會(huì)計(jì)收益質(zhì)量的影響因素及其評(píng)價(jià)

在傳統(tǒng)的盈利中，人們往往利用每股收益、凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率等指標(biāo)來(lái)判斷一個(gè)的盈利能力與盈利水平。這些指標(biāo)是依據(jù)企業(yè)現(xiàn)有的收益水平，對(duì)企業(yè)的盈利能力從不同角度進(jìn)行評(píng)價(jià)的。但是，上述評(píng)價(jià)指標(biāo)存在明顯的缺陷，即僅僅注意到收益的數(shù)量，而沒有注意到收益本身的內(nèi)在質(zhì)量。另外，傳統(tǒng)的盈利能力分析是一種靜態(tài)的分析，未能從動(dòng)態(tài)上反映企業(yè)收益的變化，因此，傳統(tǒng)的盈利評(píng)價(jià)指標(biāo)并不能真實(shí)、準(zhǔn)確、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，有時(shí)甚至可能誤導(dǎo)投資者。如果要更客觀、更準(zhǔn)確、更全面地認(rèn)識(shí)企業(yè)的盈利能力，則對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)收益不僅要從數(shù)量上，而且要從質(zhì)量上進(jìn)行評(píng)價(jià)。為此，本文。專就會(huì)計(jì)收益的質(zhì)量屬性、收益質(zhì)量的因素及如何評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)收益質(zhì)量進(jìn)行探討�！　�一、會(huì)計(jì)收益的質(zhì)量屬性　　會(huì)計(jì)是一個(gè)信息系統(tǒng)，它主要為投資者和債權(quán)人及其他用戶提供有助于企業(yè)預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金凈流量的數(shù)額、時(shí)間和或然性的信息。SFAC NO.1認(rèn)為，要關(guān)注企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流動(dòng)，必須關(guān)注企業(yè)的盈利信息。作為盈利信息的會(huì)計(jì)收益，由于它與現(xiàn)金流動(dòng)具有相關(guān)性，因而成為投資者、債權(quán)人及其他潛在用戶預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金凈流量的數(shù)額、時(shí)間和或然性的重要依據(jù)。如果利用收益信息預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金凈流量越準(zhǔn)確，說(shuō)明收益信息越可靠、越相關(guān)，收益的質(zhì)量就越高；反之，說(shuō)明收益的質(zhì)量較低。FASB在1979年的《關(guān)于報(bào)告盈利的討論備忘錄》中提出一種預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的“兩步法”：（1）為預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量，必須先預(yù)計(jì)未來(lái)收益；（2）為預(yù)計(jì)未來(lái)盈利，需要盈利信息。因此，我們可以從中推斷出會(huì)計(jì)收益質(zhì)量的兩個(gè)重要屬性：收益的現(xiàn)金保障能力與收益的穩(wěn)定增長(zhǎng)能力。收益的現(xiàn)金保障能力有助于預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金凈流量數(shù)額，而收益的穩(wěn)定增長(zhǎng)能力則有助于未來(lái)收益的預(yù)測(cè)，從而可在此基礎(chǔ)上對(duì)未來(lái)現(xiàn)金凈流量的時(shí)間和或然性進(jìn)行預(yù)測(cè)。由于會(huì)計(jì)計(jì)量方面的缺陷、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則本身的不完備性以及企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)盈利能力不同，收益質(zhì)量評(píng)價(jià)顯得尤為必要。在上述的分析中，我們其實(shí)暗含了一個(gè)假設(shè)，即認(rèn)為企業(yè)是按照會(huì)計(jì)核算的基本原則和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定進(jìn)行核算的。但是，事實(shí)上，從我國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)一些上市公司的查處來(lái)看，仍有不少企業(yè)違反會(huì)計(jì)核算的客觀性原則，捏造事項(xiàng)，虛增利潤(rùn)，導(dǎo)致會(huì)計(jì)收益信息嚴(yán)重失真。由此會(huì)計(jì)收益的質(zhì)量特征還應(yīng)包括收益的真實(shí)性。因此，會(huì)計(jì)收益的質(zhì)量屬性應(yīng)該包括：收益的真實(shí)性；收益的現(xiàn)金保障能力；收益的穩(wěn)定增長(zhǎng)性�！　∷�謂收益的真實(shí)性，指要求在會(huì)計(jì)收益時(shí)能夠按照會(huì)計(jì)核算的基本原則，客觀、真實(shí)地反映企業(yè)的盈利。具體而言，企業(yè)在對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，必須以實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)為基礎(chǔ)，按照會(huì)計(jì)原則或準(zhǔn)則、制度的指導(dǎo)或約束來(lái)進(jìn)行，而不能隨意捏造或舍棄經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，對(duì)盈余進(jìn)行操縱。但近年暴露出來(lái)的一些重大會(huì)計(jì)丑聞表明，確實(shí)存在有些企業(yè)任意捏造經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)虛增收益的事實(shí)。在會(huì)計(jì)收益真實(shí)的情況下，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，收益總額與凈現(xiàn)金流量應(yīng)該是一致的。