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最“鬧騰”新三板公司
近半年來，達海智能的區(qū)間成交均價為7.43元，停牌前收盤價為7.2元。且公司在新三板上的定增價為6元。
達海智能三檔價格回購股票，最高需支付2.72億元。
那家為了摘牌，反復“折騰”，不停停復牌的達海智能終于走到回購股份的階段了。
根據(jù)公司公告，在今年5月3日召開的2017 年第三次臨時股東大會上，公司已經(jīng)審議通過了終止掛牌的議案。現(xiàn)在終于要開始回購異議股東的股票了。
作為又一家股東超過200人的摘牌公司，達海智能此舉備受關(guān)注。為了順利回購，達海智能拿出了一份誠意滿滿的回購方案。給出的最高回購價是7.2元。而近半年來，達海智能的區(qū)間成交均價為7.43元，也就是說公司照顧到了絕大多數(shù)二級市場股東的利益。
根據(jù)最高回購價和回購比例算下來，公司需要支付2.72億元。這次的回購會順利嗎?
一、三檔價格回購股票，最高需支付2.72億元
6月20日，摘牌在即的達海智能發(fā)了一份《對異議股東權(quán)益保護措施的公告》，承諾公司股票在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌后90日內(nèi)回購異議股東的股票。
達海智能本次的回購對象要同時符合這三項條件：第一，第三次臨時股東大會股權(quán)登記日登記在冊;第二，未出席股東大會或未投贊成票;第三，公司終止掛牌90日內(nèi)，要求公司回購股份。
對于同時滿足以上三個條件的股東，達海智能將協(xié)調(diào)公司第一、第二、第三大股東或其他指定股東收購異議股東所持股票。
讀懂新三板研究員注意到，去年年底達海智能股東已經(jīng)超過200人。出席股東大會審議摘牌事項的股東共有18人，持有表決權(quán)股份7017.4萬股，占公司股份總數(shù)的64.98%，且這部分股份均對終止掛牌的決定無異議。也就是說，約有35.02%的股份在回購范圍內(nèi)。
這比另一家摘牌的新三板公司蘇州園林回購壓力大了一倍。蘇州園林今年3月31日成功終止掛牌，股東人數(shù)同樣超過200人。
蘇州園林召開股東大會審議摘牌事項時，共有30人出席，持股比例為85.4%，也就是說只有14.6%的股份在回購范圍之內(nèi)。
對于異議股東的股票，達海智能提供了三種回購價格，分別是4.3元、6.9元、7.2元，具體計算方式如下：
正常來講，異議股東當然會選擇最高的回購價，也就是停牌前最后一個交易日的收盤價——7.2元。不知道為什么達海智能會提出三種不同價格?讀懂新三板研究員為此撥打了達海智能董秘的電話，但電話一直未能撥通。
那么，如果全部回購，達海智能需要承擔多大的成本?
如果按照最高的回購價7.2元和35.02%的股份計算，達海智能需要支付2.72億元。值得注意的是，這部分資金將由公司前三大股東或其他指定股東承擔。
根據(jù)2016年半年報(未披露年報)，達海智能前三大股東分別是達海控股集團有限公司、陳衛(wèi)新、耿裕華，分別持股23.61%、4.63%、4.63%。
而2016年上半年，達海智能業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。營收和凈利潤分別達到2.79億元和2830.65萬元，分別較2015年同期下降31.26%、27.87%。
算下來，回購資金約等于達海智能半年的營收、近10倍于半年的凈利潤。不知道大股東有沒有壓力。
二、為摘牌公司已經(jīng)折騰了好久，這次回購會順利嗎?
從達海智能近半年來二級市場股價來看，這份回購方案可謂誠意滿滿。
讀懂新三板研究員發(fā)現(xiàn)，近半年來，達海智能的區(qū)間成交均價為7.43元，停牌前收盤價為7.2元。且公司在新三板上的定增價為6元。
如果按照7.2元回購，照顧到了絕大部分二級市場進入的股東的利益。那么股東究竟是什么態(tài)度呢?讀懂新三板研究員聯(lián)系到幾位投資人。
有一位以7.3元買進的投資人表示愿意回購，但想跟公司溝通下再做決定，“傾向回購，但覺得價格有點低，之前買進的成本大概是7.3元，想與董秘聊聊再做決定。”除了價格，這位投資人也想公司了解關(guān)于回購款支付速度、相關(guān)登記費用歸屬等細節(jié)。
另一位投資人看好公司的發(fā)展，表示不太想?yún)⑴c回購， “公司這幾年業(yè)績還算穩(wěn)定，而且綜藝股份董事長昝圣達也參了股，員工股權(quán)激勵都是6元定增800萬股，反正是賺的就想擱在那。”
此外，也有投資者提出了自己的疑問，公告中表示符合條件的股東要“以書面方式要求公司回購其持有的股份”，達海智能卻并未明確書面提交的具體聯(lián)系方式。
其實為了摘牌離開新三板，達海智能此前已經(jīng)過多次折騰。
達海智能早在3月15日就發(fā)公告要申請摘牌，但沒過多久，在3月31日召開的股東大會上又給否決了。直到4月18日，董事會才最終通過了申請終止掛牌的決議。
與此同時，公司也是反復停復牌。3月30日停牌，為了讓兩家國有做市商順利退出，4月10日又復牌，最終到4月18日才順利停牌。
當時做市商手中的股票，一部分由公司股東回購，一部分由做市商自己通過交易轉(zhuǎn)讓。為了IPO，公司也是拼了。
這次異議股東股票的回購，能順利完成嗎?
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