融資余額增加說(shuō)明什么

　　融資，從狹義上講，即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當(dāng)事人通過(guò)各種方式到金融市場(chǎng)上籌措或貸放資金的行為。下面是小編整理的融資余額增加說(shuō)明什么相關(guān)內(nèi)容。

　　什么是融資余額

　　融資余額指投資者每日融資買進(jìn)與歸還借款間的差額。融資余額若長(zhǎng)期增加時(shí)，表示投資者心態(tài)偏向買方，市場(chǎng)人氣旺盛，屬?gòu)?qiáng)勢(shì)市場(chǎng);反之則屬弱勢(shì)市場(chǎng)。融資余額一般是銀行內(nèi)部的說(shuō)法 指銀行對(duì)企業(yè)融通資金(貸款、押匯、貼現(xiàn)等)方式帶來(lái)的資金融通數(shù)量 。融資余額指投資者每日融資買進(jìn)與歸還借款間的差額。融資余額若長(zhǎng)期增加時(shí)，表示投資者心態(tài)偏向買方，市場(chǎng)人氣旺盛，屬?gòu)?qiáng)勢(shì)市場(chǎng);反之則屬弱勢(shì)市場(chǎng)。

　　融資余額該怎么看

　　融資余額也就是融資買入后未償還的金額，融資余額越大，且有持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，說(shuō)明此股被大資金(能融資融券的一般都是職業(yè)投資老手了，資金最少也得50萬(wàn)，一般也是100W以上)看好，值得投資。融資余額由高位下來(lái)，也就是融資償還額增加，說(shuō)明短期該股票已經(jīng)有見(jiàn)頂或回調(diào)要求，嗅覺(jué)敏銳和大資金在撤離，此時(shí)該拋出和做空(融券賣出)。

　　融資助長(zhǎng)，股票低位持續(xù)的融資買入，可以看作中長(zhǎng)期購(gòu)入的機(jī)會(huì)。 融資余額也就是融資買入后未償還的金額，

　　融資余額由高位下來(lái)，也就是融資償還額增加，說(shuō)明短期該股票已經(jīng)有見(jiàn)頂或回調(diào)要求，嗅覺(jué)敏銳和大資金在撤離，此時(shí)該拋出和做空(融券賣出)。

　　融券是做空，目前融券的比較少，份額不大，等轉(zhuǎn)融通開(kāi)了吧。高位覺(jué)得股票要回調(diào)，就融券賣出。

　　融券余額指的是投資者借券賣出后沒(méi)有償還的數(shù)量，融券余額越大且穩(wěn)定增加，說(shuō)明該股被看衰的程度越大，后市繼續(xù)看跌，不宜介入。

　　融資融劵的交易期限為6個(gè)月，運(yùn)用融資融劵交易的必須在6個(gè)月內(nèi)結(jié)算，所以當(dāng)某個(gè)股票融資余額增大時(shí)也就意味著6個(gè)月內(nèi)股票也將面臨拋售。列如某股8月初是10元到月底漲到20元這段時(shí)間融資余額大量增加，之后股票在20元左右上下反復(fù)或有小幅調(diào)整，這樣到了1月份那些融資的投資者多數(shù)是要賣掉融資的股票的，這樣就對(duì)股票的下跌起到一定的作用。

　　以上就是融資余額的概念以及如何看懂融資余額的介紹，從中我們可以看出，融資余額是衡量投資者是否賺錢的重要依據(jù)，而要想清楚賺錢，您最好還要對(duì)融資余額如何計(jì)算有所了解。

　　融資客搶籌績(jī)優(yōu)股 42股融資余額增五成

　　11月以來(lái)，在市場(chǎng)樂(lè)觀情緒推動(dòng)下，兩融余額曾出現(xiàn)14連升。兩融規(guī)模在突破1.2萬(wàn)億后，杠桿資金進(jìn)場(chǎng)態(tài)度變得謹(jǐn)慎。截至12月3日，兩融余額報(bào)1.19萬(wàn)億，環(huán)比前一交易日小幅下降0.49%。

