環(huán)保技術創(chuàng)新項目投資決策方法研究進展

[摘 要] 本文針對目前國內(nèi)關注度很高的環(huán)境保護與技術創(chuàng)新項目的有效結合展開闡述，以山西省的煤焦化產(chǎn)業(yè)為依托，著重分析了在焦化類產(chǎn)業(yè)環(huán)保技術創(chuàng)新中的投資決策方法。在文章結尾提出了相關的建設性建議，用于對實際焦化行業(yè)技術創(chuàng)新項目的投資決策指導。
　　[關鍵詞] 環(huán)保 技術創(chuàng)新 方法
　　
　　山西省是中國最大的煉焦用煤炭資源基地，也會使山西省成為中國最大的焦炭生產(chǎn)基地和世界最大的焦炭出口基地。2000年世界焦炭貿(mào)易量2510萬噸，中國出口1520萬噸，占世界焦炭貿(mào)易量的60%。其中，山西焦炭出口占中國焦炭出口量的80%，占世界焦炭貿(mào)易量的48%，山西焦炭是世界焦炭行業(yè)的龍頭，其焦炭產(chǎn)量占到全國的40%，約占世界焦炭產(chǎn)量的20%，焦炭出口量占全國焦炭出口量的80%，并且天津口岸的山西焦炭價格已經(jīng)成為國際貿(mào)易的基準價�？梢娊固繉τ谡麄�山西省的重要性。而進行煤煉焦的過程中，會產(chǎn)生大量的焦爐煤氣，如何有效環(huán)保的對焦爐煤氣進行回收利用，如何對新上項目的綜合價值進行評價，正是本文所要研究的重點。對待上新項目的環(huán)保性能、經(jīng)濟性能進行評價，從而做出正確的投資決策使我們所關心的。
　　一、NPV評價方法
　　凈現(xiàn)值法（NPV）：是評價投資方案的一種方法。該方法是利用凈現(xiàn)金效益量的總現(xiàn)值與凈現(xiàn)金投資量算出凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來評價投資方案。凈現(xiàn)值為正值，投資方案是可以接受的；凈現(xiàn)值是負值，投資方案就是不可接受的。凈現(xiàn)值越大，投資方案越好。凈現(xiàn)值法是一種比較科學也比較簡便的投資方案評價方法。我們知道傳統(tǒng)的項目評價中對于投資決策分析而言，主要是采用這種凈現(xiàn)值法，這種方法也曾經(jīng)被美國亞利桑那州立大學資本資產(chǎn)投資治理學院的DondleL.MeeDer提出并且利用這種方法用于投資決策具有嚴重局限的概念中，由于它是以投資決策在一定條件下能夠還原為條件的，也就是說項目的投資在市場條件惡化時，能夠以某種方式還原，假如不能還原，則是一個要么投資，要么永遠都不投資的決策，而假如公司現(xiàn)在不進行投資決策，那么它將永遠失往投資機會。但是人們普遍以為，凈現(xiàn)值法利用現(xiàn)值可加性原理，運用數(shù)學方法進行演繹計算，應該是一種最理性、最科學的分析方法，是投資決策分析中的寶貝。
　　但是就我們所要研究的環(huán)保類項目的投資決策而言,凈現(xiàn)值法只是用于靜態(tài)的投資項目分析,對于動態(tài)的多投資階段的項目顯得有些不足,得到的評價結果勢必也是有局限性的。就焦化產(chǎn)業(yè)中的焦爐煤氣利用技術的選擇與比較中,關鍵是如何確定折現(xiàn)率,這也是一大困難,可以說,到現(xiàn)在為止,這不得不依靠我們的主觀判定,其道理就像任意多的已知數(shù)與一個未知數(shù)相加其結果還是未知數(shù)一樣簡單,在凈現(xiàn)值為零的情況下,向左向右稍微調(diào)整某個因素,凈現(xiàn)值就能變成或正或負。還有一個重要題目是焦爐煤氣的利用技術的產(chǎn)生過程有其特殊的局限性和特點。焦爐煤氣是指用幾種煙煤配成煉焦用煤,在煉焦爐氣中經(jīng)過高溫干餾后,在產(chǎn)出焦炭和焦油產(chǎn)品的同時所得到的可燃氣體,是煉焦產(chǎn)品的副產(chǎn)品。對于單一焦化企業(yè)的主營業(yè)務就是焦炭生產(chǎn)和銷售。而對那些利用焦爐煤氣生產(chǎn)其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品是由于國家環(huán)保政策法規(guī)的要求，故其計算時,當其凈現(xiàn)值為零或者是負數(shù)時,也都可以投資。但是在什么范圍內(nèi)進行投資需要新的算法和條件,這也就是本文終極所要傳達的信息。
