淺議國家經(jīng)濟政策下的家電行業(yè)發(fā)展
近幾年國家家電政策措施具有很強的針對性和可操作性，穩(wěn)定了經(jīng)濟增長，拉動了國內(nèi)消費需求，對家電企業(yè)的發(fā)展起到了重大的推動作用。
一、針對家電行業(yè)的“三大國家經(jīng)濟政策”
1、家電下鄉(xiāng)政策
從2007年12月開始，“家電下鄉(xiāng)”政策開始在山東、河南、四川三省進行試點，即對農(nóng)民購買彩電、冰箱(冷柜)、手機等三類規(guī)定產(chǎn)品型號，按銷售價格13%給予財政補貼。2008年之后，國際金融危機對我國影響日益加深，新形勢對家電下鄉(xiāng)政策提出了新的要求。根據(jù)經(jīng)濟形勢變化，為進一步擴大國內(nèi)需求，改善民生，拉動消費促進生產(chǎn)，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，在全國推進家電下鄉(xiāng)，又增加了摩托車、電腦、熱水器、空調(diào)四類補貼品種。每個省份的實施時間統(tǒng)一定為4年。
2、以舊換新政策
2009年6月1日，國務院辦公廳轉發(fā)發(fā)改委等五部委聯(lián)合制定的《促進擴大內(nèi)需鼓勵汽車家電以舊換新實施方案》，2009年6月28日，財政部會同商務部等七部局印發(fā)《家電以舊換新實施辦法》，2009年7月1日，環(huán)境保護部印發(fā)《關于貫徹落實家電以舊換新政策加強廢舊家電拆解處理環(huán)境管理的指導意見》，2009年8月21日，財政部印發(fā)《家電以舊換新運費補貼辦法》。至此，家電以舊換新工作在北京、天津、上海、江蘇、浙江、山東、廣東、福州和長沙9個試點省市全面啟動。2010年家電以舊換新政策推廣實施期延伸至2011年12月31日，實施省市范圍進一步擴大。
3、節(jié)能產(chǎn)品惠民工程
2009年5月18日，財政部印發(fā)《關于開展“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程”的通知》和《高效節(jié)能產(chǎn)品推廣財政補助資金管理暫行辦法》。決定對能效等級1級或2級以上的空調(diào)、冰箱、平板電視、洗衣機、電機等十大類高效節(jié)能產(chǎn)品進行財政補貼。根據(jù)國家發(fā)布《節(jié)能產(chǎn)品惠民工程推廣實施細則》，在2012年6月1日至2013年5月31日期間進行對節(jié)能空調(diào)、電視、冰箱、洗衣機、熱水器等產(chǎn)品進行國家補貼。
2012年“以舊換新”政策結束。為期四年的“家電下鄉(xiāng)”政策于2013年1月31日正式退出。“節(jié)能補貼”于2013年5月31日完結。隨著家電政策逐步退出，這幾年國家經(jīng)濟政策到底對家電企業(yè)產(chǎn)生了什么樣的影響，究竟給企業(yè)帶來的多大收益，接下來我們通過對青島海爾近幾年的財務數(shù)據(jù)進行解讀，分析國家經(jīng)濟政策對企業(yè)的綜合影響。
二、對青島海爾的主要財務數(shù)據(jù)分析
從表1數(shù)據(jù)可以看出青島海爾2008-2012年：該企業(yè)營業(yè)收入逐年增長，五年中營業(yè)收入實現(xiàn)了翻翻，政策受益明顯;貨幣資金持有量增長尤為突出，由2008年的24億元增長到162億元，增長了661%，企業(yè)貨幣資金量非常充足，有益于企業(yè)長遠的發(fā)展;2008年的存貨，該企業(yè)為應對金融危機主動調(diào)整了存貨的管理，倡導“零”庫存管理理念，壓縮了企業(yè)整體庫存數(shù)量。2009年受國家經(jīng)濟政策的重大影響， “家電下鄉(xiāng)”產(chǎn)品供不應求，“以舊換新”刺激了消費需求，企業(yè)產(chǎn)品銷售旺盛，市場需求超預期，企業(yè)存貨進一步下降。2010年企業(yè)加大生產(chǎn)力度，增加原材料和補充庫存保有量。隨后兩年存貨保有量進一步提升，存貨的變化，隱含著說明國家經(jīng)濟政策對其重大影響;該企業(yè)總資產(chǎn)更是飛速增長，由2008年的122億元增長到496億元，增長明顯，企業(yè)規(guī)模進一步壯大。
