我國衍生金融工具中的問題與發(fā)展途徑
中國的金融市場在經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐中也加快發(fā)展，現(xiàn)在活躍在金融市場上，有多種多樣的金融衍生產(chǎn)品，以下是小編搜集整理的一篇探究衍生金融工具發(fā)展途徑的論文范文，歡迎閱讀借鑒。
關(guān)于現(xiàn)代全球金融問題，可以追溯到上個世紀(jì)七十年代，一系列的國際性金融事件的爆發(fā)讓金融市場風(fēng)險(xiǎn)膨脹起來，布雷頓森林體系瓦解，浮動利率的運(yùn)用、金融貿(mào)易全球化及連連不斷的石油危機(jī)等，這就為金融工具的產(chǎn)生制造了客觀條件。它的產(chǎn)生就是為人們追求安全利益服務(wù)，可是因?yàn)楦鞣N原因，在操作的過程中也出現(xiàn)許多令人深思的問題，帶來的巨大的損失。
美國從金融工具產(chǎn)生開始就比較注重對它的利用和完善，以至于不斷用各種文件來對其進(jìn)行規(guī)范，其實(shí)這也是市場發(fā)展中對于任何細(xì)節(jié)都要重視的成熟心態(tài)，對于中國在衍生金融工具的立場也具有很大的借鑒作用。因?yàn)檠苌鹑诠ぞ咴诎l(fā)達(dá)國家已經(jīng)有幾十年的歷程，可是對于剛剛進(jìn)行社會主義市場經(jīng)濟(jì)制度完善階段的中國卻只是起步。
一、關(guān)于衍生金融工具的研究
(一)衍生金融工具的定義
在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)上，通常從會計(jì)學(xué)和金融兩個方面來界定衍生金融工具的概念：第一從會計(jì)學(xué)上講，相對權(quán)威的是國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會在IAS39《金融工具：確認(rèn)和計(jì)量》的定義，總結(jié)出衍生金融工具三個特征：1.價(jià)值隨著市場相關(guān)指數(shù)的變動而不斷變動，一般帶有期待性質(zhì);2.對于初始凈投資的要求比較低甚至沒有要求;3.結(jié)算在未來的日期。這其實(shí)是金融市場相對發(fā)達(dá)的產(chǎn)物。
后來許多國家和國際組織也對衍生金融工具進(jìn)行了新的定義，可是與IAS39《金融工具：確認(rèn)和計(jì)量》中的大同小異，基本上是以這個為基礎(chǔ)，沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。所以中國新會計(jì)準(zhǔn)則也采用了這個定義，與國際通用的概念保持一致。這樣采用的就是特征定義法，從而使衍生金融工具的了解變得具體一些�？墒鞘袌鰧τ谘苌ぞ叩男枨笫窃诓粩喟l(fā)展，這樣的定義也就面臨新的要求，否則就不能對衍生金融工具進(jìn)行全面概括。
第二金融學(xué)上的定義，國際互換與衍生品協(xié)會(ISDA)具體定義了衍生工具：目的是為了交易者能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，一種雙向合約，它是有關(guān)現(xiàn)金流量的互換。相比較而言，每種定義方式都是基于自身的要求而來的，金融學(xué)重視市場運(yùn)行的本質(zhì)，所以選取的角度比較深刻。而會計(jì)學(xué)則應(yīng)用性很強(qiáng)，必須追求反映出現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動，所以比較保守。兩者各有特點(diǎn)，也各有不足，綜合起來看，我們就是要從本質(zhì)和操作兩個方面來認(rèn)衍生金融工具。
(二)衍生金融工具的特征
衍生金融工具作為原本金融市場的衍生物，它既有一些金融工具本來的面目，也表現(xiàn)出另一番的特征：
1.衍生性，衍生金融工具的原型是基本金融工具，但是在一個或者幾個的基礎(chǔ)上，拓展了空間。
2.契約性和未來性，衍生金融工具對于未來利益的產(chǎn)生具有期待和不確定的表現(xiàn)，所以買賣雙方為了保證公平交易，需要契約形式。
3.杠桿性，衍生工具對初始凈投資的零要求和低要求，可是要簽訂長遠(yuǎn)合約或金額不同，并且合約的金額數(shù)目大提供了很好的金融工具。使用主體可以利用少量資金控制大量資源�？墒前殡S著的也是失敗所面臨的大損失，這就是正常的理財(cái)觀念。
