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CEO到底值多少錢?
北京錫恩企業(yè)管理顧問公司總裁
幾年前,我讀過一個報告,說2002年上市公司高管年薪最高的是科龍電器,年薪達到750萬元,然后是福耀玻璃(行情論壇)和用友軟件(行情論壇),分別達到127.11萬元和123.33萬元。公司高管薪酬最低的是山東濟南百貨,公司最高年薪才0.8萬元,其次是山東的山大華特(行情論壇)和天津的燈塔油漆,分別只有0.92萬元和1萬元。
從1998年開始,中國上市公司開始公開披露高管年薪,口徑是三位最高收入高管的年薪之和。一般來說,收入最高的前三名中,往往包含了董事長和總經(jīng)理,因而這個數(shù)據(jù)基本上能夠表達企業(yè)最高管理者的收入狀況。1998年,高管的平均年薪為51761元,到2001年,增至11.6萬元,即4年增長1倍。
到了2006年,在已披露2006年年報的1254家上市公司中,高管個人平均年薪為16.28萬元,比2001年只增長40%。但是顯著的特點是,公司高管之間的薪酬差距拉大了。中國平安以7464.85萬元年度報酬總額成為高管最高薪公司。緊隨其后的是中國銀行(行情論壇)是3211.33萬元,排名第三的是S深發(fā)展,高管年度報酬總額為2932萬元。從總經(jīng)理職務(wù)角度統(tǒng)計,最高的為中國平安,年度報酬1338.2萬元,是最低者1.2萬元的1115倍。
現(xiàn)在的問題是,到底是什么在決定CEO或者公司高管薪酬?為什么同樣銷售額或利潤水平時,CEO或公司高管的收入?yún)s大不一樣?
在我們的印象中,薪酬應(yīng)當是對一個人為公司貢獻的評價。實際上,這個結(jié)論只存在于同一家企業(yè),在不同的企業(yè),薪酬實際上與一個人對企業(yè)的貢獻并沒有線性關(guān)系,比如說,在同樣利潤貢獻的情況下,完全可能利潤少的總經(jīng)理比利潤多的總經(jīng)理的薪酬高很多。
比如專業(yè)期刊《阿爾法》最新公布的2006年世界頂尖級對沖基金經(jīng)理的收入調(diào)查顯示,25名收入最高的對沖基金經(jīng)理去年平均年收入比上年狂漲57%,達到5.7億美元。其中,Renaissance Technologies公司創(chuàng)始人詹姆斯·西蒙斯以17億美元的收入高居榜首;Citadel投資公司創(chuàng)始人肯·格里芬和ESL投資公司的創(chuàng)始人愛德華·蘭珀特以14億美元和13億美元的收入分列第二和第三位。廣為人知的索羅斯,以9.5億美元收入排名第四。
而《福布斯》2006年公布的美國500強企業(yè)CEO薪酬排行榜前十名中,第一名是蘋果公司的史蒂夫·喬布斯僅有6.47億美元,戴爾公司CEO邁克爾·戴爾排名第六,為1.53億美元;思科首席執(zhí)行官約翰·錢伯斯排名第十五,為7133萬美元;AT&T首席執(zhí)行官愛德華·惠特克排名第二十五,只有4225萬美元。
我相信,沒有人認為蘋果公司的史蒂夫·喬布斯,戴爾公司CEO邁克爾·戴爾,思科首席執(zhí)行官約翰·錢伯斯等世界一流CEO,創(chuàng)造的價值會比那些基金經(jīng)理少,但為什么他們的薪酬大大不如那些頂級基金經(jīng)理呢?
答案在于資源使用效率與制度設(shè)計。沃爾瑪?shù)睦麧櫽袔装賰|美元,但沃爾瑪?shù)膯T工超過200萬人,在全球有成千上萬的大買場。所以人均利潤并不高,而且占用了大量的有形資源,而同樣的人均利潤,可能基金經(jīng)理一個人頂沃爾瑪員工幾萬個人!這就是基金經(jīng)理薪酬為什么如此高的原因!
另一方面,越是依賴有形資產(chǎn)創(chuàng)造的效益,其制度安排相對越簡單,工業(yè)化復(fù)制越容易,管理的難度就會小一些(薪酬自然就少)。而越是依賴無形資產(chǎn)創(chuàng)造的效益,其制度安排越復(fù)雜,工業(yè)化復(fù)制越難,管理的難度就大一些(薪酬自然就高)。這一點也可從行業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)得到證明,在22個行業(yè)中,高管人均年薪最高的是金融、保險公司,達到75.76萬元;最低的是木材家具行業(yè)與紡織服裝行業(yè),僅為8.81萬元與11.56萬元。
而一個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平,從量上看是企業(yè)規(guī)模(硬件),而從質(zhì)上看則是制度設(shè)計與人力資本,這就是為什么發(fā)達國家的資產(chǎn)主要是軟資產(chǎn),如金融、保險、投資、軟件等,而發(fā)展中國家則主要是硬資產(chǎn),如家電、紡織、機械制造等。
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