投資基金的評(píng)估和選擇

畢業(yè)論文

    投資人選擇基金可分3步走，1是評(píng)估基金績(jī)效；2是分析證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)；3是自我評(píng)估合適選購(gòu)那1類基金。
    1、評(píng)估基金績(jī)效
    評(píng)估基金績(jī)效可從以下3個(gè)方式來(lái)衡量基金的績(jī)效：（1）凈值成長(zhǎng)率。此方法是比較同類型基金自期初至期末的凈值漲跌幅，如選定某個(gè)特定期間（1季、1年等）。某個(gè)基金在指數(shù)上揚(yáng)時(shí)，凈值漲幅均能超過(guò)同類型基金及指數(shù)的漲幅；在指數(shù)下跌時(shí)，凈值跌幅又低于同類型基金及指數(shù)的跌幅，此基金經(jīng)理人應(yīng)該是投資人所選擇的標(biāo)的。（2）平均報(bào)酬率。評(píng)估長(zhǎng)期績(jī)效，可以選定較長(zhǎng)的時(shí)間（至少1年以上），算出基金在此期間的總報(bào)酬率及平均每年報(bào)酬率。（3）單位風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。僅以凈值成長(zhǎng)或平均報(bào)酬率來(lái)評(píng)估基金績(jī)效，難以看出基金的風(fēng)險(xiǎn)性如何。因?yàn)樗�有投資工具都有風(fēng)險(xiǎn)，且報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)程度往往成正比，也就是說(shuō)報(bào)酬率較高風(fēng)險(xiǎn)也往往較高。因而，必須將基金的凈值波動(dòng)程度加以量化，與報(bào)酬率1起來(lái)評(píng)估，而“標(biāo)準(zhǔn)差”則是最常用的指標(biāo)�；�金的“標(biāo)準(zhǔn)差”是根據(jù)每日實(shí)際凈值的差價(jià)累計(jì)計(jì)算而來(lái)，“標(biāo)準(zhǔn)差”越大表示基金凈值波動(dòng)程度越大，風(fēng)險(xiǎn)也越高。若兩個(gè)基金的報(bào)酬率相同，投資人理當(dāng)選擇標(biāo)準(zhǔn)差較低的基金；反之，若標(biāo)準(zhǔn)差相同，則應(yīng)選擇報(bào)酬率較高的基金。
    此外還要注意：1是不要以偏蓋全；2是要考慮除息因素；3是不要忽略起點(diǎn)的不同；4是市價(jià)和凈值不1樣；5是避免不同類的比較，例如股票基金與債券基金的主要投資標(biāo)的不同，不要混合在1起衡量績(jī)效；6是基金公司的過(guò)去不代表現(xiàn)在和將來(lái)，只能做參考。
    2、基金風(fēng)險(xiǎn)
    證券投資基金的最大特點(diǎn)是專家理財(cái)、組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。他比投資股票的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)要小1些，但不是說(shuō)證券投資基金就沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金有如下風(fēng)險(xiǎn)：
    1、證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。如國(guó)內(nèi)國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)政策的變化而引起的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等。
    2、基金管理公司的管理風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人所作出的投資決策而引起的基金收益的波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人專業(yè)水平高，經(jīng)驗(yàn)豐富，決策適當(dāng)，該基金管理人管理的基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)就低，反之，風(fēng)險(xiǎn)就高。
    3、證券投資基金本身的風(fēng)險(xiǎn)。有的證券投資基金主要投資于證券市場(chǎng)的衍生品種，如期貨、期指上，其風(fēng)險(xiǎn)程度就較高；如有的基金主要投資于債券市場(chǎng)，其收益較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
    3、選擇基金
    投資人選購(gòu)基金前須從下面4個(gè)方面進(jìn)行自我評(píng)估和目標(biāo)選擇：自己的收入狀況；風(fēng)險(xiǎn)承受能力；投資收益預(yù)期；購(gòu)買基金的投資目標(biāo)。成熟基金市場(chǎng)的.投資者有4種目標(biāo)：當(dāng)期收入，當(dāng)期收入與資金成長(zhǎng)并重，資金長(zhǎng)期成長(zhǎng)，資金積極成長(zhǎng)。
    投資者經(jīng)過(guò)認(rèn)真自我評(píng)估和目標(biāo)選擇后，能夠清楚了解自己需要選擇哪1類基金，對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)有1個(gè)比較切合實(shí)際的預(yù)期。這時(shí)可以進(jìn)行基金的初選工作。
    1、選擇希望投資的基金。假如希望購(gòu)買積極進(jìn)取型的基金，對(duì)那些過(guò)于保守的基金就可不予考慮。反之不愿承擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)，則可以選擇經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的基金。
    2、選擇的基金是否存在嚴(yán)重缺陷。對(duì)投資于未上市股票、從事期權(quán)交易、進(jìn)行賣空操作、新近設(shè)立以及牽涉法律訴訟等將是基金可能存在的缺陷和風(fēng)險(xiǎn)，需要投資者特別注意。
    3、選出分散投資的基金。市場(chǎng)專家們認(rèn)為，1家投資于專門行業(yè)的基金比分散投資于不同行業(yè)、不同上市公司的基金風(fēng)險(xiǎn)要大得多。建議投資者在初次認(rèn)購(gòu)基金時(shí)選擇分散投資的基金。
    4、分析購(gòu)買、贖回政策和收費(fèi)是否合理。根據(jù)專家建議，有銷售費(fèi)用與無(wú)銷售費(fèi)用基金在基金的資產(chǎn)、利潤(rùn)成長(zhǎng)、投資收入等方面均無(wú)明顯差異，投資者在進(jìn)行初選時(shí)，1定要認(rèn)真閱讀基金有關(guān)材料，明確其購(gòu)買、贖回政策和收費(fèi)情況，特別要注意1些隱蔽性的收費(fèi)。對(duì)于那些贖回政策苛刻、收費(fèi)名目繁多、收費(fèi)金額較高的開(kāi)放式基金，投資者要小心。

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