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企業(yè)股權(quán)融資的方式
股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進新的股東的融資方式。
一、私募股權(quán)融資
私募股權(quán)融資(英文縮寫PE)是指融資人通過協(xié)商，招標等非社會公開方式，向特定投資人出售股權(quán)進行的融資。私募股權(quán)融資具有一些顯著的特點：
一是在融資上,主要通過非公開方式面向少數(shù)機構(gòu)投資者或個人募集,絕少涉及公開市場的操作;
二是權(quán)益型融資;
三是私營公司和非上市企業(yè)居多;
四融資期限較長，一般可達3至5年或更長;四是投資退出渠道多樣化等等。
據(jù)一份權(quán)威報告顯示，目前湖北省中小企業(yè)私募股權(quán)融資總規(guī)模在3000～4000億元之間，占湖北省中小企業(yè)融資總額的50%～55%。私募股權(quán)融資已經(jīng)成為越來越多的中小企業(yè)融資之首選。
二、風險投資(VC)
風險投資(英文縮寫VC)是指風險基金公司用他們籌集到的資金投入到他們認為可以賺錢的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的投資行為。風險投資基金投資的對象多為高風險的高科技創(chuàng)新企業(yè)。對風險項目的選擇和決策也是非常嚴謹。在國外,最后簽約的項目一般只占全部申請項目的1%左右。
三、上市融資
現(xiàn)在的中小板和創(chuàng)業(yè)板也為中小企業(yè)融資帶來新的希望，但企業(yè)上市是一項紛繁浩大的系統(tǒng)工程,需要企業(yè)提前一到二年時間(甚至更長)做各項準備工作。他也是一項專業(yè)性極強的工作,例如需要編寫的各項文件資料就多達40種以上。所以按國際慣例,在企業(yè)股改上市過程中都需聘請專業(yè)的咨詢機構(gòu)幫忙運作。
最后，對于以上任何一種方式的融資成功運用，前提是企業(yè)必須要擁有清晰的股權(quán)結(jié)構(gòu)，管理制度的完善等各項能力，所以企業(yè)自身管理能力的提高將是各項融資準備工作的首要任務(wù)。
股權(quán)激勵的重要性
老板談股權(quán)激勵，就是送股權(quán),送多少?送誰?資歷老的?業(yè)績高的?技術(shù)強的?對你忠誠的? 單打獨斗的年代已經(jīng)過去了,現(xiàn)在是合伙的年代,賺小錢靠個人,賺大錢靠團隊，股權(quán)激勵是企業(yè)物資精神激勵方式的一次深刻變革。 華為、聯(lián)想的成功不是做大了之后才做股權(quán)激勵的，而是通過股權(quán)激勵把所有人擰成一股繩，一步步把事業(yè)做大的。股權(quán)激勵對非上市公司而言是十分有必要的，不過任何企業(yè)的股權(quán)刺激方案都需要實施的前提條件，而且都要經(jīng)過特定的專業(yè)流程后,才能獲得成功。
企業(yè)為何要進行股權(quán)激勵?
1、老板孤軍奮戰(zhàn)。
2、公司變黃埔軍校。
3、高管兵變陳橋。
4、團隊士氣低弱
5、公司成本巨增
6、解放老板。
7、閑散資源浪費
8、同行高薪挖角
9、工作效率低下
10、投資人沒有信心
11、好項目中途夭折
12、平衡股東關(guān)系
傳統(tǒng)企業(yè)為什么對股權(quán)融資望而卻步?