4.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移性，衍生金融工具通常是在股票證券等金融流動性較強(qiáng)的市場上應(yīng)用，所以它的風(fēng)險(xiǎn)也隨著交易者的改變而改變，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移。
5.發(fā)展性，金融市場在各方的指導(dǎo)和優(yōu)化中不斷完善，與此相同步，也將會淘汰落后衍生金融工具，創(chuàng)造新穎的種類。
(三)劃分衍生金融工具
中國的金融市場在經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐中也加快發(fā)展，現(xiàn)在活躍在金融市場上，有多種多樣的金融衍生產(chǎn)品�，F(xiàn)在對于衍生金融工具劃分依據(jù)是合約類型，產(chǎn)生四種類型，就是遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。
遠(yuǎn)期是買賣雙方按照原來約定價(jià)格在未來某個時(shí)間購買或者銷售金融資產(chǎn)達(dá)成的交易合約，包括遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期利率協(xié)議�，F(xiàn)在有許多的證券銷售公司利用這樣的方式，金融機(jī)構(gòu)之間或者金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身?xiàng)l件和需求商定交易方式，確定交易相關(guān)的內(nèi)容。遠(yuǎn)期不是標(biāo)準(zhǔn)化合約，所以具有規(guī)模小，靈活性較大的特點(diǎn)。另外就是清算機(jī)構(gòu)和交易場所沒有具體規(guī)定，流動性不好，必須實(shí)際交割。
期貨相比就要遵守一定的規(guī)則，體現(xiàn)出公平公開的特點(diǎn)，約定在某一個具體時(shí)間買賣金融工具。嚴(yán)格規(guī)范下降低風(fēng)險(xiǎn)，所以種類繁多，債券、利率及外匯等都有期貨。和遠(yuǎn)期相比，在合約各項(xiàng)內(nèi)容上都是比較標(biāo)準(zhǔn)，保證交易平等進(jìn)行，應(yīng)用廣泛，規(guī)模也在擴(kuò)大。
期權(quán)主要是對一些金融證券所蘊(yùn)含的權(quán)利進(jìn)行合約式買賣，主要利率期權(quán)、股票期權(quán)等，是一種權(quán)利的買賣�；Q的形式是兩個金融工具的交換，時(shí)下常見的有利率互換和貨幣互換。這個只是把金融工具作為貨幣的使用，比較簡單。
二、存在于我國衍生金融工具中的問題
根據(jù)衍生金融工具的特點(diǎn)和分類，我們可以分析衍生工具在中國市場上可能出現(xiàn)會計(jì)問題的環(huán)節(jié)，現(xiàn)在主要體現(xiàn)在三個方面：
(一)衍生金融工具會計(jì)確認(rèn)的問題
衍生金融會計(jì)確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，通常采用的是控制權(quán)法。這樣的話在龐大金融市場下就引發(fā)出許多問題。設(shè)置的會計(jì)確認(rèn)指標(biāo)過于蕭條，實(shí)際操作不能全面進(jìn)行，這是一個重要的缺點(diǎn)�！镀髽I(yè)會計(jì)準(zhǔn)則指南》中規(guī)定的會計(jì)科目主要是"衍生工具",企業(yè)在各種變動中通過這個科目計(jì)算�？墒沁@個科目屬于共同類科目，核算內(nèi)容和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債一致，顯得簡單，比較單一。衍生金融工具的會計(jì)確認(rèn)與資產(chǎn)和負(fù)債的確認(rèn)使用科目相同，讓使用者依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表的決策出現(xiàn)問題。其實(shí)衍生金融工具與原生金融工具是有很大差距的，衍生金融工具會計(jì)在確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)未能得到統(tǒng)一。
