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民間融資：拓展民間投資的政策研究
民間投資是如何拓展的?近年來的相關(guān)政策大家了解哪些呢?
(一)拓寬民間資本進入渠道
1.組建股份公司或有限責任公司
組建規(guī)范的項目管理公司是民間資本進入建設(shè)領(lǐng)域的基本形式。根據(jù)不同的項目性質(zhì)，民間資金可以以不同的程度分別進入。對于一些競爭性、盈利性的經(jīng)營性項目，普遍地推行公司制改革，允許民間資金以控股方式進入;準經(jīng)營性項目則允許相對控股方式進入;而那些關(guān)系國計民生重大領(lǐng)域的項目允許民間資金以參股方式進入。對不能整體改制的企業(yè)，應(yīng)采取分類、分解的辦法，逐步實現(xiàn)公司制改造。與此同時，建立嚴格的公司治理結(jié)構(gòu)。政府不再對建設(shè)領(lǐng)域的企業(yè)進行行政干預(yù)，實現(xiàn)由政府直接管理和控制向間接調(diào)控方式轉(zhuǎn)變。
2.推行項目經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓
項目經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓作為吸引民間資金進入建設(shè)領(lǐng)域的一條便捷通道，既可以盤活基礎(chǔ)設(shè)施的存量資產(chǎn)，促進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域走上市場化融資之路，又能促進壟斷的打破，引起新的競爭機制，提高基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)質(zhì)量和效率，在當前來講可謂是一個讓民間資金進入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的突破口。為解決運作中存在的問題，可以考慮由一家綜合部門牽頭負責這項工作，制定規(guī)范的操作規(guī)則，明確產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)評估、審批程序、轉(zhuǎn)讓合同、受讓方資質(zhì)等有關(guān)方面的內(nèi)容，同時出臺相應(yīng)的扶持措施，包括財政補償制度、配套的融資支持體系等。實際操作中，將根據(jù)已建成項目的性質(zhì)，制定轉(zhuǎn)讓項目計劃，先易后難，有序推出。政府對出讓經(jīng)營權(quán)的項目將依法承諾，兌現(xiàn)回報。
3.積極運用內(nèi)資型BOT方式
一些較大型的投資額大的基礎(chǔ)設(shè)施項目，通過BOT方式來建設(shè)運營是一條比較科學的路子。根據(jù)“十五”項目發(fā)展規(guī)劃，可以考慮推出一批重大基礎(chǔ)設(shè)施項目在社會上公開招投標，選擇業(yè)主。政府作為決策主體，明確項目投資建設(shè)的要求、回報預(yù)期及監(jiān)督責任。這方面上海、福建已有成功的做法。
(二)推進民間投資的市場化融資
1.擴大企業(yè)債券與股票發(fā)行規(guī)模
支持符合條件的各種所有制企業(yè)運用發(fā)行企業(yè)債券和公開發(fā)行A、B、H股方式籌集建設(shè)資金。允許新建項目企業(yè)以發(fā)債資金作為建設(shè)資金的有效補充，探索企業(yè)債券流動的有效方式，包括企業(yè)債券上市流通和柜臺交易。鼓勵企業(yè)進行合理的跨地區(qū)、跨部門的資產(chǎn)重組，支持企業(yè)選擇適合的方式如直接上市、買殼或借殼上市達到直接融資目的。同時積極創(chuàng)造條件，促進企業(yè)產(chǎn)權(quán)的合理流動�！�2.嘗試建立各種類型的產(chǎn)業(yè)投資基金
產(chǎn)業(yè)投資基金是吸引民間資金進行投資建設(shè)的又一有效渠道。在國家政策許可的前提下，選擇一些具有相關(guān)知識和經(jīng)驗的金融機構(gòu)與實力雄厚、經(jīng)營業(yè)績良好，具有豐富投資管理經(jīng)驗的實業(yè)企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立交通、能源等類型的產(chǎn)業(yè)投資基金，以股權(quán)投資方式進入建設(shè)領(lǐng)域。
(三)實施公平、合理的財政、稅收政策
