淺析職業(yè)經(jīng)理人的激勵(lì)與約束

　　論文關(guān)鍵詞:

　　職業(yè)經(jīng)理人 股權(quán)激勵(lì) 約束機(jī)制

　　論文摘要:

　　職業(yè)經(jīng)理人作為一個(gè)新的職業(yè)市場(chǎng)正在形成，但是在發(fā)展的過(guò)程中出現(xiàn)了諸多危機(jī)，如:信任危機(jī)、職權(quán)危機(jī)和制度危機(jī)。因此建立職業(yè)經(jīng)理人的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，健全各項(xiàng)約束機(jī)制是保證職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)健康發(fā)展的必備條件。

　　一、職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的危機(jī)

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)對(duì)管理的呼喚，使得一個(gè)新的職業(yè)正在形成，這就是職業(yè)經(jīng)理人。職業(yè)經(jīng)理人是一群不擁有資產(chǎn)，但擁有管理專長(zhǎng)的企業(yè)高級(jí)管理人員。他們通過(guò)對(duì)企業(yè)進(jìn)行精心經(jīng)營(yíng)，促使資本保值增值。但是，我國(guó)的職業(yè)經(jīng)理人往往處境尷尬，職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)面臨許多危機(jī)。

　　1.信任危機(jī)。

　　職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)面臨的第一個(gè)危機(jī)是企業(yè)主與經(jīng)理人之間的信任危機(jī)。一方面企業(yè)主迫切需要高素質(zhì)能力強(qiáng)的職業(yè)經(jīng)理人來(lái)幫他們打理企業(yè)，另一方面，他們又不能完全信任職業(yè)經(jīng)理人的能力和道德操守，擔(dān)心職業(yè)經(jīng)理人濫用權(quán)利把辛辛苦苦積累的財(cái)富一夜“玩空”。基于這種原因，我國(guó)的企業(yè)主尤其是民營(yíng)企業(yè)主對(duì)職業(yè)經(jīng)理人往往放權(quán)不放心，職業(yè)經(jīng)理人的感覺(jué)是“拿了鑰匙管不了家”。

　　造成職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)信任危機(jī)的根本原因有二:一是目標(biāo)追求不一致;二是信息不對(duì)稱。目標(biāo)追求不一致表現(xiàn)在所有者追求的是長(zhǎng)期利益，經(jīng)理人追求的是短期利益，所有者追求的是公司價(jià)值的提升，經(jīng)理人追求的是自身的報(bào)酬和自我價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。這些不一致的目標(biāo)追求，如果得不到制衡，就無(wú)法建立信任關(guān)系。信息不對(duì)稱表現(xiàn)在許多方面，如:企業(yè)主對(duì)經(jīng)理人的能力、責(zé)任、職業(yè)道德等方面的信息無(wú)法準(zhǔn)確把握;經(jīng)理人一般是本行的專家，對(duì)技術(shù)發(fā)展、市場(chǎng)前景的了解，比企業(yè)主更深刻更全面;而對(duì)于企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)情況，信息不對(duì)稱更為突出，企業(yè)主很難深人了解，只能聽經(jīng)理人的匯報(bào)。信息不對(duì)稱的存在，必然使企業(yè)主承擔(dān)由經(jīng)理人引起的道德、能力、逆向選擇等風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.職權(quán)危機(jī)。

　　職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)面臨的第二個(gè)危機(jī)是企業(yè)主與經(jīng)理人之間的職權(quán)危機(jī)。職權(quán)危機(jī)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:(1)“虛假”職權(quán)。有些企業(yè)起用職業(yè)經(jīng)理人的真正目的是股東集體權(quán)利和利益的制衡，表面的理由是讓能人來(lái)管理企業(yè)，其實(shí)更重要的內(nèi)因是各個(gè)老板為了尋求權(quán)力的平衡。老板們各有心思，職業(yè)經(jīng)理人要對(duì)每一個(gè)老板負(fù)責(zé)，要協(xié)調(diào)和每個(gè)老板的關(guān)系，巧妙的周旋在每個(gè)老板之間;(2)職權(quán)過(guò)小。按照現(xiàn)代企業(yè)制度，董事會(huì)管的是戰(zhàn)略決策、利潤(rùn)分配、總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)任命等，而總經(jīng)理管的是企業(yè)的日常運(yùn)作。但大多數(shù)采取“總經(jīng)理聘用制”的企業(yè)，總經(jīng)理的權(quán)限要小得多，公司月度要有財(cái)務(wù)預(yù)算，并要董事會(huì)批準(zhǔn)，撤換部門經(jīng)理要董事會(huì)批準(zhǔn)，甚至有的總經(jīng)理一個(gè)月得向董事會(huì)述職一次。