(二)衍生金融工具會計(jì)計(jì)量的問題
公允價(jià)值計(jì)量正在隨著金融創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新不斷發(fā)展，相關(guān)的國際組織都采用了這個方法對所有金融工具計(jì)量，衍生金融計(jì)量工具也在其中。因?yàn)橹袊鹑诤徒?jīng)濟(jì)市場起步晚，一些衍生金融工具的計(jì)量，還是采用原來的成本模式，這樣就不可避免地造成了公允價(jià)值方面的部分問題。在企業(yè)內(nèi)部中，接受公允價(jià)值的意向低下。
公允價(jià)值進(jìn)入我國的時(shí)間較短，可是經(jīng)濟(jì)發(fā)展下國際會計(jì)不斷在我國各行各業(yè)的會計(jì)中得到應(yīng)用，所以公允價(jià)值理所當(dāng)然應(yīng)該引入到企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則中，可是使用面很窄，在范圍擴(kuò)展上受到層層阻力。從另一個方面來講，沒有處理好公允價(jià)值的估價(jià)問題，較高的公允價(jià)值評估能力，才能讓企業(yè)將衍生金融工列入財(cái)務(wù)報(bào)表。如果市場上衍生金融工具表現(xiàn)得非�；钴S，它直接就會吸收市場價(jià)格作為公允價(jià)值，可是中國衍生金融工具還沒有到那種地步，所以企業(yè)不得不為了自身利益減弱風(fēng)險(xiǎn)，對衍生價(jià)值工具價(jià)值變化具體認(rèn)識，不斷了解和處理市場變幻莫測的信息。這對于企業(yè)要有非常高的要求，可是我國企業(yè)的現(xiàn)狀并不樂觀，經(jīng)驗(yàn)匱乏，對于市場信息并不能保持高度機(jī)警，所以對衍生金融工具的評估工作不能很好開展，以至于出現(xiàn)許多惡性問題。這樣我們就不難看出衍生金融工具的市場作用和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防兩個方面的難度，而具體的市場操作上，買方支付的金額除了受制于商品價(jià)格，還有股票和股票指數(shù)價(jià)格。事實(shí)上，基礎(chǔ)商品的價(jià)格，外匯匯率、利率、股票指數(shù)以及股價(jià)都左右衍生金融產(chǎn)品的價(jià)格。衍生金融工具的會計(jì)就變成一項(xiàng)龐大工程，而且必須在每個交易計(jì)算環(huán)節(jié)保持高度細(xì)致。這對會計(jì)計(jì)量也是一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)。
(三)衍生金融工具會計(jì)披露的問題
信息的公開公正對于衍生工具的良性發(fā)展具有非常重要的意義，特別是對于準(zhǔn)確的企業(yè)和商品信息掌握，可以讓許多投資者進(jìn)行正確決策。而在以往的財(cái)務(wù)會計(jì)概念中，披露工作也只是企業(yè)形式進(jìn)行，對財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息做匯報(bào)。這樣能保證披露信息的`質(zhì)量嗎?后來出現(xiàn)的許多虛假信息，嚴(yán)重影響中國金融市場的運(yùn)行，為投資領(lǐng)域蒙上巨大的陰影。衍生金融工具作為新興力量同時(shí)，也對會計(jì)信息披露造成一些沖擊。關(guān)鍵取決于投資者對于市場行情的把握情況，正確則高收益;反之則面臨投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融工具的高投機(jī)和高風(fēng)險(xiǎn)，是來源于杠桿效應(yīng)�？墒切畔⑴对诟軛U中卻有很大的份量，投資者正是依靠信息去推測市場，做出策略。還有畢竟現(xiàn)在我國許多證券上都代表著擁有者一定的權(quán)利，買方通過支付期權(quán)費(fèi)，可以取得賣方的權(quán)利，可是在衍生金融工具的信息中能否多證券上的權(quán)利劃分作出仔細(xì)披露，讓外界知道財(cái)產(chǎn)權(quán)還是身份權(quán)，都是重要的披露內(nèi)容。