中國是制造業(yè)大國，而隨著前幾年IPO的開閘和全民PE熱潮，那一撥韭菜已經(jīng)割完，剩下的中小型企業(yè)只好轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板和區(qū)域股權(quán)交易市場。但就筆者接觸的掛牌企業(yè)和擬掛牌新三板或區(qū)域股權(quán)交易市場的企業(yè)而言，能獲得融資的寥寥無幾，掛牌后除去政府補貼的獎勵能沖抵掛牌費用外，也就資產(chǎn)質(zhì)量較好的能獲得一些關(guān)聯(lián)銀行貸款，至于增發(fā)、并購、市值管理，離企業(yè)還是太遠。
一線城市，尤其是北上廣深，創(chuàng)投環(huán)境和國家政策優(yōu)厚，利用其先天的政策、技術(shù)、人才、資源優(yōu)勢，一直奔跑在前，同時也如同巨大的吸鐵石，將全國二三線城市的優(yōu)質(zhì)項目都源源不斷的吸納過去，原因也很簡單，那里有廣闊的市場、充沛的人才和資源、還有包容失敗鼓勵創(chuàng)新的環(huán)境，更是布局全國市場的戰(zhàn)略橋頭堡。
就筆者接觸的創(chuàng)投環(huán)境和了解到的信息而言，傳統(tǒng)型企業(yè)依然首選的還是銀行貸款、商會聯(lián)貸、民間貸款等方式，有一些有資本意識的開始登陸區(qū)域股權(quán)交易所和掛牌新三板，但他們對資本市場依然保持著警惕和觀望，原因主要來源于媒體傳播或坊間關(guān)于“資本驅(qū)逐創(chuàng)始人甚至將創(chuàng)始人打入牢獄”的傳聞。但更深層次的原因，還是來源于對資本市場、資本運作、投資融資、并購重組等意識和知識的匱乏和相關(guān)人才的短缺。畢竟研究產(chǎn)品和客戶心理是企業(yè)家的本行和專長，交易股權(quán)和買賣企業(yè)對他們而言可能都沒有機會接觸，更不用說企業(yè)里面有這方面的專長人才。
還有一個阻礙在于政策的.解讀，這兩年的高壓反腐，拔出蘿卜帶出泥，讓政企關(guān)系再次面臨緊繃，大家都刻意保持距離，這種方式和改變是對的，但也有一些民企借此遠離政府，所以他們對國家這次釋放的改革紅利——創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持，許多政策一無所知，許多補貼和扶持概無了解。政府機構(gòu)許多積極的變化和放權(quán)的領(lǐng)域，更多的讓許多科技型、互聯(lián)網(wǎng)型的企業(yè)獲得益處，許多傳統(tǒng)制造型企業(yè)聚堆后還是互相感慨國家無相關(guān)的扶持。
面臨以上情況，筆者也看到了許多當?shù)卣蛣?chuàng)投機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會做的一些積極引導。舉辦各種投融資洽談會、創(chuàng)業(yè)大賽、培訓班、帶隊走訪創(chuàng)業(yè)大街、孵化器，各地政府幾乎都有自己的孵化器，筆者甚至在鎮(zhèn)上也看到了創(chuàng)業(yè)咖啡館和農(nóng)民創(chuàng)業(yè)大街。這些舉措，極大的鼓勵和影響著創(chuàng)客們。但技術(shù)類和互聯(lián)網(wǎng)類企業(yè)居多，傳統(tǒng)型企業(yè)參與的熱情不高。
現(xiàn)實的問題依然擺在案頭，要發(fā)展依靠自身和債權(quán)融資已然到了瓶頸，而對接風投卻無路可尋，自己努力10多年的企業(yè)，資產(chǎn)過千萬，營收過億元，人數(shù)幾百人，卻趕不上自己旁邊這個和子侄一般大的年輕人，聽人講，他剛剛?cè)诹松锨f，估值1億元，正在走上市流程。而自己去對接風投更多的是拒絕，原因也語焉不詳。
其實這里的原因主要和創(chuàng)投機構(gòu)的業(yè)務(wù)模式有關(guān)，創(chuàng)投機構(gòu)旗下的基金一般存續(xù)期7-9年居多，其中5年為投資期，2-5年為退出期，而對項目的期許，基本就是一個項目的單體回報要能覆蓋基金的整體額度，畢竟項目投資成功幾率10%-20%，所以倒推到每個項目，對項目的成長性期許就要很高，每年的增長率和上市可能性要盤算再盤算，方可下注投資，而傳統(tǒng)型企業(yè)基本都過了野蠻生長、快速狂飆的階段，10多年的企業(yè)業(yè)務(wù)、管理、人員和文化基本都成型和成熟，都處于二次創(chuàng)業(yè)、轉(zhuǎn)型再生的階段，要么就都是衰退的狀態(tài)，所以，一般很少受資本的青睞。當然也有例外，如果企業(yè)規(guī)模、營收、處于上市進程階段，VC就根本沒有機會了，大的PE基本都包辦了。
處于二次創(chuàng)業(yè)、再次出發(fā)的企業(yè)目前居多，現(xiàn)在有三種契機在推動企業(yè)再上臺階。一種是“互聯(lián)網(wǎng)+”對傳統(tǒng)企業(yè)邊界的改造，看看上市公司這兩年做的產(chǎn)業(yè)鏈并購就可窺豹一斑，都在紛紛內(nèi)部孵化或直接收購或參股投資互聯(lián)網(wǎng)+的項目，以期再造行業(yè)邊界。這就更不用說圍繞著大的集團和處于產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上的傳統(tǒng)中小型企業(yè)了。