但是，如果會(huì)計(jì)收益不真實(shí)，由于虛增的收益沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入，收益總額與現(xiàn)金凈流量不可能一致。因此，在收益信息不真實(shí)的情況下，投資者不可能根據(jù)收益信息對(duì)企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金凈流量做出正確的預(yù)測(cè)�！　≈劣跁�(huì)計(jì)收益的現(xiàn)金保障，系指會(huì)計(jì)收益的變現(xiàn)能力，這是預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金凈流量的基礎(chǔ)。一般認(rèn)為，會(huì)計(jì)收益的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，其未來(lái)不確定性就越低，會(huì)計(jì)收益的質(zhì)量也就越高。我們知道，會(huì)計(jì)收益的根據(jù)是權(quán)責(zé)發(fā)生制，某一會(huì)計(jì)期間的收入與費(fèi)用配比的結(jié)果，并不代表一定有現(xiàn)金的凈流入；只有會(huì)計(jì)收益有相應(yīng)的現(xiàn)金凈流入時(shí)才表明收益的真正實(shí)現(xiàn)，企業(yè)才能在收益的基礎(chǔ)上償付利息，支付股東股利，以及安排資金用于企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。如果企業(yè)的收益沒有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的支持，必然導(dǎo)致資產(chǎn)虛腫，盈利能力指標(biāo)泡沫嚴(yán)重�？梢哉f(shuō)，高質(zhì)量的收益所增加的資產(chǎn)可為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展奠定良好的資產(chǎn)基礎(chǔ)，相反，沒有現(xiàn)金保障的收益可能使企業(yè)陷入一種尷尬的境地：企業(yè)賬面上有大量的盈余，但是卻無(wú)錢支付銀行利息及其他債務(wù)。有賬面收益卻無(wú)相應(yīng)的現(xiàn)金流入正是收益質(zhì)量較差的外在表現(xiàn)。也正是基于此，才促使人們對(duì)現(xiàn)金流量表的密切關(guān)注�！　∷�謂會(huì)計(jì)收益的穩(wěn)定增長(zhǎng)性，即企業(yè)會(huì)計(jì)收益的穩(wěn)定性以及平穩(wěn)增長(zhǎng)的能力。Lev和Thiagajan（1993）的結(jié)果表明，盈利質(zhì)量與其持久性呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。收益的穩(wěn)定增長(zhǎng)性可以從收益的構(gòu)成及收益變化的歷史趨勢(shì)進(jìn)行判斷。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀點(diǎn)來(lái)看，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)收益不僅表現(xiàn)為較高的盈利能力，而且這種能力能夠保持持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。如果企業(yè)的盈余波動(dòng)較大，每年的盈利能力時(shí)高時(shí)低，這說(shuō)明企業(yè)的收益質(zhì)量不高�！　�二、影響會(huì)計(jì)收益質(zhì)量的因素　　1.企業(yè)的資產(chǎn)狀況　　企業(yè)資產(chǎn)狀況的好壞與收益質(zhì)量的優(yōu)劣是互為影響的。一方面，企業(yè)資產(chǎn)狀況的好壞會(huì)直接影響到企業(yè)收益質(zhì)量的優(yōu)劣，另一方面，低質(zhì)量的收益也會(huì)降低因凈收益而增加的資產(chǎn)的質(zhì)量。資產(chǎn)的本質(zhì)是“預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益”，如果一項(xiàng)資產(chǎn)不具備這項(xiàng)特征，那么它便是一項(xiàng)劣質(zhì)資產(chǎn)，最終會(huì)轉(zhuǎn)作費(fèi)用或損失，導(dǎo)致企業(yè)收益減少，從而降低收益的質(zhì)量。比如，大量無(wú)法收回的應(yīng)收賬款最終會(huì)降低企業(yè)的未來(lái)收益，而這些應(yīng)收賬款的產(chǎn)生可能正是以前收入虛增的結(jié)果；再比如，資產(chǎn)負(fù)債表中大金額的待攤及遞延、準(zhǔn)備項(xiàng)目，均會(huì)降低未來(lái)的收益，同時(shí)這些項(xiàng)目的產(chǎn)生也可能正是當(dāng)期收益高估的結(jié)果�！　�2.收入的質(zhì)量　　收入是一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入與產(chǎn)生營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源，因此，收入質(zhì)量的好壞將直接影響到收益質(zhì)量的好壞。如果當(dāng)期收入與現(xiàn)金流入同步，說(shuō)明收益質(zhì)量較高；如果當(dāng)期的收入是建立在應(yīng)收賬款大量增長(zhǎng)的基礎(chǔ)之上，則其質(zhì)量不得不令人懷疑。在進(jìn)行收入分析時(shí)，可將關(guān)聯(lián)收入及非常收入（如“非典”時(shí)期藥品企業(yè)非正常增加的收入）剔除，防止人為調(diào)節(jié)與偶然因素的影響�！　�3.主營(yíng)業(yè)務(wù)的鮮明性　　企業(yè)的利潤(rùn)一般由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈收益及營(yíng)業(yè)外損益構(gòu)成，其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)在一定期間內(nèi)獲得利潤(rùn)的最主要、最穩(wěn)定的來(lái)源，同時(shí)也是企業(yè)自我“造血”功能的保障。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要由企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生。由于企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)具有重復(fù)性、經(jīng)常性的特點(diǎn)，因此由主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)具有相對(duì)的穩(wěn)定性、持續(xù)性。