進(jìn)世對(duì)中國期市的影響與對(duì)策

市場不能沒有期貨市場　　期貨市場是經(jīng)濟(jì)到一定階段的產(chǎn)物，是現(xiàn)貨市場不斷進(jìn)行外延擴(kuò)張和內(nèi)涵深化的結(jié)果。在現(xiàn)貨市場上依據(jù)現(xiàn)行價(jià)格信號(hào)進(jìn)行的市場調(diào)節(jié)，由于存在著價(jià)格調(diào)節(jié)滯后的，導(dǎo)致市場供求和價(jià)格的劇烈波動(dòng)�，F(xiàn)貨市場的這種內(nèi)在缺陷只能通過其他機(jī)制來加以彌補(bǔ)，而期貨市場所特有的回避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、減緩價(jià)格波動(dòng)的功能正好能夠滿足這一要求。期貨市場對(duì)現(xiàn)貨市場最直接的作用，是所形成的超前價(jià)格可以使商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者做出更為的生產(chǎn)經(jīng)營決策，減少盲目投資和生產(chǎn)，有利于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，通過期貨市場的套期保值交易，將生產(chǎn)者和經(jīng)營者所面臨的現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分解、轉(zhuǎn)移出往。由此可見，在市場經(jīng)濟(jì)體系中，現(xiàn)貨市場體現(xiàn)的是現(xiàn)貨交易（供求）關(guān)系，期貨市場體現(xiàn)的是遠(yuǎn)期交易（供求）關(guān)系，兩者相互補(bǔ)充、　　相互促進(jìn)。缺少了期貨市場，市場體系就不完善，市場機(jī)制就很難充分發(fā)揮作用。正如美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者米勒教授所說：“沒有期貨市場的經(jīng)濟(jì)體系稱不上是市場經(jīng)濟(jì)�！薄　∈澜缃�(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史證實(shí)，沒有發(fā)達(dá)、完善的期貨市場，一個(gè)國家或地區(qū)就難以成為世界性經(jīng)濟(jì)與中心。在化時(shí)期，期貨市場應(yīng)產(chǎn)業(yè)化的客觀要求而產(chǎn)生，并且推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展進(jìn)程。倫敦金屬交易所是歐洲產(chǎn)業(yè)革命的產(chǎn)物，又為歐洲的產(chǎn)業(yè)發(fā)展做出了貢獻(xiàn)，推進(jìn)了歐洲產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。美國農(nóng)業(yè)的商品化推動(dòng)了芝加哥期貨交易所的產(chǎn)生與發(fā)展，芝加哥期貨交易所的成長又進(jìn)一步促進(jìn)了美國農(nóng)業(yè)化進(jìn)程，更帶動(dòng)了芝加哥從一個(gè)小村莊轉(zhuǎn)變?yōu)閲�際金融中心的經(jīng)濟(jì)步伐。20世紀(jì)70年代，世界經(jīng)濟(jì)的自由化和一體化進(jìn)一步推動(dòng)了金融期貨的成長與發(fā)展，從而使期貨市場進(jìn)進(jìn)快速發(fā)展的時(shí)期，期貨市場的高速發(fā)展又進(jìn)一步推動(dòng)了世界性金融中心的形成。美國的紐約和芝加哥、英國的倫敦、日本的東京、的香港及新加坡等世界性金融中心的形成與發(fā)展，期貨　　市場功不可沒�？梢钥闯觯�期貨市場已經(jīng)成為國際金融市場體系中不可缺少的組成部分和制高點(diǎn)�！　「母镩_放以來，我國向國際化方向的發(fā)展以及與世界經(jīng)濟(jì)不斷融合的過程，也是我們的企業(yè)和國家暴露在風(fēng)險(xiǎn)之中的過程。如何使中國的經(jīng)濟(jì)不被其他國際經(jīng)濟(jì)氣力所控制，中國期貨市場是應(yīng)該而且也是能夠有所作為的。我國事發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)大國，具有巨大的經(jīng)濟(jì)總量和市場總量，很多產(chǎn)品無論是生產(chǎn)量還是進(jìn)出口量，都在國際市場上占舉足輕重的地位。這種市場地位足以國際市場的價(jià)格變化，但這種上風(fēng)往往不被重視，以至于很多有上風(fēng)的重要商品價(jià)格被國際上其他有影響的期貨交易所左右或者主導(dǎo)，使我國的某些商品價(jià)格在國際貿(mào)易中處于被動(dòng)地位，甚至造成重大損失。建立發(fā)達(dá)的期貨市場，有利于為我國經(jīng)濟(jì)建立一道安全屏障。　　進(jìn)世后中國更需要期貨市場　　期貨市場有助于減緩進(jìn)世的不利沖擊在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，進(jìn)世后中國的對(duì)外貿(mào)易依存度將會(huì)進(jìn)一步上升。我國具有比較上風(fēng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品將大規(guī)模出口，而石油、糧食、產(chǎn)業(yè)原材料和高新技術(shù)設(shè)備等戰(zhàn)略物資與產(chǎn)品將更多地依靠國際市場的進(jìn)口。國際市場相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的大幅度波動(dòng)將對(duì)我國企業(yè)的經(jīng)營績效和人民的經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生巨大的不利影響�！　∵M(jìn)世后，我國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨國經(jīng)營將得到迅速的發(fā)展，它們的國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)如國際貿(mào)易、外部融資和對(duì)外投資將更多地受到國際金融市場上的利率、匯率和金融資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的不利影響。例如，東南亞金融危機(jī)期間，我國某家航空公司曾因日元對(duì)美元匯率的大幅度貶值發(fā)生近十億元的損失�！　〗�期，國內(nèi)股市近30％下跌使得為數(shù)眾多的資產(chǎn)治理公司和某些證券公司陷進(jìn)困境。這從反面證實(shí)了金融期貨等衍生產(chǎn)品市場在分散風(fēng)險(xiǎn)、平衡現(xiàn)貨供求、避免股市產(chǎn)生過度泡沫方面的重要作用。進(jìn)世后，經(jīng)過一定過渡期，答應(yīng)國際短期資本這類不穩(wěn)定氣力進(jìn)進(jìn)國內(nèi)市場將是必然趨勢(shì)，金融市場的大幅度波動(dòng)也將不可避免。因此，建立并健全股指期貨等金融衍生產(chǎn)品市場不僅是我國資本市場健康發(fā)展的內(nèi)在需要，也是進(jìn)世后減緩和避免國際資本活動(dòng)沖擊的戰(zhàn)略性舉措�！　”娝�周知，期貨市場一個(gè)重要功能是低本錢地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分散和轉(zhuǎn)移。作為廣義資本市場的核心

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