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“盈利至上”與“現(xiàn)金為王”辨析
眾所周知,我國(guó)企業(yè)的威脅主要來(lái)自?xún)蓚(gè)方面:一是收不抵支,扭虧無(wú)期,資本減值以至主動(dòng)清算;二是現(xiàn)金持有量過(guò)低,且現(xiàn)金替代品調(diào)節(jié)能力差,不能償還到期債務(wù),以至被動(dòng)破產(chǎn)。所以,為了在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟,并長(zhǎng)期穩(wěn)定地生存和發(fā)展下去,企業(yè)就必然要圍繞著上述形成威脅的兩個(gè)方面,有針對(duì)性地提出其財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和治理對(duì)策。于是,“盈利至上”和“現(xiàn)金為王”財(cái)務(wù)管理觀念應(yīng)時(shí)而生又因事而隙。一、“盈利至上”與“現(xiàn)金為王”的內(nèi)涵
(一)“盈利至上”的內(nèi)涵 第一,盈利是企業(yè)的生存之本和發(fā)展之源。盈利就是以收抵支后的剩余。作為營(yíng)利性的經(jīng)濟(jì)組織,企業(yè)組合各種生產(chǎn)要素,從事產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售或提供勞務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng),在滿(mǎn)足社會(huì)需要的同時(shí),獲取利潤(rùn)。盡管企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有所不同,行業(yè)不一,管理模式有差異,規(guī)模也有大小,但是獲取利潤(rùn)卻是所有企業(yè)的共同目的,是其自身存在價(jià)值的必然要求。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程既是一個(gè)成果產(chǎn)出過(guò)程,也是一個(gè)投入耗費(fèi)過(guò)程,衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益高低的基本方法,就是比較其產(chǎn)出成果與投入耗費(fèi)的多少。產(chǎn)出成果大于投入耗費(fèi),說(shuō)明企業(yè)有剩余,實(shí)現(xiàn)了盈利,此時(shí)不僅企業(yè)的投資人可以從企業(yè)的利潤(rùn)分配中受益,而且企業(yè)也能夠從利潤(rùn)的提留中獲得增量資金,用于擴(kuò)大再生產(chǎn);產(chǎn)出成果等于投入耗費(fèi),不盈不虧,說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)出成果恰好彌補(bǔ)投入耗費(fèi),回籠的資金僅能夠維持企業(yè)在原有規(guī)模上循環(huán)周轉(zhuǎn)即簡(jiǎn)單再生產(chǎn);產(chǎn)出成果小于投入耗費(fèi),出現(xiàn)了虧損,說(shuō)明企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的投入耗費(fèi)不能得到正常彌補(bǔ),連簡(jiǎn)單再生產(chǎn)也無(wú)法維持。由此可見(jiàn),盈利是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ),只有盈利,不斷地實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值,企業(yè)才能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。因此,實(shí)現(xiàn)盈利,既是企業(yè)一切工作的出發(fā)點(diǎn),也是企業(yè)一切工作的歸宿點(diǎn)。
(二)“現(xiàn)金為王”的內(nèi)涵 “現(xiàn)金為王”有二種理解:一是指資產(chǎn)的流動(dòng)性,即現(xiàn)金在企業(yè)資產(chǎn)中的流動(dòng)性最強(qiáng),能即期支付和即期償債;二是指信息的可靠性,即現(xiàn)金流量信息比其他會(huì)計(jì)信息的具真程度要高。(1)現(xiàn)金是企業(yè)的血液。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)、支付工資、繳納稅費(fèi)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要現(xiàn)金,償還債務(wù)、分配股利、利潤(rùn)和償付利息等籌資活動(dòng)需要現(xiàn)金,投資、購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等投資活動(dòng)需要現(xiàn)金。這些現(xiàn)金從哪里來(lái)?除企業(yè)投資人的初始和追加投入外,就需要通過(guò)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)過(guò)程獲取現(xiàn)金,然后,再次投放出去,以循環(huán)周轉(zhuǎn)的形式滿(mǎn)足上述現(xiàn)金需要。所以,“現(xiàn)金的流出——流入——再流出——再流入”就如同人的血液。血液流動(dòng)保障了人的生命特征,現(xiàn)金周而復(fù)始的流動(dòng)保障了企業(yè)的存續(xù)。因此,現(xiàn)金是企業(yè)的血液。(2)現(xiàn)金流量信息是質(zhì)量較高的會(huì)計(jì)信息,F(xiàn)金是企業(yè)的血液,如果將一家企業(yè)比作一個(gè)人,企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、成本費(fèi)用和利潤(rùn)便是人的骨骼和肌肉。