實施積極引導民間投資的財政政策，允許財政資金直接以國有資本參股方式或補償形式投入以民間投資為主的項目，在安排經(jīng)濟建設(shè)資金上，與國有企業(yè)一視同仁。在公共財政支出的框架下，加大財政貼息力度，根據(jù)不同的項目性質(zhì)和項目內(nèi)容采取不同的貼息政策，形成省、市、縣財政聯(lián)動效應(yīng)，以增強民間投資的積極性。在目前基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品價格尚不能完全到位的情況下，可以考慮建立財政補償基金，對具有合理利潤水平的價格與實際價格之間的差額，進行適當補償，以保證投資者獲得合理的投資收益。規(guī)范對民間投資者的稅費征收，堅決制止對民間投資企業(yè)的不合理收費，凡是國有企業(yè)、外資企業(yè)享受的各項稅收減免政策，民間投資者也同樣應(yīng)該享有。對民間資本投資國家鼓勵類產(chǎn)業(yè)的項目，可以考慮在企業(yè)固定資產(chǎn)折舊、新產(chǎn)品開發(fā)費用進入成本、減免基礎(chǔ)設(shè)施配套費、土地轉(zhuǎn)讓費分期付款和用地價格方面給予相應(yīng)優(yōu)惠。
(四)完善信貸支持體系
首先，各地金融機構(gòu)應(yīng)取消對非國有中小投資者的所有制歧視，制定適合民營中小企業(yè)特點的貸款政策和管理辦法，提供靈活多樣的信貸服務(wù)。其次，建立多層次的貸款擔保制度，鼓勵建立為民間投資項目融資服務(wù)的信用擔保機構(gòu)，其資金來源可以以財政資金為主、會員企業(yè)繳納會費為輔，同時吸納社會捐贈，并建立風險補償金提取制度，確保信用擔保機構(gòu)正常運行。嘗試貸款信用保險，推行各種工程保險，經(jīng)營保險，分散銀行風險。第三，完善財產(chǎn)抵押制度，增加適應(yīng)民營企業(yè)發(fā)展的貸款抵押品種，適當提高抵貸標準。推行保全倉庫業(yè)務(wù)、出口退稅質(zhì)押業(yè)務(wù)、應(yīng)收帳款質(zhì)抵或收購業(yè)務(wù)、保付代理業(yè)務(wù)、聯(lián)保協(xié)議業(yè)務(wù)等信貸創(chuàng)新方式，解決民營中小企業(yè)的貸款融資難問題。第四，大力發(fā)展中小金融機構(gòu)。支持建立與民間投資主體相對應(yīng)的中小金融機構(gòu)，放寬金融機構(gòu)的資金來源，允許民間資金參股。這些金融機構(gòu)應(yīng)確立以民間投資主體為主要服務(wù)對象，除了加強對其監(jiān)管外，還應(yīng)擴大其利率浮動幅度，允許其存貸利差高于其他商業(yè)銀行，起到扶持和引導的作用。第五，積極探索資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新手段。資產(chǎn)證券化是指將非流動性資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)、(一定期間)使用或收益權(quán)通過投資銀行手段轉(zhuǎn)化為可銷售的附息證券的一種金融行為。它使整塊資產(chǎn)標的物之間的關(guān)系由直接擁有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)閾碛械葍r證券的股權(quán)或債權(quán)，以證券的流動來實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的流動。運用資產(chǎn)證券化手段可以有效地解決基礎(chǔ)設(shè)施的非流動性資產(chǎn)和項目融資問題。
(五)制定科學合理的服務(wù)(產(chǎn)品)價格
切實改革現(xiàn)有的價格管理體制，理順公用產(chǎn)品和服務(wù)的價格體系，形成一個政府宏觀指導下的市場定價模式。根據(jù)項目性質(zhì)的不同，分別采取幾種不同的定價方式。一是對于純經(jīng)營性的基礎(chǔ)設(shè)施項目，中標企業(yè)作為投資人可根據(jù)其運行成本測算加適當利潤提交價格表上報政府主管部門獲批，公眾作為使用人參與價格評議，采用聽證會的形式通過，政府作為監(jiān)控人執(zhí)行審定批準。即“企業(yè)報價、政府核價、公眾議價”的三結(jié)合定價方式。二是對于準經(jīng)營性的基礎(chǔ)設(shè)施項目，政府給予適當?shù)难a貼或政策優(yōu)勢，對外進行招投標，按照與純經(jīng)營性項目類似的程序，從企業(yè)報價、政府核價到公眾議價后再定價，將來再逐步過渡到國家取消補貼，全部價格由消費者負擔。三是對于政府投資的非經(jīng)營性項目，則由政府來統(tǒng)一制定，但可創(chuàng)造條件，通過制定合適的價格機制，使非經(jīng)營性項目逐步向經(jīng)營性項目過渡。
(六)發(fā)展中介服務(wù)組織，加強信息溝通
