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中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展或面臨過熱風險
據(jù)外國媒體報道，中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司雖然發(fā)展迅速，但也可能面臨著來自融資交易驟增、企業(yè)估值水平飆升等方面的過熱風險。
鑒于中國網(wǎng)民數(shù)量不斷增多，中國的風險投資公司也向美國同行一樣對互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)進行了巨額投資。此外，本地股市的蓬勃發(fā)展以及中資企業(yè)首次公開募股(IPO)在美國大受熱捧也是風險投資公司看好互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)的原因。
但有些投資者擔心，隨著互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)融資交易的驟增和企業(yè)估值水平的飆升，市場可能面臨過熱風險。
在清科集團本月于上海主辦的中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資年度論壇上，風險投資公司上海永宣創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁馮濤表示，估值上升已成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的毒瘤，這種高估值是不可持續(xù)的。
今年大部分時間內(nèi)，中國市場上充斥著巨額交易。例如，中國團購網(wǎng)站拉手網(wǎng)近期憑藉5億美元的估值水平在美國市場籌措了5000萬美元資金，而數(shù)月前該公司在第一輪融資中僅籌措到1000萬美元。
年初，中國互聯(lián)網(wǎng)服裝零售商凡客誠品也以逾10億美元的估值籌措到1億美元資金。凡客誠品向媒體表示，公司有望在今年年底前將收入提高兩倍，達到3億美元。
許多其他電子商務公司近期也籌措了巨額資金。11月份，成立三年的批發(fā)商蘭亭集勢籌資3500萬美元，成立兩年的唯品會在首輪融資中籌集到2000萬美元，用于向其150萬名會員提供限時搶購活動。
去年剛剛成立的兩家初創(chuàng)公司奢侈品零售商尚品網(wǎng)和團購網(wǎng)站慢慢走在過去數(shù)月均從美國市場上籌集到1000萬美元。
部分企業(yè)遭遇了中國的投資泡沫，主要是因為到中國市場淘金的海外投資者越來越多，而有價值的交易數(shù)量又太少。
風險投資公司云月投資的合伙人蘇丹瑞表示，中國私募股權(quán)投資公司主要對發(fā)達地區(qū)的科技、替代能源及傳媒等行業(yè)感興趣；這些領域的企業(yè)一般較為年輕且業(yè)績紀錄不充分，因此很容易發(fā)生估值過高的現(xiàn)象。
不過，也有投資者認為，中國互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)的繁榮局面是有據(jù)可循的，因為中國的網(wǎng)民數(shù)量居全世界之首，而且互聯(lián)網(wǎng)普及率較低。據(jù)Forrester Research的報告顯示，預計到2015年中國互聯(lián)網(wǎng)零售額將增長逾兩倍，由2010年的488億美元飆升至1594億美元。
就連馮濤等一些對高估值持批評態(tài)度的投資者也指出，在某些情況下，高估值是合理的。他表示，有些公司的價值的確很高，因為這些公司的業(yè)績增長狀況較好。
風險投資公司也競相借助中資企業(yè)的IPO熱潮獲利。
過去兩周，兩家中資互聯(lián)網(wǎng)公司視頻網(wǎng)站優(yōu)酷網(wǎng)和網(wǎng)上書店當當網(wǎng)在紐約證交所上市首日表現(xiàn)強勁。優(yōu)酷網(wǎng)雖尚未盈利，但其股價已經(jīng)飆升161%，僅次于2005年百度美國上市首日的市場表現(xiàn)。而去年開始盈利的當當網(wǎng)在上市首日也大漲87%。
據(jù)道瓊斯旗下風險投資行業(yè)追蹤機構(gòu)VentureSource的數(shù)據(jù)顯示，今年6月份以來，已有24家中資企業(yè)赴美上市。
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