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證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)
畢業(yè)論文
在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的今天，國(guó)民收入大幅度增加，越來(lái)越多資金不斷的注入證券市場(chǎng)。不但是各種各樣的企業(yè)進(jìn)行證券投資，越來(lái)越多的老百姓也開(kāi)始涉足證券市場(chǎng)，購(gòu)買各種股票、債券等等。在投資觀念不斷加強(qiáng)和金融機(jī)制日趨完善的今天，炒股等詞似乎變得很熱門。但是證券投資真的是那樣能快速致富么？高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)的定律，證券投資亦是如此。當(dāng)我們看到現(xiàn)實(shí)生活中不斷有人多年積累的財(cái)富被證券投資風(fēng)險(xiǎn)席卷1空時(shí)，我們就會(huì)覺(jué)得觸目驚心，怎樣才能合理分析，從容面對(duì)現(xiàn)實(shí)生活中的證券投資風(fēng)險(xiǎn)呢？
未來(lái)的不確定性決定了人類在1切社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。證券投資也是如此。從總體上看，風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在、不可避免的，而且在1定條件下還帶有某些規(guī)律性。因此，只能把風(fēng)險(xiǎn)縮減到最小的程度，而不可能將其完全消除。這就要求證券投資者主動(dòng)地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，積極管理風(fēng)險(xiǎn)，有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)減至最低的程度，以保證在證券投資中盡量減小由于不確定性造成的損失。在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，人人知道證券投資伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，但是仍然試圖從中漁利。這不僅有利益驅(qū)動(dòng)的原因，更重要的1點(diǎn)是在于大多數(shù)投資者似乎有利于相信自己能夠駕馭這種風(fēng)險(xiǎn)，自己能夠通過(guò)理性的分析將風(fēng)險(xiǎn)控制在很低的水平。當(dāng)今股市上就有1大批“專家”，似乎能準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)股市的動(dòng)向，事實(shí)真是如此么？
首先，讓我們來(lái)明確1下什么是證券投資風(fēng)險(xiǎn)？
證券投資風(fēng)險(xiǎn)是人們因?qū)ξ磥?lái)證券投資行為的決策及客觀條件的不確定性而可能引起的后果與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生多種負(fù)偏離的綜合。比如說(shuō)，因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)、地震等不可力抗因素使得本來(lái)上揚(yáng)的股市突然下跌；自己聽(tīng)取專家意見(jiàn)選購(gòu)得股票的走向偏偏相反等等。
要全面理解證券投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：第1，證券投資風(fēng)險(xiǎn)是與投資行為主體的行為相聯(lián)系的，這種行為既包括遠(yuǎn)期投資，也包括近期投機(jī)。不與行為聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)只是1種危險(xiǎn)。而行為受決策左右，因此風(fēng)險(xiǎn)與證券投資主體的決策有關(guān)；第2，客觀條件的變化是證券投資風(fēng)險(xiǎn)的重要成因，盡管證券投資主體無(wú)力控制客觀狀態(tài)，卻可以認(rèn)識(shí)并掌握客現(xiàn)狀態(tài)變化的規(guī)律性，對(duì)相關(guān)的客觀狀態(tài)做出科學(xué)的預(yù)測(cè)，這也是證券投資風(fēng)險(xiǎn)分析的重要前提；第3，證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指可能的后果與證券投資主體預(yù)期發(fā)生負(fù)偏離，負(fù)偏離是多種多樣的，且重要程度不同，而在復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，“好”與“壞”有時(shí)很難截然分開(kāi)，需要根據(jù)具體情況加以分析；第4，盡管風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)負(fù)偏離，但實(shí)際中肯定也存在正偏離。由于正偏離是人們的渴求，屬于風(fēng)險(xiǎn)收益的范疇，因此在證券投資風(fēng)險(xiǎn)分析中也應(yīng)予以重視，以它激勵(lì)證券投資主體勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，獲得風(fēng)險(xiǎn)收益。
在現(xiàn)實(shí)生活中，我們只有更慎重，主觀上做好風(fēng)險(xiǎn)回避，比如說(shuō)在選購(gòu)股票之前多作分析。但是仍有1些客觀因素仍然是我們無(wú)能為力的，比如說(shuō)許多大戶聯(lián)手操縱股市，種種內(nèi)幕交易等等。
