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大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道比較分析
近年來(lái)隨著我國(guó)高校畢業(yè)生人數(shù)的不斷增加，大學(xué)生就業(yè)形勢(shì)日益嚴(yán)峻。自主創(chuàng)業(yè)正逐漸成為解決就業(yè)難題的最佳途徑之一。
然而,創(chuàng)業(yè)資金的籌集無(wú)疑是阻礙大學(xué)生創(chuàng)業(yè)成功的一大攔路虎。創(chuàng)業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)是大學(xué)生在創(chuàng)業(yè)初期不得不慎重考慮的問(wèn)題。本文結(jié)合當(dāng)今大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資的特點(diǎn)，剖析了各種大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資方式的利弊，提供了大學(xué)生選擇融資方式的依據(jù)，以便幫助大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者更好地選擇融資途徑，解決創(chuàng)業(yè)融資的難題。
關(guān)鍵詞：大學(xué)生創(chuàng)業(yè);融資方式
一、背景
據(jù)教育部統(tǒng)計(jì)，我國(guó)高校畢業(yè)生規(guī)模從2009年的611萬(wàn)，一直增加到2011年的760 萬(wàn)人。與之相悖的是，自2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)的就業(yè)情況一直萎靡不振。在這背景下，政府表示，要積極支持和引導(dǎo)大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)。這不僅可以緩解就業(yè)壓力，也有利于推動(dòng)高校創(chuàng)業(yè)教育的改革與發(fā)展。但是，由于資金、經(jīng)驗(yàn)、人脈等諸多方面的限制，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)之路極為坎坷。有報(bào)告顯示，在所調(diào)查的156 個(gè)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的實(shí)例中，失敗率高達(dá)83.97%。而資金問(wèn)題，是創(chuàng)業(yè)失敗的重大原因。
二、文獻(xiàn)綜述
對(duì)于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資方式，已有研究論文提出多種選擇，但多數(shù)因?yàn)闆](méi)有對(duì)在校大學(xué)生的特點(diǎn)進(jìn)行深入了解，所以提出的方式?jīng)]有針對(duì)性，有些并不適合大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者應(yīng)用。本文則基于對(duì)在校大學(xué)生的調(diào)查和對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者的走訪(fǎng)，結(jié)合大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資的特點(diǎn)，提出了適合大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的融資方式，并且分析了每種融資方式的利弊，以供創(chuàng)業(yè)者們根據(jù)自身的情況做出合理的選擇。另外，本文還提出了我國(guó)相對(duì)于國(guó)外大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資的欠缺，并用實(shí)例對(duì)比闡釋國(guó)外做法給我們的啟示。
三、我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資特點(diǎn)
(一)融資渠道匱乏
通過(guò)訪(fǎng)問(wèn)幾位大學(xué)生創(chuàng)業(yè)人士，我們了解到，他們的首筆創(chuàng)業(yè)資金多是源于父母或銀行貸款，鮮有從其他渠道獲得。而在我們對(duì)在校大學(xué)生的問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果中，也表明了這一現(xiàn)象。
在82份有效答卷中，大多數(shù)人選擇金融機(jī)構(gòu)小額貸款(43.9%)和向父母親戚借錢(qián)(32.93%)。其次是參加創(chuàng)業(yè)比賽獲得獎(jiǎng)勵(lì)(17.07%)，很少有人選擇向朋友借錢(qián)(僅僅為2.44%)，還有3.66%希望通過(guò)先工作進(jìn)行資本累積。由此可以看出，我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道較為單一，需要金融機(jī)構(gòu)多樣化、專(zhuān)業(yè)化的融資業(yè)務(wù)支持。