與此相對(duì)應(yīng),資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果信息就好比人的輪廓面貌特征信息,現(xiàn)金流量表所揭示的現(xiàn)金流量信息就好比人的內(nèi)部血液循環(huán)信息。一個(gè)人生病了,在正常情況下可以從其精神狀態(tài)上看出來(lái),但假若刻意隱瞞病情且善于掩飾,那么不借助于檢查手段,僅憑肉眼觀察就很難知情而被蒙蔽也就不足為奇。同樣的道理,資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表基本上可以如實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果,但由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中,企業(yè)管理當(dāng)局及其他利益相關(guān)者,常常由于各種不同的動(dòng)機(jī)和目的,實(shí)施著或多或少的會(huì)計(jì)造假的行為,直接導(dǎo)致了會(huì)計(jì)報(bào)表使用人對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表失去了應(yīng)有的信任度。在這樣的情況下,現(xiàn)金流量表就好比添加了一份“驗(yàn)血報(bào)告”,通過(guò)激活收付實(shí)現(xiàn)制,轉(zhuǎn)換觀察視角,從而提高其可信度。此外,利用現(xiàn)金流量表的勾稽關(guān)系,以現(xiàn)金流量表揭示的現(xiàn)金流量信息駕馭資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表披露的信息,來(lái)強(qiáng)化驗(yàn)證功能,也可以達(dá)到提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的目的。 (3)“現(xiàn)金為王”是企業(yè)困境中的吶喊。維持一定的現(xiàn)金持有量,是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前提和保證,F(xiàn)金持有量充足,企業(yè)就能夠從容應(yīng)對(duì)各種正,F(xiàn)金需要,該付的可以按期付,該支的可以及時(shí)支,不違約,不誤事。反之,如果企業(yè)現(xiàn)金持有量過(guò)低,不能滿(mǎn)足資金周轉(zhuǎn)的最低需求,就極可能致使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。在此情況下,急用材料沒(méi)有現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi),支付工資沒(méi)有現(xiàn)金發(fā)放,債務(wù)到期沒(méi)有現(xiàn)金償還,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就將被迫中斷,企業(yè)的生存就將受到威脅。值此生死存亡的緊要關(guān)頭,有現(xiàn)金流入,企業(yè)就能轉(zhuǎn)危為安,絕處逢生;無(wú)現(xiàn)金流入,企業(yè)就逃不脫破產(chǎn)的厄運(yùn)。
二、“盈利至上”與“現(xiàn)金為王”的關(guān)系
(一)盈利是權(quán)責(zé)發(fā)生制的產(chǎn)物,現(xiàn)金是收付實(shí)現(xiàn)制的“信物” 企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表是“核算”出來(lái)的,企業(yè)的現(xiàn)金流量表是“編制”出來(lái)的!镀髽I(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定,企業(yè)的會(huì)計(jì)核算應(yīng)當(dāng)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)。凡是當(dāng)期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收入和已經(jīng)發(fā)生或應(yīng)當(dāng)負(fù)擔(dān)的費(fèi)用,不論款項(xiàng)是否收付,都應(yīng)當(dāng)作為當(dāng)期的收入和費(fèi)用;凡是不屬于當(dāng)期的收入和費(fèi)用,即使款項(xiàng)已在當(dāng)期收付,也不應(yīng)當(dāng)作為當(dāng)期的收入和費(fèi)用。利潤(rùn)表作為反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表,其利潤(rùn)額是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)核算的結(jié)果。而現(xiàn)金流量表則是揭示企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的報(bào)表,它以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)。凡是款項(xiàng)在當(dāng)期收付的,不論其是否屬于當(dāng)期的收入和費(fèi)用,都作為當(dāng)期的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出調(diào)整處理;反之,凡是款項(xiàng)不在當(dāng)期收付的,即使屬于當(dāng)期的收入和費(fèi)用,也不作為當(dāng)期的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出調(diào)整處理。所以,現(xiàn)金流量表揭示現(xiàn)金在會(huì)計(jì)期間內(nèi)的流向、流量和銜接狀況,即企業(yè)的現(xiàn)金鏈。
