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國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響
中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度不斷增大，中國(guó)在國(guó)際金融體系中不斷融合。歷次規(guī)模較大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)告訴我們，僅僅依靠一個(gè)國(guó)家的力量是很難抵御國(guó)際資本流動(dòng)帶來(lái)的沖擊。國(guó)際資本流動(dòng)能避免資金短缺帶來(lái)的問(wèn)題，但它也會(huì)為東道國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)一定壓力，降低經(jīng)濟(jì)政策的有效性。
摘要：經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入，國(guó)際資本流動(dòng)更加頻繁，資本輸入和輸出會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重要作用。國(guó)際資本流動(dòng)能夠緩解我國(guó)資金短缺的壓力，提供豐富的投資渠道，也能消弱我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的效力，增加金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。文章著重分析國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。
關(guān)鍵詞：國(guó)際資本流動(dòng) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 影響
全球化經(jīng)濟(jì)和金融創(chuàng)新使得國(guó)際資本流動(dòng)速度加快。對(duì)東道國(guó)而言，資本的流入、流出會(huì)對(duì)其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生非常重大的影響。國(guó)際資本流動(dòng)能避免資金短缺帶來(lái)的問(wèn)題，但它也會(huì)為東道國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)一定壓力，降低經(jīng)濟(jì)政策的有效性。它為各國(guó)帶去發(fā)展機(jī)遇，也會(huì)沖擊各國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制。只有不斷研究國(guó)際資本流動(dòng)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的正面和負(fù)面影響，才會(huì)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。
一、國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
(一)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的影響
1、影響我國(guó)通貨膨脹水平
2008年以前，我國(guó)居民并沒(méi)有使用外匯的自主權(quán)利，居民的外匯收入和支出必須在指定機(jī)構(gòu)結(jié)售匯，且指定機(jī)構(gòu)只能保留部分外匯。這是一種強(qiáng)制的結(jié)售匯制度。實(shí)行這種制度，需要中央銀行承擔(dān)買(mǎi)賣(mài)銀行市場(chǎng)外匯供求差額，這樣才能保持我國(guó)幣值的穩(wěn)定性，降低匯率的波動(dòng)。國(guó)際資本流入我國(guó)，使我國(guó)外匯占款不斷增加，相應(yīng)的貨幣供給量上升，貨幣流動(dòng)過(guò)剩，最終導(dǎo)致物價(jià)上漲。這是國(guó)際資本流入影響我國(guó)通貨膨脹的表現(xiàn)。同理，國(guó)際資本流出我國(guó)時(shí)，中央銀行必然要將外匯賣(mài)出，外匯占款減少，人民幣供應(yīng)量在一定范圍內(nèi)減少。2008年之后，我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷完善，國(guó)家調(diào)整并改革了強(qiáng)制結(jié)售匯制度，增加了居民使用外匯的權(quán)利，意愿結(jié)售匯制度逐漸施行開(kāi)來(lái)。
2、影響我國(guó)國(guó)際收支水平
物價(jià)是否穩(wěn)定能夠反映我國(guó)國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，而我國(guó)的國(guó)際收支平衡則能反映我國(guó)外部的宏觀經(jīng)濟(jì)是否穩(wěn)定。國(guó)際資本流動(dòng)影響我國(guó)國(guó)際收支水平，主要表現(xiàn)在國(guó)際收支總差額上。當(dāng)我國(guó)國(guó)際收支處于逆差情況時(shí)，國(guó)際資本流入可以使我國(guó)這種差額變成零，或者直接扭轉(zhuǎn)逆差情況變?yōu)轫槻睢1]而當(dāng)我國(guó)國(guó)際收支處于順差情況時(shí)，國(guó)際資本流出能使我國(guó)的這種順差情況轉(zhuǎn)向平衡。無(wú)需調(diào)動(dòng)國(guó)際儲(chǔ)備，只利用國(guó)際資本流動(dòng)就能實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡，而且這種方式的經(jīng)濟(jì)代價(jià)比動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備要小得多。另外，國(guó)際資本流動(dòng)通過(guò)影響我國(guó)的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)進(jìn)而影響我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
3、影響我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)
