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創(chuàng)業(yè)板要開(kāi)中小企業(yè)準(zhǔn)備好了嗎

時(shí)間:2024-07-20 02:51:39 創(chuàng)業(yè)資訊 我要投稿
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創(chuàng)業(yè)板要開(kāi)中小企業(yè)準(zhǔn)備好了嗎

  國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)開(kāi)設(shè)中小企業(yè)板已有好幾年了,但更多的成長(zhǎng)型中小企業(yè)仍無(wú)法進(jìn)入,融資難仍然是它們普遍面臨的問(wèn)題。經(jīng)過(guò)多年的籌劃,創(chuàng)業(yè)板呼之欲出。近日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示,爭(zhēng)取在今年上半年推出創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板以科技創(chuàng)新型中小企業(yè)為主要對(duì)象,如果能如期成功推出,它將為成長(zhǎng)型中小企業(yè)在資本市場(chǎng)進(jìn)行融資開(kāi)辟一個(gè)新渠道。?

  意在解決融資難的問(wèn)題? 中小企業(yè)在我國(guó)企業(yè)中為數(shù)眾多,據(jù)保守估計(jì)已超過(guò)4000萬(wàn)家,已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。在科技迅猛發(fā)展的今天,科技已經(jīng)成為影響一個(gè)國(guó)家、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和質(zhì)量的重要決定性因素。在我國(guó),以科技為主要推動(dòng)力的高新技術(shù)企業(yè)不斷涌現(xiàn),這些企業(yè)規(guī)模雖然不大,但它們?cè)谕苿?dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、促進(jìn)科技轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力等方面發(fā)揮著巨大的作用。?

  我國(guó)許多中小企業(yè)尚處發(fā)展的初期階段,企業(yè)發(fā)展尤其需要外部融資的支持。但是,事實(shí)上,由于他們資產(chǎn)規(guī)模小,抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱,穩(wěn)定性差,自身積累有限,很難從外部獲得更多的資金支持,因此,我國(guó)中小企業(yè)的生命周期都非常短,大概只有3-5年的時(shí)間,每年都有不少中小企業(yè)因?yàn)榫S持不下去而倒閉。融資難,一直是我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的老大難問(wèn)題。?

  我國(guó)中小企業(yè)起步資金一般是創(chuàng)業(yè)者自身積累或者通過(guò)親戚朋友借款等方式融資,資金來(lái)源渠道有限,數(shù)量有限。由于中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小,無(wú)可抵押資產(chǎn),企業(yè)歷史短,信譽(yù)等級(jí)無(wú)法評(píng)定,銀行貸款困難重重,有些銀行根本就不貸。即便找擔(dān)保公司擔(dān)保,仍然需要有形資產(chǎn)作為質(zhì)押物,擔(dān)保公司出于風(fēng)險(xiǎn)考慮,一般也不輕易給它們做擔(dān)保。?

  在股權(quán)融資方面,盡管天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資近些年來(lái)給不少企業(yè)投資,解決了部分企業(yè)的資金需求問(wèn)題,但是這種投資數(shù)量畢竟還是很有限,不能惠及更多的企業(yè)。而中小成長(zhǎng)型企業(yè)因?yàn)槭杖胍?guī)模小、利潤(rùn)小等方面原因,無(wú)法受益于資本市場(chǎng)。我國(guó)已經(jīng)開(kāi)設(shè)了中小企業(yè)板,但是門檻還是不低,比如最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正,且累計(jì)大于3000萬(wàn)元;最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度收入累計(jì)大于3億元,或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)大于5000萬(wàn)元;發(fā)行前總股本不少于人民幣3000萬(wàn)元,這些條件是成長(zhǎng)型的中小企業(yè)所無(wú)法滿足的。?

  創(chuàng)業(yè)板開(kāi)設(shè)后,我國(guó)將形成主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板多層次的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu),進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)的融資體系,從而滿足不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求。創(chuàng)業(yè)板將有助于解決成長(zhǎng)型中小企業(yè)融資難的老大難問(wèn)題。?

  成長(zhǎng)型中小企業(yè)的成長(zhǎng)搖籃?

