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融資的技巧:最好以一年為目標(biāo)去融資
今年融資的時候,企業(yè)規(guī)?隙ú蝗缑髂
也就意味著到明年做到更大以后,你將以更少的股權(quán)稀釋獲得更多的資本
一位在北京創(chuàng)業(yè)者問:
我創(chuàng)業(yè)已經(jīng)三年了,主要是在新興的服務(wù)整合領(lǐng)域。目前為止,我的經(jīng)營模式基本上沒有有力的競爭對手。前兩年一度有投資人想用二十倍的PE投資我,因為在創(chuàng)辦這家公司之前我已有比較豐厚的資本積累,當(dāng)時并不缺錢,所以考慮沒有必要過早地稀釋股權(quán),因而沒有展開融資,F(xiàn)在我的公司在自有資金支持下已經(jīng)做到了每年五百萬的銷售額,但盈利能力還是比較弱。未來兩年看來宏觀經(jīng)濟前景不明,而我的市場又極有可能處于高速增長期,需要大量投入,單靠自有資金發(fā)展我的壓力極大。現(xiàn)在我的問題是:我是否需要展開融資?怎么把握融資與企業(yè)發(fā)展之間的適賠性?此外,投資人的條件很苛刻,在這個過程中有哪些技巧?
新東方集團董事長俞敏洪答:
首先,剛開始沒有接受投資人的投資,我覺得是正確的。因為在剛開始的時候,即使你接受了二十倍的PE也沒有多少錢,而當(dāng)時憑自有資金也能把公司進一步做大,那么我覺得這個思路是對的。現(xiàn)在我們做到了每年五百萬左右的銷售額,說明公司有了一定的規(guī)模,盡管盈利能力還比較弱。如果說未來你的企業(yè)在這個領(lǐng)域中間能做到一定地步、能有很強大盈利能力的話(像剛開始的百度),也就是說你的企業(yè)會有很大的發(fā)展?jié)摿,大家也會給一個比較高的估值,那么你融資也會得到非?捎^的一筆錢。盡管宏觀經(jīng)濟前景不明,但是你的市場將居于可能的高增長期,因此不影響你融資的數(shù)額,F(xiàn)在我覺得開展融資是恰到好處的,因為你的自有資金已差不多用盡,而現(xiàn)在盈利能力又不是很強,所以未來想要高速發(fā)展,光靠自己的可能性不是很大。因此依靠外面的力量,使企業(yè)迅速做大做強,這是一個非常優(yōu)秀的決策。
那么你要開展融資的前提條件剛才已經(jīng)說過,即融資對你來說是一件非常重要的事情。怎么把握融資與企業(yè)發(fā)展之間的節(jié)奏呢?這個問題的前提是你得知道需要多少錢,如果節(jié)奏定的太快,每年需要的錢很多,你的融資額度就會很大,你的股權(quán)就會稀釋的比較多。這樣的話,如果能很好地把握企業(yè)發(fā)展的節(jié)奏,你基本上能計算出來你的企業(yè)每年需要多少錢。我覺得分成每一年去融資,是一個很好的策略。原因很簡單,你今年融資的時候,企業(yè)規(guī)?隙ú蝗缑髂,也就意味著到明年做到更大以后,你將以更少的股權(quán)稀釋獲得更多的資本。
所以,把企業(yè)發(fā)展節(jié)奏控制好了,同時考慮到控制市場所需要的時間,計算清楚以后再開始融資。如果說你認為企業(yè)未來會有風(fēng)險,那么開展一次性融資、數(shù)額多一點就變成了一種選擇,所以完全是要靠自己對企業(yè)發(fā)展和對資金的判斷來決定。一般來說,企業(yè)尤其是有前景的企業(yè)都選擇進行多次融資,使自己能得到更多的資源。投資人的條件苛刻與否,那就要看你跟投資人是如何處理的,是如何簽合同的。一般我們說,投資人就是請神容易送神難,他進來的目的就是為了賺錢,不管等多少年,他希望你的公司做大。所以中間當(dāng)你公司的發(fā)展處于瓶頸或者困境的時候,投資人就會給你制造很多麻煩。但是如果他們不給你投錢,你的公司可能連制造麻煩的機會都沒有。
因此,在我看來,盡管投資人有十分苛刻的條件,但只要一開始大家界定清楚,未來的關(guān)系就會比較順利。第一,投資人占你的股份以后,讓不讓他進董事會?這個可以一上來就跟他談清楚,如果進,什么條件限制?有沒有投票權(quán)等。如果不進,多長時間是不進的?第二,投資人對于經(jīng)營決策有沒有干涉權(quán)?這方面也要給他限制得很死,像新東方就要求不允許投資人對公司決策有干涉、對人事等方面有干涉,使得你和投資人有點隔開,有點距離感,距離產(chǎn)生美,這樣一來你們的關(guān)系相對也會好處一點。
另外就是上市的時間。因為投資人給你投資,就是為了使你上市,但上市可以是一年、兩年,也可以是五年。所以你自己需要計算一下,大概多久能做到上市的規(guī)模?并且在這個估算的時間之內(nèi),要求投資人不允許提上市的事情。因為一旦他們不斷提上市上市,你就會被弄得心煩意亂。
那么在整個過程中最主要的技巧,首先是不能讓投資人覺得你太依賴他的資金,如果讓他們覺得你沒有那些錢就活不下去了,那他們就會提出越來越多的苛刻條件。當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)你并不缺錢,一般他們就會讓步了。所以你在找投資人的時候,通常要找三到四家比較合適,不要只跟一家談。其次,在跟投資人打交道的時候一定要不亢不卑,也就是說,你是為了那份事業(yè),而不是為了那筆錢。你投資人投錢,是為了賺更多的錢,所以你得跟著我的路子走,而不是我跟著你走。這樣一來,讓投資人知道你有這樣的底線,在未來的合作中一般也不會給你制造太多的麻煩。再次,不管接不接受投資人,一定不能改變你做這個企業(yè)的初衷,也就是堅持你的企業(yè)目的,是為了錢還是為人民做貢獻,或者是你覺得做這個很有意義,你得有自己的底線。而這個底線不能因為投資人的投資而動搖,一旦動搖,你的企業(yè)發(fā)展就會改變方向,這樣的話經(jīng)營起來反而比較困難。
總而言之,投資人進入一個企業(yè),對于企業(yè)是有好處的,因為能帶來資金、資源和高速發(fā)展的可能性。但是跟投資人的相處確實也是企業(yè)老總的一大技巧,如果處理的不好,常常出現(xiàn)互相打架、到最后不了了之、企業(yè)也被折騰跨了的現(xiàn)象。
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