　　11月23日，融資新規(guī)正式實(shí)施，投資者融資買入證券時(shí)融資保證金最低比例由50%提高至100%。新規(guī)實(shí)施后，杠桿水平降低，有利于引導(dǎo)兩融市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　證券時(shí)報(bào)股市大數(shù)據(jù)新媒體“數(shù)據(jù)寶”統(tǒng)計(jì)顯示，自11月初兩融余額連續(xù)上升以來(lái)，42股融資余額增幅超過(guò)五成，這些個(gè)股上半年和前三季均盈利并且同比增幅超過(guò)10%，部分個(gè)股全年業(yè)績(jī)報(bào)喜。

　　具體來(lái)看，42股中，華數(shù)傳媒、愛(ài)施德 、海南海藥 、聚光科技 、金證股份和東吳證券最受追捧，11月以來(lái)融資余額翻倍，此外，10只券商股增長(zhǎng)超過(guò)五成。作為資本市場(chǎng)改革受益者，券商股在IPO重啟時(shí)點(diǎn)超市場(chǎng)預(yù)期、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間較大等有利因素推動(dòng)下，成為融資客近期重點(diǎn)追逐的對(duì)象。比如東吳證券，12月3日融資余額為34.16億元，相比10月30日，增加17.14億元，增幅翻倍，此外，上半年和前三季業(yè)績(jī)同比均翻倍。

　　從融資凈買入額看，42股中，11股11月以來(lái)融資余額凈增長(zhǎng)超過(guò)10億元，其中，券商股仍然是最大“贏家”，占據(jù)8個(gè)席位，其余3個(gè)席位被金證股份、城投控股和四維圖新 3股搶占。

　　通常來(lái)說(shuō)，融資做多與股價(jià)上漲具有一定正相關(guān)性，42股10月30日以來(lái)平均上漲20%，區(qū)間漲幅完勝大盤。從全年業(yè)績(jī)情況看，目前12家公司公布全年業(yè)績(jī)預(yù)告，以預(yù)計(jì)增幅中間值測(cè)算，榮盛石化、凱迪生態(tài)和東華能源等6股有望翻倍。(證券時(shí)報(bào)網(wǎng))

　　融資客謹(jǐn)慎情緒有所回升

　　2015年注定是A股歷史上不平凡的一年，市場(chǎng)先后經(jīng)歷了萬(wàn)億量能的快速上漲、千股跌停的斷崖式下跌，以及持續(xù)的震蕩整理。與這一走勢(shì)背后緊密相關(guān)的是市場(chǎng)中的杠桿資金。作為杠桿資金的一部分，兩融市場(chǎng)今年可謂是大起大落、一波三折。不過(guò)，伴隨市場(chǎng)情緒從“瘋狂”逐步回歸“冷靜”，兩融余額也逐步趨穩(wěn)。此外，新規(guī)的實(shí)施也利于兩融市場(chǎng)的健康發(fā)展。長(zhǎng)期來(lái)看，兩融余額的增長(zhǎng)勢(shì)頭并不會(huì)發(fā)生扭轉(zhuǎn)。但融資客謹(jǐn)慎情緒有所回升，短線操作特征明顯，故短期波動(dòng)難以避免。

　　兩融余額大起大落

　　2014年年中以來(lái)的牛市行情在今年年初愈演愈烈，其背后正是杠桿資金“野蠻生長(zhǎng)”提供的支撐，這從兩融余額上半年的飛速增長(zhǎng)可見(jiàn)一斑。不過(guò)，6月中旬對(duì)杠桿資金的管理政策趨嚴(yán)，引發(fā)了凌厲的去杠桿過(guò)程，兩融市場(chǎng)也由此“一地雞毛”，陷入低迷狀態(tài)。伴隨著10月份之后市場(chǎng)行情的回暖，兩融余額逐步回升，并趨于平穩(wěn)。

　　今年年初，滬深股市兩融余額僅1.04萬(wàn)億元并持續(xù)緩步增長(zhǎng)至2月17日的1.11萬(wàn)億元規(guī)模，期間上證綜指圍繞3300點(diǎn)附近展開(kāi)震蕩走勢(shì)，逐步消化去年下半年快速上漲后的壓力。然而到了2月中下旬，市場(chǎng)再度開(kāi)啟上攻模式，一舉從3000點(diǎn)上方一路上漲到6月12日的5178.19點(diǎn)，兩市量能也隨之不斷放大，兩市成交量一度超過(guò)了2萬(wàn)億元關(guān)口。而與之伴隨的是兩融余額飛速攀升，至6月18日創(chuàng)下了2.27萬(wàn)億元的歷史峰值，兩融交易額占A股成交額的比重也持續(xù)維持在17%以上。

