國際會計報表分析基本模式評析的論文
隨著資本投資國際化的發(fā)展和跨國公司內(nèi)部管理的迫切需求，國際會計報表分析的重要性顯得日益突出。由于各國公司所處的經(jīng)濟體制、會計環(huán)境相差很大，國際會計報表分析難度也較大，至今仍沒有形成一套有效的報表分析模式。本文試對此作以下五個方面的探討。
一、了解企業(yè)所在國的會計環(huán)境
企業(yè)會計報表與其財務(wù)特性之間關(guān)系的確定，離不開對企業(yè)所在國會計環(huán)境的分析。同樣的會計報表放在不同國家的企業(yè)中，它所體現(xiàn)的經(jīng)濟意義和財務(wù)特性很可能完全不同。這方面的代表性研究是1982年f·d·s·喬伊所做的關(guān)于日本與美國公司財務(wù)比率的比較（刊登于（紐約大學(xué)商業(yè)雜志h982年第3期）。研究發(fā)現(xiàn)：日本企業(yè)的負債比率比美國企業(yè)普遍高很多，這表明在美國長期償債能力較差的企業(yè)，在日本都可能比較正常。這是因為，日本企業(yè)資金的主要來源是銀行xx，而且大商業(yè)銀行與企業(yè)的關(guān)系極為密切，銀行對拖延償還的xx并不采取嚴厲的追索措施，而通常的作法是延長償還期限，或是以新xx替代舊xx，甚至可能指派高級主管人員就任陷入困境企業(yè)的重事長或董事，以便在經(jīng)營管理上提供必要的財務(wù)支持。在日本，長期負債可以任意推遲償還期限，從性質(zhì)上看，更近似于股東權(quán)益，因此，按美國的觀點認為是危險的負債比率，在日本都可能安然無事。
但日本的另一些環(huán)境因素卻可能導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增大。例如，日本實行就業(yè)終身制，工資費用成了固定費用，股息通常也成了一項固定的現(xiàn)金流出。
二、確定企業(yè)所處的行業(yè)經(jīng)濟特征，力圖了解其競爭戰(zhàn)略
與國內(nèi)會計報表分析一樣，國外會計報表一般可從行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)、成長期、產(chǎn)品的經(jīng)濟周期性和替代性、行業(yè)的盈利性、對其他行業(yè)的依賴程度以及有關(guān)法律和政策對該行業(yè)的影響程度，來分析國際企業(yè)的行業(yè)經(jīng)濟特征�？蓮膰H企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展階段、產(chǎn)品單一或多元化、經(jīng)營策略、服務(wù)特征、產(chǎn)品情況和市場份額以及在采購、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)上的風(fēng)險因素，來判斷國際企業(yè)所采取的競爭戰(zhàn)略。對國際企業(yè)組織形式、文化特點、管理層素質(zhì)、風(fēng)險控制能力和經(jīng)營管理作風(fēng)進行綜合分析，以考察其自身的經(jīng)營管理水平。
在美國，會計報表分析的數(shù)據(jù)來源十分豐富，除公司報送給股東的會計報表外，還有公司報送給證券交易管理委員會的會計報表。其他還有：
�、傧衿諣�、穆狄這樣的財務(wù)分析服務(wù)機構(gòu)提供的資料；
�、谌珖娝慊瘮�(shù)據(jù)庫；
�、踴x出版的公報和年鑒；
�、芟癫几鹘鹚箤W(xué)會等經(jīng)濟研究機構(gòu)提供的資料；
�、葑C券價格指數(shù)；
⑥各種商業(yè)和金融業(yè)刊物。
而在世界其他國家，獲取國外公司的會計信息就相對困難得多，不過，隨著證券投資的日益國際化，這種情況在不斷改善。
三、正確理解和凈化國際會計報表
