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我國境外投資行業(yè)戰(zhàn)略的現(xiàn)實選擇

時間:2023-03-24 02:52:46 金融畢業(yè)論文 我要投稿
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我國境外投資行業(yè)戰(zhàn)略的現(xiàn)實選擇

我國現(xiàn)階段境外投資應(yīng)該采取何種行業(yè)戰(zhàn)略,國內(nèi)投資理論界和實際工作者的看法不盡相同。一種觀點認(rèn)為,我國境外投資的行業(yè)應(yīng)是以資源開發(fā)、承包工程作為突破口,以制造業(yè)和貿(mào)易業(yè)作為投資重點,以服務(wù)業(yè)和高科技研究開發(fā)業(yè)投資為輔;另一種觀點認(rèn)為,境外投資應(yīng)采取以高技術(shù)開發(fā)部門為主,輔之以制造業(yè)和服務(wù)業(yè)部門,適當(dāng)發(fā)展資源開發(fā)部門的結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略;還有一種觀點認(rèn)為,境外投資的行業(yè)選擇應(yīng)該是資源開發(fā)、基礎(chǔ)原材料和高科技產(chǎn)業(yè)并重。這些觀點各有一定的道理,但用于指導(dǎo)我國境外投資實踐都有不夠全面、不盡完善之處。根據(jù)當(dāng)代國際直接投資發(fā)展的新特點和世界各特定行業(yè)市場的競爭狀況,同時考慮到充分發(fā)揮我國現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的比較優(yōu)勢及其進(jìn)行境外投資的可能性,筆者認(rèn)為應(yīng)以具有比較優(yōu)勢的制造業(yè)作為境外投資重點,有選擇地投資于進(jìn)口替代型的資源開發(fā)業(yè),適當(dāng)擴大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模,逐步提高對金融保險等服務(wù)業(yè)的投資比重。采用這種行業(yè)戰(zhàn)略,符合我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)和技術(shù)發(fā)展水平,有利于優(yōu)化我國境外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和大幅度提高境外投資的綜合效益。以下對這種戰(zhàn)略的要點展開分析。
   一、重點發(fā)展具有比較優(yōu)勢的制造業(yè)投資
  制造業(yè)是當(dāng)代國際直接投資的首要行業(yè)。這個行業(yè)門類眾多,輻射面廣,對經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系重大,并且擁有很大的市場需求量,因而受到國際投資者的高度重視。對于我國而言,將制造業(yè)列為境外投資重點行業(yè)具有特殊重要的意義。首先,我國經(jīng)過幾十年的建設(shè)和發(fā)展,制造業(yè)生產(chǎn)規(guī)模已很可觀,其技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量顯著提高,在國際市場上具有一定的競爭能力;其次,我國制造業(yè)擁有大量成熟的、標(biāo)準(zhǔn)化的適用技術(shù),符合發(fā)展中國家小規(guī)模、低成本的生產(chǎn)需要,將其用于境外投資不僅容易找到立足點,而且能帶動本國技術(shù)設(shè)備、原材料和零部件的出口,充分發(fā)揮我國在技術(shù)方面的相對優(yōu)勢,獲得比較經(jīng)濟(jì)利益;再次,目前國際上對勞動密集型的加工制造業(yè)產(chǎn)品的進(jìn)口限制日趨嚴(yán)格,依靠擴大出口來發(fā)揮我國制造業(yè)的生產(chǎn)潛力有很大難度,而通過境外直接投資方式在國外實現(xiàn)就地生產(chǎn)和銷售,有利于繞過國際貿(mào)易和關(guān)稅壁壘,擴大在東道國的市場占有率。此外,我國制造業(yè)中某些產(chǎn)品的生產(chǎn)能力已經(jīng)過剩,并已出現(xiàn)不同程度的生產(chǎn)滑坡,通過境外投資將其轉(zhuǎn)移到國外,既可使富余的生產(chǎn)能力得到充分利用,延長這些產(chǎn)品的生命周期,又有利于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化方向發(fā)展。然而,目前我國制造業(yè)的境外投資不僅規(guī)模偏小,而且層次偏低,主要集中于技術(shù)簡單的初級加工制造行業(yè),這與我國制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)業(yè)地位和龐大的經(jīng)濟(jì)技術(shù)實力很不相稱。因此,國家應(yīng)該采取有力措施,對制造業(yè)的境外投資進(jìn)行重點扶持和政策引導(dǎo)。