　　但6月中旬，伴隨著對(duì)券商兩融業(yè)務(wù)進(jìn)行清查，以及場(chǎng)外配置面臨清理、新端口介入叫停等對(duì)杠桿資金的全面整頓政策，杠桿資金迅速陷入恐慌，兩融余額應(yīng)聲而落，進(jìn)入第一輪去杠桿過(guò)程，從6月18日的2.27萬(wàn)億元到7月8日降至1.46萬(wàn)億元關(guān)口，降幅高達(dá)35.68%，市場(chǎng)隨之猛烈下挫，跌至3500點(diǎn)關(guān)口附近。此后，隨著市場(chǎng)再度陷入?yún)^(qū)間震蕩，兩融余額企穩(wěn)于1.3萬(wàn)億元關(guān)口附近。

　　8月中下旬，市場(chǎng)再度凜冽下跌，兩融余額也隨之迎來(lái)二次去杠桿過(guò)程，9月30日降至9067.09億元。兩融交易額占A股的成交也快速下降，最低一度為5.14%，兩融資金活躍度接近“冰點(diǎn)”。

　　隨著市場(chǎng)的反彈及抬升，兩融市場(chǎng)也再度企穩(wěn)回升，但其增速已明顯放緩。截至12月4日，滬深股市兩融余額報(bào)1.19萬(wàn)億元，持續(xù)呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)，基本回到了今年年初的水平，融資買入額占全部A股交易額比例維持在10%左右。

　　緩步慢增趨勢(shì)不改

　　整體來(lái)看，當(dāng)前兩融余額無(wú)論增長(zhǎng)或降低幅度均較此前明顯收窄，這一方面是由于市場(chǎng)資金依然“心有余悸”，樂(lè)觀情緒未能完全恢復(fù);另一方面也與兩融市場(chǎng)新規(guī)的實(shí)施密切相關(guān)。

　　11月13日盤后，上海證券交易所、深圳證券交易所發(fā)布公告，對(duì)融資融券交易實(shí)施細(xì)則進(jìn)行了修改，將“投資者融資買入證券時(shí)，融資保證金比例不得低于50%”修改為“投資者融資買入證券時(shí)，融資保證金比例不得低于100%”。該新規(guī)11月23日實(shí)施后，兩融余額的十四連增隨之終止，短期確實(shí)對(duì)市場(chǎng)造成了一定程度的擾動(dòng)。不過(guò)，市場(chǎng)人士均認(rèn)為這并不能改變兩融未來(lái)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。興業(yè)證券表示，新規(guī)目的在于實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。前期清理場(chǎng)外配資階段，各大券商已經(jīng)逐步啟動(dòng)兩融降杠桿進(jìn)程，在實(shí)際操作中融資保證金最低比例已經(jīng)升高�，F(xiàn)階段兩融降杠桿對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的資金面影響有限，更多的是心理層面的影響，中長(zhǎng)期而言難改市場(chǎng)大趨勢(shì)。

　　與此同時(shí)，近期融資客出現(xiàn)了急跌入場(chǎng)、大漲出貨的反向操作特征，再加上在行業(yè)個(gè)股中快速輾轉(zhuǎn)騰挪，伴隨市場(chǎng)快速改變大小盤偏好等現(xiàn)象，可見(jiàn)融資資金短期謹(jǐn)慎情緒再度升高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在融資客波段操作再加上新入場(chǎng)資金缺乏的情況下，短期市場(chǎng)將延續(xù)震蕩行情。

　　拓展：

　　股票質(zhì)押平倉(cāng) 票據(jù)貼現(xiàn)涌入 A股如今的風(fēng)險(xiǎn)有多大?

