- 相關推薦
短期融資券與中期票據(jù)
在現(xiàn)代金融市場中，短期融資券與中期票據(jù)作為重要的融資工具，為企業(yè)提供了靈活多樣的融資方式。這兩種融資工具各有其特點，并在不同的市場環(huán)境下發(fā)揮著不可或缺的作用。以下是小編整理的短期融資券與中期票據(jù)，僅供參考，希望能夠幫助到大家。
短期融資券與中期票據(jù)
一、短期融資券、中期票據(jù)簡介
短期融資券，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在1年內還本付息的債務融資工具。
中期票據(jù)，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按照計劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。據(jù)統(tǒng)計，近期發(fā)行的中期票據(jù)的存續(xù)期限在2年-5年不等。
短期融資券/中期票據(jù)發(fā)行的基本要點：
1、短期融資券/中期票據(jù)的發(fā)行人為依法成立且合法存續(xù)的非金融企業(yè)法人;
2、發(fā)行對象為全國銀行間債券市場的機構投資人，主要包括商業(yè)銀行、保險公司、基金管理公司和證券公司及其他非銀行金融機構;
3、發(fā)行價格以市場為基礎，采用簿記建檔集中配售的方式確定，主要受到主承銷商議價能力、企業(yè)信用評級水平、企業(yè)規(guī)模大小等因素影響;
4、企業(yè)發(fā)行短期融資券/中期票據(jù)所募集的資金應用于符合國家法律法規(guī)及政策要求的企業(yè)生產經營活動，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。企業(yè)在短期融資券/中期票據(jù)發(fā)行存續(xù)期內變更募集資金用途應提前披露;
5、發(fā)行規(guī)模不能超過企業(yè)凈資產的40%。
二、發(fā)行程序
1、發(fā)行人內部批準發(fā)行計劃。
擬發(fā)行短期融資券/中期票據(jù)的企業(yè)(以下簡稱“發(fā)行人”)按照企業(yè)章程規(guī)定的程序審議通過發(fā)行短融券/中期票據(jù)的決議或者取得上級部門的批準。
2、發(fā)行人確定中介機構。
發(fā)行短期融券/中期票據(jù)，需要聘請的中介機構包括：承銷商、律師事務所、會計師事務所和信用評級公司。根據(jù)交易商協(xié)會的規(guī)定，辦理短融券/中期票據(jù)業(yè)務的中介機構應當經交易商協(xié)會注冊登記，取得辦理短融券/中期票據(jù)業(yè)務的資格。
各中介機構的主要職責為：承銷商負責承銷工作，協(xié)助發(fā)行人制作募集說明書;律師事務所需要出具法律意見書和律師工作報告;會計師事務所出具發(fā)行人最近三年會計報表的審計報告;資信評級機構出具的信用評級報告。
發(fā)行人確定發(fā)行短融券/中期票據(jù)的各中介機構，并與各中介機構簽訂專項合同。
3、準備注冊申請文件。
召開中介協(xié)調會，確定工作計劃安排時間表。中介機構各盡其職，開展盡職調查工作，企業(yè)給予積極配合。各中介機構按照工作計劃時間表規(guī)定的期限出具各項文件。
4、提出注冊申請。
企業(yè)發(fā)行短期融資券和中期票據(jù)應當在交易商協(xié)會注冊。
交易商協(xié)會設注冊委員會。注冊委員會通過注冊會議行使職責。注冊會議決定是否接受發(fā)行注冊。
注冊委員會下設辦公室，負責接收、初審注冊文件和安排注冊會議。
企業(yè)通過主承銷商將注冊文件送達辦公室。注冊文件包括：
(1)債務融資工具注冊報告(附企業(yè)《公司章程》規(guī)定的有權機構決議);
(2)主承銷商推薦函及相關中介機構承諾書;
(3)企業(yè)發(fā)行債務融資工具擬披露文件;
(4)證明企業(yè)及相關中介機構真實、準確、完整、及時披露信息的其他文件。
5、交易商協(xié)會注冊委員會審核申報文件，并決定是否接受注冊。
交易商協(xié)會注冊委員會通過會議形式審查申報文件，表決是否接受注冊。對于接受注冊的企業(yè)，交易商協(xié)會出具《接受注冊通知書》，注冊有效期2年。企業(yè)在注冊有效期內可一次發(fā)行或分期發(fā)行債務融資工具。企業(yè)應在注冊后2個月內完成首期發(fā)行。企業(yè)如分期發(fā)行，后續(xù)發(fā)行應提前2個工作日向交易商協(xié)會備案。