三、對青島海爾財務指標分析
(一)盈利能力分析
企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，企業(yè)的盈利能力越強，企業(yè)發(fā)展越強勁，其給予投資者的回報也會越高。另外企業(yè)的盈利能力越強，企業(yè)的債務越有保障。
從表2數(shù)據(jù)可以看出青島海爾2008-2012年：該企業(yè)的凈利潤逐年提升并出現(xiàn)了快速增長，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。銷售毛利率略有提升但幅度不大，基本穩(wěn)定。營業(yè)利潤率和凈利潤率有小幅的提升，但整體的盈利水平仍然維持在較低的水平上，這與家電行業(yè)競爭激烈，行業(yè)利潤率偏低密切相關。總資產(chǎn)凈利率穩(wěn)步提升，近兩年隨略有回落，但該公司總資產(chǎn)的利用效率還是很高的。
(二)償債能力分析
償債能力是指企業(yè)償還到期債務和利息的能力，包括短期償債能力和長期償債能力。企業(yè)的償債能力是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營能力的重要標志，是企業(yè)能否健康發(fā)展的關鍵所在。
從表3數(shù)據(jù)可以看出青島海爾2008-2012年：流動比率和速動比率在五年中整體上呈現(xiàn)逐步下滑態(tài)勢，反映出該公司短期償債能力越來越弱，特別是最近三年尤為明顯，流動比率略高于1而速動比率接近1。青島海爾的短期償債能力令人堪憂;從資產(chǎn)負債率上看，青島海爾呈現(xiàn)上升趨勢，說明該公司長期償債能力逐漸減弱，隨著時間推移財務風險在逐步增大，截止2012年企業(yè)資產(chǎn)負債68.95%偏高。青島海爾償債能力下降，資產(chǎn)負債率居高不下，這與企業(yè)近幾年生產(chǎn)銷售兩旺有關。在經(jīng)營過程中企業(yè)加大了往來業(yè)務無憂占款的力度，應付票據(jù)和應付賬款金額大幅增加，導致企業(yè)長短期償債能力均出現(xiàn)下降。
(三)營運效率分析
營運效率反映了企業(yè)資產(chǎn)周轉的使用情況，是企業(yè)管理資產(chǎn)能力的進一步體現(xiàn)，對其進行分析可以了解企業(yè)的營運狀況和經(jīng)營管理水平。資產(chǎn)周轉狀況良好，說明企業(yè)的經(jīng)營管理水平高，資產(chǎn)利用效率高。
從表4數(shù)據(jù)可以看出青島海爾2008-2012年：應收賬款周轉率和存貨周轉率在五年中有一定幅度的波動，但應收賬款和存貨均保持了比較高的利用效率，體現(xiàn)出該公司應收賬款和存貨的管理水平較高;目前企業(yè)固定資產(chǎn)周轉率與2008年相比有所提升，固定資產(chǎn)利用效率提升究其原因是，企業(yè)營業(yè)收入逐年大幅增長，而企業(yè)的固定資產(chǎn)卻增長幅度有限，這說明該企業(yè)這幾年加強了固定資產(chǎn)的管理與利用，充分挖掘其現(xiàn)有固定資產(chǎn)，提升了對其利用效率;流動資產(chǎn)周轉率相對來說效率不高，究其原因是近幾年企業(yè)流動資產(chǎn)大幅增加所致，流動資產(chǎn)中貨幣資金和應收款項增長尤為明顯;總資產(chǎn)周轉率在五年中有小幅度的波動，近兩年略有下降，但總體來說企業(yè)的總資產(chǎn)周轉速度是很快的，企業(yè)總資產(chǎn)的利用效能是很高的。
(四)現(xiàn)金狀況分析
從表5數(shù)據(jù)可以看出青島海爾2008—2012年：從現(xiàn)金凈流量看，該企業(yè)近幾年一直大于零，現(xiàn)金凈流量持續(xù)增加，說明企業(yè)現(xiàn)金比較充裕。細分析該企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量一直都大于零，并且出現(xiàn)快速增長。