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互聯(lián)網(wǎng)公司到底該不該上新三板

時間:2024-05-25 20:52:18 創(chuàng)業(yè)資訊 我要投稿
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互聯(lián)網(wǎng)公司到底該不該上新三板

  新三板作為我國多層次資本市場的一部分,在優(yōu)化掛牌公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的過程中,也在化解互聯(lián)網(wǎng)掛牌公司本身的泡沫。

互聯(lián)網(wǎng)公司到底該不該上新三板

  從整體來看,多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)掛牌公司在新三板過得并不是很舒心。這鍋該新三板背嗎?

  前不久看過一個段子挺有意思。騰訊2017年一季度財報顯示,凈利潤為人民幣144.76億元,也就是說,一季度騰訊每天的凈利潤達(dá)到1.6億人民幣,王健林上午定的一個小目標(biāo),馬化騰中午就完成了。

  別說同行了,連富姐都眼紅了。

  在外界看來,互聯(lián)網(wǎng)公司生活滋潤不已,除了是業(yè)績大戶外,還引得資本大佬爭相追逐。但互聯(lián)網(wǎng)公司的訴求遠(yuǎn)不止于此,登陸資本市場也成為了其發(fā)展過程中不可或缺的一部分,有的登陸美股,有的登陸港股,還有的,登陸了新三板市場。

  來看組數(shù)據(jù):

  1、截至目前共有565家掛牌互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)布2016年財報,其中207家掛牌互聯(lián)網(wǎng)公司正面臨虧損局面,占比40%;

  2、截至目前還有33家掛牌互聯(lián)網(wǎng)掛牌公司還未發(fā)布年報;

  3、自掛牌至今,共有277家掛牌互聯(lián)網(wǎng)公司無定增行為,占比46%;

  4、自掛牌至今,共有280家掛牌互聯(lián)網(wǎng)公司無交易記錄,占比47%。

  從整體來看,多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)掛牌公司在新三板過得并不是很舒心。這鍋該新三板背嗎?

  1互聯(lián)網(wǎng)公司故事多

  雖然新三板遠(yuǎn)不及主板市場成熟,但這并不妨礙互聯(lián)網(wǎng)公司對其的青睞。

  在2015年新三板二級市場交投大熱、主板難上的大背景下,互聯(lián)網(wǎng)公司開始扎堆登陸新三板,并在2016年出現(xiàn)一波小高潮,其中還不乏見到拆除VIE回歸國內(nèi)市場等知名互聯(lián)網(wǎng)公司。截止2017年5月23日,掛牌新三板的互聯(lián)網(wǎng)公司共計598家。

  從掛牌時間來看,大多數(shù)掛牌互聯(lián)網(wǎng)公司“板齡”也有兩年了。然而在這段時間,有些互聯(lián)網(wǎng)公司在新三板過上了與掛牌前截然不同的生活,比如百合網(wǎng)。

  在確認(rèn)放棄海外上市計劃后,百合網(wǎng)拆除了VIE架構(gòu)并于2015年11月20日擁抱新三板市場,當(dāng)年的百合網(wǎng)還手握融資巨款15億元。

  這是什么個概念?

  直接將其對標(biāo)兩家BAT巨頭,百度2005年上市融資額約9億元人民幣,騰訊2004年上市募集資金約13億元人民幣。不難發(fā)現(xiàn),百合網(wǎng)掛牌前手握現(xiàn)金額超百度、騰訊上市募資額。

  按百合網(wǎng)的話來,所融到的錢都用于建設(shè)生態(tài)圈。這一戰(zhàn)略在掛牌新三板后依舊沒有改變,就目前來看,短期內(nèi)成效并不明顯,但其虧損額卻在逐漸放大,這在掛牌后表現(xiàn)尤為明顯。

  東財choice顯示,百合網(wǎng)2014年、2015年、2016年分別錄得虧損額3704萬元、5423萬元、11389萬元。從數(shù)據(jù)來看,百合網(wǎng)在2015年掛牌后虧損額相比掛牌前翻了一番。

