投資公司對被投資公司財(cái)務(wù)控制探討
為了保證預(yù)算管理的有效性，投資公司應(yīng)獨(dú)立地對被投資公司進(jìn)行預(yù)算控制，盡可能避免被投企業(yè)對預(yù)算機(jī)制的參與影響，那么，投資公司對被投資公司的財(cái)務(wù)如何控制呢？
摘要:為了保證投資方的權(quán)益得到保障，投資公司尤其要對被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)控加強(qiáng)防范，達(dá)到股東利益最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)。其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是投資公司首要控制的因素。首先，本文分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，針對這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)了投資公司對被投資公司財(cái)務(wù)控制的必要性。其次，投資公司對被投資企業(yè)的管理、控制能力有限，以及我國對于此監(jiān)控和管理的制度也不完善。最后，針對此現(xiàn)狀，基于一定的理論與制度，提出防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)控制的可行方法，以達(dá)到雙贏的最大化。
關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)制度控制措施
由于投資環(huán)境的復(fù)雜性，投資公司，尤其是非控股股東，并不能直接管理被投資企業(yè)，加之，投資企業(yè)與被投資公司的企業(yè)文化也大不相同，所以，投資公司要達(dá)到對被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)控制，首先要增強(qiáng)投資公司與被投公司的聯(lián)系，了解其企業(yè)文化，追蹤投資資金的動(dòng)態(tài)，確認(rèn)被投資企業(yè)的發(fā)展動(dòng)向，間接地以股東的身份對被投資企業(yè)進(jìn)行管理和控制，同時(shí)結(jié)合自身企業(yè)的實(shí)際情況，形成一套適合各方的有效管理方法和制度，最終達(dá)到雙贏。
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)
投資公司投資其他企業(yè)的最終目的是：優(yōu)化企業(yè)資源，調(diào)整、升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從企業(yè)外部獲得的重要戰(zhàn)略資源，并通過投資達(dá)成聯(lián)盟，從而提升公司價(jià)值。然而，投資帶來巨額利益的同時(shí)，也帶來了風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是重要風(fēng)險(xiǎn)之一。對投資公司而言，從經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上說，投資是一項(xiàng)長期行為，投資決策不當(dāng)，就會造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在其內(nèi)容方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源于被投資公司的財(cái)務(wù)信息，其真實(shí)性的程度有多高，還體現(xiàn)在投資資金的動(dòng)態(tài)，以及不確定的資金融通、經(jīng)營狀況等。就本質(zhì)而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在投資活動(dòng)中，由于投資環(huán)境變化的不確定性、委托代理等的信息不對稱，導(dǎo)致被投資公司實(shí)際與預(yù)期的財(cái)務(wù)收益之間發(fā)生偏差;以及投資、經(jīng)營過程中融資、支付等財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)與預(yù)期的重大不匹配，更嚴(yán)重的會導(dǎo)致投資失敗，使投資雙方都遭受重大損失。
二、對被投公司的財(cái)務(wù)控制的必要性
委托代理理論主要研究的是投資公司與被投資公司之間的契約關(guān)系。而企業(yè)資源的提供者——投資公司，與資源的使用者——被投公司追求的利益目標(biāo)不同。出資人希望通過投資使得被投企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤增值保值，從而實(shí)現(xiàn)其投資利益，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化。經(jīng)營者則不然，其可能只追求自身利益的最大化，甚至不惜犧牲投資者的利益，從而產(chǎn)生目標(biāo)沖突。主要原因是信息不對稱和道德風(fēng)險(xiǎn)。被投資公司與自身企業(yè)的聯(lián)系緊密，對自身的經(jīng)營情況更為了解，從而增加了經(jīng)營者與出資人的信息不對稱程度，為追求自身利益的最大化提供了機(jī)會。為了實(shí)現(xiàn)投資利益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡，投資企業(yè)必須加強(qiáng)對被投公司的財(cái)務(wù)控制，否則可能所投資金無法回收，投資的目的也達(dá)不到。為了解決所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，投資公司也須采取監(jiān)控措施，保障自己的權(quán)益不受侵犯。
