- 相關(guān)推薦
關(guān)于中國(guó)金融控股公司監(jiān)管法律制度研究
論文關(guān)鍵詞：控股公司 監(jiān)管 變革 完善
論文摘要：改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)逐步建立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制。然而中國(guó)加入WTO后，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)外金融控股公司紛紛涌入中國(guó)，并利用自己的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)逃避監(jiān)管；中國(guó)的金融監(jiān)管體制受到了嚴(yán)重挑戰(zhàn)。對(duì)此，中國(guó)應(yīng)采取健全監(jiān)管體制、加強(qiáng)監(jiān)管部門(mén)合作、建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制等措施完善對(duì)金融控股公司的監(jiān)管。
金融監(jiān)管體制是指一國(guó)對(duì)其境內(nèi)的及其業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督的各種機(jī)制的總和。改革開(kāi)放后，中國(guó)逐步確立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制。金融監(jiān)管體制剮建立不久，中國(guó)就按照加入WTO時(shí)的承諾，于2006年底全面開(kāi)放了金融業(yè)服務(wù)。此后外國(guó)金融機(jī)構(gòu)紛紛涌入中國(guó)。面對(duì)實(shí)力雄厚的外國(guó)金融控股公司對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)和金融監(jiān)管體制的沖擊，中國(guó)意識(shí)到必須對(duì)金融監(jiān)管思路進(jìn)行調(diào)整。此后中國(guó)開(kāi)始有步驟地放寬對(duì)本國(guó)企業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制。禁令一開(kāi)，中國(guó)的金融公司便加快了獲取混業(yè)經(jīng)營(yíng)的資格。目前，中國(guó)、銀行、建設(shè)銀行、光大銀行等大型銀行在過(guò)去幾年都紛紛涉及、等行業(yè)或建成金融控股公司。中國(guó)境內(nèi)的金融控股公司大批崛起，對(duì)金融控股公司的監(jiān)管成了當(dāng)前我國(guó)金融監(jiān)管的新課題。
一、金融控股公司的特點(diǎn)及對(duì)中國(guó)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)
任何參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體都有其自身的風(fēng)險(xiǎn)，金融控股公司也不例外。但與傳統(tǒng)的公司相比，金融控股公司又有其本身特有的風(fēng)險(xiǎn)。資本不充足所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。為了實(shí)現(xiàn)資金使用效率的最大化，金融集團(tuán)可能會(huì)在母子公司間使用同一筆資本。這可能意味著集團(tuán)”凈”的或”合并”的償付能力遠(yuǎn)低于集團(tuán)成員”名義”償付能力之和。交叉持股和公司間的相互是導(dǎo)致資本重復(fù)計(jì)算的重要原因。例如當(dāng)控股公司參股子公司時(shí)，該資本就在母公司和子公司兩個(gè)層面上被重復(fù)計(jì)算。這一做法使得集團(tuán)資本的總額虛增，同一筆資金被用來(lái)抵御多家公司的風(fēng)險(xiǎn)。其最終的后果是公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力降低了。
金融機(jī)構(gòu)問(wèn)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國(guó)金融控股公司的建立，金融機(jī)構(gòu)之間以及與股東之間的關(guān)聯(lián)交易逐步增多，并且關(guān)聯(lián)交易的形式極為復(fù)雜。復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易使得集團(tuán)內(nèi)各子公司的經(jīng)營(yíng)狀況相互影響，這就增大了金融控股公司的內(nèi)幕交易和利益沖突的風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易包括資金和商品的相互劃撥、相互擔(dān)保、抵押以及為了避稅和逃避監(jiān)管而相互轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。在金融控股公司內(nèi)部，有些子公司之間利益在本質(zhì)上是相互沖突的，如果銀行把資金用于自己控股公司的證券交易，追求股票的高額利潤(rùn)，則違背了銀行投資者的”安全性”意愿。
金融控股公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)金融控股公司這種組織體制下，若一個(gè)子公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)或問(wèn)題，極容易殃及控股公司內(nèi)其他子公司，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)傳遞。風(fēng)險(xiǎn)傳遞的途徑有兩條：一是有形的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。一方面是前已述及的通過(guò)金融控股公司內(nèi)部日常關(guān)聯(lián)交易：另一方面是通過(guò)破產(chǎn)救助。金融控股公司管理者或者有資金往來(lái)關(guān)系的成員對(duì)面臨破產(chǎn)危機(jī)的成員進(jìn)行救助，從而影響到金融控股公司內(nèi)部其他成員資金的清償力、流動(dòng)性或盈利性。二是無(wú)形的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。金融控股公司內(nèi)部某一部門(mén)出現(xiàn)問(wèn)題，將損害整個(gè)金融控股公司的形象、聲譽(yù)和信用等級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)傳遞的最終后果是金融控股公司總體償付能力和穩(wěn)定性的下降。
金融控股公司是我國(guó)近年來(lái)新出現(xiàn)的市場(chǎng)主體，監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)其相應(yīng)的對(duì)策。再加上它所特有的金融風(fēng)險(xiǎn)，金融控股公司對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管體制提出了挑戰(zhàn)。
(一)立法不完善，存在監(jiān)管盲區(qū)。