　　3.制度危機(jī)。

　　當(dāng)前，企業(yè)主隨便擺弄職業(yè)經(jīng)理人的現(xiàn)象普遍存在，一會(huì)兒當(dāng)成“大總管”，一會(huì)兒又當(dāng)成“勤雜工”。同樣，經(jīng)理人一旦與企業(yè)主鬧別扭，就可以不惜損害企業(yè)主的利益，扯旗造反。這就是職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的第三個(gè)危機(jī)—制度危機(jī)。導(dǎo)致制度危機(jī)的原因在于:(1)法制不健全。由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步較晚，還沒(méi)有健全的法制來(lái)規(guī)范經(jīng)理人和企業(yè)主權(quán)力義務(wù)關(guān)系;(2)道德環(huán)境不成熟，經(jīng)理人和企業(yè)主之間缺乏道德約束。而在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，應(yīng)該做什么，不該做什么，整個(gè)社會(huì)都是有一個(gè)共同遵守的道德標(biāo)準(zhǔn)在規(guī)范，一旦違反，就會(huì)遭到輿論的強(qiáng)烈遺責(zé)。

　　二、建立職業(yè)經(jīng)理人的股權(quán)激勵(lì)制度

　　解決上述危機(jī)的出路之一，就是建立職業(yè)經(jīng)理人的長(zhǎng)期激勵(lì)制度。國(guó)外大企業(yè)大多通過(guò)長(zhǎng)期激勵(lì)方式使職業(yè)經(jīng)理人的目標(biāo)與企業(yè)保持一致，減弱由經(jīng)理人引起的種種風(fēng)險(xiǎn)。

　　要解決職業(yè)經(jīng)理人的長(zhǎng)期激勵(lì)問(wèn)題，除了工資激勵(lì)之外，最主要的是股權(quán)激勵(lì)，經(jīng)理人必須持股，或者有期權(quán)。這樣企業(yè)主放心，經(jīng)理人也賣力。據(jù)資料顯示，全球排名前500家的大工業(yè)企業(yè)中，至少有89%的企業(yè)對(duì)經(jīng)理人實(shí)行了股票期權(quán)制度。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，對(duì)經(jīng)理人實(shí)行股票期權(quán)，是建立職業(yè)經(jīng)理人長(zhǎng)期激勵(lì)的最為有效的辦法。

　　所謂股票期權(quán)，是企業(yè)資產(chǎn)所有者對(duì)經(jīng)理人實(shí)行的一種長(zhǎng)期激勵(lì)的報(bào)酬制度。標(biāo)準(zhǔn)的股票期權(quán)是指經(jīng)理人享有在與企業(yè)資產(chǎn)所有者約定的期限內(nèi)(如:3-5年內(nèi))以某一預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量本企業(yè)股票的權(quán)利。行使本企業(yè)股票期權(quán)的經(jīng)理人，在約定期限內(nèi)，按照預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買本公司股票，如:該股票價(jià)格屆時(shí)上漲，那么，經(jīng)理人在他認(rèn)為合適的價(jià)位上拋出股票，就能賺得買進(jìn)股價(jià)與賣出股價(jià)之間的差價(jià)。自20世紀(jì)80年代起至今，美國(guó)大多數(shù)公司都實(shí)行了這種制度。實(shí)行股票期權(quán)制度可以促使經(jīng)理人關(guān)心投資者的利益和資產(chǎn)的保值增值，使經(jīng)理人的利益與投資者的利益結(jié)合得更加緊密，因?yàn)橹挥衅髽I(yè)經(jīng)營(yíng)好了，股票才能升值，經(jīng)理人才能獲得更大的收益。所以，世界許多企業(yè)都紛紛引進(jìn)這一制度。