  據(jù)了解,創(chuàng)立三年的中小企業(yè)板里的上市企業(yè)已經(jīng)超過(guò)200家,2008年年初總市值已經(jīng)突破1萬(wàn)億元。中小企業(yè)板的融資功能越來(lái)越強(qiáng),2007年獲得了爆發(fā)性增長(zhǎng),當(dāng)年新上市企業(yè)的融資額超過(guò)了中小板前三年IPO募資的總和。這些上市企業(yè)所創(chuàng)造的凈利潤(rùn)亦有大幅增長(zhǎng),200家上市企業(yè)2007年全年凈利潤(rùn)總額突破100億元。創(chuàng)業(yè)板面對(duì)成長(zhǎng)潛力更大、范圍更廣的企業(yè),其前景令人期待,它將會(huì)成為成長(zhǎng)型中小企業(yè)的搖籃。?

  創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)實(shí)質(zhì)是成長(zhǎng)型企業(yè)市場(chǎng),我國(guó)香港地區(qū)就將創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)稱為“Growth?Enterprises?Market”。創(chuàng)業(yè)板主要針對(duì)科技創(chuàng)新型企業(yè)而推出,這是實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略的一個(gè)具體措施。根據(jù)證監(jiān)會(huì)主要領(lǐng)導(dǎo)在一些論壇上的講話,創(chuàng)業(yè)板將主要著眼于三個(gè)方面:產(chǎn)業(yè)升級(jí)、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)、能源與環(huán)保。這意味著有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、有利于新農(nóng)業(yè)發(fā)展、新能源及新材料開(kāi)發(fā)、有利于環(huán)保的企業(yè)將獲得重點(diǎn)支持。因此,創(chuàng)業(yè)板看重的是企業(yè)的高科技和高成長(zhǎng)性。?

  目前創(chuàng)業(yè)板具體的上市標(biāo)準(zhǔn)尚未出臺(tái)。不過(guò)根據(jù)全球創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,創(chuàng)業(yè)板的上市門檻肯定要比主板和中小企業(yè)板更低。我國(guó)香港地區(qū)創(chuàng)業(yè)板沒(méi)有把盈利記錄作為上市的條件,但是,內(nèi)地將要開(kāi)設(shè)的創(chuàng)業(yè)板恐怕不會(huì)像香港那樣無(wú)限制。關(guān)于內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板的上市條件,據(jù)預(yù)計(jì),公司股本總額不少于3000萬(wàn)人民幣,凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)跟中小企業(yè)板相比將會(huì)適當(dāng)降低,不需要連續(xù)三年贏利的標(biāo)準(zhǔn),可能只要兩年即可,且最近兩年凈利潤(rùn)之和不需要超過(guò)3000萬(wàn),可能只需要2000萬(wàn)即可。之所以有這樣的條件限制,是出于成長(zhǎng)型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大的考慮。?

  機(jī)會(huì)青睞有充分準(zhǔn)備的企業(yè)?

  創(chuàng)業(yè)板能否像中小企業(yè)板締造億萬(wàn)富翁、千萬(wàn)富翁那樣創(chuàng)造更多的財(cái)富奇跡呢?它較低的上市門檻和財(cái)富效應(yīng)能給人以希望和無(wú)限的想像空間,令人翹首以盼。有志于在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)應(yīng)該做好充分準(zhǔn)備,機(jī)會(huì)留給那些有準(zhǔn)備的企業(yè)。我國(guó)中小企業(yè)在戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、管理、資本運(yùn)作等方面存在許多不足,除了在股本、利潤(rùn)上滿足硬性指標(biāo)以外,企業(yè)應(yīng)該在很多方面做好準(zhǔn)備。?

  創(chuàng)業(yè)板更看重企業(yè)的高成長(zhǎng)性,這就意味著企業(yè)所投資的項(xiàng)目效益目前可能還沒(méi)有完全顯現(xiàn)出來(lái),但是有廣闊的市場(chǎng)前景,有巨大的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間,而影響這些潛力發(fā)揮的瓶頸就是“資金”。因此,投資有發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目,尤其是符合上市要求的項(xiàng)目,更容易贏得資本市場(chǎng)的青睞。?

  規(guī)范企業(yè)的運(yùn)作,尤其要健全財(cái)務(wù)管理制度。成長(zhǎng)型中小企業(yè)的成長(zhǎng)具有較大的不確定性,穩(wěn)定性不夠好,這加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模不大,人員數(shù)量不多,在運(yùn)作管理上容易陷入隨意性,在公司治理上、日常管理上缺乏科學(xué)規(guī)范化運(yùn)作,也容易加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)規(guī)范化運(yùn)作,尤其是要健全財(cái)務(wù)管理制度,這樣不僅可以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),還可以增強(qiáng)投資者的投資信心,贏得資本市場(chǎng)認(rèn)可。

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