目前我國(guó)的金融監(jiān)管主要是機(jī)構(gòu)監(jiān)管，金融立法也是按機(jī)構(gòu)分別立法。雖然我國(guó)制訂并出臺(tái)了一些專(zhuān)門(mén)針對(duì)金融綜合經(jīng)營(yíng)的法規(guī)制度，如《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》、《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》、《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》等，但我國(guó)尚未出臺(tái)金融控股公司的相關(guān)立法，對(duì)金融控股公司也沒(méi)有明確的司法解釋?zhuān)菇鹑诳毓晒镜漠a(chǎn)生、發(fā)展與監(jiān)管都缺乏相應(yīng)的法律依據(jù)，并在一定程度上加大了風(fēng)險(xiǎn)。
(二)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)控股各子公司監(jiān)管效率低下。
在實(shí)踐方面，現(xiàn)存的分業(yè)監(jiān)管體制中各監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融控股公司的各子公司分別進(jìn)行監(jiān)管。由于金融控股公司對(duì)其下屬的各子公司具有控制權(quán)，因而金融控股公司可以在不同的子公司之間轉(zhuǎn)移資金、利潤(rùn)等來(lái)應(yīng)對(duì)各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。最終導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)各子公司難以進(jìn)行有效的監(jiān)管和做出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。
(三)監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自獨(dú)立監(jiān)管，對(duì)金融控股公司的整體風(fēng)險(xiǎn)缺乏認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)。．
2003年3月，十屆人大一次會(huì)議決定成立中國(guó)銀監(jiān)會(huì)，標(biāo)志著我國(guó)形成了銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)分工明確的分業(yè)監(jiān)管體制。這三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在地位上平等，都直屬于國(guó)務(wù)院。地位上的平等關(guān)系決定了它們之間難以協(xié)調(diào)、溝通、實(shí)行信息共享。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)監(jiān)督、審查活動(dòng)，獲取的是金融控股公司各子公司的經(jīng)營(yíng)狀況，并未對(duì)金融控股公司的整體經(jīng)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)估。．
(四)現(xiàn)存的分業(yè)監(jiān)管體制對(duì)外資金融控股公司監(jiān)管效率較低。
2006年年底我國(guó)金融業(yè)全面向外資開(kāi)放，外資金融機(jī)構(gòu)在我國(guó)享受?chē)?guó)民待遇，其在我國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)將不再受地域、幣種和業(yè)務(wù)對(duì)象的限制。實(shí)際上自2001年我國(guó)加入世界貿(mào)易組織之后，外資金融控股公司就紛紛進(jìn)入我國(guó)，外資金融控股公司已經(jīng)成為我國(guó)金融領(lǐng)域中的一支重要力量。而外資金融機(jī)構(gòu)大多資金實(shí)力雄厚，實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，如果我國(guó)不對(duì)現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制進(jìn)行完善，則難以對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的監(jiān)管。
二完善對(duì)金融控股公司監(jiān)管的措施
總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)的金融監(jiān)管體制己基本建立并鞏固，在監(jiān)管的實(shí)踐中發(fā)揮著重要的作用。但在面對(duì)新問(wèn)題時(shí)，它應(yīng)當(dāng)積極地應(yīng)對(duì)并完善自己。就當(dāng)前階段來(lái)說(shuō)，對(duì)金融控股公司的監(jiān)管是我國(guó)監(jiān)管體制所遇到的最新挑戰(zhàn)。在借鑒國(guó)外先進(jìn)金融經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，筆者提出如下應(yīng)對(duì)金融控股公司挑戰(zhàn)的完善措施：
一制定監(jiān)管金融控股公司的法律并出臺(tái)相關(guān)的實(shí)施細(xì)則。從美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》的實(shí)例中我們可以看出，只有通過(guò)制定法律才能劃清金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的職權(quán)界限，才能確立清晰的責(zé)任范圍，才能使它們各司其職并密切配合。同時(shí)，也只有制定法律，才能為金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的行為提供法律依據(jù)，才符合依法行政的治國(guó)理念。
二由中國(guó)人民負(fù)責(zé)對(duì)金融控股公司層面的監(jiān)管，包括準(zhǔn)入、資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、信息披露等。中國(guó)人民銀行是中國(guó)金融監(jiān)管的最初執(zhí)行者，在監(jiān)管體制尚未完備時(shí)就曾對(duì)三個(gè)金融行業(yè)實(shí)行過(guò)監(jiān)管，可以說(shuō)具有監(jiān)管包羅萬(wàn)象的金融控股公司的經(jīng)驗(yàn)；而剛成立的銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)卻不具備這種資歷。中國(guó)人民銀行可以負(fù)責(zé)對(duì)金融控股公司的總部進(jìn)行監(jiān)管，而銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)依舊根據(jù)分業(yè)監(jiān)管的原則對(duì)其下屬子公司實(shí)旋專(zhuān)業(yè)化監(jiān)管。這樣既能夠保證現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制發(fā)揮作用，保證對(duì)其各子公司實(shí)施有效的分業(yè)監(jiān)管，又能夠確保對(duì)金融控股公司總部的監(jiān)管，對(duì)總部的合并報(bào)表以及各子公司之問(wèn)的關(guān)聯(lián)交易和資金流動(dòng)狀況實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)管。
