傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析與改進建議
盈利質(zhì)量分析較復(fù)雜，涉及到資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的分析，有的方法會利用企業(yè)的應(yīng)收賬款的增長或下跌趨勢，應(yīng)收賬款的占有率，現(xiàn)金銷售比率，主營業(yè)務(wù)利潤率等指標來分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。以下是yjbys小編為您整理的傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析與改進建議論文，希望能對您有所幫助。
摘要：近幾年來，許多企業(yè)盡管報表上利潤很高，但由于現(xiàn)金流出現(xiàn)問題甚至斷裂，最終被迫倒閉，所以在企業(yè)的經(jīng)營過程中，加強現(xiàn)金流的分析對于企業(yè)提高盈利質(zhì)量十分的重要。本文闡述了用現(xiàn)金流量來衡量企業(yè)盈利質(zhì)量方面的獨特優(yōu)勢，指出了傳統(tǒng)一般方法的不足，揭示了現(xiàn)金流對企業(yè)盈利質(zhì)量的重要意義。
關(guān)鍵詞：盈利質(zhì)量 現(xiàn)金流 指標分析
一、引言
近年來，國內(nèi)外經(jīng)常報道有重大財務(wù)舞弊的案件，他們無非就是為了粉飾利潤，把對外公布的報表利潤弄得很高，但實際的盈利質(zhì)量與盈利能力卻不一定好，因為建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制上的簡單的會計利潤指標存在著嚴重的缺陷和不足。所以加強現(xiàn)金流的管理和分析，透過企業(yè)漂亮的報表，掌握切實可行，能夠多角度、全方位的評價企業(yè)盈利質(zhì)量的指標體系，已經(jīng)是廣大的投資者乃至整個資本市場健康有序的發(fā)展需要解決的問題。
二、傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析的指標缺陷
1、傳統(tǒng)分析盈利質(zhì)量的思路
盈利質(zhì)量分析較復(fù)雜，涉及到資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的分析，有的方法會利用企業(yè)的應(yīng)收賬款的增長或下跌趨勢，應(yīng)收賬款的占有率，現(xiàn)金銷售比率，主營業(yè)務(wù)利潤率等指標來分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。
企業(yè)盈利質(zhì)量的影響因素還有企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)收益確認模式的差異，報告盈利和企業(yè)績效的關(guān)聯(lián)性，資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，成長性，公司的內(nèi)部治理等等。我們在分析盈利情況時，通常從盈利能力這個點切入，前面說過，盈利能力是在權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)上進行的，偏向企業(yè)獲取利潤的能力的靜態(tài)分析，主要表現(xiàn)為利潤和有關(guān)比例的大小，目前，傳統(tǒng)的盈利質(zhì)量分析的指標主要有，凈利潤、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和銷售利潤率等。
各指標具體計算如下：
總資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%
銷售利潤率=利潤總額/營業(yè)收入×100%
下面以海王生物股份有限公司2013年的數(shù)據(jù)為例，表1為海王生物2013年和2012年的部分財務(wù)數(shù)據(jù)。
由此，我們可以將上面所說的幾個指標計算出來，海王生物股份有限公司2013年的：
總資產(chǎn)收益率=229313650.93/[(8019242139.7+5863516482.67)/2]×100%=3.3%
凈資產(chǎn)收益率=229313650.93/[(1888007375.01+1056977947.03)/2]×100%=16%
銷售利潤率=348337846.4/7993433971.65×100%=4.36%