(二)創(chuàng)業(yè)環(huán)境先天不足
這方面主要體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠政策的落實(shí)和風(fēng)險(xiǎn)投資商的吸引上。雖然近年來(lái)我國(guó)已陸續(xù)出臺(tái)各種扶持大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的優(yōu)惠政策，包括稅收、信貸、基金支持等，但我們?cè)谧咴L(fǎng)中發(fā)現(xiàn)，這些大學(xué)生創(chuàng)業(yè)人士幾乎都沒(méi)有切實(shí)享受到政策的優(yōu)惠。事實(shí)上，這些政策也并未得到廣泛的落實(shí)，創(chuàng)業(yè)者們只能望而嘆息。有關(guān)人員表示，這些政策的真正實(shí)施需要一個(gè)過(guò)程。
再讓我們聚焦風(fēng)險(xiǎn)投資。美國(guó)是世界上創(chuàng)業(yè)投資最發(fā)達(dá)的國(guó)家，有成熟的資本市場(chǎng)，因而美國(guó)大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃多數(shù)很容易得到風(fēng)投的青睞。相比之下，我國(guó)資本市場(chǎng)較為落后，創(chuàng)業(yè)投資處于起步階段，融資較為困難。我國(guó)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資商以參股形式進(jìn)入企業(yè)，一般都更青睞高科技、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)行業(yè)。但剛進(jìn)入社會(huì)的畢業(yè)生們一般不會(huì)選擇這些項(xiàng)目，而是從小規(guī)模、低成本的項(xiàng)目做起。因此風(fēng)險(xiǎn)投資與大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資往往失之交臂。
四、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資方式的利弊分析
大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者是一個(gè)特殊的群體，客觀條件決定了并不是每一種融資方式都適合他們。因此，選擇適當(dāng)而有效的融資方式至關(guān)重要。在我國(guó)，大學(xué)生的融資方式分為兩種類(lèi)型：內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資原指企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程，具有原始性、自主性、低成本和抗風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。外源融資原指企業(yè)通過(guò)一定方式向企業(yè)之外的其它經(jīng)濟(jì)主體籌集資金，主要包括：銀行貸款、發(fā)行股票、企業(yè)債券等，此外，企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃在一定意義上也屬于外源融資的范圍。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者不存在企業(yè)自己的儲(chǔ)蓄，所以這里以下所指的內(nèi)源融資是指親情融資，而外源融資則主要介紹政策基金、銀行貸款、合伙融資、風(fēng)險(xiǎn)投資等方式。
(一)內(nèi)源融資：親情融資
由于大學(xué)生剛畢業(yè)涉世不深，缺乏經(jīng)驗(yàn)和人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，而且創(chuàng)業(yè)的首筆資金數(shù)額一般不會(huì)很大，所以向親友借錢(qián)是個(gè)人籌集創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金最常見(jiàn)最簡(jiǎn)單最有效的方式。這種融資方式因由情意牽線(xiàn)，所以對(duì)于籌資者來(lái)說(shuō)基本不存在中途撤資的風(fēng)險(xiǎn)，而且一般都是一次性支付。其突出的優(yōu)點(diǎn)在于一般沒(méi)有利息支出或?yàn)榈屠⒅С�，籌資成本很低，同時(shí)也不需要信用記錄或抵押。
