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關(guān)于企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理方法與并購(gòu)策略的思考
摘要:文章了合并處理與并購(gòu)賬面效應(yīng),并對(duì)購(gòu)買法和權(quán)益集合法進(jìn)行了評(píng)價(jià)與比較。 一、企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理方法與并購(gòu)賬面效應(yīng) 企業(yè)并購(gòu)效應(yīng)是企業(yè)并購(gòu)策略要考慮的重要因素。并購(gòu)后能否產(chǎn)生預(yù)期的效益,直接企業(yè)并購(gòu)決策。而對(duì)并購(gòu)采用不同的會(huì)計(jì)處理方法,體現(xiàn)在財(cái)務(wù)上會(huì)對(duì)報(bào)告收益產(chǎn)生不同的影響! ≠(gòu)買法按公允價(jià)值記錄企業(yè)所取得的資產(chǎn)和承擔(dān)的負(fù)債,并確定商譽(yù)。一方面,由于通貨膨脹的影響,評(píng)估后的資產(chǎn)價(jià)值通常高于其賬面價(jià)值,并伴有商譽(yù)的存在。這樣轉(zhuǎn)化為成本,費(fèi)用的數(shù)額比權(quán)益集合法大(主要包括公允價(jià)值超過賬面價(jià)值的部分以及商譽(yù)的攤銷),從而會(huì)導(dǎo)致報(bào)告以后年度利潤(rùn)比采用權(quán)益集合法要少;另一方面,由于使用權(quán)益集合法時(shí)按賬面價(jià)值計(jì)價(jià),購(gòu)受方可以出售那些公允價(jià)值較高的資產(chǎn),使本年利潤(rùn)迅速增長(zhǎng),即使不出售,資產(chǎn)按較低的賬面價(jià)值計(jì)價(jià)的成本和費(fèi)用也有增加利潤(rùn)的效應(yīng)。因此采用權(quán)益集合法,往往會(huì)使企業(yè)在表面上看起來有較好的資本結(jié)構(gòu)、良好的收益能力和成長(zhǎng)性。這正是企業(yè)管理者熱衷于報(bào)告,并在并購(gòu)中采用權(quán)益集合法的重要原因之一。具體來說,購(gòu)買法與權(quán)益集合法的會(huì)計(jì)處理方法不同,對(duì)并購(gòu)的賬面效應(yīng)產(chǎn)生影響如下: 1.對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響。購(gòu)買法把并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債以并購(gòu)日的公允價(jià)值反映在合并資產(chǎn)負(fù)債表上,并確認(rèn)商譽(yù),而購(gòu)受方的資產(chǎn)、負(fù)債在該表上則以原來的成本反映;采用權(quán)益集合法時(shí),被并購(gòu)企業(yè)和購(gòu)受企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)不變,仍為原來的歷史成本。因此,兩種處理方法會(huì)形成不同的資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)。在通常情況下,購(gòu)買法下資產(chǎn)額要大于權(quán)益集合法。在購(gòu)買法下,對(duì)所有者權(quán)益項(xiàng)目,用現(xiàn)金或股票以外的其他方式支付并購(gòu)款時(shí),并購(gòu)后的股東權(quán)益,仍為購(gòu)受方原來的股東權(quán)益;若發(fā)行股票收購(gòu),則購(gòu)受方在并購(gòu)后股東權(quán)益所增加的部分,為新發(fā)行股份的市價(jià)總額。在權(quán)益集合法下被并企業(yè)的資本總額成為購(gòu)受方資本的一部分,留存收益也轉(zhuǎn)入購(gòu)受方,使得購(gòu)受方留存收益增加! 2.對(duì)損益的影響。若并購(gòu)發(fā)生在期中,則購(gòu)買法下購(gòu)受方年底的損益,包括自己本年實(shí)現(xiàn)的損益加上被并方自并購(gòu)日所實(shí)現(xiàn)的損益。但使用權(quán)益集合法時(shí),并購(gòu)可以看作是自始合并,其年度損益包括被并公司全年所實(shí)現(xiàn)的損益。