第二種是接班潮的興起，許多企業(yè)的二代紛紛從父輩手中接過帥旗，但無一例外的選擇跨界、資本運營，有的上市公司二代接班人直接就拉出一支產(chǎn)業(yè)投資基金出來;第三種是激烈的市場競爭，隨著技術(shù)的升級進步，新的制造手段、工藝和技術(shù)的進步讓訂制化、個性化成為制造主流，如果再不主動求新求變，被電商沖擊的零售就是制造業(yè)的前師。在這個干掉你，與你無關(guān)的三體競爭世界里，競爭不再是明面上的對手。
這些既是威脅又是機遇。傳統(tǒng)型企業(yè)創(chuàng)業(yè)者與互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者相比，競爭優(yōu)勢也非常明顯，深厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、熟練忠誠的員工和供應(yīng)商、產(chǎn)業(yè)鏈的資源、多年的經(jīng)營管理經(jīng)驗，這些都是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)垂涎三尺的戰(zhàn)略資源，所以有效的對資源進行有機的組合，在原有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上衍生和孵化出新的項目或企業(yè)才是引起風投青睞的不二選擇。比如，打通線上線下的O2O模式，比如利用產(chǎn)品眾籌和股權(quán)眾籌平臺，比如定制化，比如垂直領(lǐng)域的平臺化等等，這些模式只有深諳產(chǎn)業(yè)多年的操盤手才會有所得，否則學費本身就是門檻。但商業(yè)模式的優(yōu)化更多的還得依賴企業(yè)對自身的變革，比如敢于任用互聯(lián)網(wǎng)的人才、大膽放權(quán)、甚至獨立出來，畢竟嚴謹嚴密的管理模式，不適用于互聯(lián)網(wǎng)化的公司管理模式，而伴之而生的組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程、管理制度、激勵制度、股權(quán)激勵、股權(quán)融資更是要隨之深化調(diào)整。
當然，在二三線城市開展互聯(lián)網(wǎng)化的企業(yè)也面臨著很多尷尬，人才的引進、資本的對接、政策的解讀、環(huán)境的適應(yīng)，都是面臨的瓶頸。
傳統(tǒng)型中小企業(yè)在二三線城市對接資本也面臨一系列尷尬。一線城市，好的項目，一女眾家求，因為好項目少，投資人多。二三線城市，好的項目，一女難嫁，因為投資人少。更何況有些投資機構(gòu)直接是專做一線領(lǐng)投機構(gòu)的跟投。
解決融資的尷尬或困境方法
1.傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如果不進行互聯(lián)網(wǎng)+方向的改造，還是立足自身的話，可以跨界和平臺型企業(yè)合作，拓展銷售渠道、推廣產(chǎn)品，融資方式可以選擇產(chǎn)品眾籌模式和店面/股權(quán)眾籌模式，但店面/股權(quán)眾籌方式對企業(yè)考驗很大，需要設(shè)計配套的機制來保障投資人的利益和訴求。
2.傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+方向的轉(zhuǎn)型升級，既可內(nèi)部孵化，然后獨立運作(股權(quán);機制;人員;財務(wù)等)，利用產(chǎn)業(yè)資源的哺育，借用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和手段，來提升和改造企業(yè)，則在業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)提速時考慮引進投資機構(gòu)或上市公司產(chǎn)業(yè)投資，然后選擇新三板掛牌，后續(xù)的定增、投融資、并購等資本運營手段因為有了前面的基礎(chǔ)則可陸續(xù)展開。
3.孵化的優(yōu)質(zhì)項目建議優(yōu)選能提供政策、資金、人才、創(chuàng)投環(huán)境的孵化器進駐，一方面可享受許多政策支持和扶持，更多的是可以在這個平臺上與全國的一些孵化機構(gòu)、創(chuàng)投機構(gòu)合作聯(lián)系。
4.政策的.理解和主動參與，現(xiàn)在的政府引導基金、科技政策、扶持補貼、登陸資本市場的政策，陸續(xù)配套齊全，創(chuàng)業(yè)環(huán)境不斷優(yōu)化，創(chuàng)業(yè)者要不斷借勢。
5.多參加政府舉辦的關(guān)于創(chuàng)業(yè)的一些培訓或投融資洽談會，現(xiàn)在許多當?shù)卣畷M織全國的創(chuàng)投機構(gòu)和投資人參與當?shù)氐姆趸�、行業(yè)協(xié)會、引導基金、投融資會，借用這樣的平臺，可以拓闊創(chuàng)業(yè)者的融資渠道。
6.學會借力和借腦，企業(yè)本身更多的應(yīng)把精力放到經(jīng)營和管理中，融資可以交由專業(yè)的投資顧問公司來組織和協(xié)調(diào)，這樣可以極大的提高融資效率。
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