利益相關(guān)者財務論-財務范疇的新探索

學術(shù)界關(guān)于財務范疇的觀點主要立足于不同的財務主體，從不同的財務層次闡述財務，但是，另一種觀點則以為分權(quán)、分治、分層次財務理論是一種不切實際、難以付諸實施的財務理論。如何熟悉市場條件下的財務理論題目，關(guān)鍵在于看題目的角度，如從本質(zhì)的角度來透視財務題目，會得出一種全新的財務范疇——利益相關(guān)者財務。

　　一、企業(yè)的本質(zhì)：利益相關(guān)者的契約集合體

　　財務的根本題目是通過財權(quán)的公道安排，最優(yōu)化生產(chǎn)要素的配置，借以實現(xiàn)要素的高效使用和財產(chǎn)利益的公正公道分配。財權(quán)的安排是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中的基本題目，而企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的本質(zhì)是企業(yè)所有權(quán)安排的合約或契約制度，企業(yè)所有權(quán)的安排直接觸及企業(yè)的本質(zhì)。因此，財務題目必須首先熟悉企業(yè)的本質(zhì)。

　　科斯在其著名論文《企業(yè)的性質(zhì)》中提出“企業(yè)的明顯特征就是作為價格機制的替換物”�！巴ㄟ^契約，生產(chǎn)要素為獲得一定的報酬同意在一定的限度內(nèi)服從企業(yè)家的指揮。契約的本質(zhì)在于它限定了企業(yè)家的權(quán)利范圍。只有在限定的范圍內(nèi)，他才能指揮其他生產(chǎn)要素”。企業(yè)是各生產(chǎn)要素所有者為了取得一定的經(jīng)濟利益而彼此之間簽訂的契約集合體，是在共同經(jīng)濟利益的基礎上形成的新的經(jīng)濟利益主體，并且回生產(chǎn)要素所有者所有。

　　生產(chǎn)要素所有者包括非人力資本的所有者和人力資本的所有者。人力資本的擁有者包括經(jīng)理、員工，非人力資本的擁有者包括只投進實物資本的股東和投進資本的債權(quán)人。資本的本性就在于追求增值，然而，資本的本性不過是理性經(jīng)濟人追求自身經(jīng)濟利益的外在表現(xiàn)。傳統(tǒng)的資本增值觀點僅僅局限于非人力資本，卻忽略了非人力資本的“人格化”。對于非人力資本而言，“人格化”是它的靈魂，沒有“人格化”的非人力資本，是一種缺乏主體，沒有活力的資本，從而資本的本性也就無法體現(xiàn)。所以，市場經(jīng)濟中資本是實現(xiàn)要素組合的關(guān)鍵。資本是始發(fā)的生產(chǎn)要素，它擁有取得和粘合各個生產(chǎn)要素的重要功能。

　　在共同經(jīng)濟利益基礎上形成的經(jīng)濟利益主體企業(yè)，其內(nèi)部各經(jīng)濟利益主體之間的沖突不可避免。按照現(xiàn)代企業(yè)理論，企業(yè)組織實質(zhì)上是協(xié)作群生產(chǎn)，代表一組合同關(guān)系，通過合同關(guān)系，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部不同要素所有者之間的合作，在任何合作組織和協(xié)作群組織中，只要有不同的經(jīng)濟利益主體，就不可避免地存在著利益沖突�！叭丝傄�使其創(chuàng)造性的經(jīng)濟活動從屬于自身的目的”（馬克思，但是，各經(jīng)濟利益主體在追求自身經(jīng)濟利益的過程中卻要受到其他經(jīng)濟利益主體的制約，不能無窮度地任意擴展而侵犯其它經(jīng)濟利益主體的利益，否則；合約所約定的條款就會遭到破壞，企業(yè)就會從新組合，簽訂新的合約，從而形成一個新的經(jīng)濟利益主體。

　　如何避免合約的非公道終止，多數(shù)經(jīng)濟利益主體的利益，需要一種企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)就是一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范企業(yè)內(nèi)部不同權(quán)利主體之間相互權(quán)力和利益；責任關(guān)系的制度安排，要旨在于恰當處理不同權(quán)利全體之間的監(jiān)視、激勵和風險分配題目。權(quán)利主體之間的合約公道安排，說明權(quán)利主體之間具有一種相關(guān)利益；相關(guān)利益是在一個企業(yè)中的利益關(guān)系或份額，相關(guān)利益也是一種權(quán)利要求，是對自以為是應得物或者應得權(quán)利的要求，只不過這種要求是權(quán)利主體之間彼此制約的結(jié)果。權(quán)利主體基于一定的共同經(jīng)濟利益，但彼此之間又存在一定的利益沖突。各權(quán)利主體都意識到其自身的利益與企業(yè)的生存與密切相關(guān)，各權(quán)利主體實質(zhì)上是利益相關(guān)者。利益相關(guān)者就是宣稱在某一企業(yè)里享有一種或多種利益關(guān)系的個體或群體，包括投人人力資本和非人力資本的生產(chǎn)要素所有者。從這種意義上說，企業(yè)就是一個以資本為紐帶，以同等的主體產(chǎn)權(quán)為條件，由利益相關(guān)者以簽訂合約方式而組建的一個利益相關(guān)者的契約集合體。

