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淺談中小外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險治理
[摘要] 本文從目前人民幣對美元升值與歐元貶值的角度進(jìn)手，針對中小外貿(mào)企業(yè)在外匯治理方面存在的題目，先容外匯風(fēng)險涵義、種類、構(gòu)成要素及其關(guān)系，提出解決中小外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險治理存在題目的對策與措施。?[關(guān)健詞]中小外貿(mào)企業(yè) 外匯風(fēng)險 存在題目 對策與措施
一、中小外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險治理存在的題目
長期從事外貿(mào)的企業(yè)，總體上對外匯風(fēng)險治理有一整套治理方法。但是隨著我國外貿(mào)體制改革和外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的放開，很多新批準(zhǔn)建立的中小外貿(mào)企業(yè)還缺乏一套行之有效的外匯風(fēng)險治理的方法。具體表現(xiàn)在：有的外貿(mào)企業(yè)沒有外匯風(fēng)險意識；有的外貿(mào)企業(yè)固然意識到外匯風(fēng)險的存在，但是缺乏一套科學(xué)的方法；有的外貿(mào)企業(yè)有規(guī)避外匯風(fēng)險的方法，但是相應(yīng)的方法不科學(xué)。因此，在從事國際貿(mào)易的同時，如何規(guī)避外匯損失的風(fēng)險，獲得外匯風(fēng)險收益是值得我們研究的重要課題。本文將針對中小外貿(mào)企業(yè)在外匯治理方面存在的題目，先容外匯風(fēng)險涵義、種類、構(gòu)成要素，提出解決中小外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險治理存在題目的對策與措施。
二、外匯風(fēng)險涵義、種類、構(gòu)成要素及其關(guān)系
下面先容外匯風(fēng)險涵義、種類、構(gòu)成要素及其關(guān)系。
1.外匯風(fēng)險。外匯風(fēng)險是國際企業(yè)在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等活動中，以外幣計價的資產(chǎn)與負(fù)債，因外匯匯率波動而引起其價值上漲或下降所造成的損益的可能性。
2.外匯風(fēng)險的種類。外匯風(fēng)險一般分為交易風(fēng)險、會計風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。交易風(fēng)險是以外幣計價或結(jié)算，從交易發(fā)生到完成的這段時間里因匯率發(fā)生變動而使得實際收到或支付的本幣價值發(fā)生變化的風(fēng)險。前面本文講述的就是交易風(fēng)險。會計風(fēng)險又稱折算風(fēng)險，是指跨國公司的母公司在與海外的子公司合并財務(wù)報表中因匯率的變化所引起資產(chǎn)負(fù)債表某些項目產(chǎn)生賬面損益的風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是由于外匯匯率發(fā)生變化而引起國際企業(yè)未來收益變化的一種潛伏的風(fēng)險。中小外貿(mào)企業(yè)關(guān)注的和本文討論的主要是交易風(fēng)險。
3.外匯風(fēng)險構(gòu)成要素及其關(guān)系。外匯風(fēng)險是由三個要素構(gòu)成，即本幣、外幣和時間。本幣是企業(yè)衡量經(jīng)濟(jì)活動效果的共同指標(biāo)。外幣是國際企業(yè)衡量對外貿(mào)易商品價值的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。時間是構(gòu)成外匯風(fēng)險的主要要素，一般來說，時間越長意味著風(fēng)險越大，這就是說預(yù)期收到或支付的外匯，時間越長外匯風(fēng)險越大。
三、中小外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險治理存在題目的對策與措施
針對外匯風(fēng)險，中小外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該從以下兩個方面采取相應(yīng)的對策與措施：
（一）與貿(mào)易對手協(xié)商
與貿(mào)易對手協(xié)商，在對外貿(mào)易合同中采取以下相應(yīng)的防止外匯風(fēng)險措施：
1.做好進(jìn)出口商品計價貨幣的選擇，優(yōu)化計價貨幣組合。一般選擇可自由兌換貨幣，例如，美元、日元和歐元等。出口以硬幣作為計價貨幣，所謂硬幣是指未來具有上浮趨勢的貨幣。進(jìn)口使用軟幣，所謂硬幣是指未來具有下浮趨勢的貨幣。
2.可以利用保值措施，在合同中設(shè)立外匯保值條款。外匯保值條款是指貿(mào)易雙方在合同中規(guī)定交易貨幣匯率變化幅度，從簽訂合同到結(jié)算日這段時間內(nèi)，交易貨幣匯率變化幅度超過雙方約定范圍，則適當(dāng)調(diào)整匯率，實際收付的外匯金額也按調(diào)整后的匯率計算，以避免交易一方承擔(dān)過大的外匯風(fēng)險。
3.根據(jù)實際情況，選擇好結(jié)算方式�？梢圆捎眉雌谛庞米C或遠(yuǎn)期信用證，在具備一定的條件下也可以采用托收來防止外匯風(fēng)險。國際企業(yè)出口收匯的原則是“安全及時”。安全就是出口收匯不致遭受匯率波動的損失，外匯收進(jìn)不遭到拒付。及時是收匯的關(guān)鍵。在出口業(yè)務(wù)中盡量采用即期信用證結(jié)算方式。
