企業(yè)融資方式與成本控制的途徑
有關(guān)企業(yè)融資方式以及相關(guān)的成本控制的途徑，下文就是一些知識(shí)內(nèi)容，我們一起閱讀了解一些吧。
一、影響中小企業(yè)融資成本高的因素
(一)融資觀念激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中企業(yè)要求得生存和發(fā)展，必須有自己獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)要利益最大化，而必要的項(xiàng)目投資必須有融資做前提。一直以來(lái)，財(cái)務(wù)傳統(tǒng)理論將企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)定義為“由于負(fù)債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性”，所以造成很多學(xué)者在研究融資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，只關(guān)注債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，忽視了融資風(fēng)險(xiǎn)就是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這種理論導(dǎo)致企業(yè)管理者只重視負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)而忽視了權(quán)益融資風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)既包括負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)，又包括權(quán)益融資風(fēng)險(xiǎn)，這兩方面缺一不可，處理不當(dāng)都會(huì)引起嚴(yán)重后果。負(fù)債融資的成本往往因貸款銀行的到期續(xù)貸政策，導(dǎo)致企業(yè)資金利息居高不下。銀行也因?yàn)橹行∑髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定而不愿意放貸，或者提高基準(zhǔn)上浮比例來(lái)放貸。
(二)高額的資金使用費(fèi)中小企業(yè)的短期借款在到期后存在還本付息的問(wèn)題，比如企業(yè)的短期借款1000萬(wàn)且借款期限是1年，在到期時(shí)，需要企業(yè)先從民間借款(多數(shù)是高利貸每天千分之二)湊夠本息還給銀行，銀行收到本息后會(huì)組織評(píng)審會(huì)逐級(jí)審批(3～7天不等)，再放回企業(yè)使用。這個(gè)過(guò)程俗稱“搭橋”。試想，哪個(gè)行業(yè)也不可能在注入了1000萬(wàn)資金后1年內(nèi)能迅速回籠資金，投資回款期多在2～3年，銀行的還款機(jī)制也為民間高利貸提供了滋生的肥沃土壤。而企業(yè)為此需要每年多付出14萬(wàn)的資金使用費(fèi)。
(三)單一不靈活的融資方式目前融資渠道花樣很多，有直接融資和間接融資。直接融資是資金需求方和供給方直接對(duì)接，中間有通過(guò)投資銀行來(lái)接洽，通過(guò)保薦機(jī)構(gòu)在新三板、創(chuàng)業(yè)板等多種股票市場(chǎng)公開募集資金，典型的有股票的配股和增發(fā)。但是大部分企業(yè)受門檻限制，無(wú)法公開發(fā)行股票、債券等方式獲得資金。在實(shí)踐中，對(duì)新三板創(chuàng)業(yè)板的上市需要更改公司名稱，必須追加“股份’兩字;間接融資是需求方和供給方往往見不到面，是有中間需要一個(gè)二傳手過(guò)程。它需要吸收存款再放貸款，最典型的是商業(yè)貸款。中小企業(yè)的融資花樣單一，銀行短期借款和股東出資仍然是構(gòu)成中小企業(yè)單一融資組合的主要構(gòu)成，避免在續(xù)貸過(guò)程發(fā)生額外的資金成本。中小企業(yè)因?yàn)闆](méi)有良好穩(wěn)定的資金來(lái)源做支持，勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生這樣那樣的突發(fā)資金成本額。
二、合理使用融資渠道，中小企業(yè)主動(dòng)出擊，降低融資成本
(一)多渠道短期融資方式，降低融資成本融資渠道和融資工具很多，實(shí)際應(yīng)用非常靈活。比如銀行承兌匯票是利用遠(yuǎn)期(最長(zhǎng)6個(gè)月)付款方式，企業(yè)把一定額度的資金保證金(30%-70%)存放銀行，銀行則可以根據(jù)企業(yè)的供銷合同來(lái)辦理金額100%的銀行承兌匯票。這樣不但可以為采購(gòu)更多貨物支付貨款，還能最大限度地減少對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的占用和需求，這種渠道相對(duì)于貸款融資可以明顯降低財(cái)務(wù)費(fèi)用;P2P互聯(lián)網(wǎng)貸也能為中小企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)提供資金幫助，國(guó)家近期出臺(tái)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介結(jié)構(gòu)活動(dòng)管理暫行辦法》也為中小企業(yè)提供了大量的信息平臺(tái)和安全保障，P2P平臺(tái)不但拉近了借貸雙方的距離，匹配了資金，也加速了融資融資的過(guò)程。p2p經(jīng)過(guò)近年來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)和規(guī)范，利率也降到了10%以內(nèi)，這種渠道雖然比銀行貸款利息高，但是要比民間借貸利息低很多。當(dāng)然不能只考慮利息也要考慮短期融資風(fēng)險(xiǎn)。