投機(jī)性國(guó)際資本流入我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，主要目的是借著炒高房?jī)r(jià)賺取中間的差價(jià)。另外，國(guó)際資本和國(guó)內(nèi)擁有購(gòu)房需求的買(mǎi)者將目標(biāo)集中在有限的房產(chǎn)資源上，必然導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格一路攀升。在這兩種情況的共同作用下，我國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格水漲船高，最終偏離它應(yīng)有的價(jià)值。當(dāng)然我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)國(guó)際資本流出，也不一定出現(xiàn)房產(chǎn)價(jià)格驟降。因?yàn)閲?guó)際資本總體呈現(xiàn)流出情況的同時(shí)，有一部分國(guó)際資本仍然向我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，維持著我國(guó)房產(chǎn)的價(jià)格。
(二)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的影響
我國(guó)的貨幣政策要想在國(guó)際資本流動(dòng)中保持獨(dú)立性，首先得有較為堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)背景，這樣才能有效降低國(guó)外的貨幣政策對(duì)我國(guó)貨幣政策的影響。其次我國(guó)必須擁有一定話語(yǔ)權(quán)，協(xié)調(diào)國(guó)際宏觀政策，為國(guó)內(nèi)貨幣政策營(yíng)造一個(gè)良好的施行環(huán)境。最后，國(guó)內(nèi)的貨幣政策要恰好順應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。雖然我國(guó)國(guó)力不斷增強(qiáng)，但是仍不能同時(shí)滿足上述三個(gè)條件，所以我國(guó)的貨幣政策必然會(huì)受?chē)?guó)際資本流動(dòng)的影響。
通常，國(guó)際資本流動(dòng)和貨幣政策存在方向上的差異。中國(guó)人民銀行為防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，會(huì)實(shí)行高利率的緊縮貨幣政策，以此來(lái)降低貨幣供給量。但高利率同時(shí)吸引著國(guó)際資本，貨幣供給量被動(dòng)提高，緊縮性貨幣政策沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果。反之，中國(guó)人民銀行為刺激萎靡的經(jīng)濟(jì)狀況，會(huì)實(shí)行低利率的貨幣政策，增加貨幣供給量。這時(shí)，國(guó)際資本又極易流出，讓人民幣處在貶值境地中，擴(kuò)張性貨幣政策的預(yù)期效果也未能實(shí)現(xiàn)。
二、加強(qiáng)我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)管理的措施
(一)征收國(guó)際資本流動(dòng)登記費(fèi)
征收國(guó)際資本流動(dòng)登記費(fèi)，能增加國(guó)際資本流動(dòng)的成本，也能將國(guó)際資本的流動(dòng)情況反映出來(lái)。國(guó)際資本流動(dòng)登記費(fèi)能幫助我國(guó)更好的管理國(guó)際資本流動(dòng)。征收國(guó)際資本流動(dòng)登記費(fèi)能加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的控制，但也會(huì)對(duì)那些正常流動(dòng)的國(guó)際資本造成一定影響。征收國(guó)際資本流動(dòng)登記費(fèi)要以不打擊正常流動(dòng)的國(guó)際資本為前提，在這個(gè)基礎(chǔ)上降低投機(jī)性質(zhì)的國(guó)際資本流動(dòng)。
(二)參與國(guó)際協(xié)調(diào)合作
中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度不斷增大，中國(guó)在國(guó)際金融體系中不斷融合。歷次規(guī)模較大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)告訴我們，僅僅依靠一個(gè)國(guó)家的力量是很難抵御國(guó)際資本流動(dòng)帶來(lái)的沖擊。鑄就堅(jiān)實(shí)抵御盾牌、防止國(guó)際資本流動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響，需要各國(guó)的通力合作和各國(guó)際組織的良好協(xié)作。在金融危機(jī)頻發(fā)的背景下，我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)同其他國(guó)家的合作，爭(zhēng)取參與到國(guó)際金融秩序的制定和推行中去。當(dāng)然，我國(guó)也應(yīng)不斷完善相關(guān)的監(jiān)控和預(yù)警機(jī)制，提高自身分析和研究各項(xiàng)國(guó)際資本流動(dòng)數(shù)據(jù)的能力，嚴(yán)密監(jiān)管不正常流動(dòng)的國(guó)際資本，將其破壞力降至最低，確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)步的發(fā)展。
三、結(jié)束語(yǔ)
國(guó)際資本流動(dòng)是一把“雙刃劍”，既能為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)許多投資機(jī)會(huì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮，但一些規(guī)模和數(shù)量過(guò)大的國(guó)際資本流動(dòng)很可能對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)政策造成一定沖擊。一定要在明確國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成影響的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)同其他國(guó)家的合作，提高自身經(jīng)濟(jì)制度抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，才能將國(guó)際資本流動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響控制在一定范圍內(nèi)。
參考文獻(xiàn)：
[1]曾燦輝.國(guó)際短期資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響研究[D].湘潭大學(xué)，2012
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