資本新寵汽車租賃：朝陽行業(yè)的機會

　　2010年11月17日，三菱商事全資子公司亞洲商菱投資（以下簡稱商菱投資）與浙江車友汽車租賃有限公司（以下簡稱車友）正式簽訂協(xié)議，商菱投資向車友首輪投資2000萬美元，并共同成立海納國際汽車租賃有限公司。

　　短短半年來，汽車租賃業(yè)成為資本市場的寵兒，大筆資金扎堆租車行業(yè)的現(xiàn)象令人側目。而隨著資本的大舉進駐，汽車租賃企業(yè)的大規(guī)模洗牌近在眼前，廝殺不可避免。

　　資本新寵

　　位于浙江金華的車友是近半年來汽車租賃行業(yè)內第三家獲得大筆風投注資的龍頭企業(yè)。

　　此前的2010年8月26日，一嗨汽車租賃有限公司（以下簡稱一嗨）與以高盛為首的投資者正式簽署投資協(xié)議，總投資金額為7000萬美元。此輪投資由高盛領投，現(xiàn)有股東啟明創(chuàng)投、鼎暉創(chuàng)投、Ignition Capital、集富亞洲和漢理資本均跟投。

　　2010年9月15日，聯(lián)想控股有限公司宣布以股權加債券的方式向神州租車有限公司（以下簡稱神州）注資12億元，取得神州超過50％的股權，造就了中國租車行業(yè)目前為止規(guī)模最大、投資數額最高的一次合作。

　　據業(yè)內人士介紹，上述三家企業(yè)占據了國內汽車租賃行業(yè)的30％份額。

　　2009年7月，旅游網站同程網成功對接深圳的至尊租車，雙方就在線預訂、返傭金模式等展開了系列緊密合作。而至尊租車早在2007年已獲得海納亞洲和香港麥達基金5000萬美元的風險投資。由于行業(yè)特殊性，汽車租賃屬資本密集型產業(yè)，標桿企業(yè)獲得融資的信息無疑是吹響了下一輪行業(yè)洗牌的號角。2010年對這個曾經毫不起眼的行業(yè)而言，堪稱變革元年。

　　在宣布注資車友的簽約會上，三菱商事會董事長小室直道稱“從接觸到達成投資決策，我們只用了47天”，而按車友董事長張小林的說法，這一場聯(lián)姻早有淵源。

　　張小林告訴記者，2010年9月，他在一次飯局上偶遇小室直道。在獲知張小林的身份后，小室直道表示出了濃厚的興趣。一聊之下才知道，自2009年年底以來，三菱商事一直關注中國的汽車租賃行業(yè)，并開始派專員赴中國考察。作為行業(yè)內的重量級企業(yè)，車友租賃很快進入了三菱商事的關注圈。

　　自這次相識后，三菱與車友開始了正式溝通談判的過程。根據往例，三菱選擇成長性的企業(yè)進行投資的決策流程一般需要3個月甚至1年時間，而這次投資車友，堪稱一路綠燈。

　　已經引得三菱青睞的車友并未停止融資之路。張小林向記者透露，2011年中，車友將會再度融資，金融額以5000萬美金起步。

　　新一輪擴張

　　拿到大筆資金后的汽車租賃企業(yè)，不約而同地表現(xiàn)出了旺盛的擴張欲望。

　　張小林告訴記者，目前獲得的資金將主要用于持續(xù)購入車輛，以備下一輪擴張。到2011年底，營業(yè)網點和車輛等將翻番。

　　另外一方面，三菱之所以看好車友，與車友新推出的業(yè)務“以租代購”密不可分，這亦需要大量的資金投入。

　　所謂的“以租代購”，即是指消費者先支付一定比例的保證金，先取得汽車的使用權，然后每月向車友支付租金，在租賃期滿后可獲得車輛的使用權。首付保證金比例在20％，其余車價和其他費用均可按揭。期間，消費者還可以享受車友提供的事故處理、修車等各項增值服務。

