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如何識(shí)別成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)并進(jìn)行投資
初級(jí)股票市場(chǎng)經(jīng)常吸引那些尋找特色鮮明和具有高成長(zhǎng)性公司的投資者。在另類(lèi)投資市場(chǎng)上市的企業(yè)為各個(gè)行業(yè)的小企業(yè)，它們最終成長(zhǎng)為家喻戶(hù)曉的大企業(yè)。
在線(xiàn)零售巨頭Asos是該市場(chǎng)上的一個(gè)成功案例。最近，高端軟飲料制造商金Fever-Tree的股價(jià)也上漲了一倍以上。在過(guò)去12個(gè)月里，其股價(jià)從6.58英鎊上漲至15.35英鎊。金融時(shí)報(bào)100 指數(shù)自英國(guó)脫歐之后出現(xiàn)下挫，目前已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)此高度關(guān)注。然而，另類(lèi)投資市場(chǎng)在這期間取得的顯著成就卻基本上沒(méi)人關(guān)注。自脫歐公投以來(lái)，該指數(shù)已經(jīng)上漲約40%。但該市場(chǎng)上取得的每一個(gè)成就都對(duì)應(yīng)一個(gè)重大失敗。投資小型創(chuàng)業(yè)公司需要勇氣，需要的肯定不只是錢(qián)。
即使是專(zhuān)門(mén)投資這一領(lǐng)域的基金經(jīng)理也曾失敗過(guò)不止一次。因此，你如何發(fā)現(xiàn)值得投資的另類(lèi)投資市場(chǎng)股票?
Giles Hargreave是Marlborough UK Micro Cap的經(jīng)理，該公司投資于小企業(yè)，也是《每日電訊報(bào)》評(píng)選出的25只最受歡迎的基金之一。他說(shuō)：“分析另類(lèi)投資市場(chǎng)上公司的股票與分析其他公司的股票沒(méi)什么兩樣。我們關(guān)注所有體現(xiàn)公司實(shí)力的常規(guī)測(cè)試。”
差異化
如果創(chuàng)業(yè)公司想要在所在領(lǐng)域取得成功，就必須提供與眾不同的東西。
比如，Hargreave先生看好Accesso。該公司開(kāi)發(fā)的技術(shù)應(yīng)用于主題公園，能幫助游客更好地管理時(shí)間，并最大限度的利用他們的旅行。游客可以付費(fèi)購(gòu)買(mǎi)Qbot設(shè)備，這樣就可以為某個(gè)選定的景點(diǎn)進(jìn)行虛擬排隊(duì)。當(dāng)輪到游客游覽時(shí)，他們直接前往景點(diǎn)就行。該公司的創(chuàng)始人有次為玩過(guò)山車(chē)排隊(duì)等候兩個(gè)小時(shí)，但當(dāng)輪到他時(shí)過(guò)山車(chē)卻壞了。他由此提出這一創(chuàng)意。
由于沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，客戶(hù)將忠誠(chéng)，因?yàn)橐苿?dòng)到替代，未經(jīng)證實(shí)的系統(tǒng)將是過(guò)于冒險(xiǎn)，該公司可以收取高利潤(rùn)率。同時(shí)，由于轉(zhuǎn)向替代的和未經(jīng)證實(shí)的產(chǎn)品要冒很大風(fēng)險(xiǎn)，其客戶(hù)也會(huì)保持忠誠(chéng)。具有這種特點(diǎn)的公司也是Gervais Williams所尋找的。Gervais Williams是專(zhuān)注于小企業(yè)的投資信托公司Miton UK Micro Cap Trust的經(jīng)理。他說(shuō)：“我們就是要尋找那些做不尋常事情的普通公司。”他看好營(yíng)養(yǎng)品牌Science in Sport。該公司銷(xiāo)售一種越來(lái)越受歡迎的凝膠，其能夠?yàn)檫\(yùn)動(dòng)中的長(zhǎng)跑運(yùn)動(dòng)員和跑步者提供能量。
能干的管理層
如果喜歡的基金經(jīng)理去了新的公司，許多投資者就會(huì)追隨他們。與之相似，如果成功的管理團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立了新公司，Hargreave先生也會(huì)跟著他們。他說(shuō)：“我們喜歡自己熟悉且曾經(jīng)為我們賺過(guò)錢(qián)的人。”
他的基金過(guò)去一年的投資收益達(dá)到25.8%。在Brandon Hire被收購(gòu)前，該基金投資于該公司。所以當(dāng)管理層設(shè)立新的文件存儲(chǔ)公司Restore時(shí)，他積極參與其中。當(dāng)他買(mǎi)入該公司股票時(shí)，股價(jià)為0.23英鎊，現(xiàn)在已上漲至3.785英鎊。
以相反的方式操作也能成功。在一家公司失敗過(guò)的管理團(tuán)隊(duì)要盡量避免。Hargreave先生補(bǔ)充稱(chēng)：“不受歡迎的人常常會(huì)再次出現(xiàn)令人不快的行為。”對(duì)他而言，另一個(gè)警告信號(hào)是，如果老板在企業(yè)上市后拋售股票，則表明他們對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展沒(méi)有信心。
資產(chǎn)管理公司Octopus Investments的小企業(yè)部負(fù)責(zé)人Richard Power對(duì)此表示同意。
成功者與失敗者——飆升的股票
Keywords Studios：該公司為視頻游戲提供服務(wù)，確保語(yǔ)言翻譯正確，以及人物和環(huán)境符合受眾口味。Keywords的擴(kuò)張也很迅速，自2013年上市以來(lái)已經(jīng)進(jìn)行了16次收購(gòu)。過(guò)去一年里，股價(jià)從2.25英鎊飆升至7.02英鎊。