一般來說，以上的幾個指標結(jié)果越高，表明企業(yè)的盈利狀況越好。根據(jù)以上的計算結(jié)果，我們可以看到海王生物企業(yè)2013年當年實現(xiàn)的賬面凈利潤有兩億兩千多萬元，總資產(chǎn)收益率達3.3%，凈資產(chǎn)收益率達16%，銷售利潤率為4.36%，可見，該企業(yè)具有一定的盈利能力，盈利質(zhì)量應(yīng)該說也不會差，然而，盈利質(zhì)量真的不錯嗎?表2中，我們可以通過企業(yè)的現(xiàn)金流量表看到：2013年的現(xiàn)金凈流量尤其是其中的經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量都表現(xiàn)為負值，而凈利潤為正，且兩者相差較大，說明企業(yè)存在不真實的利潤，要么就是應(yīng)收賬款較多，多數(shù)利潤還未到賬，此時盈利質(zhì)量低，容易出現(xiàn)嚴重的支付危機。可見，僅憑傳統(tǒng)的幾個指標，還難以對企業(yè)的盈利質(zhì)量做出客觀和真實的評價。
2、傳統(tǒng)指標的缺陷
傳統(tǒng)的分析盈利質(zhì)量的指標基本是單純的依據(jù)利潤來判斷的，長期以來的財務(wù)管理理論認為，會計利潤是最有價值最核心的財務(wù)指標之一，不僅能夠全面反映企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，而且在一定程度上可以預(yù)測企業(yè)的未來價值。大量的實際案例資料顯示，那些破產(chǎn)倒閉的企業(yè)并不是都因為利潤虧損而經(jīng)營不下去，諸如美國的安然公司、Grant公司，中國的銀廣夏公司等在連續(xù)盈利情況下依然破產(chǎn)的案件，就足以說明了盈利的公司不一定盈利質(zhì)量就好。
(1)會計利潤并非企業(yè)的“真正收益”。利潤是會計核算采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，遵循配比原則，企業(yè)最終經(jīng)營成果的產(chǎn)物。權(quán)責(zé)發(fā)生制是指無論款項是否收到或付出，凡是在本期應(yīng)當確認的收入或費用均作為本期的收入和費用處理，確認和費用的配比方面存在大量的主觀性，對于有特定利益動機的管理者存在可操縱余地，不利于匯報真實的結(jié)果。在整個資金鏈條緊張的情況下比較突出的情況下，高利潤的企業(yè)往往由于過多的應(yīng)收賬款陷入支付和償債危機。
(2)企業(yè)利潤存在相當大的操控空間。好多企業(yè)會基于各種原因降低成本，增加收入，或者用其他業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)外利潤來彌補主營業(yè)務(wù)利潤從而粉飾總的利潤狀況，這么大的操作空間極易給債權(quán)人和投資者造成假象。
三、傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析指標的改進
1、引入現(xiàn)金流量信息
現(xiàn)金流量是現(xiàn)代理財學(xué)中一個重要的概念，指企業(yè)在它的經(jīng)濟活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出的總稱，是一定會計期間的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的數(shù)量�，F(xiàn)金流信息的披露有助于投資者預(yù)測企業(yè)的未來現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量對企業(yè)盈利質(zhì)量分析很有作用。在競爭異常激烈的市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)若想站住腳跟，不僅要設(shè)法銷售出自己的產(chǎn)品，還要及時收回銷貨款，保證一定的現(xiàn)金流量，才能開展其他各種經(jīng)營活動。
另外，我們知道現(xiàn)金流是企業(yè)的血液，至始至終都流通在企業(yè)的每個環(huán)節(jié)，企業(yè)擴大規(guī)模離不開現(xiàn)金的支撐，在日常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，從貨幣到貨物，再從貨物到貨幣，也都要有現(xiàn)金流在中間起連接作用，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的原動力�，F(xiàn)金流又決定了企業(yè)的風(fēng)險承受能力，只有在每個生產(chǎn)周期內(nèi)都實現(xiàn)了現(xiàn)金流入流出的循環(huán)回流，企業(yè)才有支付能力和償債能力，才能抵御各種風(fēng)險，增強債權(quán)人和投資者的信心，從而能夠不斷地生存下去。
