- 相關(guān)推薦
中國(guó)股市融資
一年來(lái)，投融界管理層在規(guī)范股市方面所做的工作不可謂不多，其中重要的兩項(xiàng)就是整治上市公司治理結(jié)構(gòu)和規(guī)范信息披露。但成效如何仍是一大疑問(wèn)。在股權(quán)分裂狀況下的一股獨(dú)大是上市公司治理結(jié)構(gòu)改善的絆腳石。所以，專(zhuān)家們對(duì)上市公司股份全流通寄予厚望。但是，此前，全流通看上去像個(gè)夢(mèng)，現(xiàn)在，在融資壓力日漸加大的情況下，看上去還是像個(gè)夢(mèng)，只不過(guò)離我們愈發(fā)地遠(yuǎn)了。至于信息披露，最近的上市公司預(yù)盈又預(yù)虧以及多家公司先后受譴責(zé)之事都表明，這方面還有太多的工作要做。
不客氣地說(shuō)，在股市積弊未能有效清理、規(guī)范發(fā)展還只能是奢望的條件下，過(guò)于強(qiáng)調(diào)提高直接融資比例，難免有殺雞取卵、竭澤而魚(yú)之嫌。
我們不難得出這樣的結(jié)論，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看直接融資的潛力很大，但是若想挖掘出這種潛力，還非得從規(guī)范股市這點(diǎn)兒眼皮子底下的事著手不可。
今年以來(lái)，管理層反復(fù)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)目前的融資制度不太適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，直接融資與間接融資的比例相當(dāng)不協(xié)調(diào)，企業(yè)過(guò)分依賴銀行的間接融資，加劇了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。言外之意，提高直接融資比例，將成為今后一段時(shí)期內(nèi)金融市場(chǎng)的主要政策選擇。
對(duì)于投融界直接融資，股市是個(gè)關(guān)鍵因素。直接融資有多大潛力這個(gè)問(wèn)題在目前債券發(fā)行尚不成氣候的情況下，差不多就等于股市融資有多大潛力。
由此，很容易就聯(lián)想到股市的資金供給方面。事實(shí)上，很多人正把眼睛緊緊盯在銀行近8萬(wàn)億的城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄上。據(jù)說(shuō)，第8次降息分流儲(chǔ)蓄的效果甚為明顯，而一部分資金就是分流到了股市上。但是，降息效應(yīng)能持續(xù)多久以及最終能產(chǎn)生多大作用，眼下看來(lái)還是一個(gè)疑問(wèn)。而另一個(gè)問(wèn)題不容忽視：40%以上的儲(chǔ)蓄率也許只能說(shuō)明我們是個(gè)高儲(chǔ)蓄率國(guó)家———至少在社會(huì)轉(zhuǎn)型任務(wù)基本完成以前是這樣，而不能說(shuō)明在分流儲(chǔ)蓄到股市上去這方面我們還有多大的潛力。
當(dāng)然，除了居民儲(chǔ)蓄還有別的資金。一個(gè)頗為流行的說(shuō)法是，時(shí)下民間資金達(dá)10萬(wàn)億元之巨。也就是說(shuō)，除了近8萬(wàn)億居民儲(chǔ)蓄，還有2萬(wàn)多億的民間資金在尋找投資門(mén)徑。問(wèn)題是，這其中有多少錢(qián)愿意投到股市上去支持直接融資。
不久前再度出臺(tái)了向股市二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股政策。業(yè)內(nèi)人士已對(duì)于這一政策能將一級(jí)市場(chǎng)上數(shù)千億資金中的多少吸引到二級(jí)市場(chǎng)上來(lái)心存疑慮。
應(yīng)該說(shuō)，對(duì)于發(fā)展中的中國(guó)而言，資金始終是一種稀缺資源。但是對(duì)于中國(guó)股市的融資能力，投資項(xiàng)目始終不是什么關(guān)鍵因素。真正的癥結(jié)在于，上市公司作為股市的基石是否足夠牢靠，是否具有足夠的魅力吸引更多的資金。
【中國(guó)股市融資】相關(guān)文章：
中國(guó)融資的經(jīng)典案例（精選5篇）06-15
中國(guó)的房企融資18種模式06-12
股權(quán)融資與債權(quán)融資的區(qū)別11-03
什么是融資租賃、融資直租、融資回租？07-27
中國(guó)創(chuàng)業(yè)界眾籌融資的三個(gè)案例05-29
PFI融資方式、BT項(xiàng)目融資與DBFO項(xiàng)目融資04-16
PPP項(xiàng)目債務(wù)融資：融資工具08-03
項(xiàng)目融資和傳統(tǒng)融資對(duì)比：項(xiàng)目融資的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)09-25