　　要使股票期權(quán)制度發(fā)揮對(duì)經(jīng)理人的長(zhǎng)期激勵(lì)作用，應(yīng)該結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況對(duì)股票期權(quán)制度進(jìn)行改造。一是經(jīng)理人獲得期權(quán)要投人個(gè)人資金;二是經(jīng)理人依據(jù)股票期權(quán)持有的股票，一般應(yīng)在任期屆滿或延后幾年經(jīng)考核合格后才允許流動(dòng)和兌現(xiàn)，以更加重視對(duì)經(jīng)理人長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的考核，促使其更關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

　　實(shí)行股票期權(quán)制度在一些股份制企業(yè)是可行的，不但滿足了職業(yè)經(jīng)理人物質(zhì)上的需要，也滿足了經(jīng)理人工作上的成就感和自我實(shí)現(xiàn)等高級(jí)需要。在操作這一制度時(shí)，首先必須以合同的形式明確規(guī)定經(jīng)理人的權(quán)利和責(zé)任，使經(jīng)理人績(jī)效指標(biāo)與股票期權(quán)掛鉤的辦法;其次，要合理確定股票期權(quán)的形成、比例與兌現(xiàn)辦法。

　　1.股票期權(quán)形成的辦法。

　　將對(duì)經(jīng)理人的部分現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)轉(zhuǎn)化為股票期權(quán)，調(diào)整公司股本結(jié)構(gòu)，劃出一部分形成經(jīng)理人的股票權(quán)，用于設(shè)立經(jīng)理人崗位股(干股)或獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)績(jī)良好的經(jīng)理人;對(duì)有突出貢獻(xiàn)并得到社會(huì)各方面認(rèn)同的經(jīng)理人，實(shí)行其無(wú)形資產(chǎn)(人力資本專用性)折股形成股票期權(quán);通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓形成經(jīng)理人的股票期權(quán);在公司增資擴(kuò)股中形成經(jīng)理人的股票期權(quán)。

　　將對(duì)經(jīng)理人的部分現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)轉(zhuǎn)化為股票期權(quán)，既適當(dāng)降低了對(duì)經(jīng)理人的龐大的現(xiàn)金支付，又相當(dāng)于讓經(jīng)理人自己出錢買股票期權(quán)，使經(jīng)理人承擔(dān)部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而形成了命運(yùn)共同體。

　　2.股票期權(quán)比例的確定。

　　對(duì)經(jīng)理人的基本年薪、效益年薪、股票期權(quán)等全部經(jīng)濟(jì)收人，要通盤予以考慮，合理確定各個(gè)部分的份額。其中，經(jīng)理人股票期權(quán)的數(shù)額，一般應(yīng)超過(guò)其全部收人的1/3 。

　　3.股票期權(quán)兌現(xiàn)的辦法。

　　經(jīng)理人的股票期權(quán)的兌現(xiàn)時(shí)間和方式，可以是其任期屆滿時(shí)以一次性方式兌現(xiàn)股票期權(quán)，也可以是其任職期間經(jīng)考核合格以每年一定比例的方式兌現(xiàn)股票期權(quán)。在兌現(xiàn)股票期權(quán)時(shí)，必須按照合同規(guī)定的要求和標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行嚴(yán)格考核，并按照經(jīng)理人責(zé)任與權(quán)利對(duì)等的原則兌現(xiàn)股票期權(quán)，其中，對(duì)未達(dá)到合同要求和標(biāo)準(zhǔn)的，不僅不能兌現(xiàn)股票期權(quán)，還要適當(dāng)扣減抵押金。

