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中小企業(yè)融資的8大原則
有關(guān)中小企業(yè)融資，大家了解多少?下文是小編收集的八大原則，歡迎大家閱讀學(xué)習(xí)。
一、收益與風(fēng)險相匹配原則
企業(yè)融資的目的是將所融資金投人企業(yè)運營;最終獲取經(jīng)濟效益，實現(xiàn)股東價值最大化。在每次融資之前，企業(yè)往往會預(yù)測本次融資能夠給企業(yè)帶來的最終收益，收益越大往往意味著企業(yè)利潤越多，因此融資總收益最大似乎應(yīng)該成為企業(yè)融資的一大原則。
然而，“天下沒有免費的午餐”，實際上在融資取得收益的同時，企業(yè)也要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。對企業(yè)而言，盡管融資風(fēng)險是不確定的，可一旦發(fā)生，企業(yè)就要承擔(dān)百分之百的損失了。
中小企業(yè)的特點之一就是規(guī)模小，抗風(fēng)險能力低，一旦風(fēng)險演變?yōu)樽罱K的損失，必然會給企業(yè)經(jīng)營帶來巨大的不利影響。因此中小企業(yè)在融資的時候千萬不能只把目光集中于最后的總收益如何，還要考慮在既定的總收益下，企業(yè)要承擔(dān)怎樣的風(fēng)險以及這些風(fēng)險一旦演變成最終的損失，企業(yè)能否承受。即融資 收益要和融資風(fēng)險相匹配。
二、融資規(guī)模量力而行原則
確定企業(yè)的融資規(guī)模，在中小企業(yè)融資過程中也非常重要�；I資過多，可能造成資金閑置浪費，增加融資成本;或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過多，使其無法承受，償還困難，增加經(jīng)營風(fēng)險。而如果企業(yè)籌資不足，又會影響企業(yè)投融資計劃及其他業(yè)務(wù)的正常開展。因此，企業(yè)在進行融資決策之初，要根據(jù)企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。
三、控制融資成本最低原則
提起融資成本這個概念就不得不提起資本成本這個概念，這兩個概念也是比較容易被混淆的兩個概念。
資本成本的經(jīng)濟學(xué)含義是指投入某一項目的資金的機會成本。這部分資金可能來源于企業(yè)內(nèi)部，也可能是向外部投資者籌集的。但是無論企業(yè)的資金來源于何處，企業(yè)都要為資金的使用付出代價，這種代價不是企業(yè)實際付出的代價，而是預(yù)期應(yīng)付出的代價，是投入資金的投資者希望從該項目中獲得的期望報酬率。
而融資成本則是指企業(yè)實際承擔(dān)的融資代價(或費用)，具體包括兩部分：融資費用和使用費用。融資費用是企業(yè)在資金籌集過程中發(fā)生的各種費用，如向中介機構(gòu)支付中介費;使用費用是指企業(yè)因使用資金而向其提供者支付的報酬，如股票融資向股東支付的股息、紅利，發(fā)行債券和借款向債權(quán)人支付的利息。企業(yè)資金的來源渠道不同，則融資成本的構(gòu)成不同。一般意義上講，由于中小企業(yè)自身硬件和軟件(專業(yè)的統(tǒng)計軟件和專業(yè)財務(wù)人員)的缺乏，他們往往更關(guān)注融資成本這個比資本成本更具可操作性的指標(biāo)。
四、遵循資本結(jié)構(gòu)合理原則
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本來源的構(gòu)成及比例關(guān)系，其中債權(quán)資本和權(quán)益資本的構(gòu)成比例在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的決策中居于核心地位。企業(yè)融資時，資本結(jié)構(gòu)決策應(yīng)體現(xiàn)理財?shù)慕K極月標(biāo)，即追求企業(yè)價值最大化。在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營假定的情況下，企業(yè)價值可根據(jù)未來若干期限預(yù)期收益的現(xiàn)值來確定。雖然企業(yè)預(yù)期收益受多種因素制約，折現(xiàn)率也會因企業(yè)所承受的各種風(fēng)險水平不同而變化，但從籌資環(huán)節(jié)看，如果資本結(jié)構(gòu)安排合理，不僅能直接提高籌資效益，而且對折現(xiàn)率的高低也起一定的調(diào)節(jié)作用，因為折現(xiàn)率是在充分考慮企業(yè)加權(quán)資本成本和籌資風(fēng)險水平的基礎(chǔ)上確定的。
五、測算融資期限適宜原則
企業(yè)融資按照期限來劃分，可分為短期融資和長期融資。企業(yè)究竟是選擇短期融資還是長期融資，主要取決于融資的用途和融資成本和等因素。
六、保持企業(yè)有控制權(quán)原則
企業(yè)控制權(quán)是指相關(guān)主體對企業(yè)施以不同程度的影響力�？刂茩�(quán)的掌握具體體現(xiàn)在：
1.控制者擁有進入相關(guān)機構(gòu)的權(quán)利，如進入公司制企業(yè)的董事會或監(jiān)事會;
2.能夠參與企業(yè)決策，并對最終的決策具有較大的影響力;
3.在有要求時，利益能夠得到體現(xiàn)，如工作環(huán)境得以改善、有權(quán)參與分享利潤等。
七、選擇最適合的融資方式原則
中小企業(yè)在融資時通常有很多種融資方式可供選擇，每種融資方式由于特點不同給企業(yè)帶來的影響也是不一樣的，而且這種影響也會反映到對企業(yè)競爭力的影響上。
八、把握最佳融資機會原則
所謂融資機會，是指由有利于企業(yè)融資的一系列因素所構(gòu)成的有利的融資環(huán)境和時機。企業(yè)選擇融資機會的過程，就是企業(yè)尋求與企業(yè)內(nèi)部條件相適應(yīng)的外部環(huán)境的過程。從企業(yè)內(nèi)部來講，過早融資會造成資金閑置，而如果過晚融資又會造成投資機會的喪失
融資租賃不良資產(chǎn)管理處置法律實務(wù)
從我國立法實踐看，對于資產(chǎn)劃分并沒有統(tǒng)一的分類標(biāo)準(zhǔn)和方法，目前對于“不良資產(chǎn)”的規(guī)范性文件集中在國有資產(chǎn)、以及銀行業(yè)金融機構(gòu)金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管領(lǐng)域，如《國有企業(yè)不良資產(chǎn)清理指導(dǎo)意見》、《不良金融資產(chǎn)處置盡職指引》等。