另外,由于購(gòu)買法下的資產(chǎn)價(jià)值較高,而這些資產(chǎn)在合并后大多要轉(zhuǎn)化為成本或費(fèi)用,這又導(dǎo)致購(gòu)買法下的成本費(fèi)用要較權(quán)益集合法為多;或者,由于權(quán)益集合法下,資產(chǎn)按賬面價(jià)值計(jì)價(jià),而賬面價(jià)值通常又低于公允價(jià)格,表明這些資產(chǎn)便可以增加并購(gòu)后的利潤(rùn)! 】梢,權(quán)益集合法能比購(gòu)買法在損益表上反映出較多利潤(rùn);同時(shí)通過發(fā)行股票方式進(jìn)行并購(gòu),權(quán)益集合法下并入的所有者權(quán)益常常低于購(gòu)買法,因而,采用權(quán)益集合法,合并后往往有較高的凈資產(chǎn)回報(bào)率。正因?yàn)槿绱耍瑢?duì)那些好大喜功或者其獎(jiǎng)金與企業(yè)會(huì)計(jì)收益掛購(gòu)的經(jīng)理人員來說,他們可能傾向于選擇普通股作為并購(gòu)的工具,以便在會(huì)計(jì)上采用權(quán)益集合法,從而產(chǎn)生較高的報(bào)告收益。 二、對(duì)兩種方法的評(píng)價(jià)和選擇 對(duì)于上述購(gòu)買法和權(quán)益集合法,會(huì)計(jì)界有不同的看法! 1.購(gòu)買法的優(yōu)、缺點(diǎn)。贊成采用購(gòu)買法的人認(rèn)為,購(gòu)買法具有以下優(yōu)點(diǎn):一是購(gòu)買法易于反映并購(gòu)業(yè)務(wù)作為產(chǎn)權(quán)交易的性質(zhì),且符合傳統(tǒng)的歷史成本原則,即購(gòu)買資產(chǎn)按購(gòu)買價(jià)格記賬。二是在幾乎所有的企業(yè)并購(gòu)中,都是一個(gè)企業(yè)收購(gòu)另一個(gè)企業(yè)。一個(gè)公司被另一個(gè)公司收購(gòu),且收購(gòu)公司與被收購(gòu)公司的認(rèn)定通常是明顯的。三是企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)———產(chǎn)權(quán)交易,它是獨(dú)立的主體之間討價(jià)還價(jià)的結(jié)果,是在評(píng)價(jià)現(xiàn)行狀況和未來前景的基礎(chǔ)上進(jìn)行討價(jià)還價(jià),與其所記錄的成本無關(guān)。四是企業(yè)并購(gòu)無論是通過分配資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù),還是發(fā)行股票,都同樣采用購(gòu)買法處理。在發(fā)行股票時(shí),一個(gè)公司必須確定它收到的已發(fā)行的股票價(jià)值是公允的,也就是說它所收到的股票的公允價(jià)值就是支付的現(xiàn)金,接受的股票就類似于對(duì)該交易公允性的評(píng)價(jià)。因此,不管并購(gòu)的性質(zhì)如何,企業(yè)并購(gòu)是一筆討價(jià)還價(jià)的交易! 2.權(quán)益集合法的優(yōu)、缺點(diǎn)。贊成權(quán)益集合法的人認(rèn)為,權(quán)益集合法有下列優(yōu)點(diǎn):一是在權(quán)益集合法下,通過發(fā)行普通股,全部資源未發(fā)生變化,因而其積累收益也不變,因此,各公司的成本和留存收益應(yīng)被適當(dāng)?shù)睾喜⒃谝黄。二是?quán)益集合交易實(shí)質(zhì)上是股東群體之間達(dá)成的協(xié)議,他們互相轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬,繼續(xù)對(duì)其以前的投資承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),是原有各的延續(xù),因此,保持原有的賬面價(jià)值,作為并購(gòu)后企業(yè)凈資產(chǎn)的計(jì)價(jià)屬性順理成章。三是權(quán)益集合法是在歷史成本系統(tǒng)范圍內(nèi)起來的,它與歷史成本一致。為了與合并前的信息進(jìn)行比較,也應(yīng)以歷史成本報(bào)告合并后的合并經(jīng)營(yíng)成果。四是權(quán)益集合法不改變歷史成本,這有利于投資者和其他信息使用者全面了解被并企業(yè)的歷史經(jīng)營(yíng)狀況及其資產(chǎn)質(zhì)量,以利于他們預(yù)測(cè)合并企業(yè)的未來盈利。五是按賬面建賬,既避免了按評(píng)估調(diào)賬后再建賬的工作,又避免了被評(píng)估值調(diào)整、模擬前期業(yè)績(jī)的復(fù)雜程序,因而大大減輕工作量。