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貨幣市場(chǎng)基金對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展作用
貨幣市場(chǎng)基金是在貨幣市場(chǎng)上從事短期有價(jià)證券投資的一種基金。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具，如國(guó)庫(kù)券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)等。貨幣市場(chǎng)基金自1972年問(wèn)世以來(lái)，以其風(fēng)險(xiǎn)小、收益高的特點(diǎn)而廣受投資者青睞。在西方，貨幣市場(chǎng)基金經(jīng)過(guò)30多年的，已經(jīng)成為一種不可缺少的工具，并在金融領(lǐng)域中發(fā)揮著重要作用。經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，采用國(guó)際通行的短期資金市場(chǎng)投資基金標(biāo)準(zhǔn)的博時(shí)現(xiàn)金收益、華安現(xiàn)金富利、招商現(xiàn)金增值基金已經(jīng)成功發(fā)行。它們的誕生大大滿足了投資者對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性基金產(chǎn)品的需求。 對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展的積極 貨幣市場(chǎng)基金有利于加速我國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)齊頭并進(jìn)的發(fā)展格局。貨幣市場(chǎng)是金融體系的基礎(chǔ)性市場(chǎng)，缺乏規(guī)范、發(fā)達(dá)的貨幣市場(chǎng)，將很難建立起規(guī)范、高效的資本市場(chǎng)。我國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展明顯落后于資本市場(chǎng)，這一“跛足”的發(fā)展格局不利于金融市場(chǎng)的平衡協(xié)調(diào)發(fā)展。發(fā)達(dá)的貨幣市場(chǎng)應(yīng)該是一個(gè)市場(chǎng)規(guī)模大、投資品種多、市場(chǎng)功能全的市場(chǎng)，而貨幣市場(chǎng)基金的產(chǎn)生將有助于滿足上述條件。首先，貨幣市場(chǎng)基金的誕生為貨幣市場(chǎng)創(chuàng)造了巨大的產(chǎn)品需求者。貨幣市場(chǎng)基金主要以國(guó)庫(kù)券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)等短期貨幣工具為投資對(duì)象，活躍于同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)等各貨幣子市場(chǎng)，可擴(kuò)大貨幣市場(chǎng)規(guī)模。其次，貨幣市場(chǎng)基金的產(chǎn)生進(jìn)一步推動(dòng)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，從而為中央銀行貨幣政策操作創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境，大大提高中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的操作效率。與此同時(shí)，貨幣市場(chǎng)基金的建立與發(fā)展，可吸引大量的資金與公眾進(jìn)入貨幣市場(chǎng)，確保貨幣政策信號(hào)的傳遞與影響具有足夠的廣泛性。再次，貨幣市場(chǎng)基金的產(chǎn)生使貨幣市場(chǎng)具有了投資功能，有利于推進(jìn)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)，從而提高整個(gè)金融市場(chǎng)的效率。貨幣市場(chǎng)基金的建立與發(fā)展將吸引一部分原本投資于股票或債券的資金，使資本市場(chǎng)的資金分流進(jìn)入貨幣市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)基金在貨幣市場(chǎng)上運(yùn)作這筆資金，在給投資者帶來(lái)收益的同時(shí)，也可分散資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，貨幣市場(chǎng)基金通過(guò)在貨幣市場(chǎng)上買賣短期金融工具，為資本市場(chǎng)的參與者提供短期融資的便利，將促進(jìn)資本市場(chǎng)健康運(yùn)行。貨幣市場(chǎng)基金以在貨幣市場(chǎng)上投資獲利為目標(biāo)，它的建立標(biāo)志著我國(guó)貨幣市場(chǎng)投資功能的形成�！ ∝泿攀袌�(chǎng)基金豐富了共同基金市場(chǎng)，有利于形成基金業(yè)、銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)并駕齊驅(qū)的發(fā)展格局。我國(guó)的基金業(yè)起步較晚，無(wú)論在數(shù)量上還是規(guī)模上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，難以滿足人們多渠道投資理財(cái)?shù)男枨�。貨幣基金誕生后，普通投資者視其為一種方便、安全和流動(dòng)性較強(qiáng)的投資工具，甚至將對(duì)貨幣基金的投資作為暫時(shí)流動(dòng)性儲(chǔ)備來(lái)看待。所以，貨幣基金從一開(kāi)始就受到投資者的青睞，它不僅豐富了共同基金市場(chǎng)的選擇，而且隨著其自身資產(chǎn)規(guī)模積累的擴(kuò)大，也大大帶動(dòng)了共同基金市場(chǎng)的迅速發(fā)展�！ ∝泿攀袌�(chǎng)基金有利于投資者合理安排投資組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)理性投資。貨幣市場(chǎng)基金的產(chǎn)生不僅解決了證券投資中資產(chǎn)組合的需要，同時(shí)也為保守的投資者提供了既能滿足一定收益又能控制風(fēng)險(xiǎn)的理想投資品種。此外，貨幣市場(chǎng)基金可使機(jī)構(gòu)投資者從資本市場(chǎng)之外的貨幣市場(chǎng)獲取足夠的流動(dòng)性支持，通過(guò)貨幣市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)組合的有效流動(dòng)性管理�！ “l(fā)展貨幣市場(chǎng)基金有利于加快金融市場(chǎng)的創(chuàng)新步伐。