說明企業(yè)經(jīng)營良好，“自我造血”功能很強，為企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營提供了充足的資金來源;投資活動現(xiàn)金凈流量近幾年一直小于零，說明企業(yè)加大了投資力度，有利于企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營，對企業(yè)的長遠發(fā)展是有利的;籌資活動現(xiàn)金凈流量除2011年之外均小于零，企業(yè)在這一大期間中發(fā)生償還債務、支付籌資費用或進行利潤分配的資金比銀行借入的資金多，這說明企業(yè)自有資金充裕，對企業(yè)長遠發(fā)展有利;從凈利潤現(xiàn)金含量和銷售現(xiàn)金比率上看，該企業(yè)的兩個指標都比較高，表明企業(yè)銷售回款能力較強，成本費用低，財務壓力小。
(五)發(fā)展狀況分析
從表6數(shù)據(jù)可以看出青島海爾2008-2012年：該企業(yè)營業(yè)收入穩(wěn)定增長。2008年受金融危機影響，增長率緩慢，2009年開始受益于國家經(jīng)濟政策，營業(yè)收入增長速度加快，2010年受國家經(jīng)濟政策影響營業(yè)收入出現(xiàn)快速增長，增長率達到83.71%;企業(yè)凈利潤也呈現(xiàn)逐年增長趨勢，其中2009年的凈利潤增長幅度最大為105.46%;該企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)增長率，金融危機之后增長快速，在“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”和“節(jié)能補貼”政策影響下，企業(yè)擺脫了金融危機的困擾，企業(yè)總資產(chǎn)出現(xiàn)快速增長，同時我們也可以看出凈資產(chǎn)增長速度明顯低于總資產(chǎn)增長速度。側面發(fā)映出企業(yè)負債增長速度高于總資產(chǎn)增長速度，資本結構的不合理變化是導致企業(yè)償債能力下降的主要原因。
四、綜合分析與評價
從近幾年青島海爾財務數(shù)據(jù)來看，該公司受益于“三大國家經(jīng)濟政策”效果明顯，無論是從營業(yè)收入增長，還是從總資產(chǎn)的增長，還是企業(yè)經(jīng)濟效益利潤的增長來說，企業(yè)經(jīng)營的各個方面均受益很大。國家經(jīng)濟政策確實為家電企業(yè)帶來了實實在在的好處，穩(wěn)定了家電行業(yè)發(fā)展，促進了家電企業(yè)經(jīng)濟效益的提升。
家電“三大國家經(jīng)濟政策”從實施情況來看，成效顯著。家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品成為農(nóng)民購買家電產(chǎn)品的首選，受到農(nóng)民的廣泛歡迎，商務部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月底，全國累計銷售家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品2.98億臺，實現(xiàn)銷售額7204億元。在“家電下鄉(xiāng)”政策中，國家動用補貼資金將近1000億元。該政策激活了農(nóng)民的購買力，擴大了消費市場。“以舊換新”財政補貼政策更加促進了居民消費，商務部公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2011年12月31日，全國銷售5大類以舊換新新家電8130萬臺，直接拉動消費3004億元，共收回5大類廢舊家電8373萬臺，國家經(jīng)濟政策帶動家電消費作用明顯。節(jié)能惠民工程給消費者、生產(chǎn)商到零售商都帶來了不少益處。減輕了消費者購買壓力，促進了家電行業(yè)節(jié)能產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)能力的提升，為國家節(jié)能環(huán)保事業(yè)做出了貢獻。家電產(chǎn)品節(jié)能惠民政策不僅實現(xiàn)了惠民的政策目標，還取得了穩(wěn)定家電行業(yè)發(fā)展、均衡內(nèi)外貿(mào)等多重政策效果。
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