項(xiàng)目融資的適用范圍

　　項(xiàng)目融資一般適用于競(jìng)爭(zhēng)性不強(qiáng)的行業(yè)，具體來(lái)說(shuō)，只有那些通過(guò)對(duì)用戶收費(fèi)取得收益的設(shè)施和服務(wù)，才適合項(xiàng)目融資方式。

　　項(xiàng)目融資發(fā)展，主要運(yùn)用于三類項(xiàng)目：資源開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)項(xiàng)目。

　　(1)資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目

　　資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目包括石油、天然氣、煤炭、鐵、銅等開(kāi)采業(yè)。項(xiàng)目融資最早就是源于資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。

　　(2)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目

　　基礎(chǔ)設(shè)施一般包括鐵路、公路、港口、電訊和能源等項(xiàng)目的建設(shè)�；�礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是項(xiàng)目融資應(yīng)用最多的領(lǐng)域，其原因是：一方面，這類項(xiàng)目投資規(guī)模巨大，完全由政 府出資有困難;另一方面，商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的需要，只有商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，才能產(chǎn)生收益，提高收益。在發(fā)達(dá)國(guó)家中，許多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目因采用項(xiàng)目融資而取得成功，發(fā)展中國(guó)家也逐漸引入這種融資方式。

　　(3)制造業(yè)項(xiàng)目

　　雖然項(xiàng)目融資在制造業(yè)領(lǐng)域有所應(yīng)用，但范圍比較窄，因?yàn)橹圃鞓I(yè)中間產(chǎn)品很多，工序多，操作起來(lái)比較困難，另外，其對(duì)資金需求也不如前兩個(gè)領(lǐng)域那么大。在制造業(yè)中，項(xiàng)目融資多用于工程上比較單純或某個(gè)工程階段中已使用特定技術(shù)的制造業(yè)項(xiàng)目，此外，也適用于委托加工生產(chǎn)的制造業(yè)項(xiàng)目。

　　總之，項(xiàng)目融資一般適用于競(jìng)爭(zhēng)性不強(qiáng)的行業(yè)，具體來(lái)說(shuō)，只有那些通過(guò)對(duì)用戶收費(fèi)取得收益的設(shè)施和服務(wù)，才適合項(xiàng)目融資方式。這類項(xiàng)目盡管建設(shè)周期長(zhǎng)，投資量大，但收益穩(wěn)定，受市場(chǎng)變化影響小，對(duì)投資者有一定吸引力。

　　項(xiàng)目融資執(zhí)行階段

　　從廣義上說(shuō)，項(xiàng)目融資的執(zhí)行是自各種項(xiàng)目融資法律文件簽署至項(xiàng)目貸款清償完畢的整個(gè)期間，此過(guò)程中的工作主要包括項(xiàng)目融資法律文件的簽署、執(zhí)行貸款與項(xiàng)目投資計(jì)劃、牽頭經(jīng)理人監(jiān)督項(xiàng)目建設(shè)與項(xiàng)目管理、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)與現(xiàn)金流量管理等幾個(gè)部分。

　　項(xiàng)目融資文件的.簽署通常要求將具有相關(guān)性的一系列法律文件統(tǒng)一簽署;其中項(xiàng)目公司設(shè)立文件和政府機(jī)構(gòu)的特許文件具有基礎(chǔ)意義，通常要求先行簽署;銀團(tuán)貸款協(xié)議和擔(dān)保文件是項(xiàng)目融資的核心文件，通常最后簽署;而構(gòu)成項(xiàng)目信用保障結(jié)構(gòu)的工程承包合同、工程分包合同、設(shè)備與原材料供應(yīng)合同、產(chǎn)品長(zhǎng)期購(gòu)買合同和信托文件通常含有附條件生效條款。在項(xiàng)目融資文件簽署后，項(xiàng)目投資人和貸款銀團(tuán)應(yīng)當(dāng)按約履行項(xiàng)目投資和銀團(tuán)貸款，并應(yīng)及早使項(xiàng)目工程建設(shè)啟動(dòng)。

