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內(nèi)地企業(yè)紛紛赴港融資
按照以往慣例，每年的第一個(gè)月份是內(nèi)企業(yè)在香港融資的高峰時(shí)期，中銀國際研究報(bào)告顯示，2013年，中資背景的企業(yè)在香港發(fā)行的美元債券創(chuàng)出了很好的記錄，比前一年增加了近4成，而在今年僅6家內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)的融資計(jì)劃就達(dá)到37.5億美元，預(yù)計(jì)2014年年內(nèi)地企業(yè)在香港融資的整體規(guī)模不容消失，這種融資方式為企業(yè)發(fā)展注入了極大的活力，內(nèi)地企業(yè)紛紛期盼在這重要的時(shí)刻獲得好的資金支持。
據(jù)權(quán)威的中銀國際研究報(bào)告指出，中資背景的內(nèi)地企業(yè)近年在香港的融資連創(chuàng)新高，2013年中資背景的美元債券發(fā)行量比上一年年增長39%達(dá)到679億美元，在整個(gè)亞洲占據(jù)了大塊的份額，占了除去括日本的亞洲美元債市場近一半的份額。在2013年僅中銀國際一家就就發(fā)行美元債券38筆，發(fā)行的規(guī)模達(dá)到了307.5億美元。
在2013年中國房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)發(fā)展的背景下，內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)融資規(guī)模分外引人注意，僅僅1月份包括五洲國際、富力地產(chǎn)的六家內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)在香港發(fā)行的美元債券計(jì)劃共計(jì)超過了37.5億美元。許多投資者看好房地產(chǎn)行業(yè)，福利地產(chǎn)在香港的發(fā)行計(jì)劃是10億美元，一經(jīng)拋出就得到的認(rèn)購單達(dá)到50億，超額認(rèn)購的平均數(shù)達(dá)到2至3倍。內(nèi)地企業(yè)為什么要在每年的1月份集中發(fā)行債券呢?主要有三點(diǎn)原因：第一點(diǎn)，一年之計(jì)在于春，而企業(yè)融資的最好時(shí)間是每年的第一個(gè)月份，投行人在這個(gè)月要做2個(gè)月的項(xiàng)目。第二點(diǎn)是每年的十二月份是投資人年底評(píng)估投資，資金重新分配的時(shí)期，企業(yè)在一月份融資能爭取到更多的投資者。第三點(diǎn)原因是成本優(yōu)勢，由于發(fā)行利時(shí)期越靠前，發(fā)行利率越低，這樣能更好發(fā)揮借新債換舊債的功能。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，內(nèi)地企業(yè)發(fā)債集中于1月份主要原因有三方面：一是時(shí)間性因素，1月份是傳統(tǒng)上為最繁忙的月份，處于圣誕假期和春節(jié)之間，投行人士1個(gè)月要做2個(gè)月的項(xiàng)目。二是早發(fā)行能爭取投資者，新的一年開始投資者的資金要重新分配，資金充裕且投資的靈活性比較高，基金經(jīng)理正在考慮新的投資方向，發(fā)行相對(duì)容易。三是成本優(yōu)勢，發(fā)行人希望在1月份發(fā)債，越靠前發(fā)行利率越低，能夠更好發(fā)揮借新債還舊債的功能。
從利率環(huán)境來講，國內(nèi)的融成本要比國外高一些，這也是促使中國企業(yè)瞄準(zhǔn)境外市場的原因。
內(nèi)地企業(yè)在香港融資的對(duì)香港產(chǎn)生了什么樣的影響呢?香港一家中資投行定息收益部的主管表示，看好2014年內(nèi)地企業(yè)在港發(fā)債前景。他指出在行業(yè)方面，2013年中國的周期性企業(yè)受經(jīng)濟(jì)調(diào)整影響并鋼鐵、水泥、機(jī)械制造等行業(yè)沒有在港發(fā)債，在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的背景下，該類企業(yè)有老債還會(huì)重新回到市場。同時(shí)，銀行發(fā)債極有可能成為2014年香港債券市場的亮點(diǎn)，過去銀行在境外發(fā)債不多，但今年交行已經(jīng)發(fā)債，中國銀行(2.52, 0.03, 1.20%)在倫敦發(fā)行25億元人民幣的離岸人民幣債券。此外，高科技企業(yè)也是一個(gè)熱點(diǎn)，內(nèi)地科技行業(yè)的大量并購也需要資金，赴港發(fā)債是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
伴隨經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，房地產(chǎn)行業(yè)、鋼鐵、水泥、機(jī)械制造業(yè)等行將先后在香港融資，融資是企業(yè)獲得發(fā)展的一個(gè)很好的途徑。
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