美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的主要形式
風(fēng)險(xiǎn)投資是當(dāng)今世界備受青睞的投資形式,它創(chuàng)造了諸如微軟、思科等企業(yè)暴富的神話。以下是小編為大家整理的有關(guān)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的主要形式，希望對(duì)大家有所幫助。
美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的主要形式1
美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)主要有三種形式：
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這是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的最主要形式。資金主要來自于機(jī)構(gòu)投資者、大公司和富有個(gè)人，以私募形式征集。
在這種制度下，風(fēng)險(xiǎn)投資家是基本合伙人，其余投資者為有限合伙人。
有限合伙人負(fù)責(zé)提供風(fēng)險(xiǎn)投資所需要的主要資金，但不負(fù)責(zé)具體經(jīng)營(yíng)，承擔(dān)有限責(zé)任。
基本合伙人通常是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)管理人員，統(tǒng)管投資公司的業(yè)務(wù)，同時(shí)也對(duì)公司投入一定量的資金。
�、诠_上市的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。
少數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司得以在證券市場(chǎng)上市，通過公開的資本市場(chǎng)向社會(huì)投資者募集風(fēng)險(xiǎn)投資基金。
這種基金為封閉型，可以上市自由轉(zhuǎn)讓，風(fēng)險(xiǎn)投資基金與一般共同基金的重要區(qū)別在于，風(fēng)險(xiǎn)投資公司要參與企業(yè)的決策管理，并在董事會(huì)中占有席位。
共同基金則一般不參與企業(yè)管理，在公司中的股份持有額一般不得超過5%。
�、鄞蠊镜娘L(fēng)險(xiǎn)投資公司。
大公司發(fā)展到相當(dāng)規(guī)模后，往往以獨(dú)立實(shí)體、分支機(jī)構(gòu)或部門的形式建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。
這些機(jī)構(gòu)在大公司的資金支持下尋找具有發(fā)展前景的新技術(shù)。
大公司建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，有助于他們建立技術(shù)窗口，有的將風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展為其下屬的子公司
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美國(guó)是風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)源地，風(fēng)險(xiǎn)投資最發(fā)達(dá)。最早出現(xiàn)於19世紀(jì)末20世紀(jì)初，當(dāng)時(shí)美國(guó)與歐洲的財(cái)團(tuán)以鐵路、鋼鐵、石油以及玻璃工業(yè)投資，產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)投資的.雛形。 其第一家正規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司創(chuàng)建於1946年的美國(guó)研究與開發(fā)公司 ( Boston*s American Research & Development Corp．簡(jiǎn)稱ARD )，它的誕生是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的里程碑。之后，在政治和經(jīng)濟(jì)的全球競(jìng)爭(zhēng)中，科技進(jìn)步和技術(shù)領(lǐng)先已經(jīng)占據(jù)了重要的地位。而日新月異的科技水平，其要求的前期風(fēng)險(xiǎn)投資越來越大，美國(guó)政府和企業(yè)認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)。在政府的支援下，美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)於80年代得到了迅猛發(fā)展。1979年風(fēng)險(xiǎn)投資額僅為25億 美元，到了1997年已達(dá)6000億美元，18年間增加了240倍。在矽谷，1997年吸引了創(chuàng)紀(jì)錄的36.6 億美元的風(fēng)險(xiǎn)資本，比1996年增加了65%。目前，美國(guó)共有約1000家風(fēng)險(xiǎn)投資公司，它們的資金主要投向資訊技術(shù)、生命科學(xué)等高科技產(chǎn)業(yè)，使英代爾 Intel 、微軟 Micorsoft 、蘋果 Apple 、雅虎 Yahoo 、3Com等一大批新興企業(yè)成為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的佼佼者、高科技產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊。迅速發(fā)展、規(guī)范運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)投資體制，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了重大影響和積極作用：
風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)