正確理解國際會計報表，是指要了解各國會計報表在語言術(shù)語、報表種類、格式、內(nèi)容、披露程度、會計準則及會計慣例方面的種種差異。這些差異既反映了各國對會計報表信息重要性的認識程度，也反映了各國不同的會計文化。例如在編制合并報表時，有些國家將合并產(chǎn)生的商譽作為資產(chǎn)，列人資產(chǎn)負債表；而另有一些國家則將商譽直接計入留存收益，在產(chǎn)負債表上不予反映。同樣是一張合并會計報表，有些國家采用母公司理論來編制，而另一些國家剛采用實體理論來編制。所謂凈化國際會計報表，是指分析人員對國際會計報表作的調(diào)整，以增強其可比性和公允性。大至分為三個環(huán)節(jié)：
第一，將國外會計報表翻譯為本國語言，盡可能采用對應(yīng)的專業(yè)術(shù)語。
第二，將國外會計報表調(diào)整為技本國會計準則或其他某種會計準則或國際會計準則編報的報表，以消除差異，便會計報表口徑一致。調(diào)整時，要注意會計期間、項目分類的一致，并應(yīng)充分考慮重要性原則，擇其數(shù)額及性質(zhì)上較為重要的項目予以調(diào)整，這種調(diào)整一般都基于本國公司觀念進行。
假定分析的焦點是利潤項目，其程序可細分為：
1、分析國外公司與本國公司所采用的稅收規(guī)則、稅務(wù)報告會計規(guī)則以及財務(wù)會計準則之間的關(guān)系及其差異。各國會計準則的差異主要表現(xiàn)在以下十個方面：
�、俟潭ㄙY產(chǎn)的成本計價和折舊計提；
�、诖尕洺杀镜挠媰r；
�、坶L期合同會計；
④研究和開發(fā)費用；
⑤借款費用；
⑥外幣折算；
�、哌f延所得稅；
⑧企業(yè)合并；
�、嵘套u；
⑩無形資產(chǎn)。
2、確定會計準則的差異對國外公司財務(wù)報表的影響。一般可以通過會計政策評價的三欄式表格進行。第一欄記錄進行財務(wù)處理的項目；第二欄列示對這些項目進行確認與計量時國外公司所采用的會計政策；第三欄指出相對應(yīng)的本國會計準則的處理。會計政策基本上可分為以下六類：
�、倥c本國會計準則相類似；
�、谂c本國會計準則沒有重大差異；
�、叟c本國會計準則處理的結(jié)果類似；
�、軆H對資產(chǎn)負債表產(chǎn)生影響的；
�、菖c本國會計準則沒有等同的；
�、夼c本國會計準則產(chǎn)生重大差異的。
其中，第0、0項需要進行重新表述，并對重新表述的依據(jù)作永久性記錄，以便進一步降低未來進行復(fù)核的成本。
3、按照本國公司的會計準則，對國外公司的會計報表進行調(diào)整和轉(zhuǎn)換。這項工作可以在已設(shè)計好的轉(zhuǎn)換工作底稿中完成。該工作底稿的第一大部分，列示被分析公司基于國外準則而得到的收益和現(xiàn)金流量指標(biāo)，第二大部分列示第一部分的收益和現(xiàn)金流出按本國會計準則、會計政策而得到的等價數(shù)據(jù)。其中，特別需要關(guān)注的是持續(xù)經(jīng)營收益、持續(xù)經(jīng)營現(xiàn)金流量和凈利潤項目。
4、重新編制公司的`會計報表。
第三，根據(jù)需要，采用一定的折算方法將以外幣表述的國外會計報表折算為以本國報告貨幣表述的會計報表，同時，采用一定的通貨膨脹會計模式作物價指數(shù)調(diào)整。
四、計算財務(wù)比率和相關(guān)指標(biāo)評估
在國內(nèi)會計報表分析中，人們比較熟悉的是財務(wù)比率和相關(guān)指標(biāo)的計算。但是在國際會計報表分析中，目前還沒有形成一套公認的、權(quán)威的反映國際會計報表償債和盈利能力的財務(wù)比率分析體系。
1987年，英國多雷多大學(xué)會計教授吉布森在《財務(wù)分析家雜志》上發(fā)表了國際會計報表分析中反映企業(yè)償債能力和盈利能力的財務(wù)指標(biāo)調(diào)查報告。調(diào)查表明，按重要性程度排名，反映償債能力的前十個重要比率分別是：固定負債保障倍數(shù)；利息保障倍數(shù)；負債/權(quán)益；財務(wù)杠桿程度；長期負債/總資產(chǎn)；總負債/總資產(chǎn)；總權(quán)益/總資產(chǎn)；普通股/總投資；現(xiàn)金流量/長期負債到期額；總債務(wù)/凈營運資本。反映盈利能力的前十個重要比率分別是：稅后權(quán)益報酬率；每股利潤；稅后凈利；稅前權(quán)益報酬率；稅前利潤；稅后資產(chǎn)報酬率；稅后總投資報酬率；稅前總投資報酬率；營業(yè)杠桿；息稅前資產(chǎn)報酬率。