尤其是在機械加工、輕工紡織、化學(xué)工業(yè)、家用電器等制造業(yè)領(lǐng)域,我們應(yīng)該充分發(fā)揮技術(shù)上的相對優(yōu)勢,擴大其對外投資規(guī)模,并逐步由勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主向資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為主過渡。以家用電器為例,目前我國電視機、電冰箱、洗衣機、電風(fēng)扇等產(chǎn)品制造技術(shù)已進(jìn)入成熟期,其在國內(nèi)的市場已趨飽和甚至生產(chǎn)能力過剩,亟須拓展國外銷售渠道。然而,由于這些產(chǎn)品直接出口受到其他主要出口國(主要是新興工業(yè)化國家)的供給競爭和進(jìn)口國貿(mào)易壁壘的雙重限制而不易發(fā)展。在這種情況下,積極利用境外直接投資方式就成為這些富余的生產(chǎn)能力謀求實現(xiàn)的最佳形式。當(dāng)代國際投資經(jīng)驗表明,這類投資不僅能獲得廣闊的國際發(fā)展空間,而且也有利于獲得較高的投資效益。
   二、有選擇地投資于進(jìn)口替代型的資源開發(fā)業(yè)
  資源開發(fā)業(yè)投資是用于上游部門的投資,故又稱為前向垂直性投資,其目的在于生產(chǎn)和輸入那些國內(nèi)人均占有量不足的資源,從而替代該資源的進(jìn)口貿(mào)易。任何一國或地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中都會不同程度地遇到資源約束的問題。當(dāng)一國或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資源發(fā)生短缺,或由于數(shù)量、質(zhì)量、成本等方面的原因?qū)е聡鴥?nèi)不能保證供給,而進(jìn)口資源又在成本及穩(wěn)定供應(yīng)等方面受到限制時,在資源所在地直接投資辦企業(yè)就成為彌補資源缺口的必然選擇。我國在實現(xiàn)現(xiàn)代化的過程中,某些資源短缺將在一個較長時期內(nèi)制約整個經(jīng)濟(jì)的增長。單純著眼于國內(nèi),這些資源的供求矛盾將難以解決;而大量進(jìn)口又面臨外匯緊缺、國外供給渠道不穩(wěn)定以及市場價格波動幅度大等問題。因此,通過境外直接投資方式,開發(fā)我國急需的資源就成為現(xiàn)實的出路之—。
  根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展需要以及境外開發(fā)的可能性,今后應(yīng)將境外資源開發(fā)的投資重點放在以下幾方面:一是采礦業(yè)。我國礦產(chǎn)資源總儲量固然較大,但許多礦種的品位較低。在我國已探明儲量的鐵礦資源中,貧礦高達(dá)95%以上,平均含鐵率僅為30%,加上交通和開采條件的限制,難以滿足國內(nèi)生產(chǎn)的需要。與此同時,國際市場鐵礦資源卻相當(dāng)豐富,供過于求,利用直接投資開發(fā)國外鐵礦資源不僅是可行的,而且是經(jīng)濟(jì)、合理的。二是石油業(yè)。我國石油資源比較匱乏,人均石油可采儲量僅為世界平均水平的1/9,而我國在石油勘探開發(fā)方面已形成了較強的技術(shù)能力。發(fā)揮這種能力優(yōu)勢,在境外投資開采石油,既可以滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要,又能為我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展保留較多的不可再生資源。三是林業(yè)。在過去一段時期內(nèi),我國林木資源受到了過度的開采和破壞,使本來就不豐富的林木資源進(jìn)一步銳減,現(xiàn)有人均林木蓄積量僅相當(dāng)于世界平均水平的1/6。為了彌補國內(nèi)林木資源的不足,很有必要增加這方面的境外投資。值得注意的是,資源開發(fā)型項目所需投資額大,投資回收期長,受地理位置的限制較大,一旦東道國政治和經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生重大變化,投資不易轉(zhuǎn)移,因此對這類投資項目應(yīng)加強可行性研究和投資風(fēng)險預(yù)測,同時要有雄厚的資金和政治上的保證。
   三、適當(dāng)擴大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模
