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專訪啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波
被問到哪一個是最成功的投資時，胡旭波表示希望下一個項目是最成功的項目。總結(jié)多年的投資經(jīng)驗，胡旭波希望未來繼續(xù)與那些與眾不同的創(chuàng)始人共事，支持他們做有意義的事情，持續(xù)推動中國醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展。
4月21日，透景生命正式在深圳創(chuàng)業(yè)板敲鐘上市。透景生命背后的投資人啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波介紹，2011年左右就開始布局體外診斷領(lǐng)域，讓其在近兩年逐漸進(jìn)入收獲期，把握好行業(yè)發(fā)展規(guī)律與趨勢是捕捉和投資潛在大公司的前提。
2017年4月21日，上海透景生命科技有限公司(簡稱：透景生命)正式在深圳創(chuàng)業(yè)板敲鐘上市。
透景生命成立于2003年11月6日，主要研發(fā)、生產(chǎn)和銷售各類腫瘤標(biāo)志物的臨床檢測試劑，以免疫診斷和分子診斷產(chǎn)品為主。招股書介紹，透景生命已形成“腫瘤全病程臨床檢測產(chǎn)品為主，其他臨床檢測領(lǐng)域為輔”的產(chǎn)品格局，涵蓋了腫瘤“未病篩查-輔助診斷-個性化用藥-預(yù)后及療效檢測”全病程的各個環(huán)節(jié)。
近幾年，透景生命獲得了快速的發(fā)展。據(jù)招股書介紹，透景生命2012年至2016年度營業(yè)收入分別為4871.05萬元、7682.84萬元、1.18億元、1.69億元、2.31億元;凈利潤分別為1361.81萬元、2257.65萬元、3600.32萬元、6577.86萬元、9776.55萬元。
上海啟明、蘇州啟明和天津啟明合計持有透景生命16.41%的股份，作為同一管理團(tuán)隊控制的基金，啟明創(chuàng)投是透景生命背后重要的投資方之一。近日，億歐對啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波進(jìn)行了專訪。
胡旭波畢業(yè)于上海醫(yī)科大學(xué)，在進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域之前，曾在醫(yī)藥行業(yè)做過銷售管理、品牌管理、戰(zhàn)略咨詢顧問等;2006年，胡旭波加入啟明創(chuàng)投;2015年7月，胡旭波正式晉升為啟明創(chuàng)投主管合伙人。
胡旭波向億歐介紹，其個人投資方向與啟明在醫(yī)療領(lǐng)域的投資方向大體一致，新藥研發(fā)、醫(yī)療器械、生命科學(xué)、醫(yī)療服務(wù)四個板塊均有投資。在過去的11年左右時間，啟明創(chuàng)投在醫(yī)療領(lǐng)域投資了60家左右的公司，均偏向于早期和成長期。
在胡旭波的投資哲學(xué)中，把握好行業(yè)發(fā)展規(guī)律與趨勢是捕捉和投資潛在大公司的前提。胡旭波長期專注于醫(yī)療健康領(lǐng)域投資，啟明創(chuàng)投官方網(wǎng)介紹，其已執(zhí)行投資的公司包括泰格醫(yī)藥(SZ: 300347)、BBI生命科學(xué)(HK: 01035)、透景生命(SZ: 300642)、艾德生物、仁度生物、星童科技、飛依諾醫(yī)療、惠泰醫(yī)療、三友骨科、康乃得新藥、北�？党伞rk bio、生泰爾生物、瑞爾齒科、樹蘭醫(yī)療、君和堂、微醫(yī)(掛號網(wǎng))、梅斯醫(yī)學(xué)等。
胡旭波介紹，中產(chǎn)階級的崛起正在使得中國的醫(yī)療體系及需求發(fā)生巨大的變化。在醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療產(chǎn)品(設(shè)備、器械、藥品、診斷)、商業(yè)醫(yī)療保險、NGS下一代基因測序等新技術(shù)等四個細(xì)分領(lǐng)域都將產(chǎn)生巨大的新的需求，啟明創(chuàng)投在持續(xù)思考在這些領(lǐng)域如何更好地推動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