三、基于財(cái)務(wù)制度，采取控制措施
財(cái)務(wù)制度是一種原則、規(guī)范，其用于組織人們的財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理其財(cái)務(wù)關(guān)系。宏觀財(cái)務(wù)制度是由國家制定的，是規(guī)范各種財(cái)務(wù)行為的法律法規(guī)。微觀財(cái)務(wù)制度是根據(jù)各企業(yè)自身經(jīng)營特點(diǎn)而定的，針對的是企業(yè)內(nèi)部的問題，是一種財(cái)務(wù)規(guī)章，負(fù)責(zé)確認(rèn)財(cái)務(wù)管理工作的規(guī)則、程序。財(cái)務(wù)制度的建設(shè)是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理和控制的基石，而財(cái)務(wù)制度的創(chuàng)新又能大大提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平。因此投資公司對被投公司的財(cái)務(wù)控制可以從財(cái)務(wù)決策制度、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度方面著手，根據(jù)制度來進(jìn)行，更具有理論可信度，又有控制的方向，而不是盲目地進(jìn)行財(cái)務(wù)控制，從而達(dá)到更好的控制效果。
(一)企業(yè)財(cái)務(wù)決策制度
企業(yè)的財(cái)務(wù)決策制度是財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的核心，能夠很好地指引投資公司對被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)控制。然而，對于被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)制度和管理決策，投資公司并不具有天然的管理權(quán)限，因此，投資公司要想對被投公司實(shí)施財(cái)務(wù)決策制度，就需要投資公司利用股權(quán)等手段。
1、基于謹(jǐn)慎性原則，確定目標(biāo)公司
合理保證所投目標(biāo)公司是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行財(cái)務(wù)控制的首要環(huán)節(jié)。第一步，要綜合分析可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素和環(huán)節(jié)，基于謹(jǐn)慎性原則，確定目標(biāo)公司。所要考慮的因素主要包括目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量、資源狀況等，同時(shí)還要全面考慮被投公司的核心競爭力、發(fā)展前景、管理能力等因素。在投資戰(zhàn)略實(shí)施過程中，必須進(jìn)行全面調(diào)查，整合投資方案設(shè)計(jì)，進(jìn)行交易談判，確認(rèn)投資決策實(shí)施等，從而保證投資符合戰(zhàn)略目標(biāo)。對被投資企業(yè)的綜合調(diào)查，有利于了解其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的真實(shí)情況，充分了解其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以便于分析該企業(yè)的未來盈利能力、未來運(yùn)營前景，從而保障投資效益的實(shí)現(xiàn)。
2、控制財(cái)務(wù)部，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)控制
投資公司作為股東可以盡可能地利用股權(quán)手段，對被投資公司財(cái)務(wù)部門實(shí)施控制。統(tǒng)一集中管理，統(tǒng)一培訓(xùn)被投企業(yè)的'相關(guān)財(cái)務(wù)人員。集中管理財(cái)務(wù)人員可以采用委派財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的方式，從而加強(qiáng)會計(jì)監(jiān)督與核算職能、規(guī)范會計(jì)人員的道德行為和避免虛假會計(jì)信息的提供。為了維護(hù)自身的投資利益，投資公司須監(jiān)督與控制成員單位的經(jīng)營活動(dòng)，投資公司可以委派本企業(yè)的有資質(zhì)的財(cái)務(wù)人員對被投企業(yè)行使日常的財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)，被委派人員納入投資公司財(cái)務(wù)部門的人員編制，統(tǒng)一管理、培訓(xùn)以及考核獎(jiǎng)懲，從而加強(qiáng)投資公司與被投公司的溝通聯(lián)系，促進(jìn)相互之間企業(yè)文化的融合，掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，杜絕會計(jì)信息失真問題，為投資公司實(shí)施財(cái)務(wù)決策制度提供財(cái)務(wù)保障，從而避免兩公司之間因利益沖突而導(dǎo)致的投資失敗現(xiàn)象。
(二)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度