六是在購(gòu)買法下,采用公允價(jià)值會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)后企業(yè)中的一部分資產(chǎn)按賬面價(jià)值記賬,這就造成了會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)的不一致。 但權(quán)益集合法也存在著一些缺點(diǎn),本文不再贅言! 3.購(gòu)買法與權(quán)益集合法的選擇。其實(shí),在并購(gòu)實(shí)務(wù)中,不同方法的采用也是存在爭(zhēng)議的,但現(xiàn)在人們?cè)絹碓絻A向于一種折衷的辦法,即一項(xiàng)并購(gòu)業(yè)務(wù)究竟采用什么方法,應(yīng)視其實(shí)質(zhì)而定。一般來說,當(dāng)主要以現(xiàn)金或其他資產(chǎn)為支付形式而實(shí)施的并購(gòu),應(yīng)采用購(gòu)買法處理;對(duì)主要以交換股票方式實(shí)施的并購(gòu),則應(yīng)考慮它的實(shí)質(zhì)是什么,若符合權(quán)益集合法條件的則應(yīng)采用權(quán)益集合法,否則仍應(yīng)采用購(gòu)買法,這樣就具體劃分了購(gòu)買法和權(quán)益集合法各自的適用范圍。但實(shí)際上,所規(guī)范的適用范圍只是對(duì)采用權(quán)益集合法作了較為嚴(yán)格的限制,而購(gòu)買法的使用范圍相對(duì)是較為寬廣的! 4.對(duì)兩種方法未來的思考。從以上可以看出,現(xiàn)行的準(zhǔn)則條例對(duì)兩種方法的規(guī)定和限制都有不足的地方。對(duì)它們的未來,筆者認(rèn)為有兩條思路可供選擇:一是繼續(xù)保留權(quán)益集合法;二是廢除權(quán)益集合法,但同時(shí)改變購(gòu)買法。 三、對(duì)我國(guó)企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理方法的思考和建議 1.權(quán)益集合至少具有下列兩個(gè)特征:一是參與合并各方?jīng)]有資源的流入與流出;二是參與合并各方的原股東并未喪失對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的控制權(quán),雖然經(jīng)濟(jì)資源的規(guī)模及原股東的控制比例發(fā)生了變化,并且這種控制權(quán)并非一定是主導(dǎo)控制權(quán)。購(gòu)買的主要特征則正好與權(quán)益集合相反,一是參與合并的各方中至少有一方發(fā)生了經(jīng)濟(jì)資源的流出,這種經(jīng)濟(jì)資源的表現(xiàn)形式可以為現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、其他資產(chǎn)或權(quán)利。二是合并中經(jīng)濟(jì)資源流出方獲得對(duì)經(jīng)濟(jì)資源未發(fā)生變化方的控制權(quán),而后者的原股東則喪失了對(duì)原有經(jīng)濟(jì)資源的控制。 2.準(zhǔn)則規(guī)定的企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理至少包括兩種:購(gòu)買法和權(quán)益集合法,并對(duì)這兩種方法的具體操作作出可執(zhí)行的規(guī)定;應(yīng)該確定權(quán)益集合法與購(gòu)買法各自的適用條件,更重要的是權(quán)益集合法的適用條件。在這個(gè)上可以借鑒美國(guó)的現(xiàn)行做法。 3.在未來的企業(yè)合并會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中,購(gòu)買法和權(quán)益集合法的選用保持互斥關(guān)系更為合理。這樣,合并的會(huì)計(jì)選擇就取決于合并各方事先是否有能力使協(xié)議符合相應(yīng)的條件,亦即合并的決策者可以根據(jù)自己的需要,進(jìn)行合理的安排。 。 1.陳信元,董華。企業(yè)合并的會(huì)計(jì)方法選擇:一項(xiàng)案例。會(huì)計(jì)研究,2000(2) 2.董智勇。合并會(huì)計(jì)處理方法選擇的因素分析。財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì),2000(2)【企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理方法與并購(gòu)策略的思考】相關(guān)文章:
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