盡管從親友那里獲得資金較為容易，但也有其缺陷。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)全面考慮投資的正負(fù)面影響，以公事公辦的態(tài)度將通過(guò)親情融資取得的資金細(xì)節(jié)進(jìn)行整理，并最后形成一份正規(guī)的協(xié)議。如果創(chuàng)業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，無(wú)法按時(shí)還款，可能會(huì)傷及雙方感情，以后再借很難。所以，選擇這種融資方法的創(chuàng)業(yè)者，在籌資時(shí)應(yīng)向親友說(shuō)明創(chuàng)業(yè)計(jì)劃的可行性與預(yù)期收益以及潛在風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取讓其明白投資所用。
(二)外源融資
政策基金近年來(lái)，我國(guó)促進(jìn)各級(jí)政府和社會(huì)組織設(shè)立了大學(xué)生創(chuàng)業(yè)基金，為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者提供資金幫助。這種基金融資一般分貸款和入股兩種形式。其中貸款需要承擔(dān)還款壓力，而入股則需要考慮股份的分配和公司控制權(quán)的占有率問(wèn)題。但他們都具有資金鏈穩(wěn)定和籌資成本較低的優(yōu)點(diǎn)。上海市大學(xué)生科技創(chuàng)業(yè)基金就是公益性的創(chuàng)業(yè) “天使基金”，也是培育自主創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的“種子基金”。其下設(shè)兩種資助計(jì)劃：“創(chuàng)業(yè)雛鷹計(jì)劃”和“創(chuàng)業(yè)雄鷹計(jì)劃”，他們分別以債權(quán)與股權(quán)兩種方式對(duì)青年創(chuàng)業(yè)者提供資金上的幫助，并提供相應(yīng)的后續(xù)支持與服務(wù)。
在我們采訪(fǎng)的幾位大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者中，有近一半采用了該種融資方式，而這一半全部采取了貸款這種形式。究其原因，我們得知，同一機(jī)構(gòu)提供的以入股形式的融資金額一般比貸款形式的大。初創(chuàng)企業(yè)很少需要這么一大筆資金。另外，大多數(shù)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者都是憑自己的興趣或是為了自己的夢(mèng)想而創(chuàng)業(yè)的，如果有這么一個(gè)大股東進(jìn)入，很可能出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)理念分歧，公司就無(wú)法按著自己的設(shè)想進(jìn)行下去，而是成為單純的掙錢(qián)機(jī)器，這樣就違背了當(dāng)初創(chuàng)業(yè)的真正意愿。所以，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者都會(huì)選擇小額的貸款支持。
銀行貸款銀行貸款被譽(yù)為創(chuàng)業(yè)融資的“蓄水池”，在創(chuàng)業(yè)者中很有 “群眾基礎(chǔ)”。它可進(jìn)一步細(xì)分為擔(dān)保貸款、抵押貸款、信用貸款、創(chuàng)業(yè)貸款等。但很顯然，初出茅廬的大學(xué)生既沒(méi)有可靠的擔(dān)保人或擔(dān)保機(jī)構(gòu)，也沒(méi)有貴重的抵押物，更不存在優(yōu)質(zhì)的商業(yè)信用，因此對(duì)于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，前三種貸款方式形同虛設(shè)。
唯一可以考慮的就是創(chuàng)業(yè)貸款。創(chuàng)業(yè)貸款是近年來(lái)銀行推出的一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，凡是被認(rèn)定為具有一定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的個(gè)人，因創(chuàng)業(yè)需要均可申請(qǐng)。這種貸款不僅利率較低，而且有的地區(qū)有一定的補(bǔ)貼，一旦申請(qǐng)成功，創(chuàng)業(yè)者即可享受較為優(yōu)厚的條件。但是其門(mén)檻很高，對(duì)申請(qǐng)企業(yè)的要求很?chē)?yán)苛。這對(duì)于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)大難題。因此，想要獲得創(chuàng)業(yè)貸款，必須有一個(gè)嚴(yán)密可行的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，充分考慮還款壓力和還款時(shí)間與企業(yè)預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)系，確定貸款金額。另外，創(chuàng)業(yè)者要做好打“持久戰(zhàn)”的準(zhǔn)備，因?yàn)樯暾?qǐng)貸款還需要經(jīng)過(guò)工商管理部門(mén)、稅務(wù)部門(mén)、中介機(jī)構(gòu)等許多關(guān)卡，手續(xù)繁瑣，任何環(huán)節(jié)都不能出問(wèn)題。