　　二、實物期權定價模型
　　實物期權分析法是指企業(yè)或者是個人在進行投資決策時擁有的、能根據(jù)決策時尚不確定的因素，改變行為的權利（期權）進行投資可行性分析的方法。麻省理工學院FaimoK.Lamalain分析：假如投資者對某個投資項目進行首輪投資后，若該項目盈利遠景良好，將能降低投資者進行第二輪投資的本錢，而假如第一輪沒有投資，今后想再投資該項目或進進該投資領域就要付出相當高的本錢。在進行投資時還要考慮應用動態(tài)規(guī)劃中的整數(shù)規(guī)劃進行投資時機的選取。可以看出，期權法夸大了投資是分階段進行的，投資資金往往并不是一步到位，而是先投進先期部分資金，生產(chǎn)銷售該產(chǎn)品，同時繼續(xù)對產(chǎn)品的性能、技術進行研發(fā)和改進，這可以減少投資者的潛伏損失，其價值遠遠大于一次性投進的情況。這種方法就是針對項目的發(fā)展動態(tài)過程，根據(jù)項目開始投資后，治理者能夠收集到更多的關于項目進程和終極產(chǎn)品市場特征的信息。后繼的貿(mào)易化過程是在前期的成功基礎上實施的，是可以選擇的;當新的信息不斷到達,項目投資回報率不確定性逐漸消失時,治理者可通過修正最初投資策略,進步項目的價值和限制損失。假如項目成功，企業(yè)能從中獲得巨大的投資收益；假如不成功,企業(yè)至多也是損失項目投進的沉沒本錢,相當于期權的本錢。
　　對于期權定價模型而言，焦爐煤氣的利用技術中，只有以焦爐煤氣作原料生產(chǎn)甲醇這項技術可以進行下一步投資，可以利用甲醇為原料生產(chǎn)甲醛、聚甲醛、醋酸等化工產(chǎn)品。而其他的投資項目成為終極的消費品。期權的投資條件是籌資的無窮可能性，但是在實踐中難免有種種困難。存在很多的不確定性，也使得我們在進行環(huán)保技術創(chuàng)新項目投資決策中不能夠簡單的依靠一種投資決策方法。
　　三、灰色關聯(lián)分析評價方法
　　灰色理論概述與于1982年由我國學者鄧聚龍教授所提出。鄧教授以為現(xiàn)實世界并不是清清楚楚的白色系統(tǒng)，又非一無所知的玄色系統(tǒng)，而是略知一二的灰色系統(tǒng)�；疑�系統(tǒng)理論主要研究“小樣本貧信息不確定性題目”。以往用白色的思想處理題目，要找到因素間明確的映射關系，然而確定性作用原理在社會、經(jīng)濟、農(nóng)業(yè)、生態(tài)的等領域都沒有物理原型，固然能知道某些因素，但很難明確全部因素，更不可能建立明確的映射關系。比如影響物價的很多因素，如心理預期、政府導向等是無法量化的。一些可以量化的數(shù)據(jù)又缺乏具體的資料，因此對物價的定量猜測具有一定難度，若不考慮這些因素，只將可以得到數(shù)據(jù)的因素考慮進往，必然帶來猜測結果的不正確。就白色系統(tǒng)常用的回回分析工具而言，在應用過程中具有其缺點。比如：要求樣本有大容量，是正態(tài)分布，平穩(wěn)過程才能得到統(tǒng)計規(guī)律，計算工作量較大，不輕易分析復雜系統(tǒng)等等。而對于以上困境，灰色理論應運而生，它處理題目另辟門路，不是找概率分布，求統(tǒng)計規(guī)律，而是用天生的方法求得隨機性弱化，規(guī)律性增強的新數(shù)據(jù)序列。這一新的數(shù)據(jù)序列既能體現(xiàn)原數(shù)據(jù)序列的變化趨勢，又消除了其波動性，它可以較好的解決某些參數(shù)已知，某些參數(shù)未知的系統(tǒng)題目。
