我國證券市場地域板塊投資模型研究

　　中國金融市場不斷發(fā)展，證券市場的不斷完善，同時證券交易的規(guī)模也在不斷擴大。以下是yjbys小編為您整理的我國證券市場地域板塊投資模型研究論文，希望能對您有所幫助。

　　摘要:中國證券市場隨著金融市場的不斷發(fā)展而趨于完善。本文旨在分析證券投資方向板塊，通過找尋全新的版塊，加之以相適應(yīng)的模型測算，達到盈利的目的，創(chuàng)造出一種全新的地域版塊領(lǐng)域的投資概念。

　　關(guān)鍵字:地域板塊 投資 模型

　　一、我國證券市場走勢及背景

　　中國金融市場不斷發(fā)展，證券市場的不斷完善，同時證券交易的規(guī)模也在不斷擴大。這些預(yù)示著中國經(jīng)濟在未來很大程度上跟中國金融市場的發(fā)展息息相關(guān)。著眼于有成長潛質(zhì)的中國股市，傳統(tǒng)的行業(yè)技術(shù)面分析已經(jīng)難以跟上投資的潮流。面對不同的板塊，需要另辟蹊徑，找尋全新的版塊，加之以相適應(yīng)的模型測算，達到盈利的目的，創(chuàng)造出一種全新的地域版塊領(lǐng)域的投資概念。

　　二、投資模型的制定及運用

　　筆者針對各個地域板塊進行實地調(diào)查，綜合地域內(nèi)的經(jīng)濟、文化、政治能力，以及未來發(fā)展的潛力，結(jié)合經(jīng)濟政策，通過實地調(diào)研篩選出一些發(fā)展良好、具備潛力的發(fā)展地區(qū)，得出一批發(fā)展良好的地域板塊股票。之后，進行指標(biāo)庫、指標(biāo)、時間窗口、股票組合的選擇。

　　(一)選擇指標(biāo)庫

　　筆者根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗選擇了16個指標(biāo)來構(gòu)建我們的指標(biāo)庫，分別是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、營業(yè)毛利率、roa、roa增長率、roe、roe增長率、每股收益增長率、市盈率、市凈率、市銷率、托賓q值、凈利潤增長率、營業(yè)收入增長率、delta macd。

　　(二)選擇指標(biāo)

　　在t 時刻，對行業(yè)內(nèi)所有股票在t 時刻采用排序的方法對16個指標(biāo)進行打分。對每一個指標(biāo)，把所有股票的指標(biāo)值進行排序(從低到高)，這個指標(biāo)在行業(yè)股票上的排序序數(shù)等于每只股票相對該指標(biāo)的得分。如凈資產(chǎn)收益率作為一個備選指標(biāo)，某只股票的凈資產(chǎn)收益率排序第20位，那么該股票在凈資產(chǎn)收益率這一個評判標(biāo)準(zhǔn)上的得分就為20分。如果針對某個指標(biāo)，某些股票無法得到數(shù)據(jù)。對其的處理原則是計算行業(yè)股票在這個指標(biāo)上的平均得分，數(shù)據(jù)不可得的股票采用這個平均得分。

　　(三)時間窗口的選擇

　　通過滾動時間窗口確定選股指標(biāo)能及時把握市場規(guī)律和信息。由于不同階段相關(guān)性顯著的指標(biāo)不盡相同，所以我們采用滾動時間窗口統(tǒng)計不同指標(biāo)與股票收益的相關(guān)性，選擇最新的滾動結(jié)果中相關(guān)性最顯著的一批指標(biāo)作為選股標(biāo)準(zhǔn)。這種方法更便于把握住不同階段更有效的指標(biāo)進行選股。由于上市公司大部分財務(wù)數(shù)據(jù)每季度發(fā)布一次，因此我們將滾動時間窗口跨度設(shè)為3個月。

　　(四)股票組合的選擇

　　我們選擇綜合得分最高的一籃子股票作為投資組合，最終組合按等權(quán)重配置或按照股票的流通市值進行加權(quán)，計算組合加權(quán)平均收益率，通過對同期上證a股指數(shù)的累積收益率與滬深300的累積收益率以及行業(yè)指數(shù)累積收益率進行比較，驗證模型有效性。

　　(五)應(yīng)用范圍

　　針對中國證券板塊研究方向，應(yīng)用于證券研究，特別是板塊研究，地域板塊研究，以及金融投資模型研究的方向。

　　三、 結(jié)束語

　　當(dāng)今我國證券市場日趨完善，板塊不斷豐富、各大行業(yè)板塊早已日趨成熟，但是針對證券投資策略的方式卻停滯不前。本文針對地域板塊結(jié)合模型設(shè)計為主的分析方法將打破行業(yè)板塊選擇的局限，單純從橫向考慮地域因素，以地域經(jīng)濟發(fā)展為基礎(chǔ)，進行全新的證券投資模式。

　　參考文獻：

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