而投資收益與營(yíng)業(yè)外損益具有偶發(fā)性、一次性的特點(diǎn)，他們對(duì)企業(yè)未來(lái)的收益貢獻(xiàn)具有極大的不穩(wěn)定性。因此，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所占利潤(rùn)總額的比重預(yù)示著企業(yè)盈利能力的高低與穩(wěn)定程度，如果營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重越大，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越具有持續(xù)穩(wěn)定性。而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)，主營(yíng)業(yè)務(wù)越突出，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)總額的貢獻(xiàn)就越大。因此，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出的公司，其收益質(zhì)量應(yīng)較高�！�　4.營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿　　營(yíng)業(yè)杠桿是指由于固定成本的存在，導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)率大于銷售變動(dòng)率的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起收益的變化也越大；收益波動(dòng)的幅度大，說(shuō)明收益的質(zhì)量低。而且經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大的公司在經(jīng)營(yíng)困難的時(shí)候，傾向于將支出資本化，而非費(fèi)用化，這也會(huì)降低收益的質(zhì)量；財(cái)務(wù)杠桿則是由于負(fù)債融資引起的。較高的財(cái)務(wù)杠桿意味著企業(yè)利用債務(wù)融資的可能性降低，這可能使企業(yè)無(wú)法維持原有的增長(zhǎng)率，從而損害了收益的穩(wěn)定性；同時(shí)較高的財(cái)務(wù)杠桿也意味著融資成本增加，收益質(zhì)量下降。故較高的財(cái)務(wù)杠桿同樣會(huì)降低收益質(zhì)量。　　5.會(huì)計(jì)政策的選擇　　“會(huì)計(jì)政策，指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理”。由于收益是會(huì)計(jì)人員利用一系列的會(huì)計(jì)政策計(jì)算出來(lái)的，而同一類型的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)具有一定的選擇空間，因此利用不同的會(huì)計(jì)政策計(jì)算出來(lái)的收益就會(huì)產(chǎn)生差異。例如對(duì)存貨可以采用先進(jìn)先出法與后進(jìn)先出法進(jìn)行核算，在物價(jià)發(fā)生變動(dòng)的時(shí)候，兩種方法計(jì)算出來(lái)的收益就不相同，有時(shí)甚至可能出現(xiàn)性質(zhì)上的差別，因此會(huì)計(jì)政策的選擇對(duì)收益的質(zhì)量會(huì)產(chǎn)生影響。一般認(rèn)為，穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策有助于提高收益質(zhì)量，消除潛虧�！�　6.準(zhǔn)則的　　會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)收益的確定起指導(dǎo)作用，它對(duì)收益的影響是直接且顯而易見的。例如，我國(guó)對(duì)債務(wù)重組準(zhǔn)則進(jìn)行修訂以后，將債務(wù)重組收益計(jì)入資本公積，防止上市公司利用債務(wù)重組來(lái)蓄意操縱盈余，從而提高了我國(guó)上市公司的收益質(zhì)量；再例如，我國(guó)會(huì)計(jì)制度規(guī)定“八項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”的計(jì)提制度，擠壓了資產(chǎn)的水分，提高了股份公司的收益質(zhì)量。因此會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的完善有助于從根本上提高會(huì)計(jì)收益的質(zhì)量�！�　7.公司治理結(jié)構(gòu)　　公司治理結(jié)構(gòu)的基本含義是指一整套控制和管理公司的制度安排，它是關(guān)于公司內(nèi)部各種權(quán)利的一種約束和制衡機(jī)制。公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)收益質(zhì)量的影響主要表現(xiàn)在：治理結(jié)構(gòu)的不完善可能使經(jīng)營(yíng)者為了自己的利益虛構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)或者濫用會(huì)計(jì)政策，對(duì)收益進(jìn)行操縱；而好的治理結(jié)構(gòu)能夠有效地約束經(jīng)營(yíng)者，使其與股東的目標(biāo)一致，從而抑制經(jīng)營(yíng)者降低收益質(zhì)量的行為。因此，完善的公司治理結(jié)構(gòu)有助于會(huì)計(jì)收益質(zhì)量的提高�！　�三、會(huì)計(jì)收益質(zhì)量的評(píng)價(jià)　　根據(jù)上面對(duì)收益質(zhì)量的，我們可以用下面的指標(biāo)對(duì)收益質(zhì)量進(jìn)行初步評(píng)價(jià)�！　�1.收益的現(xiàn)金保障程度　�。�1）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率=經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)×100％　　一般而言，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是衡量一個(gè)企業(yè)自我創(chuàng)造現(xiàn)金能力的指標(biāo)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為正是一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期健康的保證，沒有經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量保證的收益，其質(zhì)量是不可靠的。