從總體上看，國有企業(yè)監(jiān)管側(cè)重于制止國有資產(chǎn)流失及清產(chǎn)核資，金融監(jiān)管側(cè)重于防控風(fēng)險、營利能力和變現(xiàn)能力。
本文選擇以融資租賃公司為視角作為切入點，對不良資產(chǎn)管理處置進行法律實務(wù)專題研究論證，因而對上述規(guī)范性文件中不良資產(chǎn)定義及分類的理論研究不在本文探討范圍之內(nèi)。
管理和處置均屬不良資產(chǎn)的不同階段，本文更側(cè)重于對不良資產(chǎn)處置進行研究論證。管理方面，僅對不良資產(chǎn)的特殊性進行介紹建議，對于租后檢查管理等日常行為不贅述。
本文所稱“不良資產(chǎn)”，是指企業(yè)(含國有企業(yè)、金融機構(gòu)及民營企業(yè)等)長時間無法收回的、清收難度較大的資產(chǎn)凈損失以及各類有問題資產(chǎn)的預(yù)計損失等，包括逾期應(yīng)收賬款或呆(壞)賬、有問題的投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)和擔(dān)保損失等其他損失;本文所稱“不良資產(chǎn)管理處置”，是指融資租賃公司綜合運用法律允許范圍內(nèi)的一切手段和方法,對自身不良資產(chǎn)或參與其他企業(yè)不良資產(chǎn)進行管理，并進行價值變現(xiàn)和價值提升的活動。
融資租賃公司不良資產(chǎn)處置管理內(nèi)容
金融實務(wù)界曾將不良資產(chǎn)比喻為“冰棍資產(chǎn)”，即不良資產(chǎn)如不盡早處置，則滯后時間越長就會像冰棍一樣成倍損失。
筆者認(rèn)為，對于融資租賃公司而言，涉及不良資產(chǎn)管理處置涉及以下兩方面內(nèi)容：
第一，融資租賃公司自身不良資產(chǎn)管理處置。在某種程度上而言，租賃物只是一種融資擔(dān)保措施，并非交易目的，但融資租賃行業(yè)目前缺乏完善資金退出和物權(quán)退出機制，融資租賃公司因經(jīng)營不善可能產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)，將對融資租賃公司的資金結(jié)構(gòu)造成風(fēng)險。
2014年4月、5月，商務(wù)部針對融資租賃行業(yè)的不良資產(chǎn)率上升的問題，下發(fā)關(guān)于開展融資租賃行業(yè)風(fēng)險排查的通知，對各地區(qū)外商融資租賃、內(nèi)資融資租賃公司進行集中風(fēng)險排查。各地監(jiān)管部門亦出臺相應(yīng)政策支持金融及地方資產(chǎn)管理公司通過租賃資產(chǎn)托管、風(fēng)險控制、殘值處理和價值維護等專業(yè)管理服務(wù)，參與處置融資租賃公司不良資產(chǎn)。因此，為有效防范經(jīng)營風(fēng)險，對自身不良資產(chǎn)進行管理處置是融資租賃公司持續(xù)發(fā)展的重要工作。
第二，融資租賃公司可參與資產(chǎn)管理公司及其他企業(yè)不良資產(chǎn)管理處置。融資租賃(主要是售后回租)的融資融物以及優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的功能，也可作為不良資產(chǎn)管理處置的有效形式。目前資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的手段仍以現(xiàn)金回收為主，但從國際資產(chǎn)處置行業(yè)，通過融資租賃、租賃等手段進行不良資產(chǎn)的有效資源分配，提升不良資產(chǎn)價值達到更大效益是發(fā)展趨勢。
因此，我國已有資產(chǎn)管理公司與融資租賃合作進行不良資產(chǎn)多元處置，如長城資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型收購重組新疆金融租賃助力不良資產(chǎn)。
從長遠來看，融資租賃公司參與資產(chǎn)管理公司及其他企業(yè)不良資產(chǎn)管理處置的新興市場空間很大。
不良資產(chǎn)管理基本內(nèi)容
在目前融資租賃公司不良資產(chǎn)率不斷上升(根據(jù)有關(guān)報告，以金融租賃公司為例，2013年其不良資產(chǎn)率為0.49%，2014年已達到0.71%)，引起監(jiān)管層高度關(guān)注并已開展一系列風(fēng)險排查舉措的背景下，融資租賃公司對租賃資產(chǎn)、租賃債權(quán)等不良資產(chǎn)的管理有了更高需求，融資租賃行業(yè)已有人提出由專業(yè)融資租賃資產(chǎn)管理公司進行管理的概念，但現(xiàn)階段銀行業(yè)金融機構(gòu)及資產(chǎn)管理公司往往具備完善及程序化的不良資產(chǎn)管理體系，融資租賃公司亦可參考適用。
融資租賃不良資產(chǎn)管理的基本內(nèi)容如下：
(一)不良融資租賃標(biāo)的資產(chǎn)管理內(nèi)容
1、租后檢查管理應(yīng)遵循有利于變現(xiàn)和成本效益原則，對于不良租賃資產(chǎn)進行集中管理，并根據(jù)不良資產(chǎn)不同類別的特點制定并采取適當(dāng)?shù)墓芾聿呗�，定期走訪約談、實地查看以及交駐驗證;
2、設(shè)定專門資產(chǎn)管理部，明確管理責(zé)任人，做好不良租賃標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營管理和日常維護工作，重要權(quán)證實施集中管理;
3、建立不良租賃標(biāo)的資產(chǎn)臺賬，定期進行盤點清查，賬實核對，及時掌握不良租賃標(biāo)的資產(chǎn)的形態(tài)及價值狀態(tài)的異常變化和風(fēng)險隱患，積極采取有效措施，防止貶損或丟失;
4、建立不良租賃標(biāo)的資產(chǎn)信息數(shù)據(jù)庫，及時收集、更新和分析管理、處置信息;
5、非經(jīng)規(guī)定程序批準(zhǔn)不能自用，并須按照有關(guān)規(guī)定盡快處置變現(xiàn)。
(二)不良融資租賃債權(quán)資產(chǎn)管理內(nèi)容
1、對于不良融資租賃債權(quán)資產(chǎn)進行集中管理，建立關(guān)注、次級、可疑及損失類基本分類標(biāo)準(zhǔn);
2、認(rèn)真整理、審查和完善不良債權(quán)的法律文件和相關(guān)管理資料，包括對紙質(zhì)文件和相應(yīng)電子信息的管理和更新;
3、密切監(jiān)控主債權(quán)訴訟時效、擔(dān)保期間和申請執(zhí)行期限等，及時主張權(quán)利，確保債權(quán)始終受司法保護;
4、跟蹤涉訴項目進展情況，及時主張權(quán)利;
5、密切關(guān)注抵押(質(zhì))物價值的不利變化，及時采取補救措施。對因客觀原因或其他不可抗力而無法及時發(fā)現(xiàn)和補救的，應(yīng)做出必要說明和記錄;