  所謂高新技術(shù)是指以微電子技術(shù)為代表的一個新興技術(shù)群,包括信息技術(shù)、宇航技術(shù)、生物工程技術(shù)、海洋開發(fā)技術(shù)、新材料和新能源技術(shù)等。目前,這些高新技術(shù)正在呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化趨勢,在發(fā)達(dá)國家逐步成為支柱產(chǎn)業(yè)。為了在世界高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)競爭中占據(jù)有利地位,一些國家紛紛向技術(shù)先進(jìn)的國家投資,在那里新建高新技術(shù)子公司或收購兼并當(dāng)?shù)氐母呒夹g(shù)公司,借以進(jìn)行科研開發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)、新工藝以及新產(chǎn)品設(shè)計,實現(xiàn)高新技術(shù)的輸入和回流,促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化。
  我國目前對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資雖然已經(jīng)起步,但投資規(guī)模明顯偏小,對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的帶動作用不大。為了提高我國境外投資的技術(shù)水平和層次,很有必要擴大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模。首先,我國已有較強的高新科技研究開發(fā)能力,在微電子技術(shù)、宇航技術(shù)、生物工程、超導(dǎo)研究等領(lǐng)域具有一定優(yōu)勢,我們應(yīng)該充分利用這種優(yōu)勢,發(fā)展境外投資;其次,目前在國際市場上高新技術(shù)產(chǎn)品很暢銷,其附加值也相當(dāng)高,對該領(lǐng)域投資不僅有利于獲得豐厚的收益,而且能提高我國產(chǎn)品在國際市場上的占有率,這符合我國境外投資的戰(zhàn)略目標(biāo);再次,發(fā)展高新技術(shù)領(lǐng)域的境外投資,能打破國外競爭對手的技術(shù)封鎖和壟斷,獲得一般的技術(shù)貿(mào)易、技術(shù)轉(zhuǎn)讓許可協(xié)議及其他方式得不到的高級技術(shù)和最新科技信息,從而加快我國科技發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的進(jìn)程。
  考慮到我國目前的情況,可以將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資大體分為兩類:一類以技術(shù)回流為主要目的,即針對高科技發(fā)達(dá)的東道國進(jìn)行直接投資,舉辦合資合作企業(yè)和參與科技聯(lián)合開發(fā)等,從中學(xué)習(xí)和吸取對方的先進(jìn)技術(shù),然后將技術(shù)傳輸回國內(nèi)運用;另一類以擴大國際市場份額為目的,即在國外組建高科技產(chǎn)品開發(fā)和經(jīng)營公司,就地生產(chǎn)和銷售,或者將開發(fā)的新產(chǎn)品交給國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn),然后再將產(chǎn)品銷往國際市場。
   四、逐步提高對金融保險等服務(wù)業(yè)的投資比重
  最近十多年來,國際直接投資流向的一個顯著變化是:用于金融、保險、房地產(chǎn)、咨詢和旅游等服務(wù)業(yè)的投資額大幅度增長。據(jù)聯(lián)合國跨國公司中心統(tǒng)計,20世紀(jì)70年代初的世界直接投資存量總額中,服務(wù)業(yè)約占25%,到80年代中期這一比例接近40%,到90年代初期已提高到50%左右。迄今為止,用于服務(wù)業(yè)的海外直接投資仍呈現(xiàn)增長趨勢。國際服務(wù)業(yè)領(lǐng)域投資之所以迅速發(fā)展,根本原因在于隨著國際化大生產(chǎn)的發(fā)展,國際分工日趨精細(xì),要求把為生產(chǎn)和管理服務(wù)的若干職能分離出來,實行專業(yè)化。而服務(wù)業(yè)跨國公司的發(fā)展,反過來又方便了資金的融通,加速了信息和商品的流通,有利于生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量的改進(jìn)和提高,也有利于產(chǎn)品、人員和技術(shù)的國際交流,從而大大促進(jìn)生產(chǎn)資本的國際化。從東道國來看,在第一、二產(chǎn)業(yè)發(fā)展到相當(dāng)程度后,會對服務(wù)業(yè)發(fā)展提出更高的要求,必須盡快增加這部分項目和設(shè)施,提高金融服務(wù)、咨詢服務(wù)和旅游服務(wù)的效率,因此一些國家、特別是發(fā)達(dá)國家先后取消了對金融保險等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域外國投資的限制,這也促進(jìn)了服務(wù)業(yè)國際投資額的增長。
