融資融券的概念及其特點(diǎn)和作用

　　在融資交易中，客戶(hù)從證券公司借入資金購(gòu)買(mǎi)證券，到期歸還資金并支付利息;在融券交易中，客戶(hù)從證券公司借入證券賣(mài)出，到期歸還證券并支付利息。那么它有哪些特點(diǎn)?作用是什么呢?

　　一、融資融券的概念

　　融資融券業(yè)務(wù)，是指向客戶(hù)出借資金供其買(mǎi)入上市證券或者出借上市證券供其賣(mài)出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的交易被稱(chēng)為融資融券交易。在融資交易中，客戶(hù)從證券公司借入資金購(gòu)買(mǎi)證券，到期歸還資金并支付利息;在融券交易中，客戶(hù)從證券公司借入證券賣(mài)出，到期歸還證券并支付利息。廣義的融資融券交易通常還包括證券公司從證券金融公司、銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)融得資金和證券的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。

　　證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)的資金和證券須為自有資金或自有證券，在自有資金或證券不足時(shí)，可向證券金融公司借入。由于目前我國(guó)的證券金融公司尚未成立，因此，試點(diǎn)階段證券公司用于融資融券交易的資金和證券僅限于自有資金和自有證券。

　　二、融資融券的特點(diǎn)

　　融資融券業(yè)務(wù)兼具資金融通業(yè)務(wù)和證券交易業(yè)務(wù)的特點(diǎn)。

　　融資融券交易與普通證券交易相比，主要有以下幾點(diǎn)區(qū)別：

　　(1)從事融資融券交易，投資者預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒(méi)有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買(mǎi)入證券，預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒(méi)有證券時(shí)，可以向證券公司借入證券賣(mài)出;投資者從事普通證券交易，買(mǎi)入證券時(shí)，首先要有足額資金，賣(mài)出證券時(shí)，必須有足額證券。

　　(2)與普通證券交易相比，投資者可以通過(guò)向證券公司融資融券，擴(kuò)大交易籌碼，具有一定的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，通過(guò)這種財(cái)務(wù)桿杠效應(yīng)來(lái)獲取收益。

　　(3)從事融資融券交易，與證券公司不僅存在委托買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買(mǎi)入的證券和融資賣(mài)出的所得資金交付證券公司，作為擔(dān)保物;投資者從事普通證券交易，與證券公司只存在委托買(mǎi)賣(mài)關(guān)系。

　　(4)從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者只能在與證券公司約定的范圍內(nèi)買(mǎi)賣(mài)證券;投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，可以買(mǎi)賣(mài)所有在證券交易所上市交易的證券。

　　三、融資融券的推出，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的意義

　　在我國(guó)現(xiàn)階段，融資融券業(yè)務(wù)的推出，一定程度上可拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍、改變證券公司盈利模式。融資融券主要有如下四項(xiàng)基本功能。

　　(1)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。融資融券業(yè)務(wù)可以將更多的信息融入證券價(jià)格，使之能更充分地反映證券的內(nèi)在價(jià)值。

　　(2)市場(chǎng)穩(wěn)定功能。完整的融資融券交易，一般要通過(guò)方向相反的兩次買(mǎi)賣(mài)完成，即融資買(mǎi)入證券的投資者，要通過(guò)賣(mài)出所買(mǎi)入的證券，償還證券公司借入的資金;融券賣(mài)出的投資者，則要通過(guò)買(mǎi)入所賣(mài)出的證券，償還向證券公司借入的證券。因此，融資融券機(jī)制具有一定的減緩證券價(jià)格波動(dòng)的功能，有助于市場(chǎng)內(nèi)在價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成。

　　(3)增強(qiáng)流動(dòng)性功能。融資融券業(yè)務(wù)可以在一定程度上放大證券的供求，增加市場(chǎng)交易量，從而活躍證券交易市場(chǎng)，增強(qiáng)證券市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　(4)風(fēng)險(xiǎn)管理功能。融資融券交易不僅可以為投資者提供新的交易工具，而且還有利于改變證券市場(chǎng)“單邊市”的狀況，方便投資者規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　什么是融資融券業(yè)務(wù)

　　融資融券業(yè)務(wù)是指證券公司向客戶(hù)出借資金供其買(mǎi)入證券或出具證券供其賣(mài)出證券的業(yè)務(wù)。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱(chēng)為融資融券交易。融資融券交易分為融資交易和融券交易兩類(lèi)，客戶(hù)向證券公司借資金買(mǎi)證券叫融資交易，客戶(hù)向證券公司賣(mài)出為融券交易。

　　在證券融資融券交易中，包括證券公司向客戶(hù)的融資、融券和證券公司獲得資金、證券的轉(zhuǎn)融通兩個(gè)環(huán)節(jié)。這種轉(zhuǎn)融通的授信有集中和分散之分。在集中授信模式下，其由專(zhuān)門(mén)的`機(jī)構(gòu)例如證券金融公司提供;在分散模式下，轉(zhuǎn)融通由金融市場(chǎng)中有資金或證券的任何人提供。

　　通俗的說(shuō)，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買(mǎi)賣(mài)，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣(mài)出，在約定的期限內(nèi)，買(mǎi)入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用�？傮w來(lái)說(shuō)，融資融券交易關(guān)鍵在于一個(gè)“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔(dān)保和支付一定的費(fèi)用，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券。

　　開(kāi)戶(hù)程序作為投資者參與融資融券業(yè)務(wù)的首要環(huán)節(jié)，比普通證券交易復(fù)雜。有意參與該項(xiàng)業(yè)務(wù)的投資者，應(yīng)認(rèn)真了解開(kāi)戶(hù)過(guò)程的五個(gè)主要的步驟：

　　第一步：投資者需確定擬開(kāi)戶(hù)的證券公司及營(yíng)業(yè)部是否具有融資融券業(yè)務(wù)資質(zhì)。

　　第二步：投資者需確定自身是否符合證券公司融資融券客戶(hù)條件。

　　第三步：投資者需通過(guò)證券公司總部的征信證券公司將根據(jù)投資者提交的申請(qǐng)材料、資信狀況、擔(dān)保物價(jià)值、履約情況、市場(chǎng)狀況等因素，綜合確定投資者的信用額度。

　　第四步：投資者需與證券公司簽訂融資融券合同、風(fēng)險(xiǎn) 揭示書(shū)等文件。

　　第五步：投資者在開(kāi)戶(hù)營(yíng)業(yè)部開(kāi)立信用證券賬戶(hù)與信用資金賬戶(hù)經(jīng)過(guò)以上步驟，投資者在證券公司的開(kāi)戶(hù)手續(xù)已經(jīng)辦妥。當(dāng)投資者提交了足額的擔(dān)保物之后，就可以開(kāi)始進(jìn)行融資融券交易。

【融資融券的概念及其特點(diǎn)和作用】相關(guān)文章：

什么是融資融券？融資融券的好處是哪些？04-30

融資融券交易和普通證券交易06-03

融資融券的關(guān)鍵公式09-04

融資融券是如何交易的？06-12

融資融券是如何交易的06-14

融資融券交易模式06-03

融資融券交易技巧06-12

項(xiàng)目融資和傳統(tǒng)融資對(duì)比：項(xiàng)目融資的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)09-25

項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)06-13

融資融券管理機(jī)制06-03