- 相關(guān)推薦
金融團(tuán)體財務(wù)治理模式選擇
我國團(tuán)體在現(xiàn)行分業(yè)經(jīng)營框架下蓬勃，通過控股或參股銀行、證券、保險等不同的金融領(lǐng)域，在答應(yīng)的范圍內(nèi)實質(zhì)上進(jìn)行了混業(yè)經(jīng)營。金融團(tuán)體與單個金融機(jī)構(gòu)的特性有很大差異，這決定了金融團(tuán)體的財務(wù)目標(biāo)不應(yīng)像中小銀行一樣以利潤最大化為目標(biāo)，而是應(yīng)追求團(tuán)體價值最大化，當(dāng)財務(wù)目標(biāo)既定之后，選擇哪種財務(wù)治理模式為最佳就成了一個重要。相對于單個法人實體來說，金融團(tuán)體的財務(wù)治理更為復(fù)雜，一個是子公司的財務(wù)治理，一個是母公司對整個團(tuán)體的財務(wù)治理。而且金融團(tuán)體規(guī)模越大，團(tuán)體內(nèi)部各部分之間的溝通和協(xié)調(diào)愈加困難，越輕易信息不暢，給財務(wù)治理帶來一定的難度。金融團(tuán)體財務(wù)治理的三種主要模式
巴塞爾金融團(tuán)體聯(lián)合論壇1999年頒布的《對金融服務(wù)團(tuán)體的監(jiān)管原則》以為：金融團(tuán)體是指在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)或至少兩個不同的金融行業(yè)大規(guī)模提供服務(wù)的團(tuán)體。它有兩種類型：一類是純粹型金融團(tuán)體，另一類是經(jīng)營型金融團(tuán)體。純粹型金融團(tuán)體的母公司以股權(quán)控制為目的，不從事具體業(yè)務(wù)活動但有投資功能，其各個子公司具體從事銀行、證券、保險等專門領(lǐng)域的金融業(yè)務(wù)。經(jīng)營型金融團(tuán)體的母公司除了本身從事具體的業(yè)務(wù)經(jīng)營之外，還通過參股控制了一些也具體從事經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的子公司。金融團(tuán)體與單個金融機(jī)構(gòu)相比，最獨特的風(fēng)險是資本金的重復(fù)和團(tuán)體成員之間的關(guān)聯(lián)交易，從易于監(jiān)管的角度考慮，純粹型金融團(tuán)體是今后我國金融團(tuán)體的發(fā)展方向，本文將從純粹型控股團(tuán)體的角度來其財務(wù)治理模式。
1.集權(quán)型財務(wù)治理模式
集權(quán)型財務(wù)治理模式是指金融團(tuán)體母公司對于公司的籌資、投資、利潤分配等財務(wù)事項擁有盡對決策權(quán)，子公司的財務(wù)數(shù)據(jù)也同一設(shè)置，母公司以直接治理的方式控制了子公司的經(jīng)營活動。采用集權(quán)型財務(wù)治理模式的金融團(tuán)體對子公司強(qiáng)有力的控制體系，使母公司決策得到及時貫徹和實施，有利于對團(tuán)體整體資源的整合和利用，可在實現(xiàn)其規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)的同時最大限度地降低交易用度，進(jìn)步資金使用效率，達(dá)到上風(fēng)互補(bǔ)進(jìn)步收益的目的。但由于母公司的權(quán)力太集中，一旦決策出現(xiàn)重大失誤，整個公司會面臨極大風(fēng)險，而且子公司沒有財務(wù)決策權(quán)，直接導(dǎo)致了子公司經(jīng)營話動的能動性不強(qiáng)，抑制了子公司的靈活性和創(chuàng)造性。
2.分權(quán)型財務(wù)治理模式
分權(quán)型財務(wù)治理模式是指金融團(tuán)體母公司只保存對于公司的重大財務(wù)事項的決策權(quán)或?qū)徟鷻?quán)，其它治理權(quán)限下放給子公司，母公司財務(wù)信息來源于公司財務(wù)合并報表，子公司的財務(wù)數(shù)據(jù)可單獨設(shè)置和分離。這種模式的優(yōu)點是子公司對市場行為反應(yīng)快速，輕易捕捉盈利機(jī)會，但從代理的觀點來看，金融團(tuán)體大量的財務(wù)活動是在委托代理過程中完成的，假如選擇分權(quán)，子公司代理人就有可能從利己的方面出發(fā)，損害委托人的利益，造成子公司更多的追求局部利益而忽視整體利益，不利于母公司資源的整合和利用，導(dǎo)致團(tuán)體內(nèi)部資源配置上的重復(fù)浪費，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。
3.側(cè)重集權(quán)、兼有分權(quán)型財務(wù)治理模式