  在我國非貿(mào)易性境外投資中,目前服務(wù)業(yè)投資所占比重僅為19%,這一偏低的比例與國際投資發(fā)展潮流不相吻合,因而需要逐步提高對服務(wù)業(yè)的投資比重。與第一、二產(chǎn)業(yè)相比,服務(wù)業(yè)投資風(fēng)險較小,投資回收期較短,而且資金有機構(gòu)成較低,勞動力容量較大,發(fā)展服務(wù)業(yè)的境外投資適合我國現(xiàn)實情況。同時,只有加快對服務(wù)業(yè)的境外投資,才能配合其他行業(yè)的投資,增強我國境外投資企業(yè)的綜合競爭實力。根據(jù)國際經(jīng)驗和我國特點,目前應(yīng)大力對外開拓發(fā)展的行業(yè)有:一是金融保險業(yè)。它有利于我們在國際上融通資金,增加境外企業(yè)和國內(nèi)企業(yè)的資金來源,防范和化解境外投資風(fēng)險,對我國境外企業(yè)的成長發(fā)展起到重大的支撐作用;二是建筑承包業(yè)。它是建立在人力資本輸出基礎(chǔ)上的,既能充分利用我國豐富的人力資源,緩解國內(nèi)的就業(yè)壓力,又能帶動國內(nèi)設(shè)備和材料的出口,獲得更多的外匯收入;三是交通運輸、醫(yī)療保健、餐飲服務(wù)業(yè)。在這些行業(yè)領(lǐng)域,我國不少企業(yè)已擁有一定的境外投資經(jīng)驗。其中遠(yuǎn)洋運輸已在不少地區(qū)取得了較為鞏固的市場地位,以我國傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)技術(shù)為主要手段的醫(yī)療保健服務(wù)業(yè)也受到不少地區(qū)居民的歡迎,而具有中國特色的餐飲服務(wù)業(yè)則幾乎在世界各地都已扎下了根。因此,繼續(xù)向有關(guān)國家的這類市場發(fā)展,是有深厚基礎(chǔ)和較大潛力的。
  在制定我國境外投資的行業(yè)戰(zhàn)略時,不僅應(yīng)考慮各行業(yè)本身的特點及其發(fā)展程度,而且應(yīng)該與投資區(qū)位戰(zhàn)略結(jié)合起來考察。由于各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、自然資源條件、技術(shù)層次與特點、外資政策與法規(guī)均有不同程度的差異,因此我國境外投資行業(yè)選擇的重點亦應(yīng)有所不同。一般而言,對發(fā)展中國家的投資行業(yè)選擇應(yīng)以制造業(yè)為主,向其提供適用技術(shù),這對雙方均有利。與此同時,注重開發(fā)這些國家豐富的自然資源,以彌補我國人均資源的不足。有些發(fā)展中國家(如中東國家)具有廣闊的海外工程承包市場,我們可因地制宜地發(fā)展勞務(wù)輸出型的建筑承包活動。在發(fā)達(dá)國家,我國投資行業(yè)選擇應(yīng)以高科技產(chǎn)業(yè)為主,旨在獲取其先進(jìn)技術(shù),實現(xiàn)技術(shù)回流,而利潤目標(biāo)退居其次。我們還應(yīng)積極發(fā)展金融保險等服務(wù)業(yè)投資,以便利用發(fā)達(dá)國家廣闊的市場和雄厚的資金。此外,在獨聯(lián)體和東歐國家進(jìn)行投資,可以選擇的主要行業(yè)有資源開發(fā)和消費品行業(yè)等。尤其是俄羅斯擁有豐富的自然資源,但缺少開發(fā)資金和技術(shù),而我國的資源開發(fā)技術(shù)已達(dá)到一定的水平,完全有能力與其共同開發(fā)當(dāng)?shù)刈匀毁Y源。至于消費品行業(yè),目前正是這些國家的“瓶頸”環(huán)節(jié),產(chǎn)品嚴(yán)重短缺,這為我國企業(yè)在該行業(yè)投資提供了難得的機遇。
  以上是就我國現(xiàn)階段境外投資行業(yè)的總體戰(zhàn)略而論的,隨著時間的推移和情況的變化,境外投資行業(yè)戰(zhàn)略亦應(yīng)適時加以調(diào)整與完善。我們應(yīng)把境外投資行業(yè)選擇戰(zhàn)略與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的制定緊密結(jié)合起來,使境外投資的行業(yè)選擇成為國家產(chǎn)業(yè)政策的重要組成部分,并及時制定和頒布《境外投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》,以便加強對境外投資活動的政策導(dǎo)向與宏觀調(diào)控,使境外投資與國內(nèi)投資形成一個有機的整體,相互補充,相互促進(jìn)。為了確保境外投資行業(yè)戰(zhàn)略的有效落實,國家應(yīng)結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實際情況,對鼓勵發(fā)展的境外投資項目在稅收、外匯、信貸等方面予以扶持,允許其按國際慣例在境外以靈活的方式籌集資金,為其創(chuàng)造相對寬松的投資環(huán)境。同時應(yīng)建立健全各類行業(yè)協(xié)調(diào)和咨詢組織,對屬于同一行業(yè)內(nèi)的境外投資進(jìn)行統(tǒng)籌協(xié)調(diào),避免投資分散和內(nèi)部過度競爭,以便從宏觀和微觀兩個方面提高我國境外投資的經(jīng)濟(jì)效益。

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