(二)“現(xiàn)金為王”是企業(yè)的臨危治理對(duì)策 對(duì)于企業(yè)而言,應(yīng)科學(xué)地確定最佳現(xiàn)金持有量,并通過(guò)充分發(fā)揮現(xiàn)金替代品(有價(jià)證券)的轉(zhuǎn)換功能,有效保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。而只有當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化時(shí),企業(yè)的運(yùn)作轉(zhuǎn)入了戰(zhàn)時(shí)狀態(tài),我們才能夠奉“現(xiàn)金為王”,以尋求渡過(guò)難關(guān)。從這一點(diǎn)上說(shuō),“現(xiàn)金為王”是企業(yè)臨危時(shí)的治理對(duì)策。
(三)盈利左右現(xiàn)金流,現(xiàn)金流依托盈利 盈利既是企業(yè)現(xiàn)金流的補(bǔ)給源,也是隱瞞企業(yè)現(xiàn)金缺乏的罪魁禍?zhǔn)。企業(yè)盈利了,企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量就有底氣大于現(xiàn)金流出量,其現(xiàn)金凈流入量或可用于擴(kuò)大再生產(chǎn),或可用于投資活動(dòng)或籌資活動(dòng);反之,企業(yè)虧損了,企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量就將不抵現(xiàn)金流出量,連維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)也要依賴(lài)籌資活動(dòng)或投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入補(bǔ)充。所以,企業(yè)盈利與否,不僅從實(shí)質(zhì)上影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的正負(fù),而且還直接關(guān)乎籌資活動(dòng)或投資活動(dòng)的現(xiàn)金流向。因此,盈利左右企業(yè)現(xiàn)金流,企業(yè)盈利應(yīng)當(dāng)力求經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的持續(xù)穩(wěn)定增加。
在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,支付動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)隨時(shí)都可能要支用現(xiàn)金,F(xiàn)金持有量充足,支用有保障,現(xiàn)金流暢通,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行有了保證,盈利也就有了基礎(chǔ);現(xiàn)金持有量過(guò)少,支用現(xiàn)金沒(méi)有保障,現(xiàn)金流間斷,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就將茍延殘喘,甚至無(wú)以為繼,盈利也就不可能。所以,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)離不開(kāi)現(xiàn)金,企業(yè)必須保持合適的現(xiàn)金持有量,現(xiàn)金流是企業(yè)“活”的指數(shù),現(xiàn)金流依托盈利。
(四)盈利羽化現(xiàn)金,現(xiàn)金透視盈利質(zhì)量 一般而言,盈利與現(xiàn)金之間的差異總是存在的,其原因除權(quán)責(zé)發(fā)生制與收付實(shí)現(xiàn)制原則的不同影響外,還有收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、結(jié)算方式和信用政策等方面的影響因素。首先,收入確認(rèn)因素。會(huì)計(jì)制度規(guī)定,確認(rèn)為收入,計(jì)入“應(yīng)收票據(jù)”和“應(yīng)收賬款”中的部分應(yīng)記為當(dāng)期損益,而當(dāng)期卻沒(méi)有現(xiàn)金流入。從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)完整性角度分析,周轉(zhuǎn)從現(xiàn)金開(kāi)始,也應(yīng)回到現(xiàn)金才算真正完成一次周轉(zhuǎn)過(guò)程!皯(yīng)收票據(jù)”和“應(yīng)收賬款”顯然沒(méi)有完成這一周轉(zhuǎn)過(guò)程。繼續(xù)完成它不僅需要時(shí)間,而且從現(xiàn)實(shí)的角度看其轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金往往也不是一帆風(fēng)順的。其次,結(jié)算方式。采用商業(yè)匯票、托收承付等結(jié)算方式結(jié)算貨款時(shí),因購(gòu)銷(xiāo)雙方約定及票據(jù)處理時(shí)間的影響,現(xiàn)金遲滯于盈利是普遍現(xiàn)象。最后信用政策。信用政策由信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策組成。信用標(biāo)準(zhǔn)的針對(duì)性和時(shí)效性、信用條件的可變性和選擇性、收賬政策的主觀性和靈活性等方面都折射出收入(盈利)變?yōu)楝F(xiàn)金的艱難和曲折。所以,企業(yè)有盈利,并不等于企業(yè)有現(xiàn)金。要將賬面上的收入和盈利變可掌握的現(xiàn)金,企業(yè)必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,積極營(yíng)造現(xiàn)金流入的優(yōu)良環(huán)境,促進(jìn)已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)向現(xiàn)金的轉(zhuǎn)化。
