進世對中國期市的影響與對策

市場不能沒有期貨市場　　期貨市場是經濟到一定階段的產物，是現(xiàn)貨市場不斷進行外延擴張和內涵深化的結果。在現(xiàn)貨市場上依據(jù)現(xiàn)行價格信號進行的市場調節(jié)，由于存在著價格調節(jié)滯后的，導致市場供求和價格的劇烈波動�，F(xiàn)貨市場的這種內在缺陷只能通過其他機制來加以彌補，而期貨市場所特有的回避風險、發(fā)現(xiàn)價格、減緩價格波動的功能正好能夠滿足這一要求。期貨市場對現(xiàn)貨市場最直接的作用，是所形成的超前價格可以使商品生產者和經營者做出更為的生產經營決策，減少盲目投資和生產，有利于整個經濟的穩(wěn)定發(fā)展。同時，通過期貨市場的套期保值交易，將生產者和經營者所面臨的現(xiàn)貨市場價格波動風險分解、轉移出往。由此可見，在市場經濟體系中，現(xiàn)貨市場體現(xiàn)的是現(xiàn)貨交易（供求）關系，期貨市場體現(xiàn)的是遠期交易（供求）關系，兩者相互補充、　　相互促進。缺少了期貨市場，市場體系就不完善，市場機制就很難充分發(fā)揮作用。正如美國著名經濟學家、諾貝爾經濟學獎獲得者米勒教授所說：“沒有期貨市場的經濟體系稱不上是市場經濟�！薄　∈澜缃洕�發(fā)展的歷史證實，沒有發(fā)達、完善的期貨市場，一個國家或地區(qū)就難以成為世界性經濟與中心。在化時期，期貨市場應產業(yè)化的客觀要求而產生，并且推動了產業(yè)化的發(fā)展進程。倫敦金屬交易所是歐洲產業(yè)革命的產物，又為歐洲的產業(yè)發(fā)展做出了貢獻，推進了歐洲產業(yè)化進程。美國農業(yè)的商品化推動了芝加哥期貨交易所的產生與發(fā)展，芝加哥期貨交易所的成長又進一步促進了美國農業(yè)化進程，更帶動了芝加哥從一個小村莊轉變?yōu)閲�際金融中心的經濟步伐。20世紀70年代，世界經濟的自由化和一體化進一步推動了金融期貨的成長與發(fā)展，從而使期貨市場進進快速發(fā)展的時期，期貨市場的高速發(fā)展又進一步推動了世界性金融中心的形成。美國的紐約和芝加哥、英國的倫敦、日本的東京、的香港及新加坡等世界性金融中心的形成與發(fā)展，期貨　　市場功不可沒�？梢钥闯觯�期貨市場已經成為國際金融市場體系中不可缺少的組成部分和制高點。　　改革開放以來，我國向國際化方向的發(fā)展以及與世界經濟不斷融合的過程，也是我們的企業(yè)和國家暴露在風險之中的過程。如何使中國的經濟不被其他國際經濟氣力所控制，中國期貨市場是應該而且也是能夠有所作為的。我國事發(fā)展中的經濟大國，具有巨大的經濟總量和市場總量，很多產品無論是生產量還是進出口量，都在國際市場上占舉足輕重的地位。這種市場地位足以國際市場的價格變化，但這種上風往往不被重視，以至于很多有上風的重要商品價格被國際上其他有影響的期貨交易所左右或者主導，使我國的某些商品價格在國際貿易中處于被動地位，甚至造成重大損失。建立發(fā)達的期貨市場，有利于為我國經濟建立一道安全屏障。　　進世后中國更需要期貨市場　　期貨市場有助于減緩進世的不利沖擊在經濟全球化背景下，進世后中國的對外貿易依存度將會進一步上升。我國具有比較上風的勞動密集型產品將大規(guī)模出口，而石油、糧食、產業(yè)原材料和高新技術設備等戰(zhàn)略物資與產品將更多地依靠國際市場的進口。國際市場相關產品價格的大幅度波動將對我國企業(yè)的經營績效和人民的經濟生活產生巨大的不利影響�！　∵M世后，我國企業(yè)和金融機構的跨國經營將得到迅速的發(fā)展，它們的國際經濟活動如國際貿易、外部融資和對外投資將更多地受到國際金融市場上的利率、匯率和金融資產價格變動的不利影響。例如，東南亞金融危機期間，我國某家航空公司曾因日元對美元匯率的大幅度貶值發(fā)生近十億元的損失。　　近期，國內股市近30％下跌使得為數(shù)眾多的資產治理公司和某些證券公司陷進困境。這從反面證實了金融期貨等衍生產品市場在分散風險、平衡現(xiàn)貨供求、避免股市產生過度泡沫方面的重要作用。進世后，經過一定過渡期，答應國際短期資本這類不穩(wěn)定氣力進進國內市場將是必然趨勢，金融市場的大幅度波動也將不可避免。因此，建立并健全股指期貨等金融衍生產品市場不僅是我國資本市場健康發(fā)展的內在需要，也是進世后減緩和避免國際資本活動沖擊的戰(zhàn)略性舉措�！　”娝�周知，期貨市場一個重要功能是低本錢地實現(xiàn)風險的分散和轉移。作為廣義資本市場的核心

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