如果該指標(biāo)值為0或負(fù)數(shù)，說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力很差，其收益很可能來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以外，或者經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的收益不穩(wěn)定、不可靠，不論哪種情況都說(shuō)明企業(yè)的收益質(zhì)量較低劣；如果該指標(biāo)值大于0但是較小，說(shuō)明收益的自我“造血”功能較差。因此，上述指標(biāo)值越高，說(shuō)明收益的質(zhì)量越好�！　。�2）凈利潤(rùn)現(xiàn)金比率=[（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 投資收益收到的現(xiàn)金-應(yīng)計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的付現(xiàn)支）/凈利潤(rùn)）]×100％　　本指標(biāo)將經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量調(diào)整為因凈利潤(rùn)而產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，使現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)保持一致。該指標(biāo)反映了企業(yè)全部收益產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。該指標(biāo)值越高，說(shuō)明收益產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越高，收益的質(zhì)量也越好。　�。�3）營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金×100％　　其中：經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)收益 非付現(xiàn)費(fèi)用　　該指標(biāo)主要衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金表示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)得現(xiàn)金，而經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量反映經(jīng)營(yíng)實(shí)際所得現(xiàn)金。該指標(biāo)值如果小于1，說(shuō)明實(shí)際獲得現(xiàn)金小于經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金，經(jīng)營(yíng)性收益質(zhì)量不夠好。這是因?yàn)闋I(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明部分經(jīng)營(yíng)性收益并未取得現(xiàn)金，而是投入到應(yīng)收賬款等營(yíng)運(yùn)資金上。由于應(yīng)收賬款等債權(quán)性資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大，如不能收回，說(shuō)明已實(shí)現(xiàn)的收益將會(huì)落空；即使將來(lái)收回，由于時(shí)間價(jià)值及其他因素，其收益質(zhì)量也低于已實(shí)現(xiàn)的收益質(zhì)量。　�。�4）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比例=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 財(cái)務(wù)費(fèi)用-所得稅×100％　　對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的調(diào)整主要是為了讓其與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量口徑一致。增強(qiáng)二者之間的可比性。由于我國(guó)利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去了現(xiàn)金流量表中在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量未反映的財(cái)務(wù)費(fèi)用（財(cái)務(wù)費(fèi)用在籌資活動(dòng)中反映），但沒有減去在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量中已反映的“所得稅”，對(duì)其進(jìn)行調(diào)整以后，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量口徑一致。上述指標(biāo)反映了營(yíng)業(yè)收益產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。該指標(biāo)值越高，說(shuō)明收益產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越高，收益的質(zhì)量就越好�！　。�5）收入現(xiàn)金比率=銷售商品收到的現(xiàn)金/銷售收入×1.17×100％　　由于銷售商品收到的現(xiàn)金包括增值稅，故對(duì)銷售收入進(jìn)行了調(diào)整，使二者口徑一致。該指標(biāo)反映了銷售收入產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。如果該指標(biāo)值大于1，說(shuō)明不僅當(dāng)期收入全部收到現(xiàn)金，而且還收回以前的應(yīng)收賬款，收入質(zhì)量較好；如果該指標(biāo)值小于1，說(shuō)明當(dāng)期有部分收入沒有收現(xiàn)，收入質(zhì)量不容樂觀。由于收入質(zhì)量與收益質(zhì)量呈正相關(guān)關(guān)系，收入質(zhì)量越好，收益質(zhì)量也越高，故較高的收入質(zhì)量預(yù)示著較高的收益質(zhì)量�！�　2.