法與金融學(xué)視角下法制建設(shè)與金融發(fā)展研究論文
一、法與金融學(xué)理論及文獻(xiàn)回顧
法與金融學(xué)理論主要是研究法制建設(shè)與金融發(fā)展之間的關(guān)系。MM定理認(rèn)為，證券的本質(zhì)在于它所代表的未來(lái)可預(yù)期的現(xiàn)金流，但是它對(duì)存在同類型證券的不同國(guó)家之間為什么出現(xiàn)金融發(fā)展程度差異卻無(wú)法給出答案。自此，LLSV首次將法律因素引入到解釋金融發(fā)展具體研究中，強(qiáng)調(diào)法律環(huán)境因素對(duì)金融發(fā)展存在重要影響，國(guó)別間的金融發(fā)展差異很大原因是法律制度的差異。同時(shí)，該文章的發(fā)表標(biāo)志著法與金融理論的誕生，并從此引起越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)金融學(xué)家和法學(xué)家們的關(guān)注，共同推動(dòng)法與金融理論進(jìn)一步完善發(fā)展，最終形成了一門(mén)由金融學(xué)和法學(xué)交叉形成的新學(xué)科——法與金融學(xué)。它主要是應(yīng)用經(jīng)濟(jì)金融學(xué)與計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法研究法律制度建設(shè)與金融、金融體系、金融資源配置效率等方面的影響。綜上所述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在法制建設(shè)和金融發(fā)展的關(guān)系都進(jìn)行了較為深入的研究。就國(guó)內(nèi)學(xué)者而言，由于他們選取的指標(biāo)不同，得出的結(jié)論也存在較大的差異。近年來(lái)，我國(guó)法制建設(shè)，特別是金融法制建設(shè)取得很大的進(jìn)步，這為重新檢驗(yàn)法制建設(shè)是否促進(jìn)了金融發(fā)展提供了基礎(chǔ)。因此，本文在借鑒談儒勇、吳興奎和魏鋒的研究方法基礎(chǔ)上，綜合他們的研究方法，并對(duì)指標(biāo)、研究方法加以改進(jìn)，選擇2005-2013年的數(shù)據(jù)，研究我國(guó)法制建設(shè)是否促進(jìn)了金融發(fā)展。
二、研究設(shè)計(jì)
�。ㄒ唬颖镜倪x擇
鑒于研究所需數(shù)據(jù)的可獲得性，本文選取了我國(guó)23個(gè)�。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）作為研究樣本。其中，東部地區(qū)包括北京、天津和上海市以及江蘇、浙江、福建、山東和廣東省等8個(gè)省（市）；中部地區(qū)包括吉林、安徽、海南、江西、河南、湖北和湖南等7個(gè)省份；西部地區(qū)包括四川、貴州、云南、陜西、寧夏、青海、新疆和重慶等8個(gè)省（市、自治區(qū)）。
（二）變量選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源
本文研究所需的變量主要有金融發(fā)展、法制建設(shè)和相關(guān)控制變量等3個(gè)指標(biāo)變量。
�。ㄈ┭芯磕Ｐ瓦x擇及方法
由于面板數(shù)據(jù)模型可以將截面數(shù)據(jù)和時(shí)間序列數(shù)據(jù)有效地結(jié)合起來(lái)。
三、實(shí)證結(jié)果及分析
金融發(fā)展指標(biāo)變量和法制建設(shè)指標(biāo)變量以及控制指標(biāo)變量表現(xiàn)出較強(qiáng)的區(qū)域性特征。東部地區(qū)樣本除了財(cái)政支出和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資占地區(qū)生產(chǎn)總值的比率外，其余指標(biāo)均高于全國(guó)、中部和西部地區(qū)樣本平均水平；而中部地區(qū)樣本除了全社會(huì)固定資產(chǎn)投資和社會(huì)消費(fèi)品零售總額占地區(qū)生產(chǎn)總值的比率高于全國(guó)樣本平均水平外，其余指標(biāo)均低于全國(guó)樣本平均水平，同時(shí)，與西部地區(qū)樣本相比，也僅有社會(huì)消費(fèi)品零售總額和進(jìn)出口總額占地區(qū)生產(chǎn)總值的比率高于西部樣本平均水平。這可能與西部大開(kāi)發(fā)、中部崛起以及財(cái)政轉(zhuǎn)移支付有關(guān)。
四、結(jié)論及建議