三，由中國(guó)人民銀行牽頭，加強(qiáng)三大金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融集團(tuán)下屬子公司監(jiān)管的合作。在分業(yè)監(jiān)管體制下，三個(gè)監(jiān)管部門(mén)按其職權(quán)范圍對(duì)金融控股集團(tuán)下屬子公司進(jìn)行監(jiān)管，這樣對(duì)金融控股集團(tuán)的信息就難免出現(xiàn)以偏概全的情況。中國(guó)人民銀行應(yīng)采取措施加強(qiáng)三大部門(mén)間關(guān)于金融控股公司監(jiān)管的協(xié)作。具體來(lái)說(shuō)可以采取以下靈活的方式：一是監(jiān)管部門(mén)之間簽署諒解備忘錄，對(duì)在法律中難以細(xì)化的協(xié)調(diào)、合作事宜，做出明確的規(guī)定；二是建立工作溝通制度，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)通過(guò)一定的載體和形式加強(qiáng)相互問(wèn)的聯(lián)系、協(xié)作，溝通金融監(jiān)管相關(guān)工作和監(jiān)管信息，商定具體工作合作事宜，分析金融數(shù)據(jù)信息和金融控股公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，研究化解金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)的建議和對(duì)策，共同提高監(jiān)管效率和風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警水平；三是加強(qiáng)金融控股公司監(jiān)管信息的共享和合作。監(jiān)管部門(mén)之間應(yīng)當(dāng)相互促進(jìn)信息交流，建立資料定期交流制度，將有關(guān)金融統(tǒng)計(jì)資料在一定范圍內(nèi)進(jìn)行交流，建立信息查詢、通報(bào)體制。
四、建立健全金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制機(jī)制。良好的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制機(jī)制可以時(shí)時(shí)對(duì)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前監(jiān)測(cè)，將其可能產(chǎn)生的危機(jī)扼殺在搖籃中。加拿大的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和評(píng)級(jí)制度對(duì)像我們這樣缺乏金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的國(guó)家來(lái)說(shuō)有很強(qiáng)的示范意義，我們可以借鑒其監(jiān)管的精神和理念。在建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制機(jī)制時(shí)，我們既要考慮金融控股公司重要業(yè)務(wù)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，又要考慮金融控股公司對(duì)子公司的風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量，特別是它的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制。金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展方向是我們一直忽略的問(wèn)題，在評(píng)估時(shí)也應(yīng)當(dāng)納入監(jiān)管之列。根據(jù)上述風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估結(jié)果，監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融公司進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)并將結(jié)果告知金融控股公司和公眾，指出其存在的風(fēng)險(xiǎn)漏洞，并對(duì)其改進(jìn)措施進(jìn)行復(fù)檢，以促進(jìn)金融控股公司不斷完善內(nèi)控機(jī)制降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
五、在金融控股公司的下屬子公司間建立防火墻機(jī)制。由于階段和法治演化進(jìn)程的原因，我們現(xiàn)階段還不能像美國(guó)那樣突破公司法人的有限責(zé)任制度規(guī)定加重責(zé)任原則。但是，我們可以在淺層次上學(xué)習(xí)加重責(zé)任原則力求控制金融控股公司與子公司之間以及子公司之間風(fēng)險(xiǎn)傳遞的思想。關(guān)聯(lián)交易是這種風(fēng)險(xiǎn)傳遞的主．要途徑，因此我國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)必須對(duì)其加以監(jiān)管或限制。其中，最根本的措施就是建立防火墻機(jī)制。我國(guó)金融控股公司的防火墻制度應(yīng)包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：一是機(jī)構(gòu)分離，要求集團(tuán)必須通過(guò)下屬的獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)從事多元化金融服務(wù)，以使一個(gè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致的資本損失不會(huì)由其他機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)；二是業(yè)務(wù)限制，對(duì)內(nèi)部交易施加一定的限制，要求內(nèi)部交易必須在市場(chǎng)條件下進(jìn)行，不能超過(guò)一定的數(shù)量限制等，以防止利益沖突；三是人事限制，禁止金融控股集團(tuán)的下屬子公司的高層管理者在其他子公司任職。
【中國(guó)金融控股公司監(jiān)管法律制度研究】相關(guān)文章：
中國(guó)金融監(jiān)管體系的要素構(gòu)成03-28
金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度探究03-16
關(guān)于中國(guó)金融期權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn)控制及相應(yīng)法律制度構(gòu)建分析03-25
完善銀行業(yè)監(jiān)管法律制度的構(gòu)想03-25
論巴塞爾新協(xié)議對(duì)中國(guó)金融監(jiān)管的影響03-24