解析中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀

時間：2022-11-21 07:27:13 創(chuàng)業(yè)融資我要投稿

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　　隨著近幾年的經(jīng)濟的慢慢復蘇，對于很多中小企業(yè)來說想擴張，很難通過銀行的審批，所以能融資貸款對于中小企業(yè)的發(fā)展十分重要。

　　5月8日消息，近日中國人民銀行發(fā)布《2014年一季度社會融資規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》，數(shù)據(jù)顯示2014年一季度社會融資規(guī)模為5.6萬億元，比去年同期少5612億元。中國整體經(jīng)濟下行，主要是因為投資型經(jīng)濟的難以為繼。中小企業(yè)在過去發(fā)展迅速，但現(xiàn)在卻面臨融資這個老大難問題，需要對癥下藥，受制于自身原因很多中小企業(yè)很難從正規(guī)渠道融資，只能借助民間借貸�，F(xiàn)在我們匯總常見中小企業(yè)融資渠道如下：

　　中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

　　1.銀行貸款是中小企業(yè)主要的融資來源

　　國家日益關(guān)注中小企業(yè)的發(fā)展，相繼出臺了一系列的政策和措施，促進中小企業(yè)的發(fā)展，改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。銀監(jiān)會等金融機構(gòu)要求各商業(yè)銀行積極創(chuàng)新，通過實施差別利率、靈活的還款方式、下放審批權(quán)限等做法，為中小企業(yè)提供資金支持，此外還要求各銀行成立專門的部門或安排專人負責中小企業(yè)的貸款工作。抵押和擔保貸款成為中小企業(yè)的主要貸款方式;針對中小企業(yè)的金融服務模式不斷涌現(xiàn)，橋隧模式、路衢模式、金融倉健服務模式從不同的視角創(chuàng)新性地解決了中小企業(yè)貸款難的問題。

　　雖然近幾年，中小企業(yè)信貸融資缺口在總量上有所緩解，但與中小企業(yè)相匹配的中小金融機構(gòu)數(shù)量不足，無力滿足中小企業(yè)對金融服務的需求，并且銀行推遲放款的現(xiàn)象十分普遍，最長的要等半年，中小企業(yè)銀行貸現(xiàn)狀仍需進一步的改善，據(jù)調(diào)查目前全國有70%的城市出現(xiàn)中小銀行停貸現(xiàn)象。

　　2.直接融資逐漸成為中小企業(yè)新的融資渠道

　　隨著我國金融市場的不斷完善，融資工具和手段越來越多樣化。中小版與創(chuàng)業(yè)板的成功推行，“新三版”的范圍擴大，以及中小企業(yè)集合債券、集合票據(jù)、集合信托等融資方式的開展，中小企業(yè)的直接融資開始向多樣化、綜合化發(fā)展，從單一的股份制、股份合作制改造等發(fā)展到上市融資、風險投資、創(chuàng)新基金、資產(chǎn)證券化等多種方式，隨著我國金融市場的不斷完善，將會出現(xiàn)更多適合中小企業(yè)的直接融資方式。

　　目前我國資本市場處于不成熟階段，對于新三板上市的中小企業(yè)來說門檻較高，實現(xiàn)上市融資的企業(yè)少之又少，而且新三板直接融資功能有限，非上市企業(yè)不能公開發(fā)行股票，只允許定向增資，但程序繁瑣。且中小板和創(chuàng)業(yè)還處于發(fā)展初期，IPO審核周期不可預測。對于中小企業(yè)的集合融資，現(xiàn)行管理體制與集合融資的發(fā)展要求之間存在差距，缺乏系統(tǒng)配套政策措施，審批程序比較繁瑣，存在諸多制度性不足，并且各個主體之間的權(quán)責復雜關(guān)系，決定了債務清償?shù)臐撛陲L險。直接融資遠遠滿足不了中小企業(yè)的需求

　　3.創(chuàng)業(yè)投資發(fā)揮著不可或缺的作用

　　創(chuàng)業(yè)投資通過資金和企業(yè)管理等支持中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動，對促進技術(shù)創(chuàng)新、推進創(chuàng)新型經(jīng)濟發(fā)展，發(fā)揮著不可或缺的重要作用。其出現(xiàn)有效地解決了傳統(tǒng)融資方式與中小型高新技術(shù)企業(yè)的高風險性之間的矛盾，為最需要資金但又無法從傳統(tǒng)金融機構(gòu)獲得融資的具有高成長性的中小企業(yè)提供所需的資金。