4.與貿(mào)易對手簽訂易貨貿(mào)易協(xié)定，采用易貨貿(mào)易來防止外匯風(fēng)險。但是相對來說，易貨貿(mào)易比較困難。但是，這也是一種規(guī)避外匯風(fēng)險的措施。 �。ǘ┡c外匯銀行協(xié)商
與外匯銀行協(xié)商，采取相應(yīng)的防止外匯風(fēng)險對策。有時與貿(mào)易對手很難協(xié)商一致，在這種情況下，還可以與銀行協(xié)商，采取相應(yīng)的防止外匯風(fēng)險對策。外匯銀行是經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的貿(mào)易銀行。外匯銀行有很多外匯業(yè)務(wù)，如即期外匯合同、遠(yuǎn)期外匯合同、期權(quán)外匯合同、擇期外匯合同、外匯借款合同等。
1.即期外匯合同。即期外匯合同是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的國際公司與外匯銀行協(xié)商一致后簽訂賣出或買進(jìn)即期外匯合同。即期外匯合同交割時間可以在簽約后2天內(nèi)進(jìn)行。例如，杭州東方公司2007年8月15日向美國西方公司出口機(jī)械設(shè)備一批，2天內(nèi)有300萬美元的外匯收進(jìn)，假設(shè)出***單日（8月15日）即期匯率銀行買進(jìn)價為1美元=7.5810元人民幣。為了防止近2天內(nèi)美元匯率的下跌風(fēng)險，東方公司與當(dāng)?shù)赝鈪R銀行簽訂了出售300萬美元的即期外匯合同。2天后，東方公司將收進(jìn)的300萬美元按合同規(guī)定的價格與銀行進(jìn)行交割。假設(shè)交割日的即期匯率銀行買進(jìn)價為1美元=7.5410元人民幣。由于簽訂了合同，避免了300×0.04=12（萬元）的經(jīng)濟(jì)損失。
2.遠(yuǎn)期外匯合同。遠(yuǎn)期外匯合同是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的國際公司與外匯銀行協(xié)商一致后簽訂賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯合同。出口商的具體做法是：出口商在簽訂貿(mào)易合同后，按當(dāng)時外匯銀行規(guī)定的遠(yuǎn)期匯率預(yù)先賣出與合同計價貨幣與金額均相同的遠(yuǎn)期外匯，在收到外匯貨款時再向外匯銀行辦理交割。
3.期權(quán)外匯合同。期權(quán)外匯合同是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的國際公司與外匯銀行協(xié)商一致后，向外匯銀行支付一定的保險費(fèi)，在約定的有效期內(nèi)或規(guī)定的合約到期日，有權(quán)按照合約規(guī)定的匯率履行或不履行合約，行使或放棄自己購買或出賣遠(yuǎn)期外匯的權(quán)力，并進(jìn)行實際交割或不進(jìn)行交割而與外匯銀行簽訂的賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯合同。期權(quán)外匯合同按照國際企業(yè)行使權(quán)力的時間不同可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。美式期權(quán)是指國際企業(yè)（期權(quán)的買方或賣方）在與外匯銀行簽訂期權(quán)外匯合同后可以在期權(quán)到期日前的如何一個工作日的紐約時間上午9點30分以前，決定執(zhí)行或不執(zhí)行購買或出賣期權(quán)合約。歐式期權(quán)是指國際企業(yè)（期權(quán)的買方或賣方）在與外匯銀行簽訂期權(quán)外匯合同后只能在期權(quán)到期日當(dāng)天的紐約時間上午9點30分以前，決定執(zhí)行或不執(zhí)行購買或出賣期權(quán)合約。美式期權(quán)比歐式期權(quán)要靈活，但保險費(fèi)要高。
4.擇期外匯合同。擇期外匯合同是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的國際公司為了消除外匯風(fēng)險與外匯銀行協(xié)商一致后，約定在遠(yuǎn)期外匯合約的有效期內(nèi)的任何一天，有權(quán)要求外匯銀行實行交割，而與外匯銀行簽訂的賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯的合同。
5.外匯借款合同。外匯借款合同是指有遠(yuǎn)期外匯收進(jìn)的國際公司，通過改變外匯風(fēng)險時間結(jié)構(gòu)，與外匯銀行簽訂一份即期借進(jìn)一筆與其遠(yuǎn)期外匯收進(jìn)相同金額、相同期限、相同貨幣的外匯借款合同。
因此，中小外貿(mào)企業(yè)可以根據(jù)本企業(yè)面臨的實際情況，對有損失的外匯風(fēng)險可以有選擇地采取上述相應(yīng)的對策與措施加以規(guī)避，同時也采取上述相應(yīng)方法獲取外匯風(fēng)險收益�？傊行∑髽I(yè)在外貿(mào)外匯實踐過程中，要不斷總結(jié)經(jīng)驗，吸取教訓(xùn)，這樣才能在國際市場競爭中獲得生存與發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：?
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