RWS Holdings： RWS發(fā)現(xiàn)了一個(gè)利基市場(chǎng)，為生物科技公司翻譯專(zhuān)利。該公司在2003年上市，從此以后，利潤(rùn)和紅利逐年上漲。該公司也通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)張，僅2月份就宣布了兩項(xiàng)收購(gòu)。過(guò)去一年里，其股價(jià)從2.1英鎊飆升至3.35英鎊。
徹底失敗
African Minerals：該公司的市值一度達(dá)到20億英鎊，但是大宗商品價(jià)格的下降和埃博拉疫情使股票暴跌，該公司于2015年3月破產(chǎn)。Albemarle and Bond：該公司的利潤(rùn)和分紅過(guò)去持續(xù)增長(zhǎng)。然而，法律變動(dòng)和黃金價(jià)格下跌導(dǎo)致利潤(rùn)受損。2014年，該公司破產(chǎn)，后來(lái)被投資者拯救。
全球領(lǐng)軍企業(yè)
Power先生熱衷于投資老牌企業(yè)，他相信在未來(lái)三到五年內(nèi)，這些公司的利潤(rùn)會(huì)翻番。一個(gè)例子即是Abcam。該公司通過(guò)在線(xiàn)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站向醫(yī)療研究小組銷(xiāo)售抗體。當(dāng)他剛投資該公司時(shí)，其總市
值為5000萬(wàn)英鎊，而現(xiàn)在市值達(dá)17億英鎊。
雖然很多投資者可能認(rèn)為另類(lèi)投資市場(chǎng)上的公司都是尚未成熟的新公司，但實(shí)際上該市場(chǎng)上有許多公司已經(jīng)存在100多年了。例如，Brewery Young & Co的歷史可以追溯到1890年，但目前還在另類(lèi)投資市常Power先生看好該公司歷史悠久的品牌和穩(wěn)定的增長(zhǎng)。同時(shí)，James Halstead于1948年在另類(lèi)投資市場(chǎng)上市。該公司原來(lái)在倫敦股票交易所上市，但在約十年前轉(zhuǎn)向另類(lèi)投資市常該公司的分紅連續(xù)增長(zhǎng)達(dá)40年。
Williams先生說(shuō)，雖然這些較成熟的公司能夠?yàn)橥顿Y組合提供急需的多元化，使其更為可靠，但他更愿意投資小公司。他說(shuō)：“通常，這些公司做的事情都是對(duì)的，但它們需要資金，能夠?yàn)樗麄兲峁┵Y金是一件令人興奮的事情。“投資不僅能讓你賺錢(qián)，而且會(huì)創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)，為國(guó)家?guī)?lái)更多稅收，人們往往會(huì)忽略這一點(diǎn)。”
如何利用另類(lèi)投資市場(chǎng)建立不交遺產(chǎn)稅的投資組合
如果你持有另類(lèi)投資市場(chǎng)的股票至少兩年，則大多數(shù)股票可免交遺產(chǎn)稅。只要符合一定的標(biāo)準(zhǔn)，比如企業(yè)的性質(zhì)，公司就有資格享受稅收減免。
如果公司雙重上市，也無(wú)資格享受稅收減免。然而，要符合條件，就必須直接持有股票，而不是通過(guò)基金持有(這是一種更具風(fēng)險(xiǎn)的投資方式)。自2014年8月以來(lái)，另類(lèi)投資市場(chǎng)股票也可以個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶(hù)持有，這意味著儲(chǔ)戶(hù)無(wú)需為獲得投資收益和股利支付任何所得稅。
強(qiáng)健的資產(chǎn)負(fù)債表
Williams先生表示，顯然，他希望避免失敗的公司，但也承認(rèn)這種事出現(xiàn)的頻率總比預(yù)計(jì)的高。
另類(lèi)投資市場(chǎng)上的企業(yè)可能令人興奮，但也可能蘊(yùn)藏著極高的風(fēng)險(xiǎn)。因此，他尋找資產(chǎn)負(fù)債表足以抵御風(fēng)險(xiǎn)的公司。他說(shuō)：“一家企業(yè)可能非常令人振奮，但如果它沒(méi)錢(qián)了，就不好了。如果企業(yè)在不斷產(chǎn)生現(xiàn)金，即使其他方面都出問(wèn)題了，問(wèn)題也不大。”
他舉例稱(chēng)，科技公司Nanoco就是最近出現(xiàn)的一個(gè)壞榜樣。該公司開(kāi)發(fā)的技術(shù)使電視屏幕更加明亮。雖然最初投資者的樂(lè)觀(guān)情緒推動(dòng)了股價(jià)上漲，但這個(gè)月該公司披露尚無(wú)銷(xiāo)售。
哈格里夫先生表示，“人們可能對(duì)那些聲稱(chēng)開(kāi)發(fā)了顛覆性技術(shù)的初創(chuàng)公司感到非常振奮。盲目樂(lè)觀(guān)推動(dòng)股價(jià)上漲，但后來(lái)你會(huì)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)實(shí)際上還沒(méi)賺到錢(qián)。”
對(duì)于愿意冒險(xiǎn)的投資者來(lái)說(shuō)，投資另類(lèi)投資市場(chǎng)的公司同樣需要投資其他股票所需的常識(shí)和仔細(xì)審核。
咨詢(xún)公司Shore Financial Planning的Ben Yearsley表示：“正在尋求投資另類(lèi)投資市場(chǎng)的投資者最好使用基金經(jīng)理的技能。他們能夠透徹分析市場(chǎng)，并對(duì)范圍廣泛的公司進(jìn)行投資。在另類(lèi)投資市場(chǎng)上，既有鎩羽而歸者，也有凱旋的贏(yíng)家，股價(jià)常常變幻莫測(cè)。”
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