貨幣市場(chǎng)基金的創(chuàng)建，將大大加快金融市場(chǎng)內(nèi)部制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐，推進(jìn)金融市場(chǎng)快速發(fā)展。貨幣市場(chǎng)基金利用共同基金的組織優(yōu)勢(shì)，廣泛吸收社會(huì)資金進(jìn)入貨幣市場(chǎng)，為各種貨幣市場(chǎng)工具的連續(xù)發(fā)行與流通交易市場(chǎng)的培育和發(fā)展提供強(qiáng)有力的投資者基礎(chǔ)。其次，貨幣市場(chǎng)基金的產(chǎn)生將推進(jìn)資本市場(chǎng)實(shí)施產(chǎn)權(quán)制度、組織方式與經(jīng)營(yíng)機(jī)制等制度創(chuàng)新。因?yàn)樨泿攀袌?chǎng)基金的誕生為證券中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了良好的短期資金頭寸調(diào)劑市場(chǎng)，有利于證券機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)開(kāi)展以兼并收購(gòu)為手段的公司治理結(jié)構(gòu)改革�！ ∝泿攀袌�(chǎng)基金有利于市場(chǎng)市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制的快速形成。資本市場(chǎng)上各種工具的定價(jià)與價(jià)格水平波動(dòng)必須有一個(gè)參照依據(jù)，也就是，必須形成一個(gè)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率，才能使各種有價(jià)證券的定價(jià)趨于合理。貨幣市場(chǎng)基金的產(chǎn)生，對(duì)我國(guó)資金市場(chǎng)價(jià)格一一利率的市場(chǎng)化有積極的促進(jìn)作用，將有利于我國(guó)金融市場(chǎng)合理定價(jià)機(jī)制的形成。 對(duì)金融市場(chǎng)的消極 以上我們了貨幣市場(chǎng)基金對(duì)金融市場(chǎng)的積極影響，這是從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度對(duì)貨幣市場(chǎng)基金發(fā)展的分析。但從短期來(lái)看，貨幣市場(chǎng)基金的誕生在某些方面也會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生一定的沖擊�！ ∈紫龋泿攀袌�(chǎng)基金具有安全性好、進(jìn)出自由、收益較高的特點(diǎn)，它的出現(xiàn)將使一部分銀行存款和資本市場(chǎng)上的資金分流到貨幣市場(chǎng)。，我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金剛剛起步，規(guī)模小，投資者還不甚了解，所以，從銀行和股市分流資金的壓力還不會(huì)太大。隨著投資者對(duì)貨幣市場(chǎng)基金投融資功能的逐步了解和基金規(guī)模的逐步增大，資金的分流程度會(huì)逐步加大。 其次，貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)行短期內(nèi)會(huì)增加貨幣市場(chǎng)的產(chǎn)品需求，影響貨幣市場(chǎng)自身的供求平衡。在產(chǎn)品供給不足的情況下，貨幣市場(chǎng)基金有可能會(huì)拉高貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品的價(jià)格，導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，增加投資者成本。 在貨幣市場(chǎng)基金影響下的金融市場(chǎng)發(fā)展策略 貨幣市場(chǎng)基金的產(chǎn)生對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展總體上看是一個(gè)利好因素，因此，我們必須抓住貨幣市場(chǎng)基金發(fā)行上市的良好機(jī)遇，創(chuàng)造條件，加快金融市場(chǎng)發(fā)展步伐�！ ∈紫�，要制訂規(guī)范的貨幣市場(chǎng)基金運(yùn)作管理法規(guī)。貨幣市場(chǎng)基金是金融市場(chǎng)的一個(gè)創(chuàng)新工具，在發(fā)展初期就必須將其納入嚴(yán)格有序的管理之中。我國(guó)可以引進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的貨幣市場(chǎng)基金管理辦法，以保證貨幣基金的規(guī)范發(fā)展。 其次，要大力向廣大投資者和籌資者做好宣傳工作，促進(jìn)籌資者通過(guò)貨幣市場(chǎng)籌措短期資金，動(dòng)員投資者利用貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)投資獲利，從而推動(dòng)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)均衡發(fā)展�！ ≡俅�，要大力發(fā)展貨幣市場(chǎng)品種，不斷完善貨幣市場(chǎng)的投資功能。目前我國(guó)貨幣市場(chǎng)的主要品種是國(guó)庫(kù)券，其他投資品種還相當(dāng)少。因此，商業(yè)銀行要積極開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，可通過(guò)貨幣市場(chǎng)發(fā)行大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單以增加存款，彌補(bǔ)因活期存款流失而導(dǎo)致的存款規(guī)模下降；要積極推動(dòng)等主體通過(guò)貨幣市場(chǎng)發(fā)行票據(jù)獲取短期資金，進(jìn)一步促進(jìn)票據(jù)融資業(yè)務(wù)的開(kāi)展�！ 〉谒模浞掷秘泿攀袌�(chǎng)基金產(chǎn)生的契機(jī)，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格決定功能的完善，推動(dòng)我國(guó)利率市場(chǎng)化�！ 〉谖�，中央銀行要加大間接宏觀調(diào)控的力度，通過(guò)運(yùn)用貨幣市場(chǎng)工具開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，完善貨幣政策功能，以此促進(jìn)和提高貨幣市場(chǎng)的政策效率，引導(dǎo)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)參與貨幣市場(chǎng)。【貨幣市場(chǎng)基金對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展作用】相關(guān)文章：
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