6、調(diào)查和了解債務(wù)人(擔(dān)保人)的其他債務(wù)和擔(dān)保情況以及其他債權(quán)人對該債務(wù)人(擔(dān)保人)的債務(wù)追償情況;
7、及時發(fā)現(xiàn)承租人(擔(dān)保人)主體資格喪失、隱匿、轉(zhuǎn)移和毀損資產(chǎn)，擅自處置抵押物或?qū)⒌盅何镌俅蔚盅航o其他債權(quán)人等有可能導(dǎo)致債權(quán)被懸空的事件或行為，采取措施制止、補救和進行必要說明。
(三)對外持股、債轉(zhuǎn)股涉及不良股權(quán)資產(chǎn)的管理內(nèi)容
1、建立和完善股權(quán)管理制度。根據(jù)持股比例向持股企業(yè)派出(選聘)股東代表、董事、監(jiān)事等人員，參與企業(yè)重大決策。建立股權(quán)管理授權(quán)制度。派出(選聘)的股東代表、董事、監(jiān)事應(yīng)定期總結(jié)報告其在持股企業(yè)中的工作;
2、密切關(guān)注持股企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債、生產(chǎn)經(jīng)營和關(guān)聯(lián)交易等重大事項及其變化;
3、依法維護股東權(quán)益，采取措施制止損害股東合法權(quán)益的行為;
4、督促持股企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，建立和完善法人治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營管理效益，對階段性持股要盡可能創(chuàng)造條件實現(xiàn)退出;
5、根據(jù)持股比例參與企業(yè)利潤分配。
6、當(dāng)持股企業(yè)因管理、環(huán)境等因素發(fā)生不利變化，將導(dǎo)致持有股權(quán)風(fēng)險顯著增大時，應(yīng)及時采取有效措施維護自身合法權(quán)益。
不良資產(chǎn)處置基本內(nèi)容
(一)不良資產(chǎn)處置基本流程
一般不良資產(chǎn)項目處置周期在2年左右，涉及投資者、投行、收購主體、資產(chǎn)管理公司等主體，亦會涉及律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所及券商等中介服務(wù)機構(gòu)。
不良資產(chǎn)處置的基本流程如下，可供融資租賃公司參考：
1. 篩選擬處置不良資產(chǎn)。資產(chǎn)管理部門根據(jù)檢查管理對不良資產(chǎn)評估結(jié)果，確定擬處置不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)可以是實物、債權(quán)或股權(quán)。
2.專項盡職調(diào)查、評估。不良資產(chǎn)投資方基本上都要委托律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所查閱資產(chǎn)檔案材料，進行盡職調(diào)查和評估。
3.確定不良資產(chǎn)處置方案。資產(chǎn)管理部門會同風(fēng)險控制、法律事務(wù)等部門擬定審核確定不良資產(chǎn)處置方案。
4.內(nèi)部決策及外部批準(zhǔn)程序。企業(yè)根據(jù)章程及其他文件規(guī)定，通過股東會、董事會決議等形式對不良資產(chǎn)處置方案決策通過;涉及上市公司的，還應(yīng)按上市規(guī)則履行相應(yīng)披露程序;涉及國有、公共不良資產(chǎn)處置的，還應(yīng)報批國資等監(jiān)管部門批準(zhǔn)。
5.拍賣、競標(biāo)、競價轉(zhuǎn)讓或協(xié)議轉(zhuǎn)讓。有意向的投資方會與不良資產(chǎn)企業(yè)進行談判，就交易價格、交易結(jié)構(gòu)及處置方案等進行協(xié)商并簽署協(xié)議予以確定;涉及國有、公共不良資產(chǎn)處置的，還應(yīng)采用拍賣、競標(biāo)、競價等公開處置方式。
6.支付處置款并向各債務(wù)人發(fā)出書面通知。
7.辦理不良資產(chǎn)(實物、債權(quán)、股權(quán)等)交割，相關(guān)檔案移交，對不良資產(chǎn)進行最終處置。
(二)不良資產(chǎn)處置方式解析
從不良資產(chǎn)處置達到的效果來看，可分為一次性處置及階段性處置兩類。一次性處置主要包括直接追償、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、破產(chǎn)受償?shù)确绞?階段性處置主要包括債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)托管、資產(chǎn)證券化等方式。簡要介紹如下：
1.直接追償
融資租賃公司可采取直接向承租人進行催收追償、行使擔(dān)保權(quán)或取回租賃資產(chǎn)另行處置，以及通過訴訟(仲裁)、委托第三方追償?shù)仁侄沃苯幼穬敗?/p>
該處置方式適用于承租企業(yè)雖經(jīng)營困難，但尚未完全喪失還款能力，具備一定償債來源的情形。直接追償方式具有成本低、效率高和難度大、手段有限的特征。通過專項催收或訴訟追償，加大承租人的履約力度，也可避免其他處置方式中的盡職調(diào)查及報批等成本投入及繁瑣手續(xù)，但也會因我國信用體系不完善，承租人惡意逃避債務(wù)等因素影響追償效果。
直接追償方式的具體實施關(guān)鍵是多方面增強承租人、擔(dān)保人的履約動力，如違約成本、商譽、長期合作機會等，盡可能創(chuàng)造談判條件，迫使承租人及擔(dān)保人還款。采取訴訟手段的，應(yīng)選擇好訴訟時機、方式和標(biāo)的，做好訴訟準(zhǔn)備，對承租人、擔(dān)保人財產(chǎn)進行及時保全執(zhí)行等。從第三方委托代理追償?shù)闹黧w而言，一般委托律師事務(wù)所參與實施。
2.資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓
融資租賃公司可采取將不良資產(chǎn)向投資者轉(zhuǎn)讓，實現(xiàn)現(xiàn)金回籠目的。資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓包括公開拍賣、招投標(biāo)、競爭性談判等公開處置方式，也包括協(xié)議轉(zhuǎn)讓非公開處置方式;或單獨處置，也可打包處置。