證券投資的風(fēng)險(xiǎn)具有以下特點(diǎn)：第1，風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性和普遍性。作為損失發(fā)生的不確定性，證券投資風(fēng)險(xiǎn)是不以證券投資主體的意志為轉(zhuǎn)移并超證券投資主體主觀意識(shí)的客觀實(shí)在，而且在證券投資項(xiàng)目的整個(gè)期間內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)處不在、無(wú)時(shí)沒(méi)有的。這說(shuō)明了為什么雖然許多證券投資主體嘗試認(rèn)識(shí)和控制風(fēng)險(xiǎn)，但直到現(xiàn)在也只能在有限的空間和時(shí)間內(nèi)改變風(fēng)險(xiǎn)存在和發(fā)生的條件，降低其發(fā)生的頻率，減少損失程度，而不能也不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。第2，某1具體風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的偶然性和大量風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的必然性。任意具體風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生都是諸多風(fēng)險(xiǎn)因素和其他因素共同作的結(jié)果，是1種隨機(jī)現(xiàn)象。個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生是偶然的、雜亂無(wú)章的，但對(duì)大量證券資料的觀察和統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)其呈現(xiàn)出明顯的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，這就使證券投資主體有可能用概率統(tǒng)計(jì)方法及其他現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)分析方法去計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和損失程度，同時(shí)也是證券投資主體風(fēng)險(xiǎn)管理的依據(jù)。第3，風(fēng)險(xiǎn)的可變性。這是指在證券投資項(xiàng)目的整個(gè)過(guò)程中、各種風(fēng)險(xiǎn)在質(zhì)和量上的變化，隨著證券投資項(xiàng)目的進(jìn)行，有些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)得到控制，有些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)發(fā)生并得到處理，同時(shí)在項(xiàng)目的每1階段都可能產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是大型項(xiàng)目中，由于風(fēng)險(xiǎn)因素眾多，風(fēng)險(xiǎn)的可變性更加明顯。第4，風(fēng)險(xiǎn)的多樣性和多層次性。證券投資大型項(xiàng)目周期長(zhǎng)、規(guī)模大、涉及范圍廣、風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)?shù)量多且種類繁雜致使證券投資大型項(xiàng)目在全壽命周期內(nèi)面臨的風(fēng)險(xiǎn)多種多樣，而且大量風(fēng)險(xiǎn)因素之間的內(nèi)在關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，各風(fēng)險(xiǎn)因素之間并與外界因素交叉影響又使風(fēng)險(xiǎn)顯示出多層次性，這是證券投資大型項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)的主要特點(diǎn)之1。
根據(jù)不同的需要，從不同的角度，按不同的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不同的分類。其目的在于理論上便于研究，實(shí)務(wù)上便于根據(jù)不同類別的風(fēng)險(xiǎn)采取不同的管理策略。按證券投資風(fēng)險(xiǎn)事故的后果可將證券投資風(fēng)險(xiǎn)分為純粹證券投資風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)證券投資風(fēng)險(xiǎn)；按證券投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因可將風(fēng)險(xiǎn)分為靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)；按損失產(chǎn)生的原因可將證券投資風(fēng)險(xiǎn)分為自然風(fēng)險(xiǎn)；和人為風(fēng)險(xiǎn)；按證券投資風(fēng)險(xiǎn)作用的對(duì)象可將風(fēng)險(xiǎn)分為微觀風(fēng)險(xiǎn)和宏觀風(fēng)險(xiǎn)；按證券投資風(fēng)險(xiǎn)能否處理可將風(fēng)險(xiǎn)分為可管理風(fēng)險(xiǎn)和不可管理風(fēng)險(xiǎn)證券投資主體在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)估，制定風(fēng)險(xiǎn)回避政策時(shí)，首先要考慮風(fēng)險(xiǎn)的類型。
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