　　二、財務的定位利益相關(guān)者財務

　　不同財務范疇的研究實際上是從不同的角度回答財務是什么的題目，如財務是本金的投進收益活動及其所形成的經(jīng)濟關(guān)系體系，是物質(zhì)生產(chǎn)流通領(lǐng)域經(jīng)濟活動的重要組成部分，即財務經(jīng)濟活動“（郭復初）”財務是一種資本投放與收益獲取活動“（干勝道），”財務是理財主體在其活動過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系“（陳立人蕩谷良），”財務就是資本運動及龔其運動過程甲所傲現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系，也可以說是資本循環(huán)與周轉(zhuǎn)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系“（丁學軍何駿）。

　　綜合上述觀點可以得出，財務包括財務活動和財務關(guān)系兩個基本方面，是生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系的辯證同一。生產(chǎn)關(guān)系就是經(jīng)濟關(guān)系，而經(jīng)濟關(guān)系的實質(zhì)是經(jīng)濟利益關(guān)系，財務關(guān)系是理財主體在財務活動中形成和體現(xiàn)的與有關(guān)各方面的經(jīng)濟利益關(guān)系，財務活動是以企業(yè)為主體的資產(chǎn)運營過程。資產(chǎn)的本質(zhì)，在于為資產(chǎn)的所有者帶來某種權(quán)益，也就是資本，因此，財務活動又必然體現(xiàn)一定的財務關(guān)系。至于本金、資金，都是從不同的側(cè)面來說明資產(chǎn)，但是只有資產(chǎn)全面地體現(xiàn)了企業(yè)作為一個利益相關(guān)者契約集合體的本質(zhì)，資產(chǎn)是企業(yè)擁有或控制的、能帶來未來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源。將資產(chǎn)定義為預期的未來經(jīng)濟利益，不僅符合企業(yè)持有資產(chǎn)的目的，也體現(xiàn)了權(quán)利主體將資本投進企業(yè)的根本目的。資本只有以現(xiàn)實的資產(chǎn)的方式存在，才能實現(xiàn)資本所有者獲取經(jīng)濟利益的目標。資產(chǎn)和資本的關(guān)系如同生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系一樣，從財務角度來看，資產(chǎn)是理財?shù)倪^程，而資本是理財過程中所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系，因此，財務是企業(yè)的資產(chǎn)運營過程及其所體現(xiàn)的財務關(guān)系。

　　企業(yè)內(nèi)部多元化的權(quán)利主體主張自身經(jīng)濟利益的方式主要是借助于財務來實現(xiàn)的，不同的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，權(quán)利主體之間不同的權(quán)利安排，都會直接影響財權(quán)的安排方式。財權(quán)體現(xiàn)在財務運行的各個階段，包括猜測、決策、計劃、控制、考核等。在不同的階段，由不同的財務主體來具體操縱。單一的財務主體運行單一的財權(quán)是無法完成實現(xiàn)自身經(jīng)濟利益根本目標的，過分夸大財權(quán)的劃分只注重彼此的制約關(guān)系，而忽略了彼此的促進關(guān)系。財權(quán)的安排終極要落實到對企業(yè)資產(chǎn)的具體運行上，通過整體資產(chǎn)的運行來獲取經(jīng)濟利益。假如各權(quán)利主體對財權(quán)的行使缺乏必要的協(xié)調(diào)，只會將資產(chǎn)人為地分割，企業(yè)的經(jīng)營目標就無法實現(xiàn)，從而每個利益主體的利益都無法實現(xiàn)。各利益主體在追求自身利益的過程中對于財權(quán)的行使必須建立在相關(guān)利益基礎之上，樹立利益相關(guān)者財務的觀念。

　　利益相關(guān)者財務就是企業(yè)內(nèi)部的各經(jīng)濟利益主體以利益相關(guān)者財富最大化為基本的財務目標，在資產(chǎn)運營過程中建立的彼此利益促進與制約的財務運行機制。

　　三、利益相關(guān)者財務的基本

　　利益相關(guān)者財務作為一種全新的財務理念，其內(nèi)容與傳統(tǒng)財務內(nèi)容有很大的區(qū)別，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

　　1.利益相關(guān)者財務的目標是利益相關(guān)者財富最大化，而不是股東財富最大化。股東財富最大化是傳統(tǒng)中將股東視為企業(yè)唯一所有者的產(chǎn)物。這一觀點遭到越來越多的批評。美國市露金斯所（Brookings

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