　　在項(xiàng)目工程建設(shè)階段，項(xiàng)目主辦人通常負(fù)有統(tǒng)一協(xié)調(diào)和管理的職責(zé)，但根據(jù)項(xiàng)目方案的安排，對(duì)于項(xiàng)目工程建設(shè)的管理也可以委托外方投資人或?qū)�業(yè)性管理公司進(jìn)行;在此階段，工程聯(lián)合承包人、設(shè)備與原材料供應(yīng)人應(yīng)全面履行合同義務(wù)，并受到嚴(yán)格的責(zé)任約束;牽頭經(jīng)理銀行對(duì)于工程建設(shè)享有監(jiān)督權(quán)與建議權(quán)，這與一般的銀團(tuán)貸款有所不同。在項(xiàng)目工程建設(shè)完工后，通常須進(jìn)行項(xiàng)目試生產(chǎn)，只有在通過(guò)試生產(chǎn), 并由牽頭經(jīng)理人確認(rèn)該項(xiàng)目達(dá)到融資文件規(guī)定的商業(yè)完工標(biāo)準(zhǔn)后，方可通過(guò)驗(yàn)收并解除項(xiàng)目主辦人或投資人提供的項(xiàng)目完工擔(dān)保。

　　在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段，對(duì)于項(xiàng)目的管理通常由項(xiàng)目公司或?qū)�業(yè)性管理公司主要負(fù)責(zé);牽頭經(jīng)理人仍然對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)享有監(jiān)督權(quán)與建議權(quán);而設(shè)備與原材料供應(yīng)商、商品長(zhǎng)期購(gòu)買人、保證人和信托受托人則負(fù)有全面履行相關(guān)合同之義務(wù)。在此階段，項(xiàng)目融資信用保障機(jī)制將全面發(fā)生效用，用于償債的現(xiàn)金流量將得到控制和管理，以保證貸款本息之償還。

　　項(xiàng)目融資的應(yīng)用流程

　　項(xiàng)目融資一般要經(jīng)歷融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和融資執(zhí)行三個(gè)階段。在融資結(jié)構(gòu)分析階段，通過(guò)對(duì)項(xiàng)目深入而廣泛的研究，項(xiàng)目融資顧問(wèn)協(xié)助投資者制定出融資方案，簽訂相關(guān)諒解備忘錄，保密協(xié)議等，并成立項(xiàng)目公司。

　　在融資談判階段，融資顧問(wèn)將代表投資者同銀行等金融機(jī)構(gòu)接洽，提供項(xiàng)目資料及融資可行性研究報(bào)告。貸款銀行經(jīng)過(guò)現(xiàn)場(chǎng)考察、盡職調(diào)查及多輪談判后，將與投資者共同起草融資的有關(guān)文件。同時(shí)，投資者還需要按照銀行的要求簽署有關(guān)銷售協(xié)議、擔(dān)保協(xié)議等文件。整個(gè)過(guò)程需要經(jīng)過(guò)多次的反復(fù)談判和協(xié)商，既要在最大限度上保護(hù)投資者的`利益，又能為貸款銀行所接受。

　　在融資執(zhí)行階段，由于融資銀行承擔(dān)了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，因此會(huì)加大對(duì)項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程的監(jiān)管力度。通常貸款銀行會(huì)監(jiān)督項(xiàng)目的進(jìn)展，并根據(jù)融資文件的規(guī)定，參與部分項(xiàng)目的決策程序，管理和控制項(xiàng)目的貸款資金投入和現(xiàn)金流量。通過(guò)銀行的參與，在某種程度上也會(huì)幫助項(xiàng)目投資者加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理，從而使參與各方實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享。

　　隨著國(guó)內(nèi)資源企業(yè)走出去的步伐加快，項(xiàng)目融資的多元融資和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)優(yōu)勢(shì)越發(fā)顯現(xiàn)出來(lái)，因此企業(yè)有必要盡快了解項(xiàng)目融資的特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)，并不斷摸索、掌握項(xiàng)目融資的流程和步驟，提高融資能力，為境外礦產(chǎn)資源的順利開(kāi)發(fā)及自身的迅速發(fā)展獲取資金保障。

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