合伙融資如果新創(chuàng)企業(yè)是合伙形式的，那么就可以通過(guò)合資來(lái)獲得企業(yè)的首筆資金。合作伙伴之間還可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，整合人脈資源，實(shí)現(xiàn)新創(chuàng)企業(yè)健康快速的發(fā)展。該種融資方式的風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)和管理兩方面。因?yàn)楹匣锲髽I(yè)是無(wú)限責(zé)任制的，一旦公司出現(xiàn)危機(jī)，合伙人必須以全部財(cái)產(chǎn)按比例承擔(dān)責(zé)任，這樣的條件必然會(huì)讓初出茅廬的大學(xué)生望而生畏。此外，合伙人之間的協(xié)調(diào)也十分重要。創(chuàng)業(yè)大學(xué)生們往往都是一腔熱血，有自己的創(chuàng)業(yè)理念，這就導(dǎo)致合伙人之間很容易出現(xiàn)摩擦。在采訪(fǎng)一位大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者時(shí)，她向我們道出尋找志同道合的合伙人的不易，創(chuàng)業(yè)三年間合作伙伴換了又換。最終她得出結(jié)論，無(wú)論企業(yè)初創(chuàng)時(shí)有多少人與你并肩作戰(zhàn)，在進(jìn)入正式運(yùn)營(yíng)后，公司必須有一個(gè)最終決策人，否則極易造成公司管理混亂。
因此，在合伙創(chuàng)業(yè)開(kāi)始之前，創(chuàng)業(yè)者要與合作者將權(quán)利、義務(wù)以及如何經(jīng)營(yíng)，如何獲取投資收益，如何區(qū)分工資所得與股東權(quán)益所得等一系列問(wèn)題談清楚。合伙融資最應(yīng)該注意的是合伙人之間是否具有相互信任的基礎(chǔ)，如果僅僅是因?yàn)橘Y金的缺乏而選擇合伙，最有效的措施就是在合伙之前將所有可能發(fā)生的問(wèn)題以法律合同的形式固定下來(lái)，以免不必要的麻煩。
風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資起源于美國(guó)，一般是高科技企業(yè)贏得資本的方式。我國(guó)在風(fēng)險(xiǎn)投資這方面還沒(méi)有得到完善發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)投資商多關(guān)注以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資，比如IT、藥業(yè)、電子產(chǎn)品制造業(yè)等。風(fēng)險(xiǎn)投資的著眼點(diǎn)不在于投資對(duì)象當(dāng)前的盈虧，而在于他們的發(fā)展前景，以便通過(guò)上市或出售取得高額回報(bào)。它是一種流動(dòng)性較小的中長(zhǎng)期投資。創(chuàng)業(yè)者往往在創(chuàng)業(yè)初期投入資金，經(jīng)過(guò)3~7年才能開(kāi)始漸漸取得收益。投資人并不以在某個(gè)行業(yè)獲得強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)地位為最終目標(biāo)，而是把它作為一種實(shí)現(xiàn)超額回報(bào)的手段。
創(chuàng)辦高新技術(shù)企業(yè)的大學(xué)生是否能爭(zhēng)取到風(fēng)險(xiǎn)投資基金的青睞主要取決于個(gè)人的信用保證以及項(xiàng)目的發(fā)展前景。風(fēng)險(xiǎn)投資商除了關(guān)心創(chuàng)業(yè)者的技術(shù)，也同樣關(guān)注創(chuàng)業(yè)者本人的素質(zhì)和新創(chuàng)企業(yè)的盈利模式。有這方面意向的大學(xué)生可以通過(guò)創(chuàng)業(yè)大賽、委托專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司、在網(wǎng)上或其他媒體發(fā)布尋資信息以尋找投資人。此外,還可以參加創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)班,在老師的幫助下通過(guò)制訂科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)可行性強(qiáng)的“創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書(shū)”來(lái)說(shuō)服風(fēng)險(xiǎn)投資者。
五、國(guó)外大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資方式的啟示
我們調(diào)研小組對(duì)上海的幾位大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行了采訪(fǎng)，重點(diǎn)了解了他們創(chuàng)業(yè)資金的籌集狀況。目前他們主要有兩種融資方式：親情融資和政策基金。為什么只有這兩種呢?