一般而言，公開拍賣及招投標(biāo)處置方式主要適用于價值高、市場需求量大、通用性強的不良資產(chǎn)，如土地、房產(chǎn)、機械設(shè)備、車輛和材料物資等;競爭性談判處置方式適用于市場需求較差，競買人很少，拍賣效果不佳或依法不能拍賣，又不適合招標(biāo)轉(zhuǎn)讓的各類資產(chǎn);協(xié)議轉(zhuǎn)讓處置方式適用于市場需求嚴(yán)重不足，合適投資者極少，沒有競爭對手，無法比較選擇的資產(chǎn);而打包處置方式適用于難度大、處置周期長的不良資產(chǎn)。
資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式的具體實施關(guān)鍵是資產(chǎn)價格，通過最優(yōu)方式發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)價值，篩選最優(yōu)投資者，實現(xiàn)最大處置效益。公開拍賣、招投標(biāo)、競爭性談判等公開處置方式應(yīng)保證符合拍賣、招投標(biāo)等法律法規(guī)，避免合謀壓價、串通圍標(biāo);協(xié)議轉(zhuǎn)讓應(yīng)充分履行論證及批準(zhǔn)程序，最大限度提升轉(zhuǎn)讓價格的市場化;對于轉(zhuǎn)讓付款，原則上要求一次性付款。確需采取分期付款方式的，應(yīng)將付款期限、次數(shù)等條件作為確定轉(zhuǎn)讓對象和價格的因素，并應(yīng)落實有效履約保障措施。
3.破產(chǎn)受償
破產(chǎn)受償系由債務(wù)人依照《破產(chǎn)法》等規(guī)定依法申請破產(chǎn)，融資租賃公司在不得已時可通過參與債務(wù)人的破產(chǎn)程序進行受償。
該處置方式適用于承租人資不抵債，無力償還租金及其他款項，擔(dān)保措施亦無法實現(xiàn)，而租賃財產(chǎn)又出現(xiàn)毀損而無法取回另行處置，承租人無力繼續(xù)經(jīng)營的情形。
破產(chǎn)受償方式的具體實施關(guān)鍵是程序透明，融資租賃公司應(yīng)及時參加債權(quán)人會議，密切關(guān)注破產(chǎn)清算進程，盡最大可能防止債務(wù)人利用破產(chǎn)手段逃廢債。對破產(chǎn)過程中存在損害債權(quán)人利益的行為和顯失公平的裁定應(yīng)及時依法維護自身權(quán)益。從第三方委托代理參與破產(chǎn)程序的主體而言，一般委托律師事務(wù)所參與實施。
4.債轉(zhuǎn)股
融資租賃公司可根據(jù)有關(guān)國家法律法規(guī)及政策規(guī)定，將對承租人或擔(dān)保人的逾期債權(quán)轉(zhuǎn)為對該企業(yè)的投資入股資金，形成股權(quán)，由融資租賃公司進行階段性持股，并以股東身份參與企業(yè)進行經(jīng)營管理。
該處置方式適用于承租人或擔(dān)保人所處行業(yè)、產(chǎn)品等尚有市場發(fā)展前景，僅由于階段性資金周轉(zhuǎn)不周產(chǎn)生負(fù)債的企業(yè)。有一點須明確，債轉(zhuǎn)股并非長效機制，其真正目的不是做企業(yè)的股東，而是最終出售股權(quán)，收回債權(quán)。因此，債轉(zhuǎn)股的最終結(jié)果將在企業(yè)經(jīng)營成熟階段退出。
債轉(zhuǎn)股方式的具體實施關(guān)鍵是政策因素及具體操作，因債轉(zhuǎn)股是國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的全新金融工作，政策性很強，目前商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股仍面臨《貸款通則》《商業(yè)銀行法》等法律瓶頸，融資租賃公司進行債轉(zhuǎn)股目前并無法律法規(guī)禁止性規(guī)定，但從融資租賃風(fēng)險控制角度亦不排除會出現(xiàn)不利政策影響，因此融資租賃企業(yè)應(yīng)緊扣國家政策動態(tài)，適時對不良資產(chǎn)工作進行調(diào)整;同時，目前對于債轉(zhuǎn)股操作方式并無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，其操作難度較大，涉及大量論證、盡職調(diào)查及評估工作，并涉及復(fù)雜法律關(guān)系架構(gòu)及法律文件簽署，尤其是退出機制的操作難度較大，從第三方委托代理參與債轉(zhuǎn)股程序的主體而言，一般委托律師事務(wù)所參與實施。
5.資產(chǎn)重組
作為不良資產(chǎn)處置中大量使用的一種方式，融資租賃公司可自行或參與資產(chǎn)重組，包括債務(wù)重組，企業(yè)重組，資產(chǎn)置換、以物抵債、修改債務(wù)條款、并購等(廣義角度，債轉(zhuǎn)股、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式亦屬于資產(chǎn)重組范圍，本文僅作狹義理解)。
該處置方式適用于生產(chǎn)經(jīng)營正常、有發(fā)展前景，或具有經(jīng)營特許、上市公司或有大型企業(yè)支撐的企業(yè)，可通過重組增強還款能力、增強擔(dān)保能力，融資租賃公司也可將不良資產(chǎn)直接轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金、實物資產(chǎn)或股權(quán)資產(chǎn)，以實現(xiàn)重組權(quán)益。
資產(chǎn)重組方式的具體實施關(guān)鍵是前期調(diào)查及程序要求，資產(chǎn)重組的核心實質(zhì)是履約變更，而對新履行方式，如抵債物，置換資產(chǎn)，或是企業(yè)分立、合并和破產(chǎn)重整等，均涉及重啟大量論證、盡職調(diào)查及評估工作，重新確定履約主體、方式、期限等;而履約變更涉及上市公司、國有企業(yè)等特殊主體均有繁雜的審批或披露程序要求，建議委托律師事業(yè)所參與處置;另，亦須注意目前實踐中較為普遍的`政府主導(dǎo)因素。
6.資產(chǎn)托管
對于融資租賃公司遇到的不良資產(chǎn)處置能力不強，回收過程過長及人才不足的問題，可考慮將不良資產(chǎn)委托專業(yè)機構(gòu)執(zhí)行，通過社會化服務(wù)，解決融資租賃公司不良資產(chǎn)處置的后顧之憂。根據(jù)不良資產(chǎn)的類別，可考慮不同專業(yè)機構(gòu)。逾期債權(quán)可考慮委托資產(chǎn)管理公司、律師事務(wù)所代為追償，房產(chǎn)、土地等可考慮委托房地產(chǎn)、物業(yè)公司代為經(jīng)營;機械設(shè)備、材料物資可考慮委托廠商代為銷售和租賃等;車輛、飛機等交通工具亦可考慮委托專門汽車租賃、航空公司等進行經(jīng)營管理;從集合專業(yè)的長遠發(fā)展看，對融資租賃債權(quán)、資產(chǎn)管理處置，以及融資租賃風(fēng)險控制熟悉的專業(yè)資產(chǎn)管理公司將是融資租賃公司資產(chǎn)托管合作的主要機構(gòu)。