2、現(xiàn)金流量指標分析的獨特優(yōu)越性
在分析企業(yè)的財務(wù)狀況時，僅僅依靠凈資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)收益率等指標是遠遠不夠的，還要看企業(yè)的利潤有無足夠的現(xiàn)金保障�，F(xiàn)金流量表使傳統(tǒng)的財務(wù)分析只注重權(quán)責(zé)發(fā)生制信息的局面得到了扭轉(zhuǎn)，將收付實現(xiàn)制下的信息與其有機得結(jié)合在一起，彌補了傳統(tǒng)方法的不足，用現(xiàn)金流量指標分析企業(yè)的盈利質(zhì)量存在一定優(yōu)勢和可行性。
(1)更準確的反映企業(yè)盈利的真實情況
傳統(tǒng)的盈利質(zhì)量分析體系是用總資產(chǎn)凈利率、銷售利潤率等指標來衡量企業(yè)的盈利能力的。但企業(yè)利潤的計算是建立在會計制度基礎(chǔ)之上的，而利潤極易受人為因素的影響，因此，在一定程度上，企業(yè)的會計利潤是存在質(zhì)量問題的。
現(xiàn)金流量是基于收付實現(xiàn)制的基礎(chǔ)之上進行確認的，能夠洞察盈余操縱和報表粉飾，有效地制約管理層對于利潤的調(diào)控。這一點，彌補了權(quán)責(zé)發(fā)生制在確定會計利潤方面的不足。所以，只有將傳統(tǒng)的會計盈余信息與現(xiàn)金流量信息相結(jié)合，才能夠有效的改善傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析體系的不足和缺陷，從而使其能夠更準確的反映企業(yè)盈利的真實情況。
(2)可更好地衡量企業(yè)的業(yè)績和實力
企業(yè)的成長離不開充足的現(xiàn)金流的支持，一個企業(yè)若擁有充足的現(xiàn)金，我們可以推測它的經(jīng)營環(huán)節(jié)不會突然中斷，而且還可以更好地抓住發(fā)展的機會，將富余的現(xiàn)金投入到有價值的新項目中，并且沒有支付和還債的壓力，可以從容的安排資本結(jié)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險。
(3)使企業(yè)的現(xiàn)金管理和利潤管理更好的結(jié)合起來
從現(xiàn)金流量表的附屬資料可以發(fā)現(xiàn)利潤是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的主要來源，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量就如同企業(yè)現(xiàn)金流血液的造血細胞，而籌資活動和投資活動的現(xiàn)金流只是企業(yè)外界的輸血管，因此現(xiàn)金流量管理和利潤管理是密切相關(guān)的，通過現(xiàn)金流量指標的考核使現(xiàn)金流管理和利潤管理更好的結(jié)合在一起。
3、現(xiàn)金流對企業(yè)盈利質(zhì)量分析的重要性和意義
從現(xiàn)金流中可以看出企業(yè)的盈利質(zhì)量和企業(yè)的市場價值，現(xiàn)金流比利潤更能反應(yīng)企業(yè)的盈利質(zhì)量，它的流入流出量是企業(yè)資產(chǎn)的真實變化，它的存量容易檢驗和驗證，數(shù)據(jù)來源也更加可靠，減少了企業(yè)可能發(fā)生壞賬的可能，強調(diào)了庫存貨物的變現(xiàn)能力、企業(yè)投資的回收情況。現(xiàn)金流量是企業(yè)制定決策和分配決策的主要參考指標，若缺乏實質(zhì)的盈利現(xiàn)金的流入即使有賬面的盈利，那么質(zhì)量也是大打折扣的，企業(yè)不僅無法進行分配，還會產(chǎn)生資產(chǎn)質(zhì)量問題，形成財務(wù)風(fēng)險，影響決策者的決策，甚至直接威脅企業(yè)的生存。此外，投資者們能通過現(xiàn)金流量信息看清企業(yè)真實情況，充分認識企業(yè)盈利狀況的投資價值。所以，對企業(yè)盈利質(zhì)量的分析，要充分關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量表所反映的企業(yè)的現(xiàn)金流量。
參考文獻
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