通過(guò)利用2005-2013年23個(gè)省（市、自治區(qū)）的面板數(shù)據(jù)回歸分析，得出法制建設(shè)變量指標(biāo)與金融發(fā)展指標(biāo)之間存在正向關(guān)系的結(jié)論，說(shuō)明法與金融學(xué)理論在我國(guó)是適用的。同時(shí)，通過(guò)分地區(qū)面板數(shù)據(jù)回歸分析結(jié)果看，法制建設(shè)對(duì)區(qū)域金融發(fā)展的影響呈現(xiàn)比較明顯的區(qū)域性特征，說(shuō)明可以通過(guò)加強(qiáng)法制建設(shè)縮小地區(qū)之間的金融發(fā)展差異。因此，本文結(jié)合上述結(jié)論，就如何加強(qiáng)金融法制建設(shè)提出如下建議：
�。ㄒ唬┻M(jìn)一步完善金融法律法規(guī)體系
完善的金融法律法規(guī)體系是金融發(fā)展建設(shè)的基礎(chǔ)條件，更是是落實(shí)依法治國(guó)的必要條件。建議廢除那些不合事宜的、阻礙金融資源合理配置的法律法規(guī)，并以“健全基礎(chǔ)金融法制法規(guī)法律、填補(bǔ)金融制度空白、改善金融執(zhí)法環(huán)境、整合金融法規(guī)資源、完善金融保障”為目標(biāo)，通過(guò)“立、改、廢”等措施，制定適應(yīng)我國(guó)金融改革和穩(wěn)定發(fā)展相匹配的具有前瞻性的法律法規(guī)。就目前而言，應(yīng)進(jìn)一步加快完善《商業(yè)銀行法》《信托法》《證券法》等系列基礎(chǔ)性金融法律法規(guī)。進(jìn)一步加快金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)方面的立法，健全法規(guī)，為金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)開(kāi)展、退出等提供法律依據(jù)。進(jìn)一步健全金融安全網(wǎng)立法、特別是針對(duì)影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、民間融資等方面的立法，建立金融創(chuàng)新和法制建設(shè)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，防止風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，維護(hù)金融穩(wěn)定。加強(qiáng)對(duì)利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化、資本項(xiàng)目可自由兌換等改革深水區(qū)方面的立法，為改革保駕護(hù)航。
�。ǘ┻M(jìn)一步提高監(jiān)管執(zhí)法水平
堅(jiān)持依法行政，嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)，樹(shù)立執(zhí)法權(quán)威，進(jìn)一步建立健全金融綜合執(zhí)法檢查制度，推進(jìn)執(zhí)法檢查主體、程序、責(zé)任等透明化，完善金融綜合執(zhí)法檢查、調(diào)查取證、封存文件資料、案卷評(píng)查等制度和程序，提高執(zhí)法效率和公信力。進(jìn)一步制定、完善和細(xì)化處罰標(biāo)準(zhǔn)，防止出現(xiàn)隨意處罰、盲目處罰現(xiàn)象。加強(qiáng)“一行三會(huì)”等部門(mén)間的合作，明確職責(zé)分工，防止監(jiān)管交叉和空白現(xiàn)象發(fā)生。進(jìn)一步加強(qiáng)金融執(zhí)法人才隊(duì)伍建設(shè)，建立新法解讀、法律培訓(xùn)、合規(guī)宣講、案例警示等宣傳教育形式，定期開(kāi)展集中教育，持續(xù)推進(jìn)金融執(zhí)法人員學(xué)法、懂法、守法、用法，不斷增強(qiáng)執(zhí)法人員的法律意識(shí)、法治思維和專業(yè)能力。
�。ㄈ┻M(jìn)一步加大違法懲戒力度
加大對(duì)于違法失信行為，提高市場(chǎng)主體失信成本，用足、用好現(xiàn)有法律法規(guī)，加大懲戒力度，讓“有水分”“摻假”者付出沉重高昂的代價(jià)。進(jìn)一步明確處罰程序，處罰標(biāo)準(zhǔn)，改變以往金融機(jī)構(gòu)勝訴容易，執(zhí)行難的困境，切實(shí)保護(hù)金融機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益。
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