資產(chǎn)托管方式的具體實施關(guān)鍵是如何確定受托方具備合理經(jīng)營管理履約能力，首先應(yīng)對受托企業(yè)進行詳細盡職調(diào)查，其次在管理過程中，對受托方的經(jīng)營管理能力及資產(chǎn)情況進行合理有效的監(jiān)督。
7.資產(chǎn)證券化
融資租賃公司可將缺乏流動性，但具有未來現(xiàn)金流的租金等應(yīng)收賬款等資產(chǎn)匯集起來，通過信用增級，經(jīng)交易市場進行出售流通，據(jù)以融通資金，資金回籠。資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)中涉及的主體主要包括以下幾方：發(fā)起機構(gòu)、信托受托機構(gòu)、信用增級機構(gòu)、貸款服務(wù)機構(gòu)、資金保管機構(gòu)和證券投資機構(gòu)。
目前，融資租賃公司資產(chǎn)證券化已處于探索階段，華融金租、河北金租、工銀金租、海通恒信、融信租賃、獅橋融資租賃，以及重慶的華科融資租賃等相繼發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
資產(chǎn)證券化方式的具體實施關(guān)鍵是不良資產(chǎn)證券化要求，一般而言，證券化資產(chǎn)須具備良好的未來預(yù)期收益，要有未來的現(xiàn)金流量作保證。
具體而言：資產(chǎn)能夠在未來產(chǎn)生可預(yù)測的穩(wěn)定的現(xiàn)金流量;本息償還能夠分?jǐn)傆谡麄�資產(chǎn)的存續(xù)期;資產(chǎn)的抵押物具有較高的變現(xiàn)價值或其對債務(wù)人的效用很高;資產(chǎn)具有標(biāo)準(zhǔn)化和高質(zhì)量的合同條款。
因此，并非所有不良資產(chǎn)均可進行資產(chǎn)證券化，融資租賃公司需制定不良資產(chǎn)分類程序和標(biāo)準(zhǔn)，從不良資產(chǎn)中篩選有效資產(chǎn)，并通過信用增級吸引投資者實施證券化。
建議可考慮委托律師事務(wù)所參與資產(chǎn)證券化的發(fā)起、資產(chǎn)證券化過程協(xié)調(diào)和談判工作、以及各項法律文件的起草和制定工作，保證資產(chǎn)證券化質(zhì)量。
不良資產(chǎn)管理處置中存在的法律問題
(一)受讓商業(yè)銀行不良貸款債權(quán)的法律限制
從商業(yè)銀行角度，一旦貸款無法按期收回而轉(zhuǎn)化為不良資產(chǎn)，如不能及時處置過度積聚將導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)惡化。商業(yè)銀行一般將不良貸款債權(quán)向四大國有金融資產(chǎn)管理公司及地方性資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓處置，但也存在未納入資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓處置的部分不良貸款，即向社會投資者轉(zhuǎn)讓，法律理論及司法裁判對此認(rèn)定亦存在較大爭議，持否定態(tài)度的人主張：貸款等金融業(yè)務(wù)只能由具有特許資格的金融機構(gòu)來經(jīng)營，其他任何單位或者個人不得從事相關(guān)業(yè)務(wù)。如商業(yè)銀行將不良貸款轉(zhuǎn)讓給社會投資者的，該受讓方因不具有金融業(yè)務(wù)資格，違反了國家的法律的強制性規(guī)定，而導(dǎo)致債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為無效。
筆者傾向性認(rèn)為，社會投資者受讓商業(yè)銀行不良貸款債權(quán)不違反法律、法規(guī)禁止性規(guī)定，但存在一定法律限制，具體如下：
1、金融機構(gòu)向非金融機構(gòu)轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)無禁止性規(guī)定，轉(zhuǎn)讓合同有效�！吨袊y行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于商業(yè)銀行向社會投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)法律效力有關(guān)問題的批復(fù)(銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號)》規(guī)定：“對商業(yè)銀行向社會投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)沒有禁止性規(guī)定，轉(zhuǎn)讓合同具有合同法上的效力”，其認(rèn)為貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓的行為：“屬于債權(quán)人將合同的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給第三人，并非向社會不特定對象發(fā)放貸款的經(jīng)營性活動，不涉及從事貸款業(yè)務(wù)的資格問題，受讓主體無須具備從事貸款業(yè)務(wù)的資格�！�
2、不良貸款債權(quán)向非金融機構(gòu)轉(zhuǎn)讓操作中的限制：
(1)涉及金融機構(gòu)內(nèi)部批準(zhǔn)程序。上述銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號文件規(guī)定：“商業(yè)銀行向社會投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)，應(yīng)當(dāng)向銀監(jiān)會或其派出機構(gòu)報告，接受監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查”;另，《中國人民銀行辦公廳關(guān)于商業(yè)銀行借款合同項下債權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問題的批復(fù)(銀辦函[2001]648號)》規(guī)定：“未經(jīng)許可，商業(yè)銀行不得將其債權(quán)轉(zhuǎn)讓給非金融機構(gòu)”，因此涉及商業(yè)銀行應(yīng)向銀監(jiān)會報告，如涉及國有資產(chǎn)的，則還包括國資委批準(zhǔn)。
