專(zhuān)訪：嚴(yán)介和有沒(méi)有貓膩
嚴(yán)介和，1960年生于江蘇淮安。有“全球華人第一狂人”、“財(cái)富黑馬”、“中國(guó)厚侍員工第一人”之稱(chēng)。在國(guó)內(nèi)首創(chuàng)BT模式，被譽(yù)為“中國(guó)BT模式鼻祖”。蘇太華系創(chuàng)始人，《新論語(yǔ)》總撰稿人，太平洋商學(xué)院院長(zhǎng)。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：1995年注冊(cè)太平洋工程公司時(shí)，你連設(shè)備和現(xiàn)金總共加在一起才4000萬(wàn)元，而到了2005年，你個(gè)人的財(cái)富就達(dá)125億元。相信你也知道，外界有觀點(diǎn)認(rèn)為，太平洋建設(shè)集團(tuán)的BT模式可能蘊(yùn)藏著“灰色交易”。你的解釋呢?
嚴(yán)介和：我們公司主要采取兩種模式運(yùn)營(yíng)，一是購(gòu)，一是BT模式，并購(gòu)虧損國(guó)有企業(yè)只是增加了公司資產(chǎn)量并沒(méi)有給公司帶來(lái)財(cái)富的增長(zhǎng)，公司95%以上的利潤(rùn)來(lái)源于工程，而工程項(xiàng)目最主要就是BT模式。
以包頭120億元的項(xiàng)目來(lái)分析吧。這120億項(xiàng)目分6年建設(shè)，每年做20億 元的項(xiàng)目，然后和政府簽約4年還清，每年還25%。
第一年干20億的工程，我們只需要投10億元即可，其它可以通過(guò)供應(yīng)、分包等來(lái)解決;
第二年再干20億的工程，此時(shí)只需要投5億即可，因?yàn)檎谝荒晷枰�貸20%-25%;
第三年再干20億的工程，此時(shí)不需要再投資，因?yàn)橛姓谝荒旰偷诙昝磕?0%-25%的還貸;
第四年再干20億的工程，此時(shí)非但不要投入，反而有了5億元的收入了，(20%-25%)×3-10=5億;
第五年再干20億的工程，這一年政府還款20億元，再扣除投入的10億元，約有10億元收入;
第六年再干20億的工程，這一年政府還貸的錢(qián)就更用不完，可以投資去做其它的事情去了。
……
這種模式類(lèi)似于滾雪球，越滾越大。政府和我們簽的合同大都是5-8年，當(dāng)然越長(zhǎng)越好，我們是用政府的應(yīng)收賬款(3-4年后政府的錢(qián))去做未來(lái)的業(yè)務(wù)，即便是領(lǐng)導(dǎo)變了，也不影響計(jì)劃的執(zhí)行。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：BT模式一般要求總承包方至少要有30%自有資金，而太平洋建設(shè)公司手中的定單總額高達(dá)2700億元，依靠目前集團(tuán)100多億元的自有資金如何去運(yùn)營(yíng)呢?目前我們國(guó)家還沒(méi)有針對(duì)BT模式的.法律法規(guī)出臺(tái)，外界有人士認(rèn)為，這一模式正是鉆了法律空子。
嚴(yán)介和：首先，這些定單不是馬上要求完成。現(xiàn)在我們?cè)诤Ｄ�、�?nèi)蒙等地還簽了一些新的定單，總量會(huì)更大。
從上述模式當(dāng)中可以看出，如果我們要完成5000億元的定單，自有資金有50億元即可，這個(gè)比例約在1%左右。所以，我們不會(huì)存在資金難題。目前，我們?cè)阢y行的貸款才3個(gè)億，并且很多國(guó)外大機(jī)構(gòu)和銀行想給我們貸款都被拒絕了。我們本身不缺錢(qián)。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：你并購(gòu)的這些國(guó)有企業(yè)目前的狀況如何?這些被收購(gòu)的企業(yè)目前如何維持日常的經(jīng)營(yíng)?他們對(duì)整個(gè)集團(tuán)公司的貢獻(xiàn)是多少?
