試論影響我國(guó)金融市場(chǎng)的因素
股指期貨有利于股票市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展和長(zhǎng)期投資，下面是小編搜集整理的一篇探究影響我國(guó)金融市場(chǎng)因素的論文范文，歡迎閱讀查看。
【摘要】隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和金融體制的不斷發(fā)展，金融市場(chǎng)的不斷開放，我國(guó)的金融市場(chǎng)受到一些因素的影響，這些因素主要包括股指期貨、國(guó)際資本流動(dòng)、歐元、人民幣匯率改革等。因此有必要深入研究這些因素對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成的影響。
【關(guān)鍵詞】金融市場(chǎng);影響;期貨
隨著我國(guó)金融體制和經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深入，我國(guó)的金融市場(chǎng)規(guī)模得到不斷擴(kuò)大，金融市場(chǎng)建設(shè)有了很大的發(fā)展，參與市場(chǎng)的主體不斷增多，形成了明確分工的市場(chǎng)體系。金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)我國(guó)整個(gè)市場(chǎng)體系的發(fā)展起著重要的作用。為了有效地維護(hù)金融穩(wěn)定發(fā)展，合理地引導(dǎo)和分配資金、保證我國(guó)金融市場(chǎng)健康發(fā)展，有必要對(duì)影響我國(guó)金融市場(chǎng)的因素進(jìn)行分析。本文主要闡述了股指期貨、國(guó)際資本流動(dòng)、歐元、人民幣匯率改革等因素對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成的影響。
一、股指期貨對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的影響
(一)股指期貨對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的有利影響
股指期貨有利于股票市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展和長(zhǎng)期投資。基金經(jīng)理和一些投資機(jī)構(gòu)主要是通過買賣股票來進(jìn)行獲利，他們主要靠短線投資。股指期貨推出以后，基金經(jīng)理和投資機(jī)構(gòu)主要通過股指期貨和股票組合進(jìn)行投資，這樣就可以避免由于過度短線操作給股市帶來的動(dòng)蕩。
股指期貨交易是基于指數(shù)交易，一些基金經(jīng)理和投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資股票時(shí)會(huì)想到指數(shù)配置。公司效益好，資金多，基本面好的股票具有較好的指數(shù)配置，這一類型的股票主要是國(guó)有企業(yè)發(fā)行的股票，例如，中石油、中石化、工商銀行等。這樣就出現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的股票就很受歡迎，可以募集到發(fā)展所需要的資金，可以把握經(jīng)濟(jì)主控權(quán)，控制金融命脈。
(二)股指期貨對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的不利影響
股指期貨的推出會(huì)導(dǎo)致資金的擠出效應(yīng)，會(huì)引起市場(chǎng)資金的分流。因?yàn)楣芍钙谪洿嬖诟吒軛U效應(yīng)，股票市場(chǎng)稍有波動(dòng)就會(huì)引發(fā)很多投機(jī)者進(jìn)行投機(jī)操作。大量的投機(jī)操作必然會(huì)引起股票市場(chǎng)大的波動(dòng)。由于現(xiàn)貨市場(chǎng)與股指期貨市場(chǎng)存在一種聯(lián)動(dòng)的關(guān)系，一些機(jī)構(gòu)大戶可能運(yùn)用股指期貨交易來操縱市場(chǎng)。
二、國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的影響
(一)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的有利因素
我國(guó)的金融市場(chǎng)成熟度低，起步較晚，資本供應(yīng)量不足，資本的供應(yīng)量對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展具有重要的影響。國(guó)際資本的大量流入，我國(guó)獲得了直接投資，解決了資金不足的問題，彌補(bǔ)了實(shí)體產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象，促進(jìn)了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
國(guó)際資本的流入對(duì)于提高我國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際化水平有著重要的.作用。資本在國(guó)際間轉(zhuǎn)移，促進(jìn)了跨國(guó)銀行的發(fā)展，促進(jìn)了人民幣購(gòu)買力在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。
全球資本的流動(dòng)提高了金融市場(chǎng)的國(guó)際化水平，為國(guó)內(nèi)金融行業(yè)提供了學(xué)習(xí)對(duì)象和參考體系，通過對(duì)外資管理經(jīng)驗(yàn)、客戶服務(wù)、營(yíng)銷方法、金融產(chǎn)品的學(xué)習(xí)，有助于推動(dòng)自身的金融改革進(jìn)程，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，提升經(jīng)營(yíng)效益和管理水平。國(guó)際資本的進(jìn)出有助于完善我國(guó)的信息披露制度，提高了信息披露質(zhì)量。國(guó)際資本的流入健全了金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。