　　經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)大幅調(diào)整，場(chǎng)外配資、傘形信托等去杠桿接近尾聲，但股權(quán)質(zhì)押、票據(jù)融資、兩融等的風(fēng)險(xiǎn)尚未完全解除，從這個(gè)意義上講，最近股票質(zhì)押、票據(jù)等的風(fēng)險(xiǎn)是前期去杠桿釋放風(fēng)險(xiǎn)的延續(xù)。當(dāng)前應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)緩釋。

　　目前，兩融余額為9154億元，質(zhì)押的股票市值為3.4萬(wàn)億，票據(jù)貼現(xiàn)進(jìn)入股市的金額尚難以估計(jì)。

　　股權(quán)質(zhì)押的融資成本約為10%，質(zhì)押率約40%，股票質(zhì)押的市值占A股總市值的6%。

　　資金融出方為銀行、信托和券商，資金融入方為上市公司大股東、地方融資平臺(tái)、高凈值個(gè)人等。

　　股權(quán)質(zhì)押中主板公司質(zhì)押率多在5折、中小板公司在4折、創(chuàng)業(yè)板公司在3折。

　　質(zhì)押的股票市值為3.4萬(wàn)億。其中，65%屬于流通股。粗略估計(jì)，如果上證2400點(diǎn)，股權(quán)質(zhì)押被平倉(cāng)客戶的融資余額約500億元。

　　股權(quán)質(zhì)押：在理論上有造成雪崩的風(fēng)險(xiǎn);但實(shí)際中有多種方式化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前市場(chǎng)上的警戒線和平倉(cāng)線比例多為160%/140%或者150%/130%。在理論上，股價(jià)下跌到平倉(cāng)線時(shí)，如果上市公司不補(bǔ)倉(cāng)，質(zhì)押權(quán)人有權(quán)拋售質(zhì)押股權(quán)，導(dǎo)致賣盤涌出，且大股東可能移位，加重市場(chǎng)拋盤。

　　實(shí)際中，股價(jià)跌到平倉(cāng)線，上市公司會(huì)采取補(bǔ)倉(cāng)、現(xiàn)金、展期等方式補(bǔ)救。對(duì)于場(chǎng)外質(zhì)押，即使不補(bǔ)救，質(zhì)押權(quán)人需經(jīng)過(guò)司法程序解決，至少需要1.5個(gè)月。

　　票據(jù)規(guī)模和股市行情呈正比，票據(jù)貼現(xiàn)資金進(jìn)入股市的規(guī)模及其影響尚難以估計(jì)。

　　農(nóng)行和中信銀行票據(jù)案件事發(fā)后，票據(jù)利率有所上行，但還算穩(wěn)定，對(duì)銀行間流動(dòng)性影響較小。票據(jù)管理的漏洞在于，小眾業(yè)務(wù)，管理人員少;銀行背書(shū)，風(fēng)險(xiǎn)低導(dǎo)致保管環(huán)節(jié)薄弱。

　　融資融券余額9154億，為高峰期的40%，杠桿在1：1左右。客戶主要為高凈值個(gè)人。券商的融資利率平均為8.5%，大部分融券的利率為10.60%。

　　融資保證金的比例在25%-150%;融券保證金比例不低于100%。近期股市下挫，兩市融資買入額占A股成交額比例降至4.3%。

　　兩融風(fēng)險(xiǎn)大部分釋放完畢，觸及平倉(cāng)線的客戶通過(guò)追加擔(dān)保物等方式避免強(qiáng)平，未來(lái)發(fā)展取決于股市行情。1月28日客戶整體擔(dān)保比例為225.5%，遠(yuǎn)高于150%的預(yù)警線。

　　2016年以來(lái)融資融券業(yè)務(wù)日均平倉(cāng)近6000萬(wàn)元，比2015年下降約40%，占全市場(chǎng)交易量很小。

　　去杠桿的延續(xù)與帶杠桿股市監(jiān)管：

　　調(diào)整時(shí)形成諾米多骨牌效應(yīng)，做好控制風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案;通過(guò)補(bǔ)倉(cāng)、展期、過(guò)橋資金等方式化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn);及時(shí)掌握股票質(zhì)押平倉(cāng)規(guī)模及健全票據(jù)管理;及時(shí)與市場(chǎng)溝通，避免恐慌情緒傳染。

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