分析上海國(guó)際金融中心設(shè)立境外期貨保稅交割倉(cāng)庫功能論文
【摘 要】本文從上海加快國(guó)際金融中心建設(shè)的角度,論證上海需要引進(jìn)符合國(guó)際慣例的功能性項(xiàng)目。通過分析上海期貨境外交割和LME期貨保稅交割倉(cāng)庫作用的現(xiàn)狀,研究LME期貨保稅交割倉(cāng)庫落戶對(duì)上海國(guó)際金融中心建設(shè)的功能性作用。
【關(guān)鍵詞】倫敦金屬交易所 期貨保稅交割 功能作用 研究
在國(guó)務(wù)院出臺(tái)促進(jìn)上海加快國(guó)際金融中心建設(shè)的大背景下,上海迫切需要引進(jìn)促進(jìn)金融業(yè)務(wù)升級(jí)、符合國(guó)際慣例的功能性項(xiàng)目。設(shè)立倫敦金屬交易所(London Metal Exchange,以下簡(jiǎn)稱LME)期貨保稅交割倉(cāng)庫對(duì)于上海國(guó)際金融中心的建設(shè)具有重大的功能推動(dòng)作用。
一、上海期貨境外交割的現(xiàn)狀
上海期貨交易所為充分保障套期保值者的利益,對(duì)于交割入庫的大宗商品有著非常嚴(yán)格的質(zhì)量要求。2007年3月,上期所正式出臺(tái)《上海期貨交易所有色金屬交割商品注冊(cè)管理規(guī)定》,接受國(guó)外符合條件的銅、鋁、鋅有色生產(chǎn)企業(yè)的注冊(cè)申請(qǐng)。2009年初,首個(gè)境外交割品牌正式獲準(zhǔn)注冊(cè),美國(guó)自由港邁克墨倫銅金礦公司下屬精煉廠生產(chǎn)的高純陰極銅,正式獲得資格,這是中國(guó)期貨市場(chǎng)首次批準(zhǔn)境外交割品牌進(jìn)行注冊(cè)。但是,我國(guó)尚沒有境外期貨商品品種交割倉(cāng)庫,我國(guó)企業(yè)在境內(nèi)外期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行異地套利和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的條件尚不完備。
二、LME期貨保稅交割倉(cāng)庫的全球地位
LME是全球最大的有色金屬期貨交易市場(chǎng),已有132年的歷[文秘站－您的專屬秘書！]史,年交易總量占全球交易總量的90%以上,近10年來年交易總量均在2萬億美金左右。LME期貨保稅交割倉(cāng)庫是進(jìn)行金屬期貨合約實(shí)貨履約的專用國(guó)際注冊(cè)倉(cāng)庫,目前在全球13個(gè)國(guó)家的37個(gè)主要港口已有 400多個(gè)交割倉(cāng)庫,主要分布在歐洲、美國(guó)、中東和遠(yuǎn)東等地區(qū),為世界各地的LME注冊(cè)金屬提供堆存、稱重、刷麥、運(yùn)輸?shù)葌}(cāng)儲(chǔ)物流和交割業(yè)務(wù),開展銅、鋁、鋅、鎳、錫、鉛、鋼等10余種有色金屬的倉(cāng)儲(chǔ)物流服務(wù)。全球交割倉(cāng)庫由LME倉(cāng)儲(chǔ)委員會(huì)指定的12家成員單位開展業(yè)務(wù),由LME統(tǒng)一制定管理標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)內(nèi)容和收費(fèi)價(jià)格,LME在國(guó)際市場(chǎng)上具有非常顯著的定價(jià)權(quán)。
三、上海國(guó)際金融中心設(shè)立LME期貨保稅交割倉(cāng)庫的功能研究