(2)借款人、保證人、資產(chǎn)真實限制及回購禁止。《中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知(銀監(jiān)辦發(fā)[2009]113號)》、《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于進一步規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知(銀監(jiān)辦發(fā)[2010]102號)》規(guī)定了銀行業(yè)金融機構(gòu)間信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中應(yīng)征得借款人同意、征求保證人意見(如不同意則更換保證)，且要求資產(chǎn)真實轉(zhuǎn)讓，禁止回購等義務(wù)。筆者認(rèn)為，向非金融機構(gòu)轉(zhuǎn)讓應(yīng)不低于上述要求。
(3)公開程序要求。上述銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號文還規(guī)定“商業(yè)銀行向社會投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)，應(yīng)當(dāng)采取拍賣等公開形式，以形成公允價格，接受社會監(jiān)督”。
(4)債權(quán)追償限制�！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件工作座談會紀(jì)要(法發(fā)[2009]19號)》中對于地方政府等優(yōu)先購買權(quán)及案件不予受理情形將為不良貸款債權(quán)受讓投資主體造成債權(quán)追償限制(具體下文分析)。
3、對融資租賃公司受讓商業(yè)銀行不良貸款債權(quán)的建議：
(1)盡量不涉及國有資產(chǎn)的貸款債權(quán)，即使涉及最好取得國資委的批準(zhǔn)文件等。
(2)審查貸款債權(quán)有無轉(zhuǎn)讓限制，如主管部門禁止性規(guī)定、合同禁止性規(guī)定等，至于銀行是否向銀監(jiān)會報告取得同意，鑒于商業(yè)銀行一般比較強勢，視情況是否作為其陳述保證載入合同。
(3)切實履行債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知義務(wù)。
(4)審查債權(quán)的真實性、安全性等。
(二)不良國有金融資產(chǎn)處置實施的權(quán)利限制
不良國有金融資產(chǎn)處置的基本原則仍是避免國有資產(chǎn)流失，實踐中涉及不良國有金融資產(chǎn)處置的主要包括金融資產(chǎn)管理公司、地方性資產(chǎn)經(jīng)營管理公司及非金融機構(gòu)類資產(chǎn)管理公司三類資產(chǎn)管理公司。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件工作座談會紀(jì)要(法發(fā)[2009]19號)》規(guī)定，融資租賃公司如受讓或參與上述公司轉(zhuǎn)讓的不良國有金融資產(chǎn)并進行處置實施，須注意以下權(quán)利限制：
1、不能以不良債權(quán)瑕疵為由起訴國有銀行�！斗òl(fā)[2009]19號紀(jì)要》規(guī)定：受讓人自金融資產(chǎn)管理公司受讓不良債權(quán)后，以不良債權(quán)存在瑕疵為由起訴原國有銀行的，法院不予受理。上述立法原旨在于：第一，金融資產(chǎn)管理公司與國有商業(yè)銀行之間不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為，是政策指導(dǎo)下的行政性行為，而非民事行為，不受民事法律規(guī)范的調(diào)整;第二，金融資產(chǎn)管理公司與國有商業(yè)銀行之間不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議發(fā)生的糾紛不具可訴性，根據(jù)“后手權(quán)利不得優(yōu)于前手權(quán)利”的基本法律原則，買受人與銀行之間糾紛亦不具可訴性。對于不良債權(quán)受讓人的影響在于，受讓人受讓的不良債權(quán)可能出現(xiàn)已過訴訟時效、已清償?shù)葯?quán)利瑕疵時，受讓人不能向原國有銀行主張，而轉(zhuǎn)讓方資產(chǎn)管理公司亦可能對不良債權(quán)瑕疵并無過錯，且已在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中有追償免責(zé)條款，造成受讓人不良債權(quán)無法處置回收權(quán)益的損失。
2、有限制起訴國有銀行�！斗òl(fā)[2009]19號紀(jì)要》規(guī)定了特別情形下可起訴國有銀行的兩種例外情形：其一，不良債權(quán)已經(jīng)剝離至金融資產(chǎn)管理公司又被轉(zhuǎn)讓給受讓人后，國有企業(yè)債務(wù)人知道或者應(yīng)當(dāng)知道不良債權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓而仍向原國有銀行清償?shù)�，國有企業(yè)債務(wù)人在對受讓人清償后可以向原國有銀行提起返還不當(dāng)?shù)美V。其二，國有企業(yè)債務(wù)人不知道不良債權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓而向原國有銀行清償并以此對抗受讓人追索之訴的，受讓人可以向國有銀行提起返還不當(dāng)?shù)美V。
3、不能在債務(wù)人追索訴訟中追加國有銀行或提起再審�！斗òl(fā)[2009]19號紀(jì)要》規(guī)定：受讓人在對國有企業(yè)債務(wù)人的追索訴訟中，主張追加原國有銀行為第三人的，人民法院不予支持;在《紀(jì)要》發(fā)布前已經(jīng)終審或者根據(jù)《紀(jì)要》做出終審的，當(dāng)事人根據(jù)《紀(jì)要》認(rèn)為生效裁判存在錯誤而申請再審的，人民法院不予支持。上述立法原旨在于：第一，盡量避免國有銀行涉入訴訟;第二，保障國家剝離不良債權(quán)的戰(zhàn)略政策。
4、追償或轉(zhuǎn)讓禁止條款有效�！斗òl(fā)[2009]19號紀(jì)要》規(guī)定：金融資產(chǎn)管理公司在不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中訂有禁止轉(zhuǎn)售、禁止向國有銀行、各級政府、國家機構(gòu)等追償、禁止轉(zhuǎn)讓給特定第三人等要求受讓人放棄部分權(quán)利條款的，人民法院應(yīng)認(rèn)定該條款有效。則資產(chǎn)管理公司在不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中將會將受讓人向國有銀行、政府及機構(gòu)，甚至于自身納入追償或轉(zhuǎn)讓禁止范圍，受讓人追償權(quán)利將受到極大限制。