集權(quán)、分權(quán)財務(wù)治理模式各有利弊，很多傳統(tǒng)團(tuán)體選擇的是分權(quán)型，金融團(tuán)體的特點是團(tuán)體控股、聯(lián)合經(jīng)營，法人分業(yè)、規(guī)避風(fēng)險，財務(wù)并表、各負(fù)盈虧，也就是通過控股不同業(yè)務(wù)的具有獨立法人資格的子公司來實現(xiàn)業(yè)務(wù)的自由化，各子公司所從事的金融業(yè)務(wù)都是單一的，并由銀行、證券、保險等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別進(jìn)行專業(yè)化監(jiān)管，金融團(tuán)體***公司的特征決定了其財務(wù)集權(quán)的必然性。選擇集權(quán)，金融團(tuán)體可以最大程度控制子公司決策失誤，限制不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，但缺點是金融系統(tǒng)市場化程度很高，子公司若沒有足夠的財務(wù)權(quán)力就無法對市場信息做出快捷反應(yīng)，況且，母公司也只能對于公司的重大風(fēng)險給予重視，無法對子公司的細(xì)小風(fēng)險隨時關(guān)注；選擇分權(quán)，輕易產(chǎn)生各子公司決策次優(yōu)化，為了追求利潤最大化，通過不正當(dāng)交易使來源不同的資金在銀行、證券、保險等行業(yè)中隨意活動，導(dǎo)致金融團(tuán)體內(nèi)部各金融機(jī)構(gòu)之間風(fēng)險互相傳遞。為了使金融團(tuán)體能獲得價值最大化，最優(yōu)的財務(wù)治理模式可定為側(cè)重集權(quán)、兼有分權(quán)型財務(wù)治理模式。
側(cè)重集權(quán)兼有分權(quán)的模式設(shè)計
金融團(tuán)體財務(wù)治理要體現(xiàn)集權(quán)與分權(quán)（側(cè)重集權(quán)、兼有分權(quán)）相結(jié)合的原則，母公司主要側(cè)重對方向性題目的集權(quán)，對子公司的具體事務(wù)則可分權(quán)，夸大結(jié)果控制，但不對整個過程進(jìn)行控制，只是有選擇地對重大題目進(jìn)行點控制，在這種模式設(shè)計中，集權(quán)、分權(quán)程度的把握是金融團(tuán)體財務(wù)治理的一個難點，若運(yùn)籌得當(dāng)，母公司可在掌控整個團(tuán)體的重大風(fēng)險的同時，調(diào)動子公司的積極性。
1.同一團(tuán)體決策風(fēng)險偏好程度
對風(fēng)險的偏好程度可以分為風(fēng)險偏好、風(fēng)險中性、風(fēng)險厭惡三類，金融團(tuán)體的經(jīng)營業(yè)務(wù)性質(zhì)，決定了金融團(tuán)體不可能完全回避風(fēng)險而是必須吸收風(fēng)險，充當(dāng)風(fēng)險的調(diào)解人從風(fēng)險中尋求利潤，進(jìn)行風(fēng)險和報酬治理，從風(fēng)險中性的角度出發(fā)，對整個團(tuán)體進(jìn)行重大經(jīng)營決策。金融團(tuán)體這種對待風(fēng)險的思想，應(yīng)該滲透到日常對子公司治理中往，采取集權(quán)的方式樹立起母公司、子公司對待風(fēng)險的共同偏好：風(fēng)險中性原則。
2.實行對團(tuán)體預(yù)算的集權(quán)治理
預(yù)算治理應(yīng)該是團(tuán)體財務(wù)集中治理模式的中心環(huán)節(jié)，由于金融團(tuán)體的銀行、證券、保險等子公司經(jīng)營的固然都是金融業(yè)務(wù)，但具體情況千差萬別，母公司的預(yù)算職員不可能對每一個子公司經(jīng)營的行業(yè)都了如指掌，金融團(tuán)體財務(wù)全面預(yù)算治理最好由熟悉本行業(yè)風(fēng)險特點的子公司編制，然后經(jīng)母公司全盤問慮審核修正后再下達(dá)子公司完成即可。預(yù)算是一種事先編制的靜態(tài)計劃，而實際經(jīng)營過程是動態(tài)變化的，為了體現(xiàn)集權(quán)治理的有效實施，母公司要跟蹤子公司預(yù)算的執(zhí)行情況，發(fā)現(xiàn)及時糾正，而且差額偏離在一定程度之上的治理權(quán)必須由母公司掌控。
3.對資金治理進(jìn)行集權(quán)控制