自1991年初起，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)增長(zhǎng)了8年，風(fēng)險(xiǎn)投資的快速發(fā)展是一個(gè)重要因素， 起到了不可忽視的作用。風(fēng)險(xiǎn)資本在向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供資金時(shí)，往往邀集多家公司聯(lián)合投資，使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)形成多家持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)。從經(jīng)營(yíng)機(jī)制方面來講，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)無疑要優(yōu)於單個(gè)法人持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)。另外，風(fēng)險(xiǎn)投資公司在向企業(yè)輸入資金的同時(shí)，還要向企業(yè)輸入專家型管理，這對(duì)於處在初創(chuàng)階段或破產(chǎn)邊緣的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)來講，無疑是至關(guān)重要的。
風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)了美國(guó)的技術(shù)進(jìn)步
據(jù)研究，60年代以后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有70% 是依靠技術(shù)進(jìn)步獲得的。一項(xiàng)新技術(shù)從它的誕生到形成產(chǎn)業(yè)化，往往需要鉅額的投資，但新建高科技企業(yè)所面臨的高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，卻令一般投資者望而卻步。風(fēng)險(xiǎn)資本由於分散募集，投資分散組合，加之其獨(dú)特的運(yùn)作方式，可以有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲得高於平均利潤(rùn)率的投資回報(bào)，這就為社會(huì)資金進(jìn)入高科技產(chǎn)業(yè)架起了一道橋梁，從而推動(dòng)了美國(guó)的高新技術(shù)向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，使大批高科技企業(yè)成為全球弛名的跨國(guó)公司。由於受風(fēng)險(xiǎn)資本支援的企業(yè)，其平均投入的R & D資金大大高於一般企業(yè)，從而帶動(dòng)了美國(guó)全社會(huì)的 R & D 投入水平的上升，大大提高了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的科技含量。
風(fēng)險(xiǎn)投資吸引了大量外資進(jìn)入美國(guó)
風(fēng)險(xiǎn)資本的收益率高於社會(huì)平均收益率并在不斷提高，這使得美國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)平均收益率上升。1965－1985年，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)率平均為19%，是股票投資的2倍， 是長(zhǎng)期債務(wù)投資的5倍。截止1997年6月30日的5年中，按年度計(jì)算，美國(guó)普通股基金的平均收益率為17.5%，同期國(guó)際股票基金的平均收益率僅有12.5%，而新興市場(chǎng)股票基金的平均收益率為11.7 %，這就導(dǎo)致大量的國(guó)外資金進(jìn)入美國(guó)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1993年美國(guó)吸引外資4453億美元，居世界第一位。在這中間，風(fēng)險(xiǎn)投資起著非常重要的作用。
美國(guó)的股票期權(quán)制度
公司的高級(jí)管理人員時(shí)常需要獨(dú)立地就公司的經(jīng)營(yíng)管理以及戰(zhàn)略發(fā)展等問題進(jìn)行決策，諸如公司并購(gòu)、公司重組以及重大長(zhǎng)期投資等重大決定給公司帶來的影響往往是長(zhǎng)期性的，效果往往要在3-5 年后，甚至10年后才會(huì)體現(xiàn)在公司的財(cái)務(wù)報(bào)表上。
如果一家公司的薪酬結(jié)構(gòu)完全由基本工資及年底獎(jiǎng)金構(gòu)成，那么出於對(duì)個(gè)人私利的考慮，高級(jí)管理人員可能會(huì)傾向於放棄那些短期內(nèi)會(huì)給公司財(cái)務(wù)狀況帶來不利影響，但是有利於公司長(zhǎng)期發(fā)展的計(jì)劃。為了解決這類問題，公司設(shè)立一些新型激勵(lì)機(jī)制， 將高級(jí)管理人員的薪酬與公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)聯(lián)系起來，鼓勵(lì)高級(jí)管理人員更多地關(guān)注公司的長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展，而不是僅僅將注意力集中在短期財(cái)務(wù)指標(biāo)上。
股票期權(quán)計(jì)劃便是一種。股票期權(quán)是公司給予高級(jí)管理人員的一種權(quán)利。持有這種權(quán)利的高級(jí)管理人員可以在規(guī)定時(shí)期內(nèi)以股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格 ( Exercise Price )購(gòu)買本公司股票，這個(gè)購(gòu)買的過程稱為行權(quán) ( Exercis )。在行權(quán)以前，股票期權(quán)持有人沒有任何的現(xiàn)金收益；行權(quán)以后，個(gè)人收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場(chǎng)價(jià)之間的差價(jià)。高級(jí)管理人員可以自行決定在任何時(shí)間出售行權(quán)所得股票。
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