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關(guān)于公司治理與股利政策的關(guān)系研究綜述
[論文關(guān)鍵詞] 公司治理 股利政策 代理成本[論文摘要] 股利政策和公司治理都非常重要。最近的研究注意到了公司治理在股利政策選擇上的重要性,公司治理和股利政策的替代效應(yīng)。本文對(duì)公司治理和股利政策之間關(guān)系的研究進(jìn)行了系統(tǒng)的回顧,評(píng)價(jià)了現(xiàn)有文獻(xiàn)的不足之處,為人們對(duì)公司治理和股利政策的研究提供依據(jù)。 一、引言
股利政策作為現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理的三大核心內(nèi)容之一,是公司籌資投資活動(dòng)的邏輯延續(xù),是公司財(cái)務(wù)行為的必然結(jié)果,也是影響股價(jià)、資本結(jié)構(gòu)等的重要決策。合理的股利政策會(huì)關(guān)系到整個(gè)公司的穩(wěn)定與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。另一方面,公司治理是現(xiàn)代企業(yè)理論中最重要的組成部分,公司治理的狀況在很大程度上決定著公司的運(yùn)營(yíng)狀況,在公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中如果公司治理機(jī)制相對(duì)完善,決策效果也相對(duì)較好;反之,則效果相對(duì)也較差。
近年來(lái),國(guó)內(nèi)外學(xué)者無(wú)論是對(duì)公司治理還是對(duì)股利政策都進(jìn)行了大量的研究。最近的研究注意到了公司治理對(duì)股利政策選擇的影響以及二者之間的相互關(guān)系,如Jensen
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