收益的穩(wěn)定增長(zhǎng)性　�。�1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與利潤(rùn)總額的比率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額×100％　　該指標(biāo)值越高，說(shuō)明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重越大，企業(yè)收益的穩(wěn)定性就越好。在對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，可以進(jìn)行連續(xù)幾年對(duì)比，以分析其變化趨勢(shì)。如果該比率穩(wěn)定在較高的水平且逐漸增大，說(shuō)明該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)鮮明，可以預(yù)期其現(xiàn)有收益能夠持續(xù)下去。　�。�2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)額×100％　　該指標(biāo)反映了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的變化趨勢(shì)，如果連續(xù)幾年大于0，說(shuō)明企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好；該指標(biāo)值越大，說(shuō)明企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展越快，企業(yè)的未來(lái)收益就越具有良好的預(yù)期�！　。�3）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率=（本年每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)額/上年每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量）×100％　　該比率反映了每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)能力的重要指標(biāo)。在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況下，盈利企業(yè)的每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)為正數(shù)。當(dāng)每股現(xiàn)金凈流量大于0時(shí)，上述指標(biāo)值大于0，說(shuō)明每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量持續(xù)增長(zhǎng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較強(qiáng)。通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的趨勢(shì)分析可以判斷企業(yè)未來(lái)收益的現(xiàn)金保障能力。　�。�4）每股收益增長(zhǎng)率=本年每股收益增長(zhǎng)率/上年每股收益×100％　　每股收益是反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。當(dāng)每股收益為正數(shù)時(shí)，上述指標(biāo)值大于0，說(shuō)明企業(yè)的每股收益持續(xù)增長(zhǎng)，盈利能力較強(qiáng)。通過(guò)對(duì)該指標(biāo)連續(xù)多年的比較分析，可以大致判斷企業(yè)未來(lái)的盈利趨勢(shì)�！　。�5）扣除非經(jīng)常損益的每股收益增長(zhǎng)率=本年扣除非經(jīng)常損益后的每股收益增長(zhǎng)額/上年扣除非經(jīng)常損益后的每股收益×100％　　由于該指標(biāo)扣除了非經(jīng)常損益，因此事實(shí)上反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)每股收益的變化情況。它可以與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率一起進(jìn)行趨勢(shì)分析。該指標(biāo)可以反映主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利的穩(wěn)定增長(zhǎng)性及其發(fā)展趨勢(shì)�！　�對(duì)收益的穩(wěn)定性除了利用上述指標(biāo)進(jìn)行分析以外，還可以利用平均收益、收益的標(biāo)準(zhǔn)差、變動(dòng)系數(shù)及不穩(wěn)定系數(shù)等統(tǒng)計(jì)學(xué)予以評(píng)價(jià)�！　≡诶�用上述指標(biāo)進(jìn)行收益質(zhì)量分析時(shí)，應(yīng)將收益的現(xiàn)金保障指標(biāo)與反映收益穩(wěn)定增長(zhǎng)的指標(biāo)結(jié)合起來(lái)考慮，而不能將它們孤立起來(lái)逐個(gè)分析。另外，在進(jìn)行上述定量分析的基礎(chǔ)上，還可以從企業(yè)的基礎(chǔ)管理水平、企業(yè)所處的行業(yè)及在行業(yè)中的地位、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境狀況（如環(huán)境、環(huán)境）以及企業(yè)的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略等方面對(duì)企業(yè)進(jìn)行定性分析，從而對(duì)企業(yè)的收益質(zhì)量進(jìn)行全面、綜合的評(píng)價(jià)�！　　浮埂　�[1] 周斌，段雯。上市公司收益質(zhì)量分析[J].武漢大學(xué)學(xué)報(bào)（版）。2003，（1）。　　[2] 張新民，王秀麗。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的質(zhì)量特征[J].會(huì)計(jì)，2003，（9）�！　�[3] 秦志敏。上市公司盈利質(zhì)量透視策略[J].會(huì)計(jì)研究，2003，（7）�！　�[4] 汝瑩，符蓉。收益與收益質(zhì)量的分層研究[J].經(jīng)濟(jì)，2003，（7）�！　�[5] 周浪波。收益質(zhì)量及其評(píng)價(jià)探微[J].財(cái)會(huì)月刊，2002，（10）。

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