1981年，美國了份涉及財務(wù)比率的研究報告認為，最重要的十大財務(wù)比率中反映償債能力的是：流動比率。負債/所有者權(quán)益。反映盈利能力的是：每股利潤、稅后權(quán)益報酬率、稅后邊際凈利、稅前邊際凈利、稅后投資總額報酬率：稅后資產(chǎn)報酬率。其他比率有：股利拉利比率、價格/取利。
從英、美兩國的調(diào)查研究對比可以發(fā)現(xiàn)：目前人們對反映國際企業(yè)償債能力和盈利能力指標(biāo)的認識有共同之處，但也存在相當(dāng)大的分歧（如流動比率在英國的重要性就遠不如在美國）。財務(wù)比率計算沒有公認、權(quán)威、固定的指標(biāo)和模式，只有將它們與被分析企業(yè)所在國的經(jīng)濟環(huán)境、被分析企業(yè)所處的行業(yè)特征、企業(yè)戰(zhàn)略，甚至自身經(jīng)營管理等聯(lián)系起來才有意義。因此，國際會計報表分析應(yīng)當(dāng)是將某一企業(yè)的財務(wù)比率放在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟、企業(yè)戰(zhàn)略等背景環(huán)境下進行與行業(yè)平均財務(wù)比率的對比。
五、作出綜合評價
國際會計報表分析的主要目的是為國際證券投資和跨國公司內(nèi)部管理作出相關(guān)的綜合評價。對國際企業(yè)財務(wù)的綜合分析在于，全方位地了解企業(yè)價值、企業(yè)經(jīng)營及理財情況。為此，必須在凈化報表的前提下，將被分析企業(yè)的財務(wù)因素與非財務(wù)因素（如企業(yè)的經(jīng)濟環(huán)境、產(chǎn)業(yè)特征、競爭策略）、盈利能力和償債能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營成果、財務(wù)狀況進行解剖和分析，從而對企業(yè)的估價和管理決策的制定作出準確的評價與判斷。可以借鑒亞歷山大·沃爾提出信用能力指數(shù)概念的思路，選定一些反映國際企業(yè)財務(wù)因素與非財務(wù)因素、盈利能力與償債能力的有代表性的重要指標(biāo)，然后用線性關(guān)系將其結(jié)合起來，建立數(shù)量模型，再分別給定各自的分數(shù)比重（權(quán)數(shù)），然后通過其與各國各行業(yè)標(biāo)準比率進行比較，確定各項指標(biāo)的得分以及總體指標(biāo)的累計綜合得分，從而對過際企業(yè)的綜合財務(wù)情況作出相對客觀的量化評價。
然而這一方法的正確性取決于指標(biāo)的選擇、標(biāo)準值的合理程度以及權(quán)數(shù)的確定等，其復(fù)雜程度遠遠超出人們的想象。就指標(biāo)選擇而言，財務(wù)比率有很多，哪些比率與投資決策更相關(guān)？哪些比率與跨國公司內(nèi)部管理更相關(guān)？怎樣的比率與怎樣的決策更相關(guān)？坦率地說，到現(xiàn)在都還沒有統(tǒng)一的認識。比如人們一般認為流動比率和負債比率對評估企業(yè)償債能力非常有用，但美國的實證研究表明：在評價企業(yè)償債能力和預(yù)測財務(wù)失敗中，最好的比率卻是現(xiàn)金流量/負債總數(shù)和凈利潤/總資產(chǎn)。因此，分析人員必須以實際資料為依據(jù)，進一步研究財務(wù)比率和相關(guān)指標(biāo)與某一特定管理決策的相關(guān)性問題。
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