有關中小企業(yè)融資＂頑疾＂與藥方

　　改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅猛，已成為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，特別是在解決就業(yè)和拉動經(jīng)濟增長方面具有不可低估的作用，但是現(xiàn)在中小企業(yè)融資困難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展最大的“瓶頸”，該如何解決?

　　1.把脈中小企業(yè)治理“頑疾”

　　很多中小企業(yè)都是從市場“裂縫”中成長起來的，有嚴重的“先天不足”。從國家投資到銀行貸款，政策法規(guī)往往是向大企業(yè)傾斜，中小企業(yè)幾乎無羹可分，其公司治理結(jié)構(gòu)也不可能像大企業(yè)那樣規(guī)范。

　　中小企業(yè)的失敗率之所以居高不下，主要與其治理結(jié)構(gòu)缺失、長期信奉三大錯誤游戲規(guī)則有關。

　　缺乏監(jiān)管與風險控制是中小企業(yè)在公司治理問題上的首要“頑疾”。規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)應該包括股東大會、董事會、經(jīng)理層、監(jiān)事會等，尤其是在上市公司，結(jié)構(gòu)更為清晰。但有些中小企業(yè)篤信血緣、不相信制度，這類企業(yè)的原始資本積累往往來自親朋好友，很多情況下企業(yè)就是“家天下”。

　　其次，不少中小企業(yè)信奉公關、不遵守程序，從企業(yè)注冊開始就熱衷“走門路”，搞虛假注資、做虛假報表，認為只要能搞定“各路神仙”就能拉到生意、有利可圖。

　　最后，領導層迷信技術、不重視管理，也是中小企業(yè)融資或經(jīng)營失敗的根源所在。這類企業(yè)的領導者本身多為年輕的技術專家，總覺得自己“連導彈都搞得出來”，何況是一個小小的企業(yè)，未能充分認識到管理尤其是治理結(jié)構(gòu)對企業(yè)的重要性。

　　2.資金調(diào)度三大“忌口”

　　一忌貪大求全、盲目多元化。目前管理界普遍認為，多元化必須有兩個前提條件，一是有核心產(chǎn)業(yè)，二是進入相關性行業(yè)。二忌“置地蓋房當?shù)刂?rdquo;，不注意資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置。發(fā)展資金是中小企業(yè)的“命門”，因此更有必要搞好成本控制，做好把一塊錢當兩塊錢花的準備，并把錢用在“刀刃”上——先補充流動資金，讓這些錢盡快為企業(yè)“生錢”。等到資金實力雄厚時再投資不動產(chǎn)、“求田問舍”也不遲，否則大量的資金投入很容易成為“死水一潭”，被深深套牢。三忌將短期資金作長期安排。高效率的資金流動是中小企業(yè)得以存活的一個重要因素，由于銀行較少放貸給中小型企業(yè)，所以對其來說，保持資金的流動性就顯得尤為重要。

　　3.三劑藥方：(創(chuàng)意+資金)×執(zhí)行力

　　謹遵醫(yī)囑、不食“忌口”、暢通血脈——改善公司治理結(jié)構(gòu)，中小型企業(yè)才能在先天不足的情況下健康地成長。中小企業(yè)尤其要在加強誠信與避免戰(zhàn)略失誤上下功夫，在完善公司治理結(jié)構(gòu)的同時不斷壯大自身實力。

　　中小企業(yè)應該與出資人保持良好關系，保持誠信。我們在投資時經(jīng)常碰到這樣的情況，融資初期企業(yè)當你是“爺爺”，給他錢以后你就變“孫子”。這種情況造成融資方和投資方之間互不信任，企業(yè)發(fā)展所需的后續(xù)資金也難以得到保障。

　　在雇主與員工之間，也要體現(xiàn)誠信。因為在有機會獲得融資的中小企業(yè)中，技術導向型的公司居多，很多核心技術都掌握在核心員工手中。

　　做企業(yè)很不容易，要讓投資者心甘情愿地把錢從口袋里掏出來非常困難。因此中小企業(yè)在融資困難的環(huán)境下，要做好撞得頭破血流的精神準備。

　　什么原因造成了中小企業(yè)融資難?

　　(1).缺乏對中小企業(yè)融資的政策扶持。

　　目前，我國央行通過窗口指導，對全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)�；�礎上調(diào)增5%，對地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%，并要求這部分額度必須用于中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)或地震災區(qū)。雖然這些政策有較強的針對性和操作性，但長期來看，僅靠增加貸款很難從根本上解決中小企業(yè)的融資難題。

　　(2).缺乏專門的金融管理機構(gòu)。

　　許多西方發(fā)達國家為了對中小企業(yè)進行金融支持而設立了專門的金融管理機構(gòu)。在我國，中小企業(yè)分屬于各級政府及各產(chǎn)業(yè)主管部門，中小企業(yè)的`宏觀管理權較為分散。金融體系沒有成立專門針對中小企業(yè)的政策性金融機構(gòu)，尚未構(gòu)建完整的中小企業(yè)信用擔保體系，從而導致金融機構(gòu)的資金支持也無法滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求，這使得中小企業(yè)的融資困境無法從根本上得到解決。

　　(3).中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性差。

　　由于中小企業(yè)規(guī)模小，在信息收集、分析市場方面投入成本少，因而易受經(jīng)濟景氣性、金融環(huán)境以及行業(yè)變化的影響，這對于以穩(wěn)健經(jīng)營為宗旨的銀行來說意味著還款的不確定性增加。在這種形勢下，銀行本著穩(wěn)健性的經(jīng)營原則，自然會盡量少貸或不貸給中小企業(yè)資金以規(guī)避風險，這在一定程度上阻斷了中小企業(yè)的主要融資渠道，加大了中小企業(yè)的融資難度。

　　(4).中小企業(yè)可用于抵押擔保的資產(chǎn)不足。

　　金融機構(gòu)在向信息不對稱的中小企業(yè)提供貸款時，雖然難以獲得貸款決策所需的信息，但可以從企業(yè)所提供的抵押品或者第三方擔保中獲得關于企業(yè)未來償還能力的信息和保證，從而做出貸款決策，并且抵押有助于解決逆向選擇問題。但由于中小企業(yè)固定資產(chǎn)比率低的財務特征，所能用于抵押的資產(chǎn)相對十分匱乏。因此商業(yè)銀行不愿意對中小企業(yè)放貸。

　　(5).中小企業(yè)信用等級低，銀企關系惡劣。

　　近年來，部分中小企業(yè)信用觀念十分淡薄，利用虛置債務主體、假借破產(chǎn)之名、低估資產(chǎn)、逃避監(jiān)督等各種方式逃、廢、賴銀行債務。這些行為進一步加大了銀行貸款的風險，相應地也降低了銀行向中小企業(yè)增加貸款投放的信心。

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