　　在張小林的藍圖中，以租代購將成為未來的主打服務：“一方面可以緩解客戶的現(xiàn)金流壓力，另外一方面，以租代購形式靈活，客戶可以通過協(xié)議不斷將已租用車輛升級換代，適合新一代消費群體的消費觀念。”

　　拿到了12億元投資的神州目前在全國41個城市擁有超過300個租車網點，車隊規(guī)模近6000輛。12億元怎么花？神州總裁陸正耀表示，一部分用于購買車輛，擴大車隊規(guī)模；另一部分將完善體系建設，包括服務網絡、呼叫中心建設等。在陸正耀的計劃中，2015年神州車隊規(guī)模將達到10萬輛。

　　一嗨創(chuàng)始人章瑞平的打算與對手陸正耀相仿，7000萬美元將用于車輛采購、市場擴張和市場營銷推廣。

　　另外，上市同樣也列入企業(yè)的日程表。張小林稱，他打算2至3年內到Nasdaq尋求上市。聯(lián)想控股副總裁兼聯(lián)想投資總裁朱立南則對外稱，神州租車是聯(lián)想控股新的核心資產，重要業(yè)務組成部分以及未來上市的重要支柱。上市亦是章瑞平對外宣傳中的重點詞句。

　　朝陽行業(yè)的機會

　　獲得投資的三家企業(yè)都很“年輕”，其中車友成立于2003年，一嗨成立于2006年，融資金額最令人矚目的神州“年齡”最小，成立于2007年。

　　對汽車產業(yè)頗有研究的正略鈞策管理咨詢合伙人付志勇告訴記者，相較于歐美發(fā)達國家的汽車租賃業(yè)務而言，我國這一行業(yè)剛剛處于幼稚期的中后階段。

　　一些數據或許能夠說明差距。在美國，汽車租賃是美國人汽車消費的主要方式之一。作為世界排名第一的汽車租賃跨國集團，赫茲（Hertz）在美國擁有1900個門店，在世界其他國家和地區(qū)還擁有4600個門店。2009年，美國幾大汽車公司向汽車租賃業(yè)投資近80億美元；歐洲幾大主要汽車公司在這一行業(yè)的投資達10億英磅。目前，美國以租賃形式銷售的新車占總銷量的30％以上，日本占到15％。如赫茲這樣的業(yè)內大鱷，在全球擁有幾十萬輛的汽車保有輛。

　　而在國內，這一產業(yè)發(fā)展多年仍是一盤散沙。張小林向記者介紹，據他了解，目前國內汽車租賃企業(yè)大多數是小打小鬧，平均下來每家企業(yè)不過擁有10輛車，發(fā)展和運營很不規(guī)范。國內汽車租賃行業(yè)與國際水平相差甚遠。

　　差距意味著機會，在張小林眼里，汽車租賃未來的風起云涌意味著機會無限。“在2007年時中國就擁有超過1.6億的持駕駛證卻未購置車輛的人員，隨著經濟社會的發(fā)展，這一人群的購車和開車意愿不斷增強。另外一方面，租車能夠使一輛車滿足4、5戶家庭的需要，免去他們買車的壓力，減少經濟負擔的同時又能節(jié)能減排，是一種綠色、節(jié)能的消費方式。

　　付志勇亦對這一市場表現(xiàn)出了樂觀，他認為，雖然目前上海、北京等一線城市的汽車保有輛接近飽和，但是在二、三線城市，汽車租賃業(yè)務仍有廣闊的空間。作為資金密集型行業(yè)，未來大量資金的涌入必將推動行業(yè)加速發(fā)展。

　　從記者拿到的一份數據顯示，2005年到2009年之間，中國的租賃市場經歷了第一輪的高速增長期，復合增長率高達30％。2009年，中國乘用車租賃市場車輛規(guī)模在14萬輛左右，營業(yè)額為138億元。預計未來5年，租賃市場將持續(xù)維持25％的增長，到2014年，租賃市場的車隊規(guī)模將達到40萬輛，年營業(yè)額為380億。