(二)國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的不利因素
國(guó)際資本的不穩(wěn)定性增加了金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，國(guó)外金融市場(chǎng)發(fā)生變化會(huì)引起國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)生變化。
國(guó)際資本的大量進(jìn)出會(huì)引起國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)，國(guó)際資本主要通過從股市中獲利，從交易投資和房地產(chǎn)開發(fā)中獲利，從人民幣升值中獲取資本收益。資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的危害還會(huì)造成國(guó)際收支不平衡，匯率的大起大落，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。國(guó)際資本的流出會(huì)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)帶來一定的沖擊，我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家從經(jīng)濟(jì)全球化的受益來說，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于發(fā)達(dá)國(guó)家，一旦受到?jīng)_擊，受沖擊的影響要比發(fā)達(dá)國(guó)家大的多。
三、歐元區(qū)的形成對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成的影響
歐元的出現(xiàn)給我國(guó)金融業(yè)增加了轉(zhuǎn)換歐元的技術(shù)費(fèi)用，歐元的匯率波動(dòng)也會(huì)造成我國(guó)負(fù)債存量的增減，增加了對(duì)持有歐幣債務(wù)和資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。歐元給我國(guó)金融市場(chǎng)帶來不利影響的同時(shí)也給我國(guó)金融業(yè)發(fā)展起到促進(jìn)作用。歐洲銀行進(jìn)入中國(guó)，帶給中國(guó)先進(jìn)的管理方式和金融服務(wù)內(nèi)容。
四、人民幣匯率改革對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的影響
(一) 人民幣匯率改革對(duì)銀行借貸市場(chǎng)的影響
我國(guó)實(shí)行人民幣彈性的匯率機(jī)制，具有打擊投機(jī)性資金、調(diào)節(jié)匯率的作用。目前我國(guó)已基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的利率，但是利率市場(chǎng)化的程度還不是很高，匯率的彈性機(jī)制加速了利率市場(chǎng)化的改革。我國(guó)利率市場(chǎng)化的改革增加了企業(yè)和商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，也增加了管理成本，促進(jìn)了利率避險(xiǎn)工具創(chuàng)新。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率和匯率的關(guān)系是互動(dòng)的。由于人民幣的升值還沒有達(dá)到國(guó)外的期望值，認(rèn)為人民幣還存在一定的升值空間，國(guó)際資本還會(huì)以流入為主。中國(guó)人民銀行為穩(wěn)定匯率對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行一定干預(yù)，這樣就導(dǎo)致外匯占款和被動(dòng)性貨幣投放，這樣就導(dǎo)致了貨幣供應(yīng)充裕。過多的貨幣投放會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱，市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，通貨膨脹的壓力。
(二)人民幣匯率改革對(duì)票據(jù)市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)的影響
中國(guó)人民銀行穩(wěn)定匯率在一定程度上導(dǎo)致了流動(dòng)性充裕，人們購(gòu)買債券的欲望增強(qiáng)。人們估計(jì)人民幣還處于升值階段這樣就會(huì)吸引國(guó)際游資投資國(guó)內(nèi)中短期債券。
我國(guó)實(shí)行彈性匯率，就會(huì)導(dǎo)致匯率風(fēng)險(xiǎn)的增加，增加了票據(jù)市場(chǎng)的交易量和流動(dòng)性，企業(yè)規(guī)避外匯的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)得到加強(qiáng)。
(三)人民幣匯率改革股市大盤造成一定的影響
亞洲很多國(guó)家通過實(shí)踐證明，本幣匯率上升就會(huì)推動(dòng)本國(guó)股價(jià)的上揚(yáng)，從而導(dǎo)致外資流入增多，進(jìn)而推動(dòng)匯率上揚(yáng)，反正也成立。人民幣匯率改革以來，我國(guó)的外匯占款和國(guó)際收支順差還是在上升，導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫，資金大量進(jìn)行股市。目前人民幣升值預(yù)期得到弱化，投機(jī)資本入市資金減少，資本流動(dòng)性得到逆轉(zhuǎn)。由于人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成一定影響，股市回調(diào)的可能性增加。
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