醫(yī)療服務(wù)面臨分化升級
據(jù)國家衛(wèi)生計生委統(tǒng)計信息中心數(shù)據(jù)顯示，截至2016年7月底，全國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)99.0萬個，其中：醫(yī)院2.8萬個，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)92.8萬個，專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)3.1萬個，其他機(jī)構(gòu)0.3萬個。數(shù)量接近百萬的大小各層級醫(yī)療機(jī)構(gòu)覆蓋全國，為全國13億人提供各類醫(yī)療服務(wù)。
在胡旭波看來，廣覆蓋的中國醫(yī)療服務(wù)體系在全球橫向來看，已經(jīng)取得了了不起的成績。但醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)飽受公眾詬病的原因在于國民的醫(yī)療服務(wù)需求增長已經(jīng)超過了原有醫(yī)療體系的服務(wù)能力和水準(zhǔn)，多層次的、個性化的、更高服務(wù)水平的醫(yī)療服務(wù)正受到市場的呼喚。
“隨著國人越來越富裕，人群的需求在發(fā)生分化、升級。我認(rèn)為中國的醫(yī)療服務(wù)不光是在醫(yī)療技術(shù)上需要根據(jù)市場需求而提升，服務(wù)上也需要隨之提升，我們可以向世界頂級醫(yī)療服務(wù)體系看齊，我們目前很需要提高的一個方面是服務(wù)體系。同時，全球所有的醫(yī)療體系都有一個挑戰(zhàn)，那就是如何更加高效，更好控制成本。我們需要改進(jìn)我們的服務(wù)流程和體系，從患者掛號開始，如何找到更合適的醫(yī)生成為一個家庭的守護(hù)醫(yī)生，并更有效地利用技術(shù)和體系來做分診管理，使得患者有機(jī)會更有效地連接到各專科醫(yī)生，從而可以獲得更加個性化同時更加高效的醫(yī)療服務(wù)�！焙癫ń榻B。
2010年左右，啟明創(chuàng)投就開始關(guān)注醫(yī)療服務(wù)升級的機(jī)會和機(jī)遇，先后投資了瑞爾齒科、微醫(yī)、樹蘭醫(yī)療等。
胡旭波坦言，雖然看醫(yī)療服務(wù)類公司多，但是真正投資的很少。在醫(yī)療服務(wù)方面，胡旭波介紹好的醫(yī)生團(tuán)隊及管理團(tuán)隊是其考慮的關(guān)鍵因素，“在沒有好的醫(yī)生團(tuán)隊及管理團(tuán)隊的情況下，我們的投資是很謹(jǐn)慎的�！�
在模式創(chuàng)新的移動醫(yī)療領(lǐng)域，啟明創(chuàng)投少有涉足，僅僅投資了微醫(yī)(原掛號網(wǎng))和梅斯醫(yī)學(xué)。微醫(yī)已經(jīng)成長為當(dāng)下最活躍的移動醫(yī)療獨角獸企業(yè)之一�！拔⑨t(yī)創(chuàng)始人廖杰遠(yuǎn)非常有大局觀和前瞻性。當(dāng)時我們醫(yī)療團(tuán)隊和互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊一起看了一些移動醫(yī)療團(tuán)隊，我的結(jié)論是他是懂中國醫(yī)療的創(chuàng)始人。我們決定投資微醫(yī)。蠻有意思的是，廖總決定接受啟明的投資的一個原因也是覺得和啟明探討中國醫(yī)療服務(wù)的發(fā)展格局很有意思，相互有蠻多啟發(fā)�！焙癫ㄑa充道。
2016年底，啟明創(chuàng)投投資了樹蘭醫(yī)療，胡旭波介紹，“投資樹蘭醫(yī)療的理念很樸素，我們是希望投到真正的醫(yī)療團(tuán)隊，我們認(rèn)為樹蘭醫(yī)療團(tuán)隊是真正能夠代表中國最主流的醫(yī)生團(tuán)隊。樹蘭在嘗試建立新的模式，完全的醫(yī)療服務(wù)，但更有活力，更有自我驅(qū)動力，對病人，對醫(yī)療服務(wù)體系都是好事。”