《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》中明確規(guī)定，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度對于任何企業(yè)至關(guān)重要，同時(shí)還要明確經(jīng)營者、投資者的管理權(quán)限和責(zé)任，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡以及不相容職務(wù)分離等，控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1、對目標(biāo)公司整體價(jià)值評估，防范定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
對投資公司而言，對目標(biāo)公司整體資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確估價(jià)是非常重要的。資產(chǎn)在未來所能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與資產(chǎn)的歷史成本有關(guān)，然而，預(yù)測未來現(xiàn)金流可能產(chǎn)生很大的偏差。防范與控制定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)就可以采用對目標(biāo)公司的整體價(jià)值評估的手段。評估目標(biāo)公司的整體價(jià)值就是將目標(biāo)公司看作一個(gè)整體，根據(jù)其全部資產(chǎn)負(fù)債狀況和整體盈利能力，同時(shí)也要考慮企業(yè)外部的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)背景，綜合評估目標(biāo)公司的整體市場價(jià)值。
2、審計(jì)管理
審計(jì)滿足了投資公司對被投資公司財(cái)務(wù)控制的需要。每年，投資公司都要對被投資企業(yè)進(jìn)行審計(jì)管理，其中包括其經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)成果、盈利能力和財(cái)務(wù)報(bào)告等會計(jì)信息，充分發(fā)揮審計(jì)管理手段，從而在財(cái)務(wù)監(jiān)控中體現(xiàn)其作用。投資公司通過聘請企業(yè)外部的會計(jì)師事務(wù)所，對被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，通過對其財(cái)務(wù)報(bào)表和各項(xiàng)憑證以及年度經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)，了解被投企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營情況，嚴(yán)格防范被投資企業(yè)有意隱瞞財(cái)務(wù)虧損、夸大業(yè)績的現(xiàn)象發(fā)生，保證投資公司資產(chǎn)的安全性、合法性。在必要的審計(jì)程序之后還要安排相關(guān)財(cái)務(wù)人員、專業(yè)人員等進(jìn)行復(fù)核，從而保證審計(jì)管理的科學(xué)性和全面性。
(三)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度
企業(yè)應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)制定相應(yīng)的預(yù)算管理制度，不論是基于短期還是長期目標(biāo)，投資公司都應(yīng)根據(jù)自身企業(yè)的經(jīng)營狀況做出一定的預(yù)算管理，保證投資項(xiàng)目的資金不會影響到整個(gè)企業(yè)的資金運(yùn)營，從而保證投資效益的實(shí)現(xiàn)有利于企業(yè)更好的發(fā)展。投資公司要想對被投公司進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)控制，首要的是要實(shí)施預(yù)算控制。預(yù)算管理可以量化企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，落實(shí)各級責(zé)任，為企業(yè)投資的成功提供保證。然而，投資公司對被投企業(yè)的每一個(gè)經(jīng)營環(huán)節(jié)進(jìn)行全面了解是不現(xiàn)實(shí)的，最基本的要保證被投企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)資金等始終在預(yù)算之內(nèi)，這樣才能保證投資企業(yè)對其進(jìn)行財(cái)務(wù)控制的有效實(shí)施。首先要建立預(yù)算的預(yù)警、跟蹤機(jī)制;其次，要建立預(yù)算的及時(shí)糾偏機(jī)制;最后要建立與預(yù)算管理相對應(yīng)的獎(jiǎng)懲機(jī)制。為了保證預(yù)算管理的有效性，投資公司應(yīng)獨(dú)立地對被投資公司進(jìn)行預(yù)算控制，盡可能避免被投企業(yè)對預(yù)算機(jī)制的參與影響，但是預(yù)算制定必須以被投企業(yè)的實(shí)際情況為前提，盡可能地發(fā)揮雙方力量、最大限度地保證和平衡雙方利益，達(dá)到雙贏的目的。
四、結(jié)束語
在了解了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)以及對被投資公司進(jìn)行財(cái)務(wù)控制的必要性之后，投資公司為了保證自身的投資效益，就必須采取一定的措施，加強(qiáng)對被投公司的虛假財(cái)務(wù)信息的防范，從企業(yè)的財(cái)務(wù)制度著手是一種手段，更是一種有效的機(jī)制，從而保證各方企業(yè)文化的融合，達(dá)到共贏的最終目的。
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