金融團(tuán)體母公司的基本功能是通過對子公司的治理實現(xiàn)的，它可以從利潤分配控制、融資控制、股權(quán)投資控制三方面來進(jìn)行資金治理集權(quán)。①利潤分配控制。***公司以控股方式形成，利潤分配要與股權(quán)相對應(yīng)，在利潤分配方面，母公司一定要集權(quán)，建立口徑一致的利潤分配制度，使母公司不但可獲得持續(xù)的能力，還能充分調(diào)動子公司的積極性。②融資控制。在母公司對子公司融資的集權(quán)控制下，資金余缺同一由母公司進(jìn)行調(diào)度，子公司籌資必須先內(nèi)后外，在團(tuán)體內(nèi)部無法籌資的情況下，才能由母公司代其到金融市場上進(jìn)行融資，而且融資僅僅是市場交易內(nèi)部化，也就是說資金的使用并不是無償?shù)�，只不過在利率上是優(yōu)惠的而己，母公司的融資控制大大擴(kuò)張了金融團(tuán)體整體的融資渠道與融資能力。③股權(quán)投資控制。對于股權(quán)投資，母公司要盡對集權(quán)，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)等金融領(lǐng)域，投資哪一個行業(yè)到期收益率最高，母公司要把握準(zhǔn)方向。風(fēng)險和收益應(yīng)該是成正比的，母公司應(yīng)從整個團(tuán)體的具體狀況來決定投資哪些行業(yè)，投資的比例為多大，同樣，既然有股權(quán)投進(jìn)就有股權(quán)撤出，母公司也應(yīng)根據(jù)資金回報率的不理想而選擇縮減某一行業(yè)規(guī)�；蛲顺瞿骋恍袠I(yè)。
4.對子公司審計的集權(quán)
審計是一種獨立客觀的監(jiān)視和評價活動，母公司對子公司的審計必須集權(quán)，將對子公司主要風(fēng)險審計日常化，審計模式設(shè)計包括確定內(nèi)部審計的范圍及、配備和治理審計職員、對審計職員進(jìn)行后續(xù)培訓(xùn)等方面。審計職員應(yīng)深進(jìn)調(diào)查子公司情況，對其經(jīng)營活動及內(nèi)部控制的真實性、正當(dāng)性和有效性進(jìn)行測試，并運(yùn)用座談、檢查、抽樣和性程序等審計，獲取充分、相關(guān)、可靠的審計證據(jù)，以支持審計結(jié)論和審計建議。母公司通過審查和評價子公司經(jīng)營活動的真實性、正當(dāng)性和有效性來對于公司進(jìn)行考核，及促進(jìn)團(tuán)體公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。
5.分散經(jīng)營自主權(quán)
金融團(tuán)體的一大特點就是于公司具有獨立法人資格，母公司在全面預(yù)算治理集權(quán)的情況下，對子公司應(yīng)給予一定的經(jīng)營自主權(quán)，使其有市場獨立性，子公司在母公司的宏觀指導(dǎo)下可擁有資金自由使用權(quán)、職員聘用權(quán)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整權(quán)：①資金自由使用權(quán)。在子公司擁有經(jīng)營自主權(quán)的情況下，子公司可設(shè)立獨立的財務(wù)部分，設(shè)置結(jié)算賬號，金融市場瞬息萬變，例如銀行的外匯市場業(yè)務(wù)，外匯報價每分鐘都在變動，開立的多倉和空倉頭寸隨時都暴露在風(fēng)險中，當(dāng)發(fā)生重大事件時，子公司要快速做出反應(yīng)對頭寸進(jìn)行處理，子公司只有能自由使用資金才能對快速應(yīng)對市場變化，回避風(fēng)險或賺取利潤。但子公司的資金自由使用權(quán)僅僅是指在規(guī)定的預(yù)算額度以內(nèi)的金額，超過這個限額以內(nèi)的必須報母公司批準(zhǔn)同意，即使子公司以為有重大投資機(jī)會也不能改變規(guī)則先斬后奏，否則，母公司的集權(quán)就形同虛設(shè)；②職員聘用權(quán)。職員聘用權(quán)是否自主對子公司的經(jīng)營至關(guān)重要，母公司在決定子公司的經(jīng)理、財務(wù)職員等主要職位的人選后，其他的各種人事安排，子公司有權(quán)根據(jù)本行業(yè)的變化特點，調(diào)整相關(guān)職位，招聘急需人才，母公司在只能從是否符合規(guī)定等宏觀方面來進(jìn)行把關(guān)，對于具體的題目一般可放手子公司自己進(jìn)行；③產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整權(quán)。隨著金融全球化浪潮的興起，金融創(chuàng)新層出不窮，為了追求更多的利潤，每個金融領(lǐng)域的行業(yè)都要適應(yīng)不斷改變的環(huán)境，隨時進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，對于本行業(yè)的產(chǎn)品，子公司最了解其特性，母公司只有放權(quán)子公司，才能使子公司富有活力，獲得持續(xù)發(fā)展。
【金融團(tuán)體財務(wù)治理模式選擇】相關(guān)文章：
“兩總制”：鄉(xiāng)鎮(zhèn)財務(wù)治理的新模式06-04
團(tuán)體型財務(wù)治理信息系統(tǒng)建設(shè)的思考與實踐06-04
我國商事代理立法模式的選擇05-15
基于價值網(wǎng)的企業(yè)集群式供給鏈治理模式研究04-28
中小企業(yè)物流管理模式選擇論文05-27
高校財務(wù)治理機(jī)制的轉(zhuǎn)變與完善06-04