我們對會計(jì)問題進(jìn)行深入的研究，在中國市場不斷成熟的背景下，我們完全有必要根據(jù)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的需求，對衍生金融工具的會計(jì)問題進(jìn)行探索分析，這樣才能促進(jìn)規(guī)范會計(jì)規(guī)則的出臺，鞏固中國金融市場，完善金融衍生工具的發(fā)展創(chuàng)新，為中國的資本市場做貢獻(xiàn)。
三、加強(qiáng)中國衍生金融工具的發(fā)展途徑
在黨的十八大以來，頻頻進(jìn)行了許多國際經(jīng)濟(jì)往來，中國逐漸走到了國際軌道上。特別是眾多衍生金融工具的出現(xiàn)，使金融企業(yè)之間的競爭風(fēng)起云涌，國家也不斷出臺法律法規(guī)督促衍生金融工具的發(fā)展，可是這不是單向工作，需要綜合進(jìn)行探索，尋找科學(xué)途徑。
(一)加強(qiáng)我國財(cái)務(wù)會計(jì)概念框架的研究
有些概念和基本原則，從表面上來看似乎己經(jīng)很清楚了，但是遇到實(shí)際的問題時(shí)，往往就不是那么簡單了。所以，不管是出于衍生金融工具會計(jì)發(fā)展的需要，還是進(jìn)行其他的會計(jì)規(guī)范，我們都有必要對會計(jì)的基本理論問題進(jìn)行深入細(xì)致的研究。
(二)完善我國衍生金融工具會計(jì)準(zhǔn)則制定的外部環(huán)境
現(xiàn)代貨幣市場。中國現(xiàn)在市場機(jī)制不能起到對衍生工具的發(fā)展起到很好的自主調(diào)節(jié)作用，所以我們要在多個方面加以調(diào)整和規(guī)制，完善衍生金融工具的發(fā)展。在外部上，制定一個合適的準(zhǔn)則制度;另外就是建立完善的法律法規(guī)規(guī)范，這樣就會在一個高的角度來預(yù)防它原有的會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。健全的法律法規(guī)是制度保障，如果出現(xiàn)缺漏，就會影響衍生金融工具的正常有序運(yùn)轉(zhuǎn)。
(三)提高從業(yè)人員的綜合素質(zhì)
若從業(yè)人員具有足夠的專業(yè)知識，但道德素質(zhì)比較差，就可能進(jìn)行惡意操作，以謀取私利。所以，一方面應(yīng)對從業(yè)人員進(jìn)行定期培訓(xùn)，提高他們的專業(yè)水平，并通過定期培訓(xùn)使從業(yè)人員能不斷學(xué)習(xí)到新知識;另一方面，注重培養(yǎng)從業(yè)人員良好的道德品質(zhì)，并制定一些相關(guān)的規(guī)范，以降低信用風(fēng)險(xiǎn)。
(四)完善衍生金融工具的信息披露制度
因?yàn)檠苌鹑诠ぞ叩牟淮_定性，就要求信息披露不單單公布報(bào)表，更要站在吸引投資的角度去引導(dǎo)投資者，發(fā)布戰(zhàn)略性意義信息。衍生金融工具的信息披露要走出困境，面臨著內(nèi)容和形式上刻不容緩的創(chuàng)新。我們對于廣大投資者公布的資金報(bào)表、資金使用等信息一方面要真實(shí)準(zhǔn)確，另一面就是發(fā)揮披露的作用，那就是引起更多投資人的關(guān)注，為積累資金創(chuàng)造條件。可是我們很多企業(yè)，對于敏感之處回避，不敢直面公眾，信息披露出現(xiàn)缺陷，容易令衍生金融的投資產(chǎn)生懷疑和動蕩。
所以信息披露制度必須完善。
四、結(jié)語
金融監(jiān)管當(dāng)局還要不斷監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理制度，督促其健全各項(xiàng)內(nèi)部控制制度，建立有效的組織機(jī)構(gòu)，以適應(yīng)衍生金融工具的發(fā)展和現(xiàn)代的市場競爭機(jī)制，對衍生金融工具交易所帶來的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范。
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