(二)利用資金結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)杠桿，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中小企業(yè)可以利用財(cái)務(wù)杠桿的作用，調(diào)整合適的資本結(jié)構(gòu)，規(guī)避一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是指?jìng)鶆?wù)和權(quán)益的所占比重。國(guó)際上通常債務(wù)資金與權(quán)益資本的比例是3:1，而理想化的投資項(xiàng)目往往采用的比例為1:1。當(dāng)然企業(yè)在融資時(shí)，應(yīng)該結(jié)合自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度而定。也就是說(shuō)容易變現(xiàn)資產(chǎn)比重較大的企業(yè)，舉債比例可以相對(duì)較大;相反，如果企業(yè)不易變現(xiàn)的如價(jià)值上千萬(wàn)的設(shè)備投資比重較大，舉債比例就不宜過(guò)高。比如：投資回收期在5年的設(shè)備，融資方式采用的5年期的長(zhǎng)期債券來(lái)提供資金保障;產(chǎn)品存貨周轉(zhuǎn)期若在6個(gè)月來(lái)變現(xiàn)，那么融資為6個(gè)月的應(yīng)付承兌匯票來(lái)滿足其要求，適時(shí)調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，通常是由于融資結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)造成的，當(dāng)資本利潤(rùn)率低于其資金成本的時(shí)候，或是資金利潤(rùn)率下降的時(shí)候，負(fù)債比例則需要自動(dòng)降低，而且要增加企業(yè)權(quán)益資本的比重，來(lái)降低償債風(fēng)險(xiǎn);而在資金利潤(rùn)率上升時(shí)，負(fù)債比例則需要自動(dòng)調(diào)高，以提高經(jīng)營(yíng)盈利率，達(dá)到利益最大化。
總之，對(duì)融資方面的困難，如果中小企業(yè)的整體環(huán)境，僅僅靠簡(jiǎn)單的債務(wù)融資方式將把企業(yè)推到了為銀行長(zhǎng)期打工的被動(dòng)局面。企業(yè)面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的`影響。在融資過(guò)程中，中小企業(yè)一定要充分利用一切可以利用的資源，控制和降低資金成本，推動(dòng)自身的發(fā)展。企業(yè)在融資時(shí)，前提是要有充分的市場(chǎng)調(diào)查，分析投資項(xiàng)目的收益后才可做出正確的融資決策。
企業(yè)融資方式
1.銀行貸款。銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項(xiàng)貸款三類。專項(xiàng)貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。
2.股票籌資。股票具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還，沒(méi)有還本付息的壓力等特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。股票市場(chǎng)可促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。同時(shí)，股票市場(chǎng)為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺(tái)，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。
3.債券融資。企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但有權(quán)按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，債權(quán)人優(yōu)先于股東享有對(duì)企業(yè)剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價(jià)證券，可以自由轉(zhuǎn)讓。
4.融資租賃。融資租賃，是通過(guò)融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對(duì)提高企業(yè)的籌資融資效益，推動(dòng)與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購(gòu)買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補(bǔ)償貿(mào)易相結(jié)合、租賃與加工裝配相結(jié)合、租賃與包銷相結(jié)合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務(wù)為企業(yè)技術(shù)改造開辟了一條新的融資渠道，博凱投資采取融資融物相結(jié)合的新形式，提高了生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)的引進(jìn)速度，還可以節(jié)約資金使用，提高資金利用率。
5.海外融資。企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國(guó)際商業(yè)銀行貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場(chǎng)上的債券、股票融資業(yè)務(wù)。
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