委托代理激勵機制中的ＥＶＡ評價

內容摘要：企業(yè)在所有權和經營權分離的條件下，由于信息的不對稱，委托人對代理人行為的監(jiān)視不僅本錢高昂，而且存在偏差，這就需要委托人設計一套對代理人行為的激勵約束機制，使代理人在追求自身利益最大化的同時，實現委托人利益的最大化。EVA通過將代理人所得的利益和企業(yè)價值增值掛鉤，促使經營者將對個人效用的追求轉化為對企業(yè)效用最大化的追求，從而較好地解決兩權分離下的代理題目�！　￡P鍵詞：EVA 解決 代理題目
　　
　　在傳統(tǒng)企業(yè)中，由于企業(yè)資源的所有者既是企業(yè)的經營者，又是企業(yè)的剩余索取者，企業(yè)經營者自然有極高的經營治理積極性。隨著經濟的發(fā)展和社會的進步，企業(yè)資源所有權與企業(yè)資源控制權相分離，演變成現代企業(yè)制度。
　　現代企業(yè)制度的最重要特征就是所有權與經營權的分離，于是所有者與經營者之間形成了一種委托代理關系，即所有者委托經營者為實現所有者的利益而從事某種活動。所有者作為委托人擁有企業(yè)的剩余索取權，處在企業(yè)的外部，不直接控制企業(yè)資產的營運；經營者作為委托人聘任的代理人并不擁有企業(yè)的剩余索取權，但控制企業(yè)資產的營運，即企業(yè)的實際權利已把握在作為受托人即經營者的手里。
　　如美國著名法學家麥克尼爾（I

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