5、政府優(yōu)先購買權(quán)。《法發(fā)[2009]19號紀(jì)要》規(guī)定：享受優(yōu)先購買權(quán)的主體包括相關(guān)地方政府或者代表本級政府履行出資人職責(zé)的機構(gòu)、部門或者持有國有企業(yè)債務(wù)人國有資本的集團公司，其在同等條件下享有優(yōu)先購買權(quán)。上述規(guī)定雖針對國有資產(chǎn)流失制定，但對于受讓人前期調(diào)查及談判等締約成本及機會亦產(chǎn)生影響。
6、受讓人不享有金融資產(chǎn)管理公司部分特殊權(quán)利�！斗òl(fā)[2009]19號紀(jì)要》第十一條規(guī)定：金融資產(chǎn)管理公司受讓不良債權(quán)后，通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式處置不良資產(chǎn)的，可以適用最高人民法院《關(guān)于審理金融資產(chǎn)管理公司收購、管理、處置國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的案件適用法律若干問題的規(guī)定》等文件中規(guī)定的特殊權(quán)利，如公告催收、公告?zhèn)鶛?quán)轉(zhuǎn)讓通知，禁止轉(zhuǎn)讓條款對資產(chǎn)管理公司無約束力，訴訟費減半收取等，而受讓人受讓不良債權(quán)后再行轉(zhuǎn)讓的，不享有上述特殊權(quán)利。
(三)商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股法律瓶頸爭議
目前商業(yè)銀行不良資產(chǎn)一般通過金融資產(chǎn)管理公司政策性債轉(zhuǎn)股，但對于商業(yè)銀行實施商業(yè)性債轉(zhuǎn)股存在較大法律爭議。持否定態(tài)度的人主張：商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股存在法律障礙。如《貸款通則》第二十條規(guī)定借(貸)款人不得使用貸款從事股本權(quán)益性投資、不得在有價證券、期貨等方面從事投機經(jīng)營、不得用經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)及房地產(chǎn)投機行為等�！渡虡I(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定商業(yè)銀行不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資。
筆者傾向于認(rèn)為，銀行業(yè)金融機構(gòu)實施債轉(zhuǎn)股并不違反法律法規(guī)的規(guī)定，但就具體個案建議事先與主管部門溝通。
1、商業(yè)銀行實施債轉(zhuǎn)股未違反禁止性規(guī)定，應(yīng)認(rèn)定有效。上述《貸款通則》及《商業(yè)銀行法》關(guān)于商業(yè)銀行投資的禁止性規(guī)定，從法理上來看是從商業(yè)銀行安全性、流動性及盈利性等角度制定，《商業(yè)銀行法》在2003年增加了“國務(wù)院另有規(guī)定的除外”的修正條款，亦為國務(wù)院將來適當(dāng)放寬商業(yè)銀行投資渠道留有余地。其后2012年實施的《公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理辦法[已失效]》及2014年實施的《公司注冊資本登記管理規(guī)定》對債轉(zhuǎn)股進行規(guī)定，而銀行業(yè)金融機構(gòu)實施債轉(zhuǎn)股并非以持股投資為目的，而是階段性持股實現(xiàn)債權(quán)回收，未違反上述禁止性規(guī)定，應(yīng)認(rèn)定有效。
2、對融資租賃公司參與債轉(zhuǎn)股的建議：
(1)盡量不涉及商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股，如涉及建議增加資產(chǎn)管理公司作為交易主體，或商業(yè)銀行取得銀監(jiān)會報告批準(zhǔn)，鑒于商業(yè)銀行一般比較強勢，視情況是否作為其陳述保證載入合同。
(2)取得必要的內(nèi)部和外部的審批手續(xù)。由于債轉(zhuǎn)股實際是公司的增資行為，因此應(yīng)當(dāng)按照《公司法》和公司章程的規(guī)定經(jīng)股東會審議通過。國有企業(yè)、外商投資企業(yè)等還應(yīng)按照現(xiàn)行的法律、法規(guī)規(guī)定取得有權(quán)機關(guān)的批準(zhǔn)。
(3)切實履行盡職調(diào)查、資產(chǎn)評估等活動。
(四)借貸無效情形下不良資產(chǎn)處置的效力問題
根據(jù)《貸款通則》、《最高人民法院關(guān)于對企業(yè)借貸合同借款方逾期不歸還借款的應(yīng)如何處理問題的批復(fù)》等有關(guān)規(guī)定，明確了非金融機構(gòu)企業(yè)間的借貸合同屬于無效合同。
但是否只要是非金融機構(gòu)企業(yè)間的借貸合同即為無效合同，在理論界及實務(wù)界存在較大爭議，2013年9月17日最高人民法院副院長在全國商事審判會議上的講話《商事審判中需要注意的幾個法律適用問題》中提出了區(qū)別認(rèn)定企業(yè)間借貸效力的裁判規(guī)則，即：
①在商事審判中，對于企業(yè)間借貸，應(yīng)當(dāng)區(qū)別認(rèn)定不同借貸行為的性質(zhì)與效力;
�、趯Σ痪邆鋸氖陆鹑跇I(yè)務(wù)資質(zhì)，但實際經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)、以放貸收益作為企業(yè)主要利潤來源的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定借款合同無效;
�、蹖Σ痪邆鋸氖陆鹑跇I(yè)務(wù)資質(zhì)的企業(yè)之間，為生產(chǎn)經(jīng)營需要所進行的臨時性資金拆借行為，如提供資金的一方并非以資金融通為常業(yè)，不屬于違反國家金融管制的強制性規(guī)定的情形，不應(yīng)當(dāng)認(rèn)定借款合同無效。經(jīng)研究最高院2011年-2014年裁判案例來看，對上述認(rèn)定亦未形成統(tǒng)一的裁量標(biāo)準(zhǔn)。而實際中，常常采取虛假買賣、委托理財、合作開發(fā)等形式對借貸行為進行包裝的經(jīng)濟活動，而一旦涉及到不良資產(chǎn)處置時，這些不良資產(chǎn)涉及的經(jīng)濟活動本身包含產(chǎn)生法律風(fēng)險的客觀可能性，其主要是借貸無效情形下不良資產(chǎn)處置的效力問題。