1.有利于推進(jìn)上海國(guó)際金融中心的功能創(chuàng)新。LME在世界各地的`期貨保稅交割倉(cāng)庫都設(shè)在國(guó)際貿(mào)易樞紐港口,承擔(dān)有色金屬的轉(zhuǎn)運(yùn)和運(yùn)輸業(yè)務(wù),國(guó)際知名的樞紐港都把引進(jìn)LME期貨保稅交割倉(cāng)庫作為完善港口服務(wù)功能的重要環(huán)節(jié)。LME期貨保稅交割倉(cāng)庫落戶上海,對(duì)金融功能創(chuàng)新具有重要推動(dòng)作用:一是上海在國(guó)際金融中心建設(shè)中需要優(yōu)化大宗商品貨種結(jié)構(gòu),吸引亞太有色金屬向上海集聚,增加上海大宗商品吞吐量和定價(jià)能力。目前國(guó)內(nèi)參與LME交易的銅90%放在韓國(guó)釜山,一旦上海申請(qǐng)成功,每年上海港銅進(jìn)口預(yù)計(jì)可增加70萬噸,進(jìn)口額將超過100億美元;二是上海在國(guó)際金融中心建設(shè)中通過該項(xiàng)目將進(jìn)一步激活海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)的功能,使海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域的口岸功能和保稅功能實(shí)現(xiàn)更有效的疊加;三是上海在國(guó)際金融中心建設(shè)中借助期貨交割業(yè)務(wù)的開展,帶動(dòng)倉(cāng)單流通、質(zhì)押保險(xiǎn)、保證金等一系列金融服務(wù)升級(jí),引進(jìn)一大批國(guó)際金屬期貨界的中介機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和破產(chǎn)清算機(jī)構(gòu),構(gòu)建先行先試的金融創(chuàng)新平臺(tái)。
2.有利于改善上海國(guó)際金融中心的運(yùn)作環(huán)境。我國(guó)是有色金屬第二大生產(chǎn)國(guó),又是有色金屬最大消費(fèi)國(guó)。2000年以來,生產(chǎn)制造型企業(yè)對(duì)有色金屬需求平均每年以15%高速增長(zhǎng),這些企業(yè)大多選擇LME提供的有色金屬原料,為便于就近實(shí)貨交割和期貨平倉(cāng),迫切需要在境內(nèi)設(shè)立LME保稅交割倉(cāng)庫,改變因國(guó)內(nèi)沒有交割倉(cāng)庫而舍近求遠(yuǎn),被迫在韓國(guó)、新加坡和鹿特丹等地區(qū)提貨的運(yùn)作方式。上海LME保稅交割倉(cāng)庫的設(shè)立將會(huì)大幅減少物流成本、運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)和代理費(fèi)用,大大增強(qiáng)上海國(guó)際金融中心的運(yùn)作環(huán)境。
3.有利于提升上海國(guó)際金融中心的國(guó)際化水平。國(guó)內(nèi)的有色金屬骨干企業(yè),如江西銅業(yè)、云南銅業(yè)和青銅峽鋁業(yè)等既參與上海期交所的交易,也參與LME的業(yè)務(wù),非常希望能夠利用落戶上海的LME平臺(tái)和國(guó)內(nèi)期貨保稅交割平臺(tái)進(jìn)行國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)的套期保值,方便在兩個(gè)市場(chǎng)之間的交易運(yùn)作。LME項(xiàng)目將使倫敦和上海這兩個(gè)期貨交易市場(chǎng)攜手合作、取長(zhǎng)補(bǔ)短;上海期交所可以借鑒LME的130多年發(fā)展經(jīng)驗(yàn),為國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)提供更為完善的服務(wù)環(huán)境,同時(shí)拓展海外市場(chǎng),帶動(dòng)上海金融機(jī)構(gòu)走向更廣闊的空間。
因此,加快LME保稅交割倉(cāng)庫在上海的設(shè)立,將有助于“上海價(jià)格”在國(guó)際市場(chǎng)上取得更大的話語權(quán)。在國(guó)際金融危機(jī)尚未完全平息、企業(yè)迫切需要風(fēng)險(xiǎn)管理工具的背景下,對(duì)上海國(guó)際金融中心建設(shè)具有重大的功能推動(dòng)作用。
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