6、發(fā)行和募集款項交割。
發(fā)行人通過主承銷商在中國貨幣網(wǎng)、中國債券信息網(wǎng)上公布《短期融資券募集說明書》、《短期融資券發(fā)行公告》等發(fā)行文件。
短融券/中期票據(jù)發(fā)行通常采用簿記建檔、集中配售的方式。承銷團成員繳付申購款項到指定賬戶。主承銷商在本期發(fā)行金額在扣除相關承銷費用后全部劃入發(fā)行人的指定賬戶。
7、到期兌付
發(fā)行人將按發(fā)行文件的規(guī)定到期還本付息，履行兌付義務。
三、短期融資券、中期票據(jù)融資的優(yōu)勢
1、融資成本低
利率市場化定價，一般低于銀行同期貸款利率1-2%左右，且發(fā)行期內不受銀行利率浮動的影響。若一次發(fā)行5億人民幣的金額，一年可為發(fā)行人企業(yè)節(jié)省數(shù)百萬元的融資成本。
2、發(fā)行門檻降低
企業(yè)發(fā)行短期融資券/中期票據(jù)的硬性條件只有3項：(1)是中國境內注冊的具有法人資格的非金融企業(yè);(2)發(fā)行額度不超過發(fā)行人企業(yè)凈資產的40%;(3)所募集的資金應用于符合國家法律法規(guī)及政策要求的企業(yè)生產經營活動，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。并不強制要求提供各種形式的擔保，且沒有盈利水平和凈資產收益率方面的要求，大大降低了企業(yè)直接融資的準入門檻。
3、融資便利快捷
采用注冊制使得發(fā)行程序及申請手續(xù)相對簡單，準備時間短，企業(yè)工作量小，不像公司債、企業(yè)債，需要證監(jiān)會、發(fā)改委等部門的層層審批。
從花費的時間來說，由于備案材料相對簡單，完成一個完整的發(fā)行過程約花費4、5個月時間。
4、一次籌集資金數(shù)額大
短期融資券/中期票據(jù)的一次申請額度可按不超過企業(yè)凈資產40%的比例申請(若企業(yè)已經發(fā)行過其他債券且未清償?shù)模暾堫~度應當扣除該部分的待償還債券余額)。發(fā)行短期融資券的企業(yè)大多為企業(yè)集團，企業(yè)凈資產規(guī)模大，一次性融資金額大，根據(jù)近期發(fā)行的30家短融券/中期票據(jù)統(tǒng)計，一次性融資額最低為3億元，最高的可達到100億元，這種融資規(guī)模是其他融資方式不可比擬的。
5、能提高企業(yè)的信譽，提升企業(yè)形象。
企業(yè)能成功發(fā)行短期融資券/中期票據(jù)，表示投資者對企業(yè)信用的認同，這將有利于增強企業(yè)信譽度和在資本市場上的知名度，有利于以后企業(yè)再融資。
短期融資券與中期票據(jù)
短期融資券，通常指的是期限在一年以內的債務工具，由企業(yè)發(fā)行，用于籌集短期運營資金。短期融資券的發(fā)行程序相對簡便，審批流程快捷，使得企業(yè)能夠快速獲得所需的資金。此外，短期融資券的利率通常較低，這為企業(yè)節(jié)約了融資成本。然而，短期融資券的還款期限較短，對企業(yè)的現(xiàn)金流管理能力提出了較高的要求。
與短期融資券相比，中期票據(jù)的期限通常在一年以上、五年以下。中期票據(jù)的發(fā)行可以為企業(yè)提供更長時間的資金支持，有助于企業(yè)進行長期規(guī)劃和投資。中期票據(jù)的發(fā)行條件相對靈活，企業(yè)可以根據(jù)自身需求和市場環(huán)境調整發(fā)行規(guī)模和利率。然而，中期票據(jù)的發(fā)行過程相對復雜，需要更多的時間和資源來準備和審批。
在實際應用中，短期融資券和中期票據(jù)各有優(yōu)劣。企業(yè)應根據(jù)自身的資金需求、還款能力以及市場環(huán)境來選擇合適的融資工具。同時，投資者也應充分了解這兩種融資工具的特點和風險，以做出明智的投資決策。
總的來說，短期融資券與中期票據(jù)作為金融市場上的重要融資工具，為企業(yè)提供了多樣化的融資選擇。在未來的發(fā)展中，這兩種融資工具將繼續(xù)發(fā)揮重要作用，推動金融市場的繁榮與發(fā)展。
【短期融資券與中期票據(jù)】相關文章：
什么是短期融資券 短期融資券有哪些特征02-26
短期融資券管理辦法04-29
企業(yè)短期融資券的幾個問題02-19
證券公司短期融資券管理辦法11-14
天津市企業(yè)短期融資券管理辦法02-26
有關短期融資券的會計處理11-07
商業(yè)票據(jù)融資02-26