嚴(yán)介和：我們采取零資產(chǎn)收購(gòu)，但收購(gòu)之前，一般而言，集團(tuán)會(huì)先投入約3000萬(wàn)元，甚至更多的資金使企業(yè)正常生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)，之后就讓企業(yè)滾動(dòng)發(fā)展了，總不能老占用工程主業(yè)的資金吧。
我們收購(gòu)了31家國(guó)企，到目前為止，沒(méi)有一家企業(yè)能回收成本，他們什么貢獻(xiàn)也沒(méi)有，我們只有付出。
所以我建議董事會(huì)，主張退出29家企業(yè)，留下兩家，一個(gè)是蘇紅酒業(yè)，一是縱橫國(guó)際。就蘇紅酒業(yè)來(lái)說(shuō)，一年生產(chǎn)幾十天就可完成全年的產(chǎn)量，而公司投入近3000萬(wàn)元，到現(xiàn)在300萬(wàn)元都回收不到。縱橫國(guó)際的投入更不是能以千萬(wàn)計(jì)算的，我們要的是良好的口碑和社會(huì)效應(yīng)。
如果非要說(shuō)到對(duì)集團(tuán)貢獻(xiàn)的話(huà)，除了資產(chǎn)總量得到擴(kuò)張，在相關(guān)業(yè)務(wù)上間接支持集團(tuán)外，另外一塊就是債務(wù)利潤(rùn)，比如100億負(fù)債，銀行收不回，我們不超過(guò)40億元就解決了，那么，這60億債務(wù)利潤(rùn)就產(chǎn)生了。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：我們發(fā)現(xiàn)，零收購(gòu)的國(guó)有企業(yè)位置都處于當(dāng)?shù)攸S金地段，價(jià)位在100萬(wàn)/畝左右，而貴公司收購(gòu)之后都會(huì)把企業(yè)搬遷到10萬(wàn)元/畝以下的經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)。請(qǐng)問(wèn)，這其中可有生意做?
嚴(yán)介和：以鎮(zhèn)江華龍管道為例。在“退城進(jìn)區(qū)”之政策下，掛牌前，是以工業(yè)土地出讓?zhuān)@里按40萬(wàn)元/畝，總共實(shí)收4800萬(wàn)元。其后，以商業(yè)土地掛牌出讓?zhuān)s120萬(wàn)元/畝，溢價(jià)80萬(wàn)元/畝，按照“政府八我二”來(lái)分，我們實(shí)收不到2000萬(wàn)元，這樣不合算。所以我們得重新和政府談判，起碼在溢價(jià)部分按五五分成，我們才可能持平。
這筆賬這么算：搬到開(kāi)發(fā)區(qū)后，新土地需要資金1000萬(wàn)元，道路廠房等2000萬(wàn)元，生產(chǎn)設(shè)備及人員成本等需要6000萬(wàn)元，搬遷費(fèi)用共需要1個(gè)億，如果按其后的溢價(jià)部分“政府八我二”的政策來(lái)算，我們還需要再投入4000萬(wàn)元。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：從近年太平洋建設(shè)集團(tuán)的模式看，在某個(gè)區(qū)域內(nèi)，你們有一個(gè)大的國(guó)企重組行為，就會(huì)拿到一個(gè)大的市政工程項(xiàng)目。那么你們是否以犧牲并購(gòu)國(guó)企的代價(jià)來(lái)獲得工程的高額回報(bào)?是不是可以認(rèn)為兩者有因果關(guān)系?
嚴(yán)介和：關(guān)系不大。收購(gòu)企業(yè)的目的有三，一是從壯大資產(chǎn)總量來(lái)考慮;二是表明自己不是包工頭而是企業(yè)家;三是社會(huì)效應(yīng)。工程項(xiàng)目都是當(dāng)?shù)卣鲃?dòng)找到我們的，這順序不能反，所以我們沒(méi)有貓膩，這才叫做陽(yáng)光下的利潤(rùn)。
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