盈利轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金是是羽化,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈增加額才是企業(yè)的盈利。由于盈利羽化為現(xiàn)金的歷程艱辛,以及盈利本身真?zhèn)坞y辨,企業(yè)賬面上的盈利并不能完全羽化為現(xiàn)金。企業(yè)造假而來(lái)的盈利,肯定不能羽化為現(xiàn)金;企業(yè)放寬信用標(biāo)準(zhǔn)而來(lái)的盈利,也不能全部羽化為現(xiàn)金;即使無(wú)異常但只要是非現(xiàn)金交易而來(lái)的盈利,都有可能不能羽化為現(xiàn)金。羽化現(xiàn)金的比例越高,盈利的質(zhì)量也越高,現(xiàn)金透視盈利質(zhì)量。
(五)企業(yè)的健康程度取決于盈利與現(xiàn)金的調(diào)和程度 現(xiàn)金持有量是一把雙刃劍。一方面,現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng),所以現(xiàn)金是最好的支付手段,F(xiàn)金持有量過(guò)少,就會(huì)危及企業(yè)的生存;另一方面,現(xiàn)金的盈利性最差,所以持有現(xiàn)金是最奢侈的行為,F(xiàn)金持有量過(guò)多,就是讓有限的現(xiàn)金資源處于閑置狀態(tài),會(huì)降低企業(yè)的盈利水平。盈利是企業(yè)生存之本和發(fā)展之源,所以企業(yè)一定要盈利。只有企業(yè)盈利,企業(yè)才能夠強(qiáng)盛;另一方面,盈利要消耗專(zhuān)用性資源,所以盈利也有限制,如果企業(yè)盲目追求盈利,以至于用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金搞投資、上項(xiàng)目、擴(kuò)大規(guī)模,則企業(yè)的現(xiàn)金流也可能斷流。所以,盈利和現(xiàn)金持有量之間有矛盾。處理這一矛盾的關(guān)鍵在于把握好他們之間的“度”。一個(gè)健康的企業(yè),盈利和現(xiàn)金持有量之間不是沒(méi)有矛盾,而是矛盾經(jīng)常處于調(diào)和狀態(tài)。因此,企業(yè)盈利和現(xiàn)金相輔相成,只有統(tǒng)籌兼顧,才能相得益彰。
(六)企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)必須把盈利和現(xiàn)金等融會(huì)在一起 現(xiàn)代管理之父——彼得·德魯克說(shuō):“如果你不能評(píng)價(jià),你就無(wú)法管理”。評(píng)價(jià)既是管理的有機(jī)組成部分又是管理水平的集中表現(xiàn)。評(píng)價(jià)離不開(kāi)評(píng)價(jià)工具,評(píng)價(jià)工具是評(píng)價(jià)的靈魂。在企業(yè)的效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中,由于評(píng)價(jià)工具引導(dǎo)和調(diào)節(jié)企業(yè)的管理行為,決定著企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的效用和最終的得失成敗,所以,恰當(dāng)選擇企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具至關(guān)重要。20世紀(jì)80年代以來(lái),我國(guó)以“盈利至上”作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo),企業(yè)的效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具長(zhǎng)期是以利潤(rùn)為中心設(shè)置的財(cái)務(wù)考核指標(biāo)。毋庸置疑,以利潤(rùn)為中心的評(píng)價(jià)工具,對(duì)于特定歷史時(shí)期迅速扭轉(zhuǎn)企業(yè)管理者的思想觀念,加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算,提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益,以及推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革起過(guò)重要作用。但是,以利潤(rùn)為中心的評(píng)價(jià)工具,隨之而至的負(fù)效應(yīng),如片面無(wú)限夸大盈利等短期行為,對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展也造成了嚴(yán)重的損害。在立足科學(xué)發(fā)展觀的今天,評(píng)價(jià)工具的科學(xué)性問(wèn)題成為企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究的牛鼻子課題。綜觀國(guó)內(nèi)外評(píng)價(jià)工具的研究成果,筆者認(rèn)為,評(píng)價(jià)工具多元化是必然趨勢(shì),但除盈利、現(xiàn)金、創(chuàng)新能力等必須考慮因素外,設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)工具,不能靠主觀給定的權(quán)數(shù)將它們串聯(lián)起來(lái),而是要依據(jù)因素間的內(nèi)在關(guān)系,將它們有機(jī)地融會(huì)在一起。做不到這一點(diǎn),盈利和現(xiàn)金就是兩張皮,考慮的因素越多,評(píng)價(jià)結(jié)果的分歧越大,企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的效用也就越低。
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