  當(dāng)然,虧損額在掛牌后放大的案例遠(yuǎn)不止百合網(wǎng),還有北森云、火谷網(wǎng)絡(luò)等等。

  這只是一種情況,還有部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在掛牌后業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧,比如凱立德。

  東財choice顯示,凱立德2014年、2015年、2016年分別錄得凈利潤5000萬元、-1564萬元、-10449萬元。從數(shù)據(jù)來看,凱立德于2014年1月24日掛牌新三板后開始虧損,虧損幅度也在2016年大幅放大達(dá) 568.04%。

  在車載導(dǎo)航界,凱立德也算元老級公司。不過,在百度地圖、高德地圖相繼推出后,導(dǎo)航免費時代正式到來,這對凱立德打擊不小,傳統(tǒng)導(dǎo)航業(yè)務(wù)迅速萎縮。

  按凱立德的話來說,正在尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,但就目前而言,主營業(yè)務(wù)營收大幅下降,新業(yè)務(wù)又處在研發(fā)階段,在盈利模式還不是很清晰的情況下,凱立德短期內(nèi)還是要面臨不小的挑戰(zhàn)。

  除了業(yè)績打擊外,凱立德在二級市場受到的打擊也不小,這其中有一大部分原因源于收購告吹。

  2016年7月22日,興民智通給當(dāng)時市值10.91億的凱立德報出了16億的收購價,以股份支付60%,現(xiàn)金支付40%。不到一個月的時間,凱立德發(fā)布終止重組公告。

  昔日的16億估值到今日4.47億元,前后不到一年的時間。

  2透明的市場:吹過的牛逼也該停了

  新三板作為我國多層次資本市場的一部分,在優(yōu)化掛牌公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的過程中,也在化解互聯(lián)網(wǎng)掛牌公司本身的泡沫。

  從互聯(lián)網(wǎng)掛牌公司名單來看,大多數(shù)屬于創(chuàng)業(yè)公司,甚至有些還成立不久。也就是說,這些公司內(nèi)控機(jī)制、財務(wù)審計等方面可能還不是很完善,甚至有一些互聯(lián)網(wǎng)公司還通過虛夸融資金額以此吸睛。

  但想登上新三板,就要按照新三板的規(guī)則來,所以有不少互聯(lián)網(wǎng)公司在公轉(zhuǎn)書中顯露原型。

  1、據(jù)媒體報道,2011年6月22日獲得騰訊戰(zhàn)略性投資5000萬人民幣,首輪融資完成,但事實是,這筆融資額度為1800萬元。

  2、據(jù)媒體報道,2010 年 12 月 29 日,激動網(wǎng)宣布完成2億元融資,但事實是,公司這筆融資為1.2億元。

  在新三板監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下,對于互聯(lián)網(wǎng)掛牌公司的信息披露也提出了更高的要求,不僅要及時,還要真實。這從監(jiān)管層近日表態(tài)就能看出,新三板正在往成熟市場進(jìn)化。

  1、股轉(zhuǎn)針對掛牌公司、退市公司及兩網(wǎng)公司2016年年度報告披露相關(guān)工作作出了具體要求;

  2、披露完年報后還沒完事,截止今日,股轉(zhuǎn)針對超40家掛牌公司年報進(jìn)行問詢,問詢次數(shù)超去年總和。不難發(fā)現(xiàn),股轉(zhuǎn)正在加強(qiáng)事后問詢。

  3、財政部表示,創(chuàng)新層將于2018年1月1日實行上市公司財務(wù)審計標(biāo)準(zhǔn)。

  再引申到互聯(lián)網(wǎng)掛牌公司這一問題上,是新三板不好是自身存在一定的問題,這應(yīng)該是有結(jié)論了。在上新三板前,大家覺得互聯(lián)網(wǎng)公司還很風(fēng)光,財務(wù)虛夸也好,融資吹牛也好,但上了新三板之后,這些泡沫就該散去了;糜X沒了,融資的便利也就沒有了。

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