　　創(chuàng)業(yè)投資在促進中小企業(yè)融資方面都取得了顯著的成績，但仍然存在很多不足與問題。創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展不僅需要有一個科學的運行機制，更需要一個良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策法規(guī)環(huán)境、資本市場和人力資源環(huán)境等外部環(huán)境的支持。

　　4.中小企業(yè)私募債是未來融資重點發(fā)展方向

　　在中國金融市場中常說的“私募基金”或“地下基金”，往往是指相對于受中國政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資人公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金而言，是一種非公開宣傳的，私下向特定投資人募集資金進行的一種集合投資。私募基金是相對公募基金而言的，公募只能投資股票或債券，不能投資非上市公司股權(quán)，不能投資房地產(chǎn)，不能投資有風險企業(yè)，而私募基金可以。中小企業(yè)私募債成本較低。目前中小企業(yè)私募債的票面利率在10%-11%左右，算上發(fā)行成本，大概在 13%左右。雖然發(fā)行利率高于銀行貸款和一般的公司債，但相比于其他借貸方式而言，成本仍然較為低廉。更重要的是，中小企業(yè)私募債對募集規(guī)模及企業(yè)資格的要求都比較寬松，更能滿足廣大中小微企業(yè)的需求。

　　作為一種便捷高效融資方式而引入的私募債券融資，作為破解中小企業(yè)融資難問題的有效路徑，自2012年5月推出之后，就被寄予厚望，但卻陷入了“叫好難叫座”的窘境。在私募債中備案制具有為企業(yè)提供便捷融資通道的優(yōu)勢，但備案制對保健承銷機構(gòu)提出更高的要求和承擔更多責任，但據(jù)目前情況來看私募債違約的承銷商責任不清晰存在廚房方式簡單化傾向，對其僅有硬性約束而沒有軟性市場聲譽約束，如此一來承銷商既缺乏能力也缺乏動機對發(fā)債人深入盡職調(diào)查和資信聘雇篩選，嚴重降低投資者對私募債投資的信心。其次對于歐盟國家來說機構(gòu)投資者是私募債的主要投資群體，但在我國私募債仍處于很多機構(gòu)禁止投資范圍之列，私募債是去監(jiān)管化的市場，投資者因缺乏信用風險處置能力而對其望洋興嘆，因此中小企業(yè)私募債陷入發(fā)行難的困局。

　　5.民間融資填補市場金融缺口

　　很多小微企業(yè)不能從正規(guī)渠道融資，只能借助民間借貸，根據(jù)相關(guān)調(diào)查，目前民間借貸年化利率高達20%至30%，短期借貸利率月息則高達4%至5%。民間融資包括民間借貸、有價證券融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、企業(yè)內(nèi)部集資。但也存在著民間融資法律地位模糊、國家并沒有給與相應政策的支持、經(jīng)營手續(xù)不齊全、存有非法集資亂象、潛在風險影響社會穩(wěn)定、資金用途不合法、標的大、利率高、時間短、違規(guī)經(jīng)營現(xiàn)象突出、稅利流失嚴重等問題。

　　拓寬融資渠道建議

　　1.完善中小企業(yè)利用民間資本融資的政府支持體系

　　完善中小企業(yè)融資管理機構(gòu)

　　目前我國針對中小企業(yè)提供融資支持的政府部門主要包括工信部、發(fā)改委、財政部、科技部、中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等多個部門，應逐步將中小企業(yè)融資管理職能進行合并，便于更高效實施財政扶持政策。

　　設立中小企業(yè)政策性銀行。

　　使得財政資金的運用更具有可持續(xù)性、積累效應和放大效應;提供專業(yè)化金融服務，使中小企業(yè)融資效率更高;與中小企業(yè)管理機構(gòu)統(tǒng)一協(xié)調(diào)管理，提供全方位金融服務。

　　2.完善中小企業(yè)融資的法律體系建設

　　完善間接融資法律制度，例如完善融資租賃立法，融資租賃有助于緩解中小企業(yè)融資難問題。

　　完善直接融資法律制度，明確界定非法集資、非法吸收公眾存款與合法集資、合法借貸間的界限。

　　完善新三板、創(chuàng)業(yè)板和中小板資本市場法律制度。

　　完善融資服務支持體系法律制度，完善信用體系法律制度，完善融資服務機構(gòu)法律法規(guī)，保護為中小企業(yè)服務機構(gòu)的合法權(quán)益。

　　3建立與完善針對中小企業(yè)融資的資本市場體系