　　在我國焦爐煤氣的利用技術上既有新的技術也有些不被淘汰的舊技術，當然對于現(xiàn)在的生產(chǎn)而言，這些技術是相當成熟的，而要將項目的技術性和經(jīng)濟性進行有效結合不是件輕易得事情，更何況環(huán)保技術創(chuàng)新項目的投進需要考慮更多的因素。需要我們對項目的各方面進行綜合性考慮，這就涉及了灰色系統(tǒng)關聯(lián)評價方法。作為一種綜合評價方法，這種方法在對白黑兩種情況的考慮是相當充分的，即使實際中技術和經(jīng)濟都存在不確定性，我們也是能進行相應決策分析的。就焦爐煤氣的利用上來說，可以根據(jù)項目的各種經(jīng)濟性參數(shù)和項目的技術參數(shù)來構建綜合評價指標體系，從而為項目投資決策的分析提供決策依據(jù)。
　　四、結論
　　由于本文所要研究的是環(huán)保技術創(chuàng)新項目投資決策評價方法研究現(xiàn)狀，我們在對目前比較流行的幾種評價方法進行分析之后，發(fā)現(xiàn)在進行單一的項目評價時，假如考慮的因素不是很多，可以采用NPV方法來進行項目投資的決策分析。可是這種方法又不能擺脫靜態(tài)性，而實物期權定價模型可以解決這個題目，使項目的投進具有動態(tài)性，可以進步?jīng)Q策的效果。但是假如我們在進行一個項目的開發(fā)時，假如所要考慮的因素不僅僅是經(jīng)濟因素，那么影響我們做出終極投資決策的就不能用NPV方法進行簡單的評價，必須借助于系統(tǒng)工程理論中的綜合評價來進行綜合評判，從而決定我們待上項目的未來。
　　通過對三種評價方法的說明，結合文章的背景，山西的焦化產(chǎn)業(yè)環(huán)保技術創(chuàng)新項目決策時不僅要考慮投資性指標，還要考慮到技術投進指標和環(huán)境保護指標。只有將這三者考慮周全，才能做出正確的評價結果，從而有效的指導實際工作。這也是作者今后所要進一步研究的重點，利用凈現(xiàn)值法和實物期權方法對經(jīng)濟性指標進行先評價，然后通過這一步整理好的經(jīng)濟參數(shù)與技術指標、環(huán)境保護指標進行結合，利用灰色系統(tǒng)關聯(lián)分析綜合評價方法對待上投資項目進行終極綜合價值的評價，依據(jù)綜合價值最高原則可以選擇出優(yōu)先進行開發(fā)的投資項目。這樣就實現(xiàn)了我們的決策分析。
　　總之，在今后的研究中，努力將技術創(chuàng)新與環(huán)境保護聯(lián)系起來，不光考慮項目的經(jīng)濟特性、也要考慮項目的技術創(chuàng)新性和環(huán)境保護特性。充分利用項目評價中的各種評價方法進行深進細致的評價工作，從而有效的指導實際工作。文中提到的綜合評價方法灰色系統(tǒng)關聯(lián)理論只是綜合評價方法的一種，今后將其他的綜合評價方法進行再分析，通過實際案例結合數(shù)學模型來分析這種投資決策評價方法的優(yōu)越性。
　　參考文獻：
　　[1]白思俊等:系統(tǒng)工程[M].北京:電子產(chǎn)業(yè)出版社，2006
　　[2]葉義成等:系統(tǒng)綜合評價技術及其應用[M].北京:冶金產(chǎn)業(yè)出版社，2006
　　[3]杜棟等:現(xiàn)代綜合評價方法與案例精選[M].北京:清華大學出版社，2005
　　[4]馬 中:環(huán)境與資源經(jīng)濟學概論[M].北京:高等教育出版社，1999
　　[5]李武威:循環(huán)型社會評價指標體系的構建及測度方法[J].經(jīng)濟論壇，2006
　　[6]張松濱:優(yōu)化層次分析與化工廠廠區(qū)環(huán)境質(zhì)量綜合評價[J].環(huán)境質(zhì)量評價，1990

【環(huán)保技術創(chuàng)新項目投資決策方法研究進展】相關文章：

軟件項目開發(fā)的投資決策分析12-06

實物期權方法在風險投資決策中的應用03-29

企業(yè)技術創(chuàng)新能力的綜合評價方法研究03-21

骨骼肌衰老的機制與干預方法研究進展11-23

Ｅｘｃｅｌ在投資決策中的應用12-08

基于ＥＶＡ的投資決策分析03-20

施工項目成本分析的方法06-08

淺析施工項目成本控制的方法03-28

制度構建與技術創(chuàng)新11-17