為解決民間投資的盲目性，避免低水平重復(fù)建設(shè)等問題，有必要建立起規(guī)范的市場信息引導機制，引導民間投資能夠找到合適的投資方向和項目，尤其要引導民間資金投入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。政府在招商引資中，公開項目投資程序，規(guī)范操作辦法，定期將近期可投資的項目、與之配套的政策措施，以及相關(guān)的規(guī)劃要求、設(shè)施標準等，通過上網(wǎng)、新聞媒介、推介會等形式，推向社會，以供民間投資者選擇，用公開招投標形式選定投資者，給社會投資者一個透明的投資空間。
(七)實施行業(yè)特殊政策
根據(jù)各行業(yè)不同項目的特點，推出不同的特殊政策十分重要。由于差異性很大，這里只能提出一些原則性的意見：
1.城市基礎(chǔ)設(shè)施
(1)水廠和污水處理�？紤]到管網(wǎng)建設(shè)難度大、投資高，建議實行廠網(wǎng)分開，管網(wǎng)仍由財政或國有投資公司投入，委托市政公司或其它相關(guān)企業(yè)經(jīng)營，政府與經(jīng)營企業(yè)簽訂委托經(jīng)營合同，規(guī)定相關(guān)的責任和義務(wù)及政府補助標準。(2)垃圾處理。對垃圾發(fā)電，電力部門要全額收購，價格從優(yōu)。同時對環(huán)保產(chǎn)業(yè)努力爭取給予稅收上的優(yōu)惠。
2.醫(yī)療機構(gòu)
民間資金投資醫(yī)療行業(yè)，可分為非營利性和營利性兩類。非營利性機構(gòu)，服務(wù)收費執(zhí)行政府指導價格，不納稅，但政府應(yīng)與其它公立醫(yī)療機構(gòu)一樣，承諾給予同樣的政策補貼。營利性機構(gòu)應(yīng)自主經(jīng)營，服務(wù)價格應(yīng)放開，政府不補貼，但允許納入公費醫(yī)療(或醫(yī)療社會保險)定點范圍。要納稅，但在創(chuàng)辦初期，可給予稅收上的優(yōu)惠。
3.教育、文化事業(yè)
民間資金投資建設(shè)教育、文化機構(gòu)的后勤服務(wù)設(shè)施，在土地征用、水電配套、稅收減免等方面享受公辦企事業(yè)單位配套工程的有關(guān)優(yōu)惠政策。民間投資舉辦非義務(wù)教育階段的營利性學校、幼兒園，其收費標準自定，但需將定價依據(jù)報物價部門備案，民間投資營利性文化事業(yè)也如此。允許此類投資者得到略高于銀行同期貸款利率的投資回報，允許投資者逐年回收除注冊資金以外的投資。民間投資義務(wù)教育階段的學校，收費標準應(yīng)由物價部門核定最高限價或指導價，學校在此允許范圍內(nèi)自主定價。民間投資非營利性教育、文化設(shè)施，應(yīng)采取民辦公助的方式，政府給予與投資項目相對應(yīng)的財政性補貼。
4.交通設(shè)施
采取特許經(jīng)營、定期限收費的政策。由于高等級公路和大型橋梁(隧道)等工程規(guī)模大，建設(shè)期限長，首先應(yīng)批準其過往車輛的收費權(quán)，給予經(jīng)營期限稍長，以便于企業(yè)進行項目融資。對過往車輛相對較少的交通工程，也可承諾其最低的回報率，差額部分由財政補貼。政府及政府性投資公司應(yīng)協(xié)助投資者做好融資擔保工作。在符合規(guī)劃的前提下，允許其在公路沿線舉辦加油站、洗車場、服務(wù)區(qū)、倉儲區(qū)，劃定道路兩側(cè)一定地塊給予優(yōu)先開發(fā)權(quán)。政府應(yīng)進一步開放交通設(shè)施相關(guān)經(jīng)營領(lǐng)域(如公路養(yǎng)護、碼頭維修、公路綠化維護等)，理順交通管理體制，完善相關(guān)法規(guī)，促進交通配套服務(wù)的公開化、社會化。
5.民政福利
養(yǎng)老院、老年樂園等民政福利建設(shè)用地由行政劃撥，對社區(qū)普通養(yǎng)老院政府給予適當資助;允許其設(shè)立為老年人康復(fù)、一般性診治的醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)并適當對外服務(wù)。社區(qū)養(yǎng)老院、老年樂園執(zhí)行政府指導價，高檔次養(yǎng)老院收費標準自定，報物價部門備案。
6.水利工程
水庫發(fā)電，電力部門要全額收購;灌溉農(nóng)田，可向農(nóng)戶適當收取灌溉費，標準報物價部門核定;向城市、農(nóng)村供水，水價由項目企業(yè)與水廠或用戶單位自行商定。圍墾的海涂可自行開發(fā)，也可出讓給其它單位開發(fā)，土地使用期限可稍長。
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