　　三、建立職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的約束機(jī)制

　　1.公司章程約束機(jī)制。公司章程是企業(yè)憲法，是對(duì)企業(yè)各利益主體的責(zé)任權(quán)利及其行為的規(guī)定。包括對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的責(zé)權(quán)利以及行為的規(guī)定。任何人作為職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)人企業(yè)，都必須遵守章程的規(guī)定，按照章程行事。因此，公司章程是對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的重要約束力量。但是很多企業(yè)因?yàn)樽陨砉芾碇贫鹊牟煌晟�，制定章程非常隨意，有時(shí)候就是老板的一時(shí)沖動(dòng)隨口而說(shuō)，經(jīng)不起推敲，結(jié)果失去了對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的應(yīng)有約束力。

　　2.合同約束機(jī)制。公司必須與職業(yè)經(jīng)理人簽訂正式的受法律保護(hù)的聘用合同，其中的重要內(nèi)容是職責(zé)、權(quán)利和利益的確定。而職業(yè)經(jīng)理人的利益與職責(zé)履行情況和權(quán)利使用情況之間的關(guān)系就是報(bào)酬計(jì)劃，它通過(guò)使職業(yè)經(jīng)理人利益與職責(zé)目標(biāo)的完成情況相聯(lián)系起來(lái)，以此激勵(lì)職業(yè)經(jīng)理人行為朝著使企業(yè)財(cái)富最大化的方向發(fā)展，并懲罰偏離行為。正式簽訂的報(bào)酬合同對(duì)企業(yè)和職業(yè)經(jīng)理人的行為都有約束作用。

　　美國(guó)企業(yè)在對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的合同方面非常嚴(yán)謹(jǐn)，不但對(duì)職業(yè)經(jīng)理人任職期間的責(zé)權(quán)利有明確規(guī)定，還附有規(guī)定職業(yè)經(jīng)理人在與企業(yè)解聘時(shí)不能泄露企業(yè)商業(yè)秘密和企業(yè)技術(shù)專利，一定時(shí)期內(nèi)不能加入原聘任企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行列和增加原聘任企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力的補(bǔ)充協(xié)議。并且聘用合同的制定是由中介機(jī)構(gòu)按國(guó)家有關(guān)法律來(lái)制定，以保證合同的公正性和約束性。

　　3.市場(chǎng)約束機(jī)制。所謂市場(chǎng)約束，就是指要完善和規(guī)范職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)，在促進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人有效流動(dòng)的同時(shí)，約束職業(yè)經(jīng)理人在流動(dòng)中的非規(guī)范行為甚至非法行為。形成職業(yè)經(jīng)理人“行規(guī)”，使違反“行規(guī)”的人員在這個(gè)行業(yè)無(wú)法呆下去。

　　目前我國(guó)職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的流動(dòng)混亂，一方面是職業(yè)經(jīng)理人在流動(dòng)中出賣原企業(yè)，損害原企業(yè);另一方面選用職業(yè)經(jīng)理人的企業(yè)，往往采取挖同行墻腳的方式。通過(guò)市場(chǎng)約束機(jī)制，可以促使職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行規(guī)范流動(dòng)。例如:形成職業(yè)經(jīng)理人檔案，根據(jù)職業(yè)經(jīng)理人的受聘史及受聘業(yè)績(jī)等方面，對(duì)職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行能力及道德評(píng)價(jià)，促使職業(yè)經(jīng)理人自覺(jué)對(duì)自己的行為負(fù)責(zé)。

　　4.道德約束機(jī)制。任何法律和管理制度都有失效的時(shí)候，當(dāng)法律及管理制度失效時(shí)，靠什么約束職業(yè)經(jīng)理人的行為，主要是道德的力量。對(duì)于職業(yè)經(jīng)理人來(lái)說(shuō)，道德約束 有兩個(gè)方面:一是在受聘期間，要有對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)精神和團(tuán)隊(duì)精神，不能危害和損害企業(yè)和同事的利益;二是在解聘后不能以任何方式損害原受聘企業(yè)的利益，維護(hù)自身利益應(yīng)通過(guò)法律等各種手段進(jìn)行，不能通過(guò)不道德的行為訴 毀和攻擊原企業(yè)。

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