筆者傾向于建議，融資租賃公司參與不良資產(chǎn)管理處置中應(yīng)注意非金融機構(gòu)企業(yè)間借貸合同項有效或無效兩種情形的設(shè)計，切實防范法律風(fēng)險：
1、不良資產(chǎn)處置前對相關(guān)資產(chǎn)進行評估調(diào)查，避免介入非金融機構(gòu)企業(yè)間借貸合同類資產(chǎn)處置，即使介入也優(yōu)先選擇生產(chǎn)經(jīng)營臨時性資金拆借的不良資產(chǎn);
2、債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同須明確，轉(zhuǎn)讓的債權(quán)除包括債權(quán)本身外，還包括合同無效情形下的本金返還請求權(quán);
3、債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同須明確，上述本金返還請求權(quán)的轉(zhuǎn)讓具有獨立性，不受債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同不成立、無效、被撤銷、被解除的影響。
不良資產(chǎn)管理處置程序中存在的風(fēng)險及其建議對策
(一)不良資產(chǎn)管理處置程序中存在的風(fēng)險
不良資產(chǎn)管理處置是法律風(fēng)險高發(fā)領(lǐng)域，其主要原因在于：在不良資產(chǎn)規(guī)范性體系及社會信用體系尚未健全的背景下，不良資產(chǎn)管理處置涉及多個復(fù)雜主體，以及借貸、擔(dān)保、公司治理、招投標(biāo)、拍賣法、銀行法等多領(lǐng)域法律關(guān)系，往往周期較長，且往往伴隨國家、地方政策等多因素。在目前環(huán)境中,結(jié)合前文內(nèi)容，融資租賃公司實施或參與不良資產(chǎn)管理處置，主要包括以下風(fēng)險：
1、商業(yè)風(fēng)險。指在不良資產(chǎn)管理處置中，不良資產(chǎn)的“冰棍效應(yīng)”明顯，如管理處置方式適用有誤，或時機延誤，且實踐中亦存在債務(wù)人惡意拖欠債務(wù)、資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)本身存在瑕疵，以及地方性政府在不良資產(chǎn)管理處置中過分界入等不利因素，均可能造成不良資產(chǎn)迅速貶值而無法回收的商業(yè)風(fēng)險。
2、監(jiān)管風(fēng)險。整體上看，不良資產(chǎn)處置仍主要集中在國有銀行、企業(yè)，監(jiān)管仍主要立足于避免國有資產(chǎn)流失上，對于社會投資者參與不良資產(chǎn)管理處置等缺乏鼓勵、支持政策保障，將對社會投資者具體操作有較大監(jiān)管力度，一定程度上影響社會投資者參與積極性。
3、操作風(fēng)險。鑒于不良資產(chǎn)管理處置在法律關(guān)系、法律文書等方面的復(fù)雜性，往往涉及在具體操作過程中，須注意的法律、政策、監(jiān)管及商業(yè)方面的風(fēng)險點較大，一旦任何環(huán)節(jié)產(chǎn)生操作失誤，將對不良資產(chǎn)管理處置產(chǎn)生整體性不利影響。
(二)不良資產(chǎn)管理處置的建議對策
1、對交易對手及不良資產(chǎn)進行盡職調(diào)查、評估
不良資產(chǎn)盡職調(diào)查、評估的終極目的是確立交易可行性、確定管理處置方案及交易價格。圍繞上述終極目的，融資租賃公司可委托律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)等中介服務(wù)機構(gòu)參與盡職調(diào)查，律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所通過公開途徑調(diào)查主債務(wù)人、擔(dān)保人的法律存續(xù)狀態(tài)，查閱、了解調(diào)查主債務(wù)人、擔(dān)保人的重大財產(chǎn)情況，查明各筆涉訴債權(quán)的所處訴訟階段、執(zhí)行情況及其它不良資產(chǎn)信息，通過審查不良資產(chǎn)的案卷材料，對各不良資產(chǎn)及每筆貸款債權(quán)及其附隨的各類擔(dān)保債權(quán)的合法性、有效性及法律瑕疵進行專業(yè)法律及會計認(rèn)定，資產(chǎn)評估師一般依據(jù)《金融不良資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見(試行)》根據(jù)相關(guān)調(diào)查資料對不良資產(chǎn)進行資產(chǎn)評估，通過上述工作確定以此判斷各債務(wù)人、擔(dān)保人的償債能力、不良資產(chǎn)實現(xiàn)的可能性及可實現(xiàn)程度，為合理確定不良資產(chǎn)處置方案及交易價格提供依據(jù)。
2、不良資產(chǎn)處置方式須合規(guī)可行，謹(jǐn)慎使用創(chuàng)新處置手段
本文介紹了一些不良資產(chǎn)處置方式，現(xiàn)行法律等規(guī)定還允許以物抵債、租賃、公開發(fā)行股票上市等處置措施。融資租賃公司一方面根據(jù)交易需求采取可行不良資產(chǎn)處置方式，另一方面也應(yīng)注意行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，避免產(chǎn)生法律責(zé)任。
關(guān)于不良資產(chǎn)處置手段創(chuàng)新的問題，一般可言，不良資產(chǎn)商業(yè)性處置的政策限制較少，而政策性處置涉及政策性較強，應(yīng)在國家法律及政策導(dǎo)向下謹(jǐn)慎使用，以下原則供參考：一是最大限度避免國有資產(chǎn)流失;二是注意受讓不良資產(chǎn)的權(quán)利限制;三是是不良資產(chǎn)須有擔(dān)保，在處置不良情形下亦有其他救濟措施。
3、加強監(jiān)管部門、商業(yè)銀行之間的溝通與協(xié)調(diào)
在已經(jīng)有法律明確規(guī)定的領(lǐng)域，融資租賃公司要善于積極利用法律措施，依法維護合法權(quán)益，當(dāng)其合法權(quán)益遭到侵犯的時候，要加大依法維護合法權(quán)益的力度。在缺乏法律明確規(guī)定的區(qū)域，謹(jǐn)慎采取創(chuàng)新處置方式，適時加強與監(jiān)管部門、商業(yè)銀行之間的溝通協(xié)調(diào)，對政策予以確準(zhǔn)把握，進行有益探索。
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