首先，由于客觀原因，剛畢業(yè)的大學(xué)生一般會(huì)選擇較小的創(chuàng)業(yè)規(guī)模，如果沒(méi)有較硬的技術(shù)支持，他們更傾向于首筆投資不是很高且資金回流較快的項(xiàng)目。在我們的采訪(fǎng)對(duì)象中，他們所選擇的行業(yè)集中于服務(wù)業(yè)或外包項(xiàng)目。筆者認(rèn)為這主要有兩個(gè)原因：首先，大多數(shù)剛畢業(yè)大學(xué)生的思想還是比較保守的，不愿承擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)。再者，雖然我國(guó)宏觀上已對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)予以一定重視，但政策落實(shí)得都還不是很到位。這就讓大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者有了顧慮，在選擇創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目時(shí)縮手縮腳，不敢嘗試生產(chǎn)型技術(shù)型項(xiàng)目。
第二，現(xiàn)在擺在大學(xué)生面前的其他融資方式，都有較高的門(mén)檻和限制條件。如銀行貸款這一方式，銀行的每一筆貸款支出都有嚴(yán)格的審核程序，從對(duì)借貸項(xiàng)目的考察到項(xiàng)目的進(jìn)程再到資金運(yùn)用的情況，可謂是過(guò)五關(guān)斬六將，這對(duì)初出牛犢的大學(xué)生來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)巨大的考驗(yàn)，很難堅(jiān)持到最后，所以很多人都望而卻步。風(fēng)險(xiǎn)投資就更是難上加難了，先不說(shuō)大學(xué)生的項(xiàng)目能不能吸引風(fēng)險(xiǎn)投資者，即使有人投資，為了今后的合作，也需要找到與自己經(jīng)營(yíng)理念相投的投資者，還要考慮股份的分配和管理上的問(wèn)題。在這樣的情況下，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者傾向選擇親情融資和政策基金這兩種容易獲得和控制的融資方式也就不難理解了。
相比之下，國(guó)外的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資不僅渠道比我們廣泛，其成功率也大得多。這不僅得益于國(guó)外各種促進(jìn)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的政策和計(jì)劃，也得益于他們對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)教育的完善性。以下是幾個(gè)實(shí)例：
例一，英國(guó)王儲(chǔ)查爾斯王子大力倡導(dǎo)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)，在王子基金的支持下，英國(guó)啟動(dòng)了“青年創(chuàng)業(yè)計(jì)劃”。它通過(guò)聯(lián)合企業(yè)界和社會(huì)力量為青年大學(xué)生創(chuàng)業(yè)提供咨詢(xún)指導(dǎo)以及資金、技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)支持，幫助青年大學(xué)生創(chuàng)業(yè)。其主要方式是提供債券式的創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)金，數(shù)額在1500-3000英鎊不等。
例二，1998年，德國(guó)大學(xué)校長(zhǎng)會(huì)議和全德雇主協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)起一項(xiàng)名為“獨(dú)立精神”的倡議，呼吁在全國(guó)范圍內(nèi)創(chuàng)造一個(gè)有利于高校畢業(yè)生創(chuàng)業(yè)的環(huán)境，使高校成為 “創(chuàng)業(yè)者的熔爐”。為此，德國(guó)實(shí)施了一系列優(yōu)惠政策，包括優(yōu)惠的投融資政策，如允許創(chuàng)業(yè)投資公司采用股份有限公司等法律形式注冊(cè)經(jīng)營(yíng);優(yōu)惠的稅收政策，如對(duì)用于新一輪創(chuàng)業(yè)投資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益免征稅。
六、結(jié)論
由于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者的特殊性，我們需要針對(duì)他們的特點(diǎn)提供特定的融資方式，創(chuàng)業(yè)者也應(yīng)根據(jù)自身情況對(duì)比斟酌。另外，我國(guó)大學(xué)生的融資渠道有待拓寬。一方面，大學(xué)生自身需提高創(chuàng)業(yè)素質(zhì)，加強(qiáng)對(duì)各種融資方式的認(rèn)識(shí)分析。另一方面，有關(guān)部門(mén)需加強(qiáng)對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的支持，爭(zhēng)取把政策落到實(shí)處。
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