醫(yī)療產(chǎn)品國產(chǎn)化創(chuàng)新升級
在醫(yī)療產(chǎn)品方面，胡旭波認(rèn)為，醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療器械、藥品和診斷產(chǎn)品都正在迎來國產(chǎn)品牌的創(chuàng)新升級機(jī)會。
胡旭波指出，仿制藥的一致性評價是希望能夠縮小仿制藥與原研藥的差距;目前大型醫(yī)療設(shè)備主要還是由進(jìn)口的高端品牌“GPS(GE、飛利浦、西門子)”所壟斷，這對于醫(yī)保費用、國家經(jīng)濟(jì)的壓力也挺大的，也需要升級換代，而這需要國產(chǎn)品牌的產(chǎn)品在質(zhì)量上、品質(zhì)上、體驗上、服務(wù)上甚至全方位地趕上進(jìn)口品牌的產(chǎn)品，同時這也是很大的趨勢。
在體外診斷方面，過去的4-5年間，啟明創(chuàng)投投資8-9個項目，透景生命正是其中之一。
胡旭波介紹，透景生命的兩點讓其印象深刻，非常有動力去投資。第一、透景生命創(chuàng)始人姚見兒對全球體外診斷技術(shù)的發(fā)展和中國本地市場的特點有深刻的理解，能夠?qū)烧咄昝澜Y(jié)合;第二、基于建立的高通量流式熒光技術(shù)平臺和化學(xué)發(fā)光免疫分析技術(shù)平臺，透景生命開發(fā)的腫瘤標(biāo)志物臨床檢測領(lǐng)域不少產(chǎn)品在效率、準(zhǔn)確度上相比國際品牌具備更多優(yōu)勢。
“對醫(yī)療產(chǎn)品類的公司，我們很看重創(chuàng)始人及團(tuán)隊，看重的地方主要在產(chǎn)品開發(fā)能力強，能夠給市場帶來不一樣的產(chǎn)品，給醫(yī)生和患者帶來更好的診斷，對中國的醫(yī)療體系有提升作用，而不是只是銷售能力很強大。我們認(rèn)為，像這樣的研發(fā)驅(qū)動型公司，我們有義務(wù)去支持他發(fā)展壯大，同時我們也鼓勵公司，不要太去想短期獲利，而是要考慮更長遠(yuǎn)，把科研、學(xué)術(shù)、市場推廣做扎實，讓更多醫(yī)生了解和接受產(chǎn)品�！焙癫ㄕf。
在透景生命還屬于比較初期的階段投資進(jìn)入，到正式創(chuàng)業(yè)板敲鐘上市，胡旭波頗為感慨地回顧道，“透景生命是啟明創(chuàng)投在2012年左右投資的項目，那時候公司還挺小，產(chǎn)品在市場上聲音很少，而成長到去年2016年，利潤都已經(jīng)有將近1億元。”
借助IPO，透景生命將募資5.40億元，將主要用于其體外診斷醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)化項目、營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目。
對于透景生命的投資，胡旭波介紹，“從回報上來講，當(dāng)時投后估值2.25個億，上市前占透景生命16.41%的股份，上市后，我個人對公司的長期發(fā)展非常有信心，我希望啟明的投資到真正退出時能實現(xiàn)幾十倍的回報�！�
精準(zhǔn)診斷是精準(zhǔn)醫(yī)療的前提
胡旭波介紹，2011年的時候啟明醫(yī)療投資團(tuán)隊內(nèi)部就已經(jīng)預(yù)感到體外診斷行業(yè)即將爆發(fā)，原因在于只有更好的診斷才能有更精準(zhǔn)的治療。
據(jù)了解，臨床診斷信息的80%左右來自體外診斷，被稱為“醫(yī)生的眼睛”，診斷在治療過程中的重要性不言而喻。體外診斷包括生化診斷、免疫診斷、分子診斷等。隨著體外診斷產(chǎn)品的分化與劇增，在少有體外診斷公司的中國上市醫(yī)藥健康企業(yè)中，也逐漸開始涌現(xiàn)一大批上市的體外診斷企業(yè)，而此次上市的透景生命將成為其中之一。
胡旭波認(rèn)為，體外診斷行業(yè)受到資本、市場的關(guān)注，核心的原因在于：治療是非常重要，但是其實比治療更重要的是診斷�！叭绻淮_定得什么病，直接去治療，是很危險的。只有利用更好的診斷方法，一開始就知道是什么病，然后對癥下藥，這樣才有效，這樣才是最高效地服務(wù)及產(chǎn)品利用方式�！�
2015年初，美國前總統(tǒng)提出精準(zhǔn)醫(yī)療戰(zhàn)略。對于精準(zhǔn)醫(yī)療的定義，中國工程院院士詹啟敏院士認(rèn)為，精準(zhǔn)醫(yī)療是應(yīng)用現(xiàn)代遺傳技術(shù)、分子影像技術(shù)、生物信息技術(shù)，結(jié)合患者生活環(huán)境和臨床數(shù)據(jù)，實現(xiàn)精準(zhǔn)的疾病分類及診斷，制定具有個性化的疾病預(yù)防和治療方案。
通過各種技術(shù)和方式獲得的精準(zhǔn)診斷是精準(zhǔn)醫(yī)療的前提。“以腫瘤治療為例，腫瘤治療主要方法包括化療和放療，但是它們副作用很大，很多其實不適合的病人或病種還是用相同的治療方式，這樣做是因為不知道什么病人會有效，什么病人會無效，所以只能嘗試。而現(xiàn)在的靶向用藥、靶向治療是通過各種先進(jìn)的手段，包括基因測序，準(zhǔn)確地從本質(zhì)上知道到底哪些病人會對該藥有效，個性化地治療。這就是未來醫(yī)療的發(fā)展方向，所以說診斷在未來是非常而且更加重要的——讓你知道你到底是什么病，你適合哪類藥，然后對癥下藥。”胡旭波指出。
對醫(yī)療診斷的重要性的提前認(rèn)知是啟明創(chuàng)投對體外診斷領(lǐng)域重點提前布局和投入的重要原因。目前，除透景生命以外，啟明創(chuàng)投還有多家投資企業(yè)也正在上市進(jìn)程中，多年前的布局讓其逐漸進(jìn)入收獲期。
瞄準(zhǔn)下一個更成功的項目
過去的2016年是啟明創(chuàng)投成立的第十個年頭。醫(yī)療健康是啟明創(chuàng)投除互聯(lián)網(wǎng)消費、信息技術(shù)、清潔技術(shù)的重要的四大投資領(lǐng)域之一。
目前，胡旭波作為主管合伙人與啟明創(chuàng)投知名女投資人梁穎宇共同負(fù)責(zé)該領(lǐng)域。胡旭波介紹，Nisa梁穎宇是非常好的投資人，具有國際視野和強大的判斷力。“我從Nisa梁穎宇身上學(xué)到很多。我尤其佩服她對大市場的敏感性和對企業(yè)家的長期支持。”一起共事超過十年，彼此互相了解，其與梁穎宇二人依托各自不同的教育經(jīng)歷、從業(yè)經(jīng)驗、視角與認(rèn)知，在醫(yī)療投資領(lǐng)域形成了互補與協(xié)同。胡旭波坦言，啟明創(chuàng)投主要定位于早期投資，所以，在企業(yè)早期及行業(yè)早期的時候就找到優(yōu)秀的企業(yè)進(jìn)行投資合作，這一直是對啟明醫(yī)療投資團(tuán)隊最大的挑戰(zhàn)。
投資亦創(chuàng)業(yè)，這是胡旭波對于投資與創(chuàng)業(yè)關(guān)系的理解。胡旭波見證了啟明創(chuàng)投從0到1的十年，并且憑借自己的卓越投資成績晉升為主管合伙人。當(dāng)被問及是否有創(chuàng)業(yè)的想法時，胡旭波說自己已經(jīng)過了創(chuàng)業(yè)的癮，“在啟明內(nèi)部就是創(chuàng)業(yè)。啟明在不斷地發(fā)展，我們每個人都是以創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)在工作，持續(xù)在想作為創(chuàng)業(yè)者，如何讓啟明做得更好。我們希望能夠在未來十年比過去十年投資到更多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持更多的創(chuàng)始人和企業(yè)家，一起做得更好�！�
被問到哪一個是最成功的投資時，胡旭波表示希望下一個項目是最成功的項目。總結(jié)多年的投資經(jīng)驗，胡旭波認(rèn)為，多年的投資生涯讓他現(xiàn)在對創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人的能力、素質(zhì)及團(tuán)隊文化看得越來越重，對創(chuàng)始人及團(tuán)隊的要求越來越高。他希望未來繼續(xù)與那些與眾不同的